iPhone 17 系列，果然賣爆了。

2025 年第四季度，蘋果收入為 1437.56 億美元，同比增長 16%，創(chuàng)歷史新高；凈利潤達(dá) 420.97 億美元，同比增長 16%；毛利率也升至史無前例的 48.2%。

▲ 圖源：App Economy Insights

這其中，iPhone 銷售收入同比大增 23% 至 852.7 億美元，超過了市場和蘋果自己的預(yù)期，收入創(chuàng)下單季新高。盡管蘋果極少公布 iPhone 的銷量，但 iPhone 按均價 1000 美元推算，自新 iPhone 發(fā)布以來，幾乎每天能賣出近百萬臺 iPhone。

所有人都想過新 iPhone 會大賣，沒想到會賣得這么好，蘋果股價受到提振，盤后一度漲超 2%。

只是強(qiáng)如蘋果，內(nèi)存漲價依舊是一大挑戰(zhàn)。市場對此態(tài)度比較消極，蘋果股價收盤漲幅 0.72%。

iPhone 賣爆，面臨漲價

在隨后的電話會議上，蘋果 CEO 蒂姆 · 庫克對 iPhone 的銷售表現(xiàn)也贊不絕口，接連使用「極其出色（fantastic）」「非同尋常（extraordinary）」等詞匯形容：

iPhone 實(shí)現(xiàn)了有史以來最佳季度表現(xiàn)，得益于前所未有的需求，在各個地理細(xì)分領(lǐng)域均創(chuàng)下歷史新高。

值得一提的是，連續(xù)幾個季度表現(xiàn)平平的大中華區(qū)，終于在新 iPhone 推出后逆襲：收入 255.26 億美元，同比暴漲 38%——真香機(jī) iPhone 17 和 iPhone Air，大家都搶到了嗎？

▲ 圖源：彭博社

庫克表示，上個季度大中華地區(qū)，升級、切換到新款 iPhone 的人數(shù)，都創(chuàng)下了新紀(jì)錄。

除此之外，蘋果的首席財(cái)務(wù)官 Kevan Parekh 表示，iPhone 在美國、拉丁美洲、西歐、南亞、中東和澳大利亞地區(qū)都創(chuàng)下了銷量紀(jì)錄，活躍的 iPhone 數(shù)量達(dá)到歷史新高——達(dá)到 25 億臺，多個市場從其他手機(jī)切換到 iPhone 的人次也破紀(jì)錄。

iPhone 17 系列賣得很好，但外界更關(guān)注內(nèi)存價格暴漲下，蘋果能如何維護(hù)其利潤空間，此前市場普遍持悲觀情緒，蘋果股價連續(xù)八周下跌。

分析師郭明錤也表示，今年下半年推出的 iPhone 18 系列，蘋果的定價策略定調(diào)為「盡可能不漲價」，至少維持起始價不變，以保持產(chǎn)品市場份額。

iPhone 的內(nèi)存采購已從「半年一談」改為「按季談判」，今年第二季度，iPhone 內(nèi)存報價還會經(jīng)歷一次大漲。韓媒 ZDNET Korea 爆料，三星電子、SK 海力士已經(jīng)與蘋果進(jìn)行談判，決定大幅上調(diào) iPhone 手機(jī)所用 LPDDR 內(nèi)存的價格，漲幅最高達(dá) 100%。

有人在此次財(cái)報電話會議上詢問庫克，蘋果是否會因?yàn)閮?nèi)存成本上漲而上調(diào)產(chǎn)品價格，庫克稱他「不想猜測」。

不過在關(guān)于內(nèi)存、定價和利潤率的問題上，庫克表示在上季度結(jié)束時，渠道庫存非常精簡，目前蘋果處于「追著供應(yīng)商跑」的狀態(tài)來滿足需求，但眼下仍受供應(yīng)限制。

▲ 蒂姆 · 庫克，圖源：Getty Images

上季度，內(nèi)存價格對產(chǎn)品毛利率的影響還比較小，但預(yù)計(jì)下個季度的影響會更明顯，蘋果內(nèi)部正在評估內(nèi)存價格不斷上漲的應(yīng)對方案。

