一個(gè)產(chǎn)業(yè)或者企業(yè)在從要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)過渡時(shí)，往往會(huì)經(jīng)歷增速換擋期、高波動(dòng)向低波動(dòng)的轉(zhuǎn)換期。這是經(jīng)濟(jì)周期理論的一個(gè)觀點(diǎn)，即便是華爾街看企業(yè)，也經(jīng)常強(qiáng)調(diào)質(zhì)量比增速更重要。

而如果放大到一個(gè)地區(qū)，這個(gè)邏輯還成立嗎？答案是肯定的。就如同組成城市的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)和人口的變化一樣，城市的競(jìng)爭(zhēng)力不只體現(xiàn)在某一年跑得有多快，更體現(xiàn)在它能否在復(fù)雜環(huán)境中保持“低波動(dòng)、真改善”。而我們一般用三個(gè)詞概括它：結(jié)構(gòu)、韌性和預(yù)期。

于是，站在這個(gè)視角回看長(zhǎng)沙剛剛公布的2025年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，會(huì)有一個(gè)直觀感受：這是一張以“真實(shí)”為根本、暗藏諸多預(yù)期的成績(jī)單。沒有為了好看而刻意拔高某些指標(biāo)，也沒有刻意淡化外部環(huán)境的擾動(dòng)，而是在高質(zhì)量發(fā)展新階段的大背景下，展示潛移默化過程中的運(yùn)行狀態(tài)。

一方面繼續(xù)鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)體系，另一方面在“人工智能+”、全球研發(fā)中心城市建設(shè)、青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等新賽道上加大布局。強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期邏輯而非短期刺激，一種換擋，正在長(zhǎng)沙發(fā)生。

穩(wěn)扎基本盤，高質(zhì)量發(fā)展的“硬指標(biāo)”在發(fā)力

2025年，長(zhǎng)沙實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值15737.82億元，同比增長(zhǎng)4.0%，穩(wěn)如往常。這份數(shù)據(jù)背后有幾個(gè)方向性問題值得關(guān)注。

一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更均衡。第一產(chǎn)業(yè)增加值491.75億元，增長(zhǎng)4.4%；第二產(chǎn)業(yè)5504.83億元，增長(zhǎng)3.1%；第三產(chǎn)業(yè)9741.24億元，增長(zhǎng)4.5%。農(nóng)業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)4.6%，守住了“糧袋子”“菜籃子”的安全與價(jià)格穩(wěn)定。規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)7.3%，體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)體系的韌性和景氣度，也包括擴(kuò)張?zhí)豳|(zhì)的大方向。服務(wù)業(yè)對(duì)就業(yè)和收入的托底作用持續(xù)顯現(xiàn)，為居民預(yù)期提供了重要支撐。

（圖源：長(zhǎng)沙發(fā)布）

二是消費(fèi)景氣度不容小覷，也體現(xiàn)了長(zhǎng)沙作為消費(fèi)大城的韌性。2025年，全市社會(huì)消費(fèi)品零售總額5738.93億元，同比增長(zhǎng)3.9%。其中，餐飲業(yè)零售額增長(zhǎng)6.0%，住宿業(yè)增長(zhǎng)4.2%，與日常生活緊密相關(guān)的領(lǐng)域恢復(fù)更快。

“湘超”聯(lián)賽、各類文體賽事、節(jié)會(huì)經(jīng)濟(jì)、首店經(jīng)濟(jì)、夜間經(jīng)濟(jì)以及“以舊換新”等政策帶來了眾多場(chǎng)景創(chuàng)新，長(zhǎng)沙消費(fèi)沒有“虛火”，真實(shí)人流和場(chǎng)景支撐的生活性擴(kuò)張占據(jù)主流。

（圖源：長(zhǎng)沙發(fā)布）

三是與之關(guān)聯(lián)的物價(jià)和收入這兩項(xiàng)“體感”指標(biāo)，2025年居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.6%，通脹溫和可控；全體居民人均可支配收入66396元，同比增長(zhǎng)4.3%，快于GDP增速。其中，城鎮(zhèn)居民收入增長(zhǎng)3.5%，農(nóng)村居民收入增長(zhǎng)5.3%，城鄉(xiāng)收入差距繼續(xù)縮小，增長(zhǎng)成果更多體現(xiàn)在日常生活的改善上。

財(cái)政方面，地方一般公共預(yù)算收入1296.87億元，增長(zhǎng)2.6%；一般公共預(yù)算支出1625.77億元，合理壓減、更加注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化，反映出在?；?、保重點(diǎn)前提下提升資金使用效益的取向。

