iPhone 17 系列，果然賣爆了。

2025 年第四季度，蘋果收入為 1437.56 億美元，同比增長 16%，創(chuàng)歷史新高；凈利潤達 420.97 億美元，同比增長 16%；毛利率也升至史無前例的 48.2%。

▲ 圖源：App Economy Insights

這其中，iPhone 銷售收入同比大增 23% 至 852.7 億美元，超過了市場和蘋果自己的預期，收入創(chuàng)下單季新高。盡管蘋果極少公布 iPhone 的銷量，但 iPhone 按均價 1000 美元推算，自新 iPhone 發(fā)布以來，幾乎每天能賣出近百萬臺 iPhone。

所有人都想過新 iPhone 會大賣，沒想到會賣得這么好，蘋果股價受到提振，盤后一度漲超 2%。

只是強如蘋果，內存漲價依舊是一大挑戰(zhàn)。市場對此態(tài)度比較消極，蘋果股價收盤漲幅 0.72%。

iPhone 賣爆，面臨漲價

在隨后的電話會議上，蘋果 CEO 蒂姆 · 庫克對 iPhone 的銷售表現(xiàn)也贊不絕口，接連使用「極其出色（fantastic）」「非同尋常（extraordinary）」等詞匯形容：

iPhone 實現(xiàn)了有史以來最佳季度表現(xiàn)，得益于前所未有的需求，在各個地理細分領域均創(chuàng)下歷史新高。

值得一提的是，連續(xù)幾個季度表現(xiàn)平平的大中華區(qū)，終于在新 iPhone 推出后逆襲：收入 255.26 億美元，同比暴漲 38%——真香機 iPhone 17 和 iPhone Air，大家都搶到了嗎？

▲ 圖源：彭博社

庫克表示，上個季度大中華地區(qū)，升級、切換到新款 iPhone 的人數(shù)，都創(chuàng)下了新紀錄。

除此之外，蘋果的首席財務官 Kevan Parekh 表示，iPhone 在美國、拉丁美洲、西歐、南亞、中東和澳大利亞地區(qū)都創(chuàng)下了銷量紀錄，活躍的 iPhone 數(shù)量達到歷史新高——達到 25 億臺，多個市場從其他手機切換到 iPhone 的人次也破紀錄。

iPhone 17 系列賣得很好，但外界更關注內存價格暴漲下，蘋果能如何維護其利潤空間，此前市場普遍持悲觀情緒，蘋果股價連續(xù)八周下跌。

分析師郭明錤也表示，今年下半年推出的 iPhone 18 系列，蘋果的定價策略定調為「盡可能不漲價」，至少維持起始價不變，以保持產(chǎn)品市場份額。

iPhone 的內存采購已從「半年一談」改為「按季談判」，今年第二季度，iPhone 內存報價還會經(jīng)歷一次大漲。韓媒 ZDNET Korea 爆料，三星電子、SK 海力士已經(jīng)與蘋果進行談判，決定大幅上調 iPhone 手機所用 LPDDR 內存的價格，漲幅最高達 100%。

有人在此次財報電話會議上詢問庫克，蘋果是否會因為內存成本上漲而上調產(chǎn)品價格，庫克稱他「不想猜測」。

不過在關于內存、定價和利潤率的問題上，庫克表示在上季度結束時，渠道庫存非常精簡，目前蘋果處于「追著供應商跑」的狀態(tài)來滿足需求，但眼下仍受供應限制。

▲ 蒂姆 · 庫克，圖源：Getty Images

上季度，內存價格對產(chǎn)品毛利率的影響還比較小，但預計下個季度的影響會更明顯，蘋果內部正在評估內存價格不斷上漲的應對方案。

除了內存漲價壓力，蘋果目前還面臨 iPhone 所用的 3nm 芯片供應限制的問題。

盡管蘋果交出了一份相當優(yōu)秀的成績單，但依舊無法擺脫零部件成本上漲的陰霾，庫克的「預防針」也讓外界謹慎看好蘋果，股價不斷波動，最終微漲 0.72%。

iPhone 依舊是蘋果營收中的頂梁柱，貢獻了超過一半的營收。蘋果預計下個季度新 iPhone 的需求依舊強勁，但毛利率將受零部件成本上漲威脅。

iPhone 之外，喜憂參半

在 iPhone 之外，蘋果其他業(yè)務的表現(xiàn)則喜憂參半：

• Mac 業(yè)務收入 83.86 億美元，同比下降 7%
• iPad 業(yè)務收入 85.95 億美元，同比增長 6%
• 可穿戴、智能家居以及配件業(yè)務收入 114.93 億美元，同比下降 2%
• 服務業(yè)務收入 300.13 億美元，同比增長 14%

其中，服務業(yè)務增長總體符合市場預期，并且也終于達到 300 億美元的營收，成為蘋果 iPhone 之外的另一大收入支柱。

由于去年年底，蘋果僅推出了 M5 MacBook Pro 一個新品，對比前年同時期 M4 多款連發(fā)落差明顯，收入下降也在預期之中。

根據(jù)之前的多方爆料來看，下個季度 M5 系列芯片將會發(fā)力，搭載 M5 的 MacBook Air、M5 Pro/Max 的 MacBook Pro、Mac mini 甚至采用 iPhone 芯片的廉價 MacBook 等多款新品都已經(jīng)提上日程，Mac 銷售回暖是大概率事件。