除了內(nèi)存漲價壓力，蘋果目前還面臨 iPhone 所用的 3nm 芯片供應(yīng)限制的問題。

盡管蘋果交出了一份相當(dāng)優(yōu)秀的成績單，但依舊無法擺脫零部件成本上漲的陰霾，庫克的「預(yù)防針」也讓外界謹(jǐn)慎看好蘋果，股價不斷波動，最終微漲 0.72%。

iPhone 依舊是蘋果營收中的頂梁柱，貢獻(xiàn)了超過一半的營收。蘋果預(yù)計(jì)下個季度新 iPhone 的需求依舊強(qiáng)勁，但毛利率將受零部件成本上漲威脅。

iPhone 之外，喜憂參半

在 iPhone 之外，蘋果其他業(yè)務(wù)的表現(xiàn)則喜憂參半：

• Mac 業(yè)務(wù)收入 83.86 億美元，同比下降 7%
• iPad 業(yè)務(wù)收入 85.95 億美元，同比增長 6%
• 可穿戴、智能家居以及配件業(yè)務(wù)收入 114.93 億美元，同比下降 2%
• 服務(wù)業(yè)務(wù)收入 300.13 億美元，同比增長 14%

其中，服務(wù)業(yè)務(wù)增長總體符合市場預(yù)期，并且也終于達(dá)到 300 億美元的營收，成為蘋果 iPhone 之外的另一大收入支柱。

由于去年年底，蘋果僅推出了 M5 MacBook Pro 一個新品，對比前年同時期 M4 多款連發(fā)落差明顯，收入下降也在預(yù)期之中。

根據(jù)之前的多方爆料來看，下個季度 M5 系列芯片將會發(fā)力，搭載 M5 的 MacBook Air、M5 Pro/Max 的 MacBook Pro、Mac mini 甚至采用 iPhone 芯片的廉價 MacBook 等多款新品都已經(jīng)提上日程，Mac 銷售回暖是大概率事件。

比較有意思的是，此前連續(xù)幾個季度增速放緩的 iPad 業(yè)務(wù)，在上個季度收假日季刺激，營收直線上升，小幅超越了分析師預(yù)期。

至于可穿戴設(shè)備的增長下降，蘋果將其歸咎于 AirPods Pro 3 的供應(yīng)鏈限制——新一代 AirPods Pro 采用了新的模具設(shè)計(jì)，集成了心率傳感器，更高的集成度也意味著對供應(yīng)鏈有更高的要求，而目前顯然還在磨合期。

為了下一個 iPhone，蘋果豪擲 20 億

差不多從 2024 年開始，蘋果每次財(cái)報會議都繞不開 AI 的話題，不過這次，由于 iPhone 太過搶眼，轉(zhuǎn)移了外界對蘋果 AI 的關(guān)注度。

即將結(jié)束的 1 月份，蘋果在 AI 方面接連傳來大消息：官宣和 Google 達(dá)成合作，共同開發(fā) AI Siri；進(jìn)軍 ChatBot 領(lǐng)域，進(jìn)一步升級 Siri；甚至在開發(fā) AI 硬件，一個 AI Pin。

▲ 圖源：Inc.com

庫克表示，Google 將為蘋果基礎(chǔ)模型（Apple Foundation Models）提供最優(yōu)基礎(chǔ)，蘋果 AI 將繼續(xù)在設(shè)備端側(cè)和蘋果私有云上運(yùn)行，保持其隱私標(biāo)準(zhǔn)。

他也強(qiáng)調(diào)，蘋果和 Google 的合作主要集中在 Siri 一個功能上，蘋果會繼續(xù)獨(dú)立做一些「自己的事情」。

根據(jù)彭博社爆料，蘋果最快將在 2 月份的 iOS 26.4 測試版中，首次將 AI Siri 推到臺前。

在 Meta、特斯拉大談 AI 和機(jī)器人來提振股價時，蘋果僅靠 iPhone 一項(xiàng)的亮眼表現(xiàn)就成功扭轉(zhuǎn)了持續(xù)下跌的股價。

