大家周末好！

昨天黃金、白銀等相關(guān)貴金屬出現(xiàn)大幅下跌，黃金期貨盤(pán)中跌幅超過(guò)12%，最低達(dá)到了4700美元/盎司；白銀期貨盤(pán)中更是下跌超過(guò)了35%，一度跌至74美元/盎司，白銀的一跌跌幅更是創(chuàng)下自1980年3月以來(lái)的最差單日表現(xiàn)，創(chuàng)下45年最慘！

黃金、白銀的突然暴跌，近期無(wú)論是購(gòu)買(mǎi)實(shí)物、紙黃金白銀又或者是相關(guān)股票的，可能都會(huì)面臨較為嚴(yán)重的虧損，而對(duì)于目前還持有相關(guān)股票的投資者來(lái)說(shuō)，下周一可能并不是很樂(lè)觀。

那么，為何黃金白銀等貴金屬突然暴跌呢，目前市場(chǎng)認(rèn)為主要有三個(gè)方面:

1，自從進(jìn)入2026年以來(lái)，黃金從4300美元/盎司，一路上漲至5600美元/盎司，白銀從70美元/盎司，一路上漲至120美元/盎司，漲幅是非常明顯的。

而且近期美聯(lián)儲(chǔ)主席選舉、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及大量資金的流入，持續(xù)推高貴金屬走高，而此時(shí)已經(jīng)積累了大量的獲利盤(pán)，一場(chǎng)大跌似乎早就已經(jīng)開(kāi)始蓄力了。

2，而引發(fā)市場(chǎng)突然轉(zhuǎn)向的主要原因則是在于美國(guó)總統(tǒng)特朗普突然宣布提名美聯(lián)儲(chǔ)主席凱文·沃什，而新任美聯(lián)儲(chǔ)主席則是比較偏向鷹派，而此前偏向于鴿派人選形成非常大的反差，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)明顯的回落的。

而這種情況之下，通常會(huì)導(dǎo)致美元的走強(qiáng)，而美元走強(qiáng)則黃金通常就會(huì)走弱。在此前就出現(xiàn)了美元、黃金同時(shí)走強(qiáng)的非常規(guī)走勢(shì)。

如果后期美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)偏向鷹派的話(huà)，那么黃金上漲的空間可能會(huì)進(jìn)一步被壓縮。

3，黃金、白銀的投資通常是帶有杠桿的，杠桿其實(shí)就是在放大風(fēng)險(xiǎn)。

格雷厄姆曾說(shuō)，嚴(yán)重威脅本金的兩大因素，一是杠桿，二是泡沫。更何況很多投資者在市場(chǎng)情緒高漲之時(shí)，往往兩者并用，舉著火把穿越炸藥庫(kù)，最終嚴(yán)重威脅到本金安全。

當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)下跌時(shí)，就需要補(bǔ)充保證金，當(dāng)價(jià)格持續(xù)下跌，保證金不充足時(shí)就會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，從而形成“平倉(cāng)拋售→價(jià)格下跌→追加保證金→被動(dòng)平倉(cāng)”的惡性循環(huán)，而程序化交易則會(huì)進(jìn)一步放大市場(chǎng)的波動(dòng)。

所以，在以上三方面共同作用下，導(dǎo)致黃金、白銀等貴金屬出現(xiàn)較為明顯的調(diào)整。

而通過(guò)黃金、白銀等貴金屬昨天的跳水，也再次驗(yàn)證了市場(chǎng)見(jiàn)頂信號(hào)！

1，市場(chǎng)出現(xiàn)加速上漲，在黃金白銀跳水之前，我們可以看到其出現(xiàn)明顯加速的走勢(shì)。

而這種情況放在股市中也同樣如此，市場(chǎng)一旦加速，也就意味著短期市場(chǎng)頂部即將出現(xiàn)，此時(shí)我們要做的事情不是加倉(cāng)，而是選擇逐步減倉(cāng)，越漲越賣(mài)，而不是越漲越買(mǎi)。

2，從市場(chǎng)的情緒也是可以看出的，一旦當(dāng)市場(chǎng)情緒高漲時(shí)，就意味著頂部即將到來(lái)了。俗話(huà)說(shuō)，“人人恐慌，我貪婪，人人貪婪，我恐慌”！

同時(shí)，這也再次給投資者敲響警鐘，投機(jī)不可取，一次虧損可能讓自己前期多次的努力，付之東流！

接下來(lái)讓我們一起關(guān)注幾則市場(chǎng)消息！

一、2025年全國(guó)能源重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資額首超3.5萬(wàn)億元！

2025年全國(guó)能源重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資額首次突破3.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)近11%，增速顯著高于同期基礎(chǔ)設(shè)施與制造業(yè)投資。陸上風(fēng)電、新型儲(chǔ)能、氫能等領(lǐng)域投資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，民營(yíng)企業(yè)投資增速高于整體水平，占比提升；“十五五”能源規(guī)劃已形成分領(lǐng)域成果，預(yù)計(jì)2026年上半年出臺(tái)，2026年國(guó)家能源局將從政策支持和制度保障兩方面發(fā)力，推動(dòng)項(xiàng)目落地。

