1月29日，浙江自然盤中漲停原因找到了。

近期，開源證券與東方證券兩份研報(bào)引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注，研報(bào)中一個(gè)被忽略的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)逐漸清晰：人形機(jī)器人從實(shí)驗(yàn)室走向量產(chǎn)的破局點(diǎn)，或許并非僅依賴芯片、算法等核心硬件升級，還有一種名為熱塑性聚氨酯（TPU）的高分子材料。而浙江自然不僅將TPU大批量應(yīng)用于自身產(chǎn)品的生產(chǎn)中，還通過ODM/OEM模式向全球品牌供應(yīng)TPU復(fù)合面料及TPU成品。

人形機(jī)器人行業(yè)開啟“黃金十年”

開源證券在研報(bào)中明確了人形機(jī)器人的發(fā)展現(xiàn)狀——“技術(shù)進(jìn)化的2025，走向量產(chǎn)的2026”，指出行業(yè)“黃金十年”已啟幕。

從市場端看，人形機(jī)器人的增長潛力并非單一場景驅(qū)動，而是覆蓋工業(yè)、家庭、特種服務(wù)等多領(lǐng)域的全方位爆發(fā)。其中，工業(yè)作業(yè)與家庭服務(wù)作為核心場景，憑借剛性需求成為行業(yè)增長的核心引擎，疊加政策扶持與技術(shù)突破，市場規(guī)模正呈現(xiàn)指數(shù)級增長態(tài)勢。

根據(jù)GGII和中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2024年全球人形機(jī)器人市場規(guī)模約為25.62億元，預(yù)計(jì)全球人形機(jī)器人市場規(guī)模將從2025年的約63.39億元增長至2030年的642.22億元，年復(fù)合增長率高達(dá)58.90%。而中國人形機(jī)器人市場規(guī)模將從2025年的約23.98億元增長至2030年的254.04億元，年復(fù)合增長率達(dá)60.33%。

具體來看，工業(yè)場景中，人形機(jī)器人已逐步切入汽車零部件分揀、3C產(chǎn)品質(zhì)檢、船舶打磨拋光等細(xì)分領(lǐng)域，可替代人工完成重復(fù)性高、勞動強(qiáng)度大；家庭服務(wù)場景則可提供老人攙扶、居家清潔、兒童陪伴等服務(wù)。

這些場景普遍具有人機(jī)接觸頻次高、交互距離近、環(huán)境復(fù)雜等特征，對人形機(jī)器人的安全防護(hù)、碰撞緩沖、震動吸收能力提出了極高要求，而這一核心需求，也恰好推動行業(yè)從“實(shí)驗(yàn)室原型”向“實(shí)用化產(chǎn)品”加速轉(zhuǎn)型，同時(shí)為TPU等適配性材料打開了廣闊市場空間。

TPU材料高度契合行業(yè)需求

為何TPU能走進(jìn)大眾視野，能被特斯拉認(rèn)可其是防護(hù)減震又輕量化的理想選擇？

TPU是一類高性能聚合物材料，由二苯甲烷二異氰酸酯、大分子多元醇等反應(yīng)聚合而成，常規(guī)配方達(dá)百種以上，可通過調(diào)整配方實(shí)現(xiàn)硬度從ShoreA60至ShoreD75的寬范圍覆蓋。相比于普通橡膠，其在柔韌性、彈性、硬度、耐溫性、耐化學(xué)性、耐磨性等多方面實(shí)現(xiàn)了較優(yōu)平衡。且作為熱塑材料，TPU能夠滿足規(guī)?；a(chǎn)，在人形機(jī)器人的安全 防護(hù)、結(jié)構(gòu)件、傳動密封以及傳感封裝等環(huán)節(jié)具備突出的應(yīng)用潛力。

在人形機(jī)器人應(yīng)用中，TPU的功能覆蓋從外到內(nèi)、從防護(hù)到傳感，形成全方位支撐。首要應(yīng)用便是安全防護(hù)與減震，這也是機(jī)器人適配人機(jī)交互場景的核心需求。TPU具有優(yōu)異的能量吸收能力，分子結(jié)構(gòu)中交替的軟段與硬段使其在變形后具備良好回彈性能，可有效吸收碰撞沖擊力，減少對內(nèi)部構(gòu)件的損害，如同為機(jī)器人穿上“防護(hù)鎧甲”。同時(shí)，其耐磨性、抗撕裂性與耐疲勞性，使其適用于足底緩沖墊等高頻摩擦部位，既能提升防滑性能，又能降低運(yùn)動噪音。

在傳動密封與傳感封裝環(huán)節(jié)，TPU的耐磨性、柔韌性與耐化學(xué)性，可滿足關(guān)節(jié)密封、線纜保護(hù)套等高頻運(yùn)動部位的需求；其高彈性、可加工性與生物相容性，更使其逐步切入電子皮膚柔性基底領(lǐng)域，成為替代硅橡膠的優(yōu)質(zhì)選擇。

據(jù)了解，此前TPU材料主要應(yīng)用于制鞋、薄膜、汽車等傳統(tǒng)領(lǐng)域，我國TPU消費(fèi)量由2019年的44.7萬噸上升至2024年的72萬噸，CAGR為10%。隨著TPU材料在人形機(jī)器人上的應(yīng)用替代和滲透，將推動聚氨酯TPU市場加速增長。

開源證券測算，人形機(jī)器人量產(chǎn)百萬臺規(guī)模時(shí)，樂觀情形下，TPU部件的增量市場空間有望超過30億元。相比于PEEK材料，預(yù)計(jì)TPU材料在人形機(jī)器人中的單機(jī)用量更高，且具備性價(jià)比、可一體化成型、環(huán)保可回收的優(yōu)勢，非常契合行業(yè)剛需。

浙江自然有切入人形機(jī)器人賽道的潛質(zhì)

浙江自然在長期的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，掌握了TPU薄膜及面料復(fù)合技術(shù)、聚氨酯軟泡發(fā)泡技術(shù)、高周波熔接技術(shù)、熱壓熔接技術(shù)等關(guān)鍵工藝和技術(shù)，并逐漸形成獨(dú)特的垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈。其充氣床墊、戶外箱包、頭枕坐墊等大部分產(chǎn)品均應(yīng)用到TPU材料。

在生產(chǎn)過程中，浙江自然構(gòu)建了完善的TPU材料研發(fā)體系，聚焦材料性能優(yōu)化與功能創(chuàng)新。公司憑借對TPU分子結(jié)構(gòu)的深刻理解，根據(jù)不同應(yīng)用場景需求，調(diào)整軟段與硬段比例、優(yōu)化配方體系，實(shí)現(xiàn)材料彈性、硬度、耐磨性、耐溫性等指標(biāo)的精準(zhǔn)調(diào)控。這種定制化研發(fā)能力，恰好契合機(jī)器人行業(yè)對TPU材料的多元化需求。