2026年1月，網(wǎng)上還在吵“養(yǎng)老金還漲不漲”，賬本先給答案：到2025年6月，企業(yè)職工養(yǎng)老基金結(jié)余9.78萬億元，城鄉(xiāng)居民基金結(jié)余1.32萬億元。

錢袋子在、口風也在，覆蓋約3.3億人的養(yǎng)老金繼續(xù)調(diào)整，大概率沒跑。

先把最關(guān)鍵的數(shù)字記�。�9.78萬億元，這是企業(yè)職工養(yǎng)老基金到2025年6月的累計結(jié)余。

很多人對“萬億”沒概念，你可以理解成一個超大蓄水池，平時不斷進水，也不斷放水，池子里還有存量。

城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老那邊也有1.32萬億元結(jié)余，兩頭加起來，接近11萬億的底子擺在那兒，網(wǎng)上那種“馬上發(fā)不出來”的說法，至少從這份賬面數(shù)據(jù)上站不住腳。

再看當期收支，2025年上半年收入4.51萬億，支出3.87萬億，多出來6400億元，說明什么？說明在經(jīng)濟承壓、就業(yè)結(jié)構(gòu)變化的情況下，養(yǎng)老基金這條“現(xiàn)金流”還沒斷，還能結(jié)余。

養(yǎng)老金調(diào)整最怕兩件事：一是池子見底，二是現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不過來，現(xiàn)在這兩項都沒有出現(xiàn)“爆雷式”信號。

它的意思很接地氣：該兜的底繼續(xù)兜，該調(diào)的機制繼續(xù)調(diào)，政策不會突然剎車。

當然，家底厚不等于能隨便漲，養(yǎng)老金不是發(fā)一次就完事，它是每個月都要準點打到卡里，后面還有十幾年、二十幾年的壓力。

決策層看的是“能不能長期發(fā)得穩(wěn)”，不是“今年圖個痛快”。所以你會看到一個現(xiàn)象：錢是有，漲也會漲，漲多漲少要精打細算。

這幾年大家最敏感的是“漲幅”，因為趨勢很清楚：2020年還有5%，2022年到了4%，2024年跌破3%，2025年落到2%，很多人心里不舒服：既然還有結(jié)余，為什么越漲越少？

原因很直白：領(lǐng)錢的人越來越多，繳費壓力越來越集中，地區(qū)差異也越來越大，東部一些省份年輕人多、企業(yè)多、繳費基數(shù)高，池子“進水”快。

東北一些地方人口流出、老齡化重，池子“放水”快，全國統(tǒng)籌就是把各地的水池連起來，水多的地方出一點，水緊的地方補一點，保證大家都能按時領(lǐng)到。

舉個典型例子：黑龍江在2024年就出現(xiàn)過228億元的收支缺口，缺口怎么補？靠統(tǒng)籌調(diào)劑。

2025年國家加大了全國統(tǒng)籌力度，調(diào)劑金規(guī)模提到1200億元左右，相當于給“失血”省份輸血，讓養(yǎng)老金不斷檔，你要是把漲幅一下拉高，缺口省份最先扛不住，統(tǒng)籌盤子也會更緊。

所以2%這種水平，常被當成一個“穩(wěn)住局面”的選擇：能讓退休人員的購買力不至于掉得太快，也能讓基金池子不至于被拉得太薄。

很多人拿“半年盈余6400億”來算，覺得漲幅可以更大，現(xiàn)實是，半年盈余要留出安全墊，還要考慮下半年波動，還要考慮未來幾年人口結(jié)構(gòu)變化，養(yǎng)老金這種錢，寧可慢一點，也怕大起大落。

還有個繞不開的點：物價、工資增長、財政承受力要一起看，漲幅不是單純看基金結(jié)余，把漲幅壓在一個相對溫和的區(qū)間，背后是“全國一盤棋”的平衡術(shù)。

你所在的省份可能覺得錢夠用，別的省份可能已經(jīng)在咬牙。統(tǒng)籌一上來，大家就得接受一個現(xiàn)實：不能只按本地情況開價。

很多人最關(guān)心的是“我到底能漲多少”，現(xiàn)在主流做法還是那套：定額調(diào)整、掛鉤調(diào)整、適當傾斜。

聽著像術(shù)語，翻成大白話就是三步走：先人人一份保底，再按繳費年限和養(yǎng)老金水平多拿一點，最后對高齡、艱苦地區(qū)等群體再加一點。

這套辦法里，最“照顧人”的往往是定額，別小看這幾十塊，它對低養(yǎng)老金的人特別關(guān)鍵。

比如一個月領(lǐng)2500元，定額漲35元，折算下來相當于1.4%，一個月領(lǐng)8000元，同樣漲35元，只是0.44%。同樣一刀切的定額，實際效果就是給低的托一把，給高的漲得沒那么快。

掛鉤部分強調(diào)“多繳多得、長繳多得”，這也是制度的地基，現(xiàn)在很多地方把掛鉤比例壓得很低，目的很明確：讓長期繳費的人有獲得感，差距又不會被拉得太夸張。

至于網(wǎng)上常喊的“提低限高”“高的別漲，全補給低的”，聽著痛快，做起來風險很大。

原因也簡單：你今天告訴繳費高的人“交再多也不給漲”，明天就會有人在繳費階段算賬，覺得不劃算，繳費積極性下滑，制度反而更難穩(wěn)。

養(yǎng)老金不是扶貧款，它靠的是全社會長期繳費的信任，要照顧低收入退休群體，辦法是把定額、傾斜做扎實，把掛鉤比例控制住，慢慢把差距磨平，而不是一刀切把規(guī)則砍斷。

所以很多人會感覺：自己養(yǎng)老金不高，漲幅看著“挺好”；養(yǎng)老金高的那批人，絕對額可能漲得多，百分比漲得沒那么顯眼。這就是現(xiàn)行算法想要的效果。

1月看到的這些信號，能讓人心里踏實一點：家底有、機制在、調(diào)整大概率繼續(xù)。

漲幅哪怕維持在2%，對很多家庭也是實打?qū)嵉闹危好吭露鄮资畨K，一年就是好幾百塊，買菜、看病、慢性病用藥都用得上。

養(yǎng)老金這件事，最值錢的不是“漲得多猛”，是“每個月準點到賬、年年穩(wěn)步往上走”，在不確定的環(huán)境里，這份確定性，才是很多人晚年最大的底氣。