能源投資高增長(zhǎng)反映我國(guó)能源綠色轉(zhuǎn)型加速，新能源與儲(chǔ)能等領(lǐng)域的爆發(fā)式增長(zhǎng)，將帶動(dòng)風(fēng)電設(shè)備、儲(chǔ)能技術(shù)、氫能產(chǎn)業(yè)鏈等相關(guān)A股板塊持續(xù)受益?！笆逦濉蹦茉匆?guī)劃的落地預(yù)期，也將為能源基建、新能源運(yùn)營(yíng)等企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期政策紅利；同時(shí)民營(yíng)企業(yè)投資占比提升，顯示市場(chǎng)活力增強(qiáng)，有助于能源產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展。

二、吳清：全力鞏固資本市場(chǎng)穩(wěn)中向好勢(shì)頭！

證監(jiān)會(huì)召開(kāi)資本市場(chǎng)“十五五”規(guī)劃上市公司座談會(huì)，聽(tīng)取各方意見(jiàn)，明確“十五五”期間將圍繞防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展主線，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，包括推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板改革，優(yōu)化再融資制度，支持北交所與新三板一體化發(fā)展，提升上市公司質(zhì)量，助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

此次會(huì)議釋放了資本市場(chǎng)深化改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的明確信號(hào)，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板的持續(xù)改革將利好科技、創(chuàng)新型企業(yè)，再融資制度優(yōu)化有助于提升上市公司融資效率，北交所的發(fā)展也將為專(zhuān)精特新企業(yè)提供更強(qiáng)支撐。整體政策導(dǎo)向?qū)⒃鰪?qiáng)市場(chǎng)信心，推動(dòng)A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期穩(wěn)中向好，尤其利好科技、高端制造等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊。

三、白銀基金部分投資者，被暫停交易！

因“國(guó)投白銀LOF”等基金溢價(jià)過(guò)高且部分投資者存在異常交易行為，深交所對(duì)相關(guān)投資者采取暫停交易等自律監(jiān)管措施。此前基金公司已多次發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示及停牌公告，但溢價(jià)率仍持續(xù)上升。

監(jiān)管出手整治異常交易，體現(xiàn)了維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)普通投資者的意圖。這一事件將對(duì)場(chǎng)內(nèi)基金尤其是商品類(lèi)LOF的交易情緒形成短期壓制，也提醒投資者需警惕基金溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；后續(xù)相關(guān)基金或面臨溢價(jià)回落、交易活躍度下降的壓力，同時(shí)也將推動(dòng)市場(chǎng)更理性地看待基金產(chǎn)品的估值與交易行為。

四、16宗IPO審理暫停！剛剛，香港證監(jiān)會(huì)宣布！

香港證監(jiān)會(huì)因發(fā)現(xiàn)部分保薦人在上市文件擬備、盡職審查及資源管理等方面存在嚴(yán)重缺失，暫停16宗上市申請(qǐng)的審理流程，并要求相關(guān)保薦人在三個(gè)月內(nèi)完成全面檢討，同時(shí)將對(duì)保薦人展開(kāi)主題視察，強(qiáng)化對(duì)保薦人資源與履職能力的監(jiān)管。

香港證監(jiān)會(huì)收緊IPO監(jiān)管，旨在提升市場(chǎng)質(zhì)量與投資者信心，但短期將影響港股IPO供給，對(duì)擬赴港上市企業(yè)及相關(guān)券商投行業(yè)務(wù)形成壓力。長(zhǎng)期來(lái)看，監(jiān)管趨嚴(yán)有助于凈化港股市場(chǎng)生態(tài)，提升上市公司質(zhì)量，增強(qiáng)港股市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，也將推動(dòng)保薦機(jī)構(gòu)提升專(zhuān)業(yè)能力，對(duì)港股市場(chǎng)的健康發(fā)展具有積極意義。

市場(chǎng)走勢(shì)分析！

1，首先從市場(chǎng)的消息面來(lái)看，黃金、白銀等貴金屬的下跌，也將會(huì)導(dǎo)致下周一相關(guān)概念再次出現(xiàn)較為明顯的調(diào)整，此時(shí)如果沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)板塊出現(xiàn)的話(huà)，對(duì)市場(chǎng)的影響還是比較大的，不排除市場(chǎng)再次向下的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，這個(gè)周末也有刺激積極的消息，在昨天收盤(pán)之后，寒武紀(jì)、“易中天”等等先后發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，均出現(xiàn)較為明顯的增幅，不過(guò)這些個(gè)股基本上都是在雙創(chuàng)板塊，而且在周五時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)有所反應(yīng)了。

2，從政策面來(lái)看，本周證監(jiān)會(huì)先后發(fā)布的消息，繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金入市，保護(hù)投資者，這對(duì)于市場(chǎng)的影響是很積極的。

3，從市場(chǎng)的技術(shù)面來(lái)說(shuō)，上周五出現(xiàn)了縮量下跌，且收了一根帶有長(zhǎng)下影的陰線，單從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)短期還有橫盤(pán)震蕩需求。

而從本周整體來(lái)看，基本上處于放量調(diào)整的狀態(tài)，所以對(duì)于下周而言，我們可以降低預(yù)期了。

綜上所述，對(duì)于下周市場(chǎng)整體來(lái)說(shuō)，大概率是先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，而且周一大概率會(huì)出現(xiàn)更為明顯的分化。

如果此前已經(jīng)降低了倉(cāng)位，繼續(xù)等待市場(chǎng)企穩(wěn)信號(hào)的出現(xiàn)，如果還沒(méi)有來(lái)得及降低倉(cāng)位，只要個(gè)股不是高估值的，我們繼續(xù)等待就行了，因?yàn)槭袌?chǎng)的整體趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生改變。

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