如果說高質(zhì)量發(fā)展是一道綜合題，那么長(zhǎng)沙2025年的答卷，是通過穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)、托底消費(fèi)、守住物價(jià)和收入、保持財(cái)政金融穩(wěn)健等多個(gè)“硬指標(biāo)”，構(gòu)建起一個(gè)結(jié)構(gòu)相對(duì)均衡、風(fēng)險(xiǎn)總體可控的基本面。而更加重視質(zhì)量與效益的增長(zhǎng)路徑，意味著長(zhǎng)沙經(jīng)濟(jì)的立足點(diǎn)正在升級(jí)。

“養(yǎng)人型城市”：關(guān)注重點(diǎn)的遷移

以上更多是長(zhǎng)沙的“所得”，這些收獲來自企業(yè)、項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)的層層推動(dòng)。所以，當(dāng)下理解長(zhǎng)沙的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，不能只看年度數(shù)據(jù)，還要看數(shù)據(jù)變動(dòng)背后，長(zhǎng)沙所“付出”的方向：投入點(diǎn)，已經(jīng)變成了人和創(chuàng)新，尤其是持之以恒地關(guān)注創(chuàng)建全球研發(fā)中心城市、青年人才發(fā)展等問題，更加尊重城市發(fā)展的長(zhǎng)期邏輯。這同樣有幾個(gè)信號(hào)值得關(guān)注。

2025年，長(zhǎng)沙榮膺“中國年度最佳引才城市”，繼續(xù)被評(píng)為“人才友好型城市”，人才黏性指數(shù)位居全國第九、中部第一。全年新增大學(xué)生創(chuàng)辦經(jīng)營主體9583戶，帶動(dòng)青年人才凈增5.45萬人，凈流入人才中超過八成為青年。

（圖源：長(zhǎng)沙發(fā)布）

這一切與長(zhǎng)沙對(duì)“年輕人友好型城市”的持續(xù)建設(shè)密切相關(guān)。它連續(xù)18年獲評(píng)“最具幸福感城市”，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入居中部第一，城鎮(zhèn)新增就業(yè)15.9萬人，大量青年人才驛站、公寓、托育和養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施逐步完善，教育、醫(yī)療等公共服務(wù)持續(xù)提升，從而讓長(zhǎng)沙成了一個(gè)成本可控、預(yù)期穩(wěn)定的選擇。

越來越多的青年把第一份工作、第一家公司、第一支研發(fā)團(tuán)隊(duì)放在長(zhǎng)沙，這是城市長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力正在積累的直接體現(xiàn)。而他們對(duì)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用，將如溪流匯入江海一樣逐漸向未來匯聚。

另一方面，長(zhǎng)沙創(chuàng)新平臺(tái)和研發(fā)能力加速積累，尤其是全力推進(jìn)全球研發(fā)中心城市建設(shè)，科技型中小企業(yè)總數(shù)首次破萬家，新增各類研發(fā)機(jī)構(gòu)825家，總數(shù)達(dá)到4336家；湘江科學(xué)城首開區(qū)“五大建”全部封頂，引入和儲(chǔ)備項(xiàng)目130余個(gè)。長(zhǎng)沙穩(wěn)居國家創(chuàng)新型城市第一方陣，位居中國城市創(chuàng)新能力百強(qiáng)榜第9位，全球科研城市第23位。

（圖源：長(zhǎng)沙發(fā)布）

這一點(diǎn)是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展更“顯性”的風(fēng)向標(biāo)，因?yàn)檠芯颗c開發(fā)機(jī)構(gòu)、重大創(chuàng)新平臺(tái)和科技企業(yè)的密集布局，是對(duì)未來增長(zhǎng)空間的一種前置性投資。它引導(dǎo)我們確認(rèn)，長(zhǎng)沙的成長(zhǎng)立足點(diǎn)正在移向創(chuàng)新，這既是為更多人才創(chuàng)造機(jī)會(huì)，也是為城市創(chuàng)造契機(jī)。

產(chǎn)業(yè)層面，長(zhǎng)沙過去一年新增國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)42家，4家企業(yè)進(jìn)入全球“獨(dú)角獸”行列，在“人工智能+”、具身智能、新能源汽車、“新三樣”出口等領(lǐng)域持續(xù)布局，電動(dòng)汽車出口量?jī)r(jià)齊升，具身智能創(chuàng)新中心啟用，一批機(jī)器人、AI、芯片電感等項(xiàng)目扎根本地，產(chǎn)業(yè)“新枝葉”不斷長(zhǎng)出。