比較有意思的是，此前連續(xù)幾個季度增速放緩的 iPad 業(yè)務，在上個季度收假日季刺激，營收直線上升，小幅超越了分析師預期。

至于可穿戴設備的增長下降，蘋果將其歸咎于 AirPods Pro 3 的供應鏈限制——新一代 AirPods Pro 采用了新的模具設計，集成了心率傳感器，更高的集成度也意味著對供應鏈有更高的要求，而目前顯然還在磨合期。

為了下一個 iPhone，蘋果豪擲 20 億

差不多從 2024 年開始，蘋果每次財報會議都繞不開 AI 的話題，不過這次，由于 iPhone 太過搶眼，轉移了外界對蘋果 AI 的關注度。

即將結束的 1 月份，蘋果在 AI 方面接連傳來大消息：官宣和 Google 達成合作，共同開發(fā) AI Siri；進軍 ChatBot 領域，進一步升級 Siri；甚至在開發(fā) AI 硬件，一個 AI Pin。

▲ 圖源：Inc.com

庫克表示，Google 將為蘋果基礎模型（Apple Foundation Models）提供最優(yōu)基礎，蘋果 AI 將繼續(xù)在設備端側和蘋果私有云上運行，保持其隱私標準。

他也強調，蘋果和 Google 的合作主要集中在 Siri 一個功能上，蘋果會繼續(xù)獨立做一些「自己的事情」。

根據(jù)彭博社爆料，蘋果最快將在 2 月份的 iOS 26.4 測試版中，首次將 AI Siri 推到臺前。

在 Meta、特斯拉大談 AI 和機器人來提振股價時，蘋果僅靠 iPhone 一項的亮眼表現(xiàn)就成功扭轉了持續(xù)下跌的股價。

這恰恰說明，人工智能和 AI 這些「明日科技」自然深得行業(yè)青睞，但不管在當下，還是在相當一段長的時間，iPhone 作為個人計算終端的地位都難以撼動。

只是對于蘋果來說，2026 都會是充滿變數(shù)的一年。

今年的 iPhone 銷量預計將會保持強勁，不僅有 iPhone 18 Pro 打底，還可能有全新的折疊屏 iPhone 問世，預計年初發(fā)布的 iPhone 17e，也能消化一部分成本壓力。

只是蘋果引以為傲的盈利能力，將會受到內存為首的元器件成本沖擊，能不能憑巨大的份額消化這些成本，還需要長期的觀察。

根據(jù)《華爾街見聞》，有供應鏈人士稱，蘋果今年僅完成了上半年的內存單價談判，意味著下半年 iPhone 18 的成本還會迎來一波漲價——iPhone 18 系列漲價是個大概率事件。

加上今年 iPhone 18 大概率用上臺積電的 2nm 制程芯片，本身供給就相當有限，蘋果還要和 OpenAI、英偉達爭搶產(chǎn)能，成本自然水漲船高。

雖然，蘋果肯定會盡力維持 iPhone 價格，但在內存成本不斷加碼的情況下，更大的可能性是僅維持起售價不變，而更高存儲的版本則會漲價，以維持高利潤率。

隔壁家微軟，財報出來后股價直接跌了 5%，一個原因就是內存漲價導致 PC 不好賣了，Windows 和 Office 等服務能觸達的增量用戶也隨之減少。

這意味著，從終端到服務的整個鏈條，都會因為內存漲價受到波動，而這剛好也是蘋果的兩大營收支柱。

于是蘋果在積極調整公司的整體策略，不僅 AI 尋求合作保證穩(wěn)健的進度，其他新品類開發(fā)上也有動作。

就在財報發(fā)布前夕，《金融時報》報道稱，蘋果收購了估值近 20 億美元的以色利 AI 初創(chuàng)公司 Q.ai，這也是蘋果繼 30 億美元買下 Beats 以來最大規(guī)模的收購。

這家公司背后是 Google 風險投資等投資者，其技術可以幫助設備更好理解用戶，例如耳語、微表情等等，可以用于耳機、眼鏡等小型設備，讓用戶可以與 AI 設備進行非語言或低聲量交流。

有意思的是，Q.ai 其中一個創(chuàng)始人 Aviad Maizels 此前也向蘋果出售過一家公司 PrimeSense，基于其核心技術，后來蘋果開發(fā)出了面容 ID，至今仍是業(yè)界面部識別技術的翹楚。

這家公司的一位管理合伙人，還在一篇博客中提到：

Q.ai 的技術將幫助人類了解，當計算機「消失」在我們的日常生活中，會發(fā)生什么。

這種將體驗置于技術之前的理念，也與蘋果一直以來做產(chǎn)品的方式不謀而合。

對于蘋果來說，這次收購既可能提升蘋果現(xiàn)有硬件產(chǎn)品的交互體驗，更可能是想為 AI Siri 和智能眼鏡帶來獨特的功能。

畢竟，蘋果高管 Eddy Cue 曾公開表態(tài)稱「iPhone 可能會在 AI 時代成為下一個 iPod」，而大家也都清楚，iPhone 不會永遠能一個季度賣 800 億美元。

「下一個 iPhone」在哪仍不明朗，但在新時代搶占一個身位這種事永遠不嫌早，后發(fā)制人的蘋果，要快馬加鞭了。