在“金銀珠寶”賽道的強勢助力下，公募2026年開年首月收益最高達54.76%。

2026年開年首月，A股市場結(jié)構(gòu)性行情特征凸顯，權(quán)益類基金賺錢效應釋放、業(yè)績喜迎開門紅。其中，資源主題基金強勢霸屏業(yè)績榜單，在首月收益率十強基金中，九只基金均重倉配置資源賽道，周期已成基金經(jīng)理開年選股的最大偏好，去年風靡市場的科技行業(yè)基金，僅占據(jù)一個席位，公募業(yè)績榜單的行業(yè)主題特征已上演一輪快速切換。

資源賽道領(lǐng)跑基金業(yè)績排名

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月31日，主動權(quán)益基金業(yè)績表現(xiàn)搶眼，產(chǎn)品收益強勢沖高。其中，西部利得策略優(yōu)選、西部利得新動力、前海開源金銀珠寶混合位列收益前三名，收益率分別達到54.76%、53.93%、49.30%。此外，西部利得行業(yè)主題、華富永鑫靈活配置、萬家周期視野、銀華同力精選、銀華內(nèi)需精選、廣發(fā)遠見智選混合、山證資管精選行業(yè)等多只基金也躋身前十強，同期收益率均突破40%。

從投資策略來看，開年首月的業(yè)績十強產(chǎn)品大多采取賽道化操作思路。從行業(yè)偏好分析，上述產(chǎn)品的重倉方向幾乎一致指向資源品賽道，僅廣發(fā)遠見智選一只基金為科技主題基金，該產(chǎn)品由基金經(jīng)理唐曉斌管理，其將布局重心放在半導體存儲賽道。

值得關(guān)注的是，十強產(chǎn)品中的部分產(chǎn)品此前采取均衡布局策略，在賽道化主導的公募行業(yè)背景下，產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)欠佳。隨著相關(guān)基金調(diào)整持倉思路，憑借風格切換開始在業(yè)績上實現(xiàn)高收益。以冠軍產(chǎn)品西部利得策略優(yōu)選為例，該基金此前長期采取行業(yè)均衡布局打法，持倉覆蓋資源、農(nóng)業(yè)、航空、消費電子等多個賽道，也因此錯失了2025年股基市場的賽道化策略紅利，2025年全年虧損9.64%。而在2026年1月，該基金業(yè)績彈性異軍突起，1月28日單日內(nèi)凈值漲幅達8.12%，這一漲幅與中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)指數(shù)當日漲幅大致相當。業(yè)內(nèi)人士分析認為，這一凈值變化或意味著該基金大幅縮減非熱門行業(yè)配置，轉(zhuǎn)而增配資源股，投資策略已向賽道化方向傾斜。

FOF借賽道策略提升業(yè)績彈性

向來以風格平衡為特色的公募FOF產(chǎn)品，在2026年開年也緊跟市場節(jié)奏，通過擁抱賽道化和重配資源主題基金，收獲了可觀的業(yè)績彈性。

Wind數(shù)據(jù)顯示，公募FOF開年首月最高收益率達到37.12%，這一成績由國泰優(yōu)選領(lǐng)航FOF創(chuàng)下。此外，國泰行業(yè)輪動FOF、國泰民安養(yǎng)老目標FOF、中信建投睿選FOF、前海開源裕源FOF、同泰優(yōu)選配置FOF等產(chǎn)品的同期收益率也均超過16%，打破以往FOF產(chǎn)品彈性不足的傳統(tǒng)印象。

券商中國記者注意到，公募FOF能夠在短時間內(nèi)斬獲高額收益，核心邏輯在于強化賽道化投資策略，部分產(chǎn)品甚至逐漸凸顯單一行業(yè)屬性特征。以國泰優(yōu)選領(lǐng)航FOF為例，該產(chǎn)品前十大持倉基金中，有六只屬于資源主題基金，這部分基金在其總倉位中的占比超過56%，高比例的賽道配置賦予產(chǎn)品凈值高波動、高收益的特征。

除了重倉資源主題基金外，國泰優(yōu)選領(lǐng)航FOF還通過直接布局資源股進一步放大業(yè)績彈性。根據(jù)該產(chǎn)品披露的持倉信息，其持有的全部八只個股中，有六只為黃金、白銀、錫礦等資源類標的。兼具“買基金+買股票”的操作優(yōu)勢，讓該FOF在資源賽道的配置權(quán)重得以進一步提升，進而收獲了遠超同類產(chǎn)品的收益表現(xiàn)。

基金經(jīng)理看多一季度行情

針對2026年開年的高收益表現(xiàn)，多位基金經(jīng)理從持倉布局和行業(yè)趨勢角度，解析了業(yè)績背后的核心驅(qū)動因素，并對一季度市場行情給出展望。

長城周期優(yōu)選基金經(jīng)理陳子揚指出，今年的投資思路之一，是在周期板塊中尋找相對估值洼地的機會，對銅、鋁的持倉策略階段性偏謹慎，但對黃金、小金屬繼續(xù)保持樂觀，黃金、小金屬可為基金組合