這恰恰說明，人工智能和 AI 這些「明日科技」自然深得行業(yè)青睞，但不管在當(dāng)下，還是在相當(dāng)一段長的時間，iPhone 作為個人計(jì)算終端的地位都難以撼動。

只是對于蘋果來說，2026 都會是充滿變數(shù)的一年。

今年的 iPhone 銷量預(yù)計(jì)將會保持強(qiáng)勁，不僅有 iPhone 18 Pro 打底，還可能有全新的折疊屏 iPhone 問世，預(yù)計(jì)年初發(fā)布的 iPhone 17e，也能消化一部分成本壓力。

只是蘋果引以為傲的盈利能力，將會受到內(nèi)存為首的元器件成本沖擊，能不能憑巨大的份額消化這些成本，還需要長期的觀察。

根據(jù)《華爾街見聞》，有供應(yīng)鏈人士稱，蘋果今年僅完成了上半年的內(nèi)存單價談判，意味著下半年 iPhone 18 的成本還會迎來一波漲價——iPhone 18 系列漲價是個大概率事件。

加上今年 iPhone 18 大概率用上臺積電的 2nm 制程芯片，本身供給就相當(dāng)有限，蘋果還要和 OpenAI、英偉達(dá)爭搶產(chǎn)能，成本自然水漲船高。

雖然，蘋果肯定會盡力維持 iPhone 價格，但在內(nèi)存成本不斷加碼的情況下，更大的可能性是僅維持起售價不變，而更高存儲的版本則會漲價，以維持高利潤率。

隔壁家微軟，財(cái)報出來后股價直接跌了 5%，一個原因就是內(nèi)存漲價導(dǎo)致 PC 不好賣了，Windows 和 Office 等服務(wù)能觸達(dá)的增量用戶也隨之減少。

這意味著，從終端到服務(wù)的整個鏈條，都會因?yàn)閮?nèi)存漲價受到波動，而這剛好也是蘋果的兩大營收支柱。

于是蘋果在積極調(diào)整公司的整體策略，不僅 AI 尋求合作保證穩(wěn)健的進(jìn)度，其他新品類開發(fā)上也有動作。

就在財(cái)報發(fā)布前夕，《金融時報》報道稱，蘋果收購了估值近 20 億美元的以色利 AI 初創(chuàng)公司 Q.ai，這也是蘋果繼 30 億美元買下 Beats 以來最大規(guī)模的收購。

這家公司背后是 Google 風(fēng)險投資等投資者，其技術(shù)可以幫助設(shè)備更好理解用戶，例如耳語、微表情等等，可以用于耳機(jī)、眼鏡等小型設(shè)備，讓用戶可以與 AI 設(shè)備進(jìn)行非語言或低聲量交流。

有意思的是，Q.ai 其中一個創(chuàng)始人 Aviad Maizels 此前也向蘋果出售過一家公司 PrimeSense，基于其核心技術(shù)，后來蘋果開發(fā)出了面容 ID，至今仍是業(yè)界面部識別技術(shù)的翹楚。

這家公司的一位管理合伙人，還在一篇博客中提到：

Q.ai 的技術(shù)將幫助人類了解，當(dāng)計(jì)算機(jī)「消失」在我們的日常生活中，會發(fā)生什么。

這種將體驗(yàn)置于技術(shù)之前的理念，也與蘋果一直以來做產(chǎn)品的方式不謀而合。

對于蘋果來說，這次收購既可能提升蘋果現(xiàn)有硬件產(chǎn)品的交互體驗(yàn)，更可能是想為 AI Siri 和智能眼鏡帶來獨(dú)特的功能。

畢竟，蘋果高管 Eddy Cue 曾公開表態(tài)稱「iPhone 可能會在 AI 時代成為下一個 iPod」，而大家也都清楚，iPhone 不會永遠(yuǎn)能一個季度賣 800 億美元。

「下一個 iPhone」在哪仍不明朗，但在新時代搶占一個身位這種事永遠(yuǎn)不嫌早，后發(fā)制人的蘋果，要快馬加鞭了。