來(lái) 源： 智能車參考

在赴港上市平穩(wěn)度過(guò)股票解禁期后，曹操出行（證券代碼：02643.HK）首次出手就是大動(dòng)作。一樁并購(gòu)，同時(shí)打開(kāi)了兩大空間：高端出行市場(chǎng)，以及企業(yè)商旅服務(wù)。

兩大領(lǐng)域看起來(lái)似乎聯(lián)系并不緊密，但融合到曹操出行的業(yè)務(wù)中，會(huì)發(fā)現(xiàn)共享出行市場(chǎng)可以由此開(kāi)拓出新的市場(chǎng)空間。

再結(jié)合曹操出行正在積極布局的Robotaxi，那么眼下的一切動(dòng)作，都說(shuō)得通了。

01#曹操出行“買買買”，收購(gòu)了兩家什么樣的公司？

科技出行平臺(tái)曹操出行近日宣布，已完成對(duì)蔚星科技（核心品牌"耀出行"）100%股權(quán)的收購(gòu)，并擬進(jìn)一步收購(gòu)吉利商務(wù)（以下簡(jiǎn)稱"吉利商旅"）全部股權(quán)。交易完成后，蔚星科技成為曹操出行全資子公司，“耀出行”品牌將納入其出行生態(tài)體系。

而在收購(gòu)?fù)瓿芍埃?/strong>耀出行是由吉利、梅賽德斯-奔馳各自持股50%的高端出行平臺(tái)；吉利商旅則是成熟的企業(yè)商旅管理平臺(tái)。

這是曹操出行在港股上市后的首次重大戰(zhàn)略布局，意義必然非凡。

更令人好奇的是，一家科技出行平臺(tái)，為什么要收購(gòu)兩家看起來(lái)并不緊密相關(guān)的公司呢？

其實(shí)如果從曹操出行的角度去看，其商業(yè)版圖就像一幅大型“拼圖”，而這場(chǎng)并購(gòu)就像是補(bǔ)上了最后兩塊。

“拼圖”中的大部分，是由曹操出行積累多年的大眾網(wǎng)約車市場(chǎng)。

2025年上半年，曹操出行實(shí)現(xiàn)收入94.56億元，同比增長(zhǎng)53.5%，其業(yè)務(wù)仍處于高速增長(zhǎng)階段，但其想要開(kāi)拓另一條增長(zhǎng)曲線。

因此，曹操出行把目光瞄向了出行服務(wù)的新“藍(lán)?！薄?strong>B端市場(chǎng)。

而對(duì)兩家被收購(gòu)公司而言，這場(chǎng)收購(gòu)亦是共贏，能解決困擾已久的痛點(diǎn)：

一方面，天下苦差旅流程繁瑣久矣，訂機(jī)票、訂酒店、市內(nèi)交通、最后還要貼票報(bào)銷……對(duì)個(gè)人而言流程繁瑣且低效，企業(yè)管理起來(lái)也是受限于碎片化，成本管控達(dá)不到理想效果。

另一方面，近年來(lái)企業(yè)出海頻頻提速，對(duì)跨境出行服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化、合規(guī)化需求也日益迫切。

在共享平臺(tái)的基礎(chǔ)上，拼上“高端出行”和“企業(yè)級(jí)服務(wù)”兩塊拼圖，一幅全新的全鏈條出行方案由此誕生：

耀出行能提供高品質(zhì)服務(wù)和高端客戶資源，并且已經(jīng)深入全球12城，在國(guó)際都市網(wǎng)絡(luò)布局上已有優(yōu)勢(shì)；而吉利商旅能作為“后臺(tái)系統(tǒng)”，為企業(yè)差旅提供全流程的管理。

二者相結(jié)合，融入曹操出行現(xiàn)有的大眾網(wǎng)約車網(wǎng)絡(luò)，帶來(lái)的效果是顛覆性的——新的出行體系，能為企業(yè)客戶提供“一站式”的出行解決方案。

所以現(xiàn)在再來(lái)看這次并購(gòu)，意義遠(yuǎn)不止簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，更在于重塑了曹操出行的商業(yè)核心價(jià)值。

首先，大眾出行市場(chǎng)固然龐大，但競(jìng)爭(zhēng)同樣不??；而企業(yè)客戶意味著相對(duì)更穩(wěn)定的訂單、更高的客單價(jià)和更強(qiáng)的用戶粘性。這讓曹操出行成功跳出了同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的“紅海”，駛?cè)肓藰O具潛力的新賽道。

