今日A股的寬幅震蕩，讓不少股民直呼“心臟受不了”！開(kāi)盤(pán)即開(kāi)啟跳水模式，盤(pán)中最大跌幅一度觸及2.2%，指數(shù)單邊下探的走勢(shì)仿佛預(yù)示著“一瀉千里”的恐慌，4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口岌岌可危。好在午后市場(chǎng)逐步企穩(wěn)回升，最終收復(fù)過(guò)半失地，勉強(qiáng)守住4100點(diǎn)上方陣地，延續(xù)了近期圍繞該區(qū)域反復(fù)震蕩的格局。

回顧近期行情，指數(shù)在4100點(diǎn)附近陷入“拉鋸戰(zhàn)”，盡管此前有過(guò)小幅攀升的態(tài)勢(shì)，但相較于前期強(qiáng)勢(shì)行情，當(dāng)前趨勢(shì)明顯偏弱，多空雙方博弈進(jìn)入白熱化階段。而今日的寬幅震蕩，更是進(jìn)一步放大了市場(chǎng)短期情緒的波動(dòng)——科技板塊早已顯露疲態(tài)，若大宗商品板塊持續(xù)調(diào)整，不少投資者難免陷入“方向迷?！?，下周一大盤(pán)能否止跌回升、后續(xù)行情將如何演繹，成為當(dāng)下市場(chǎng)最關(guān)注的核心問(wèn)題。

就在市場(chǎng)情緒略顯低迷之際，盤(pán)后傳來(lái)重磅政策信號(hào)：證監(jiān)會(huì)對(duì)《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》相關(guān)條款進(jìn)行修改，明確擴(kuò)大戰(zhàn)略投資者類(lèi)型，這一舉措或?qū)锳股市場(chǎng)注入長(zhǎng)期穩(wěn)定的“強(qiáng)心劑”。

此次修改的核心內(nèi)容頗具看點(diǎn)：其一，明確將社?；?、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金、公募基金、銀行理財(cái)、商業(yè)保險(xiǎn)資金等納入戰(zhàn)略投資者范疇，這類(lèi)資金規(guī)模龐大、投資周期長(zhǎng)，堪稱(chēng)市場(chǎng)“耐心資本”的核心力量，將以長(zhǎng)期視角助力企業(yè)發(fā)展；其二，對(duì)戰(zhàn)略投資者設(shè)定不低于5%的最低持股比例要求，倒逼資金深度參與上市公司治理，推動(dòng)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化；其三，要求戰(zhàn)略投資者需深入了解標(biāo)的公司，助力引入戰(zhàn)略性資源，切實(shí)促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；其四，強(qiáng)化信息披露，上市公司需在年報(bào)中詳細(xì)披露戰(zhàn)略資源引進(jìn)及落實(shí)情況，保障投資者知情權(quán)；其五，嚴(yán)格監(jiān)管約束，嚴(yán)禁代持股份、繞道減持等違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)公信力。

這一政策調(diào)整釋放的積極信號(hào)不言而喻：一方面，戰(zhàn)略投資者范圍的擴(kuò)容，意味著更多長(zhǎng)線資金將正式進(jìn)場(chǎng)，為A股市場(chǎng)筑牢“壓艙石”，有助于緩解市場(chǎng)短期波動(dòng)，推動(dòng)市場(chǎng)向更穩(wěn)健的方向發(fā)展；另一方面，長(zhǎng)線資金更傾向于布局基本面扎實(shí)、估值合理的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，這與監(jiān)管層近期重點(diǎn)監(jiān)控“炒小炒差”的導(dǎo)向形成呼應(yīng)，將進(jìn)一步引導(dǎo)市場(chǎng)資金向價(jià)值投資回歸。

值得注意的是，當(dāng)前不少優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股仍處于估值底部區(qū)域，隨著長(zhǎng)線資金的持續(xù)流入，其估值修復(fù)行情值得期待。在市場(chǎng)板塊輪動(dòng)的邏輯下，大宗商品板塊的分化已率先顯現(xiàn)，這也為后續(xù)資金流向提供了線索。

