今天，早盤創(chuàng)業(yè)板指一度嘗試反彈，而滬指維持窄幅震蕩，午后趨勢變了，滬指小幅拉升，創(chuàng)業(yè)板卻轉(zhuǎn)入短線調(diào)整。截至收盤，個股跌多漲少，多空雙方仍在圍繞短期方向展開激烈博弈。

從板塊表現(xiàn)來看，前期持續(xù)走強的科技線今天集體回調(diào)，半導(dǎo)體、汽車零部件、電池等板塊跌幅居前，資金獲利了結(jié)跡象明顯。

但與之形成對比的是，消費板塊接過上漲，文化傳媒、保險及銀行板塊午后表現(xiàn)強勢，市場風(fēng)格明顯向大市值藍籌傾斜。這種高切低的輪動特征，反映出當(dāng)前資金風(fēng)險偏好趨于謹慎。

那明天的行情怎么波動？我分析兩點。

一是，兩市跌幅在1%-5%區(qū)間的個股超2300家，而同等漲幅區(qū)間的個股僅815家左右。表面上看，調(diào)整壓力似乎占據(jù)上風(fēng)，但今天成交量能出現(xiàn)溫和放大，這一細節(jié)不容忽視。

隨著年報披露窗口逐步開啟，業(yè)績因素對股價的影響權(quán)重將顯著提升。在缺乏持續(xù)放量配合的情況下，指望市場走出全面普漲行情并不現(xiàn)實。

但只要成交能夠維持溫和擴張態(tài)勢，結(jié)構(gòu)性機會依然值得期待。當(dāng)前股指在整數(shù)關(guān)口附近出現(xiàn)的企穩(wěn)跡象，或為后續(xù)輪動創(chuàng)造空間。

二是，技術(shù)形態(tài)上，兩大指數(shù)呈現(xiàn)差異化特征。創(chuàng)業(yè)板指受5日、10日均線壓制較為明顯，短期仍處于整理態(tài)勢，而上證指數(shù)均線系統(tǒng)保持多頭排列，技術(shù)形態(tài)相對占優(yōu)。

這種分化格局若延續(xù)，滬指短線或依托近期低點構(gòu)筑支撐平臺，關(guān)鍵觀察位仍在4100點整數(shù)關(guān)口，守住則升勢可期，失守則需警惕進一步回踩風(fēng)險。

綜合來講，今天漲到4157，做好準備，明天周五股市行情分析，大概率延續(xù)滬強深弱的結(jié)構(gòu)性特征，三大股指或以震蕩整理為主基調(diào)。

當(dāng)前市場已進入典型的板塊輪動階段，投資者宜淡化指數(shù)波動，重點關(guān)注量能變化及業(yè)績確定性較強的方向。只要成交配合得當(dāng)，震蕩整理反而有利于行情后續(xù)的發(fā)展。

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