而更重要的是，這為曹操出行最富想象力的未來(lái)——Robotaxi的商業(yè)化，提前鋪就了一條獨(dú)一無(wú)二的快車道。

02#曹操出行布局下一站：Robotaxi

盡管不是最早一批入局者，但曹操出行進(jìn)入Robotaxi行業(yè)，先天具備優(yōu)勢(shì)。

原因自然要回到其母公司——吉利控股集團(tuán)上。吉利在汽車行業(yè)積累、深耕多年，且旗下業(yè)務(wù)范圍布局廣泛。

所以，曹操出行作為吉利的科技出行平臺(tái)，同時(shí)也是吉利Robotaxi最重要的商業(yè)化載體，不必從零開(kāi)始摸索，就已直接擁有“智能定制車+智能駕駛技術(shù)+智能運(yùn)營(yíng)平臺(tái)”三位一體的全要素能力，這是其他玩家難以復(fù)制的優(yōu)勢(shì)。

具體而言，首先看核心優(yōu)勢(shì)的載體——已有的定制車基礎(chǔ)。曹操出行背靠吉利，可以用相對(duì)更低的成本，深度定義運(yùn)營(yíng)專用車型，更有利于大規(guī)模投放。

截至2025年6月30日，超過(guò)3.7萬(wàn)輛定制車輛，已跑遍全國(guó)31個(gè)城市，組成了一支全球最大規(guī)模的定制車隊(duì)。

這更意味著在車輛成本、耐用性和換電適配性上，曹操出行已經(jīng)積累了優(yōu)勢(shì)顯著的數(shù)據(jù)與經(jīng)驗(yàn)，方便之后更迅速、更高效地開(kāi)發(fā)完全無(wú)人駕駛的定制車型。

第二大優(yōu)勢(shì)在于技術(shù)，而技術(shù)迭代離不開(kāi)真實(shí)世界的滋養(yǎng)，最終需要形成“數(shù)據(jù)-算法-運(yùn)營(yíng)”的閉環(huán)。

曹操出行每天運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的海量真實(shí)出行數(shù)據(jù)，通過(guò)與吉利的千里智駕攜手，正持續(xù)反哺自動(dòng)駕駛算法的迭代優(yōu)化，攻克中國(guó)城市復(fù)雜的路況。

更重要的是，其歷經(jīng)十年打磨的智能調(diào)度系統(tǒng)、成熟的服務(wù)體系與大規(guī)模車隊(duì)管理能力，構(gòu)成了一個(gè)高效的“運(yùn)營(yíng)操作系統(tǒng)”。

而未來(lái)，Robotaxi走向商業(yè)化落地，當(dāng)然不可能只靠幾輛車的演示，而需要成建制車隊(duì)的商業(yè)化服務(wù)，也需要久經(jīng)考驗(yàn)的運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，這正是實(shí)現(xiàn)規(guī)?；芾硭匦璧?strong>基礎(chǔ)設(shè)施。

曹操出行的第三大優(yōu)勢(shì)，就在于其基礎(chǔ)設(shè)施方面的提前布局。

去年，曹操出行啟用了首個(gè)綠色智能通行島。這個(gè)通行島類似于一個(gè)微縮的、面向未來(lái)的出行服務(wù)樞紐，集自動(dòng)換電、清潔、結(jié)算等功能于一體，甚至預(yù)留了飛行汽車的接口。

這不僅僅是概念展示，目前已經(jīng)形成了可復(fù)制的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，為無(wú)人駕駛車隊(duì)規(guī)?；\(yùn)營(yíng)后面臨的能源補(bǔ)給、車輛維護(hù)等地面運(yùn)維難題兜底。

在這些基礎(chǔ)上，曹操出行的Robotaxi已經(jīng)走出第一步。

國(guó)內(nèi)，公司已經(jīng)在杭州、蘇州啟動(dòng)了試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)；出海節(jié)奏也在同步跟進(jìn)，曹操出行又和阿布扎比投資辦公室簽署合作備忘錄，計(jì)劃未來(lái)進(jìn)入阿布扎比進(jìn)行規(guī)模化運(yùn)營(yíng)，融入當(dāng)?shù)氐木G色能源生態(tài)系統(tǒng)。

回到剛開(kāi)始的話題上來(lái)，本次并購(gòu)?fù)瑯右矠椴懿俪鲂羞M(jìn)軍Robotaxi拓寬了優(yōu)勢(shì)。

其一，開(kāi)啟企業(yè)出行服務(wù)，可以為Robotaxi切入一個(gè)范圍更廣、規(guī)模更大的B端市場(chǎng)，收獲更多客源和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步拉高公司的估值天花板。