（圖源：長(zhǎng)沙發(fā)布）

用經(jīng)濟(jì)學(xué)的語言來說，長(zhǎng)沙正在把城市的比較優(yōu)勢(shì)，更多地押在人力資本和創(chuàng)新能力上。短期看，這種選擇不一定帶來驚艷的增速，但從長(zhǎng)期看，一旦人才規(guī)模、創(chuàng)新平臺(tái)和產(chǎn)業(yè)承接能力形成正反饋，增長(zhǎng)往往會(huì)呈現(xiàn)出更加持久、具有放大效應(yīng)的態(tài)勢(shì)。

值得一提的是，長(zhǎng)沙也在制度設(shè)計(jì)上做出了強(qiáng)化，一系列大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽、創(chuàng)業(yè)基金、金融服務(wù)包的持續(xù)升級(jí)，在創(chuàng)業(yè)人群、發(fā)展機(jī)會(huì)和現(xiàn)有成熟產(chǎn)業(yè)之間搭建橋梁。2026年及之后，這些措施的實(shí)施力度和實(shí)際效果，也是觀察長(zhǎng)沙發(fā)展后勁的一大看點(diǎn)。

低波動(dòng)階段，長(zhǎng)沙的長(zhǎng)周期機(jī)會(huì)在哪里？

從更宏觀的周期視角看，高速度增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段意味著低波動(dòng)是常態(tài)，“失速”與“超速”都不會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)檫@個(gè)階段主旋律是穩(wěn)健探索新的發(fā)展模式。增速回到更理性的區(qū)間，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更加注重結(jié)構(gòu)與質(zhì)量，這是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)邁向新階段的普遍特征，長(zhǎng)沙的表現(xiàn)具有典型性。

但同時(shí)，這也不意味著全面的潛伏或者停滯。比如，固定資產(chǎn)投資回落，意味著從大規(guī)模重資產(chǎn)擴(kuò)張，逐步轉(zhuǎn)向?qū)Ξa(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技創(chuàng)新、民生改善等領(lǐng)域的更精準(zhǔn)投入。

工業(yè)和外貿(mào)的重點(diǎn)是“新賽道”，“新三樣”出口快速增長(zhǎng)，2025年前11個(gè)月，電動(dòng)汽車、鋰離子蓄電池、光伏產(chǎn)品出口146.7億元，增長(zhǎng)86.7%；對(duì)非貿(mào)易保持高景氣，中歐班列、空港航線、內(nèi)河港口共同織成更密集的開放通道網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)濟(jì)效率提升了，不會(huì)在短期出現(xiàn)量化指標(biāo)，需等待一個(gè)明確的結(jié)算節(jié)點(diǎn)。

而市場(chǎng)主體突破 200 萬戶，新增研發(fā)機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、專精特新“小巨人”、獨(dú)角獸企業(yè)持續(xù)增加，則說明這座城市的底層活躍度在提高，參與創(chuàng)新和市場(chǎng)活動(dòng)的人越來越多。生產(chǎn)力和產(chǎn)值是在交流中升級(jí)的，只有“基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè) + 新質(zhì)生產(chǎn)力 + 消費(fèi)與民生 + 對(duì)外開放”多線同步發(fā)力，才能取得這樣的成果——同時(shí)，也證明長(zhǎng)沙經(jīng)濟(jì)動(dòng)能切換邏輯的真實(shí)性。

（圖源：長(zhǎng)沙發(fā)布）

目前，長(zhǎng)沙營商環(huán)境和制度供給正持續(xù)改善，連續(xù)4年在“萬家民營企業(yè)評(píng)營商環(huán)境”中位居全國前十，提升城市應(yīng)對(duì)外部波動(dòng)的能力，并增強(qiáng)著企業(yè)和資本對(duì)長(zhǎng)沙的長(zhǎng)期信任。

所以從數(shù)據(jù)形態(tài)上看，長(zhǎng)沙2025年的增長(zhǎng)毫無驚心動(dòng)魄的意味，卻隱隱透露出轉(zhuǎn)折的下個(gè)階段可能“波瀾壯闊”：看到壓力，也看到韌性；看到當(dāng)前的增速水平，更看到背后正在形成的長(zhǎng)期能力。

在月初《政府工作報(bào)告》透露的2026年工作重點(diǎn)中，長(zhǎng)沙依然延續(xù)了對(duì)當(dāng)下這些重點(diǎn)方向的關(guān)注，同時(shí)提出了更高更明確的目標(biāo)。對(duì)這座城市的前景保持耐心，也保持信心，是理性選擇。

來源：松果財(cái)經(jīng)