今日早盤(pán)的大跌，核心誘因便是大宗商品板塊的集體“跳水”：貴金屬板塊開(kāi)盤(pán)即重挫8%，多只個(gè)股跌停開(kāi)盤(pán)且全天未能有效反彈，恐慌情緒迅速向有色金屬、小金屬、采掘行業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域擴(kuò)散。作為近期市場(chǎng)主要的賺錢(qián)效應(yīng)集中地，大宗商品板塊的短期走弱直接導(dǎo)致市場(chǎng)失去核心領(lǐng)漲主線，部分資金倉(cāng)皇撤退。

不過(guò)，對(duì)于大宗商品板塊的后續(xù)走勢(shì)，仍需區(qū)別看待：貴金屬板塊中長(zhǎng)期布局價(jià)值已大幅下降，即便短期存在反復(fù)，也大概率處于頂部震蕩筑頂階段，這一過(guò)程可能持續(xù)一年左右；而有色金屬板塊的調(diào)整更偏向短期回調(diào)，待調(diào)整充分后仍有望迎來(lái)新的波段機(jī)會(huì)；此外，石油采掘相關(guān)個(gè)股近期已開(kāi)啟強(qiáng)勢(shì)上漲行情，這類(lèi)前期被市場(chǎng)忽視的品種，正憑借基本面改善逐步走出底部；鋼鐵行業(yè)同樣值得關(guān)注，一批個(gè)股已在底部橫盤(pán)數(shù)年，疊加今年多家鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告明顯好轉(zhuǎn)、基本面持續(xù)改善，長(zhǎng)期上漲空間值得期待。

回歸大盤(pán)走勢(shì)，今日的下跌實(shí)則在預(yù)期之內(nèi)。此前我們已多次提示，指數(shù)臨近前期高點(diǎn)區(qū)域，向下震蕩調(diào)整的概率極大——當(dāng)前政策導(dǎo)向更傾向于“慢?！备窬郑幌Ｍ袌?chǎng)過(guò)快上漲引發(fā)后續(xù)劇烈回調(diào)，畢竟短期暴漲帶來(lái)的估值偏離率，往往會(huì)以持續(xù)暴跌的形式修正。從盤(pán)面來(lái)看，當(dāng)前板塊輪動(dòng)已逐步展開(kāi)，不再是科技板塊獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，大宗商品、消費(fèi)等板塊均有表現(xiàn)，這種多點(diǎn)開(kāi)花的格局，正是慢牛行情應(yīng)有的特征。

對(duì)于下周一的行情，我們認(rèn)為大概率將延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)：今日指數(shù)已跌破5日均線，短期趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱，疊加成交額大幅萎縮，市場(chǎng)做多動(dòng)能不足，需做好指數(shù)再次回踩4000-4050區(qū)域的準(zhǔn)備。但從長(zhǎng)期來(lái)看，慢牛格局并未改變，證監(jiān)會(huì)擴(kuò)大戰(zhàn)略投資者范圍的政策落地，將為市場(chǎng)提供長(zhǎng)期支撐，后續(xù)核心看點(diǎn)仍在于板塊輪動(dòng)的節(jié)奏。

操作層面，建議投資者保持短期謹(jǐn)慎、長(zhǎng)期樂(lè)觀的心態(tài)：避開(kāi)短期弱勢(shì)明顯的品種，重點(diǎn)關(guān)注基本面扎實(shí)、估值處于底部的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，以及調(diào)整充分的有色金屬、石油采掘、鋼鐵等順周期板塊；同時(shí)，無(wú)需盲目追逐熱點(diǎn)，在板塊輪動(dòng)的行情中，堅(jiān)守自身熟悉的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，耐心等待估值修復(fù)機(jī)會(huì)，往往比頻繁切換賽道更易獲得穩(wěn)定收益。

市場(chǎng)的震蕩從來(lái)都是檢驗(yàn)投資邏輯的試金石，在長(zhǎng)線資金持續(xù)進(jìn)場(chǎng)、政策持續(xù)呵護(hù)的背景下，短期波動(dòng)無(wú)需過(guò)度恐慌。下周A股能否守住4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口？哪些板塊將接過(guò)領(lǐng)漲大旗？歡迎在評(píng)論區(qū)留下你的觀點(diǎn)，我們一起跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)！