其二，切入高端服務(wù)市場(chǎng)，既能為客戶提供更舒適的體驗(yàn)，也能為曹操出行帶來(lái)更高的利潤(rùn)率，盡早跑通商業(yè)化正向循環(huán)。

最后，是在出海方面，Robotaxi的決賽戰(zhàn)場(chǎng)不在中國(guó)，而在全球。

耀出行的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，已進(jìn)入全球12個(gè)城市，包括日本東京、韓國(guó)首爾等，對(duì)當(dāng)?shù)亓?xí)慣、偏好，以及法律法規(guī)更加了解，吉利商旅也在服務(wù)多家海外客戶，恰恰為Robotaxi將來(lái)出海積累經(jīng)驗(yàn)和拓寬渠道。

企業(yè)客戶提供穩(wěn)定需求，高端服務(wù)驗(yàn)證價(jià)格空間，成熟的調(diào)度與運(yùn)維系統(tǒng)降低落地成本——這些看似不性感，卻是Robotaxi始終繞不開(kāi)的現(xiàn)實(shí)條件。

想象一下，將來(lái)無(wú)論是在國(guó)內(nèi)還是海外，個(gè)人通勤、商務(wù)接待、企業(yè)差旅都能一站式搞定，無(wú)人出租車精準(zhǔn)接送，流程更絲滑，行程更高效。

如果把視角再往上抬一層，這不單單是曹操出行的一次整合、進(jìn)化，其實(shí)也是吉利體系能力的一次外化。

造車、智能駕駛、出行平臺(tái)、能源補(bǔ)給、海外網(wǎng)絡(luò)……這些能力單獨(dú)拆開(kāi)看，分散在不同業(yè)務(wù)里各自發(fā)展；但當(dāng)它們被放進(jìn)同一個(gè)出行體系中，協(xié)同效應(yīng)才真正顯現(xiàn)。

從這個(gè)角度看，曹操出行的并購(gòu)，更像是一次提前鋪路。

棋局還遠(yuǎn)未到終盤(pán)，但有些落子，已經(jīng)開(kāi)始顯露分量。

尊敬的企業(yè)家/投資家 ：

投決薈第七季將再啟征程！

全球格局劇震、產(chǎn)業(yè)跨界迭代、資本流轉(zhuǎn)不休，我們正迎來(lái)新質(zhì)生產(chǎn)力加速崛起的歷史性變革期。

周期還可以被穿越嗎？還是一切將通向全新的時(shí)空維度？

如果馬斯克最新訪談里所描述的未來(lái)有50%成真，那么5—10年后我們將生活在另一個(gè)世界！而AGI、具身智能量產(chǎn)、L5級(jí)無(wú)人駕駛、太空能源站等多個(gè)革命性產(chǎn)業(yè)的“奇點(diǎn)”，都將自2026年——奇點(diǎn)之年，開(kāi)始兌現(xiàn)。

但無(wú)論時(shí)代如何變遷，總有一群人，在不確定中為大家尋找確定性，在歷史的模糊處捕捉到價(jià)值點(diǎn)。越是混沌涌動(dòng)的時(shí)刻，越需要一場(chǎng)直面本質(zhì)的對(duì)話——不僅僅是討論機(jī)會(huì)，更是重塑信仰；不僅僅是分享洞見(jiàn)，更是激發(fā)生命。

一場(chǎng)聚焦“破界*重構(gòu)”的閉門(mén)盛會(huì)，靜待您的參與！

與往屆一樣，我們將定向邀請(qǐng)一級(jí)市場(chǎng)最具影響力和代表性的60位年度產(chǎn)業(yè)家和投資家進(jìn)行閉門(mén)座談——20家龍頭上市公司董事長(zhǎng)、10家獨(dú)角獸創(chuàng)始人、20家一線GP當(dāng)家人、10家頭部母基金管理人，共同聚焦新智造、新醫(yī)療、新一代信息技術(shù)、新能源新材料、新消費(fèi)、新資本六大核心領(lǐng)域，深度鏈接硬科技、未來(lái)產(chǎn)業(yè)與資本生態(tài)的頂層資源。

被譽(yù)為“中國(guó)版太陽(yáng)谷”的投決薈，將延續(xù)“多場(chǎng)景、小范圍、深溝通”的獨(dú)特形式。在蘇州陽(yáng)澄湖音昱水中天的私密空間里，我們將用30小時(shí)的沉浸式溝通，讓思想跨越行業(yè)壁壘，讓決策對(duì)接時(shí)代機(jī)遇。

