中國個人存款遙遙領(lǐng)先，二零二五年末達(dá)到167萬億，其中定期存款122萬億，占比73.3%，與二零二四年相比上升了0.76個百分點。

我們談美國的斬殺線，其中一個負(fù)面信息是37%的美國成年人拿不出400美元應(yīng)急款，當(dāng)然，這并不等于美國公民的收入水平低于中國公民，它適于說明美國中產(chǎn)階級為什么會遭遇到斬殺線，他們?nèi)鄙俜烙源婵畹囊庾R，中國相反，更傾向于消費(fèi)的保守主義。

二零二五年美國個人總收入中位數(shù)（非全職口徑）：53,010 美元，全職口徑62,192 美元，中國國家統(tǒng)計局二零二六年一月發(fā)布：全國居民人均可支配收入中位數(shù)：36,231 元人民幣，換算成人民幣，美國居民收入的中位數(shù)約為中國10倍。即便按購買力平價計算，也接近6倍。所以，美國斬殺線的劇情提升不了中國居民的幸福感，宏觀數(shù)據(jù)不支持，這個浪潮很快會反噬到中國底層社會。

中國居民收入的中位數(shù)在全球的排名約100名上下，按購買力平價（PPP)也只能排到70-80位之間，收入不高，存款卻天下第一，這是個問題。

這一高一低，決定了通縮的格局。

我們先看看這些存款的構(gòu)成。居民存款大體可分為兩類：富人的資產(chǎn)配置型存款，以及普通家庭的防御性存款。

富人存款規(guī)模龐大，原因復(fù)雜。

對比美國，其堪稱富人天堂，但個人儲蓄占GDP比重僅約百分之四，而中國這一比例高達(dá)百分之一百一十五，天壤之別；原因是多方面的，但不得不說，中國的問題主要是遭遇了 “資產(chǎn)荒”。中國實行外匯管制，存款就成了許多富人眼中安全的選擇。當(dāng)然，更深層的原因，在于民間資本對私有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景，仍缺乏信任。盡管《民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》已經(jīng)出臺，但并沒有真正形成具有最終約束力的剛性法律條文，落地執(zhí)行很大程度上依賴于此一時、彼一時的政策導(dǎo)向，這個根本性問題不解決，富人就會做出保守主義的選擇：不投資，也不消費(fèi)。

而普通家庭的防御性存款，占比估計達(dá)到總規(guī)模的百分之二十五至百分之三十，這同樣是一個天文數(shù)字，說是傳統(tǒng)的文化心理的慣性，本質(zhì)上反映的還是分配制度中，財政主導(dǎo)的二次分配的價值取向，缺少社會保障的托底，防御性存款自然成了不成文的理財規(guī)則。

所以，要讓巨大的個人存款釋放出來，對富人而言，要解決私人恒產(chǎn)的長期性問題，對中低收入群體而言，要全面提升全民共享的社會保障體系，取消體制內(nèi)外差別。

銀行趴著的個人存款出來三分之一，通縮就結(jié)束了