第七屆投決薈定檔2026年2月5—6日，我們將在自然療愈勝地蘇州陽(yáng)澄湖音昱水中天虛位以待。

鑒于您在行業(yè)內(nèi)的卓越影響力與前瞻思考力，組委會(huì)特向您發(fā)出誠(chéng)摯邀請(qǐng)，期待與您共赴這場(chǎng)私密、睿智的投資思想盛宴，在新質(zhì)時(shí)代的變局中錨定方向、凝聚共識(shí)，共赴下一個(gè)增長(zhǎng)周期！

投決薈2026，中國(guó)頂級(jí)投資人與產(chǎn)業(yè)家不可缺席的年度“投決會(huì)”。

晨哨集團(tuán)

蘇州陽(yáng)澄湖半島旅游度假區(qū)管委會(huì)

蘇州工業(yè)園區(qū)投資促進(jìn)委員會(huì)

2026年1月17日

主題

破界?重構(gòu)

在奇點(diǎn)之年找回激情、野心與魄力

● 新一代信息技術(shù)

AI奔騰：科技決定速度，應(yīng)用創(chuàng)造規(guī)模

● 新能源

綠色能源物種迭代：創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)性變革

● 新醫(yī)療

BD巨浪：中國(guó)創(chuàng)新藥迎接deep seek時(shí)刻

● 新智造

堅(jiān)硬的泡沫：智能硬件的商業(yè)化還有多遠(yuǎn)

● 新消費(fèi)

東方消費(fèi)全球表達(dá)：品牌出海與品質(zhì)自信

● 新資本

擁抱存量紅利：并購(gòu)母基金等待破土

選址

2026年2月5-6日

蘇州·陽(yáng)澄湖·音昱水中天

投決薈第七季依然延用好評(píng)如潮的第六季會(huì)址——在蘇州這座人間天堂，我們選擇了新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展最為迅猛的工業(yè)園區(qū)，在園區(qū)我們又發(fā)掘出一處人間仙境，陽(yáng)澄湖音昱水中天。

音昱水中天是新加坡船王第四代掌舵人、新加坡萬(wàn)邦集團(tuán)主席曹慰德締造的大型養(yǎng)生及正念習(xí)練社區(qū)，坐落于波光旖旎的蘇州陽(yáng)澄湖半島一隅，占地近20萬(wàn)方。

社區(qū)建筑依天然地勢(shì)起伏，由曹主席攜手“中國(guó)現(xiàn)代主義建筑之父”張永和先生等人共同規(guī)劃打造。

在曹慰德看來(lái)：“音昱的項(xiàng)目融匯了東方智慧和西方科學(xué)，在舊的生活體系巨變，新的生活體系將出之際，音昱代表著一種新觀念和全新的生活方式?！?/p>

這高度契合了投決薈年會(huì)的本意，讓大家拋卻都市繁雜與生活重壓，從自然意境中汲取清韻，為靈魂尋找一處?kù)o謐修行之所，進(jìn)而碰撞出真正私密的、睿智的投資思想。

行程與議程

2026年2月5日

11:30-13:30

辦理入住/商務(wù)簡(jiǎn)餐

13:30-19:00

六大行業(yè)閉門(mén)論劍

19:00-20:30

自助晚餐

20:30-23:00

頂級(jí)思想圍爐夜話

2026年2月6日

07:30-09:00

集體晨練/營(yíng)養(yǎng)早餐

09:00-12:30

主旨演講 & 六大行業(yè)跨界分享

12:30-13:30

商務(wù)簡(jiǎn)餐

13:30-16:00

“大佬聚投”：精選項(xiàng)目路演

晨哨集團(tuán)

聯(lián)合主辦單位：

蘇州陽(yáng)澄湖半島旅游度假區(qū)管委會(huì)

蘇州工業(yè)園區(qū)投資促進(jìn)委員會(huì)

投決薈秘書(shū)處

參會(huì)標(biāo)準(zhǔn)：

1）千億市值上市公司副董事長(zhǎng)、總裁以上級(jí)別

2）百億市值上市公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)

3）百億估值獨(dú)角獸創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)

4）在管規(guī)模超百億私募股權(quán)基金創(chuàng)始合伙人

第一季

第二季

第三季

第四季

第五季

第六季

（點(diǎn)擊圖片查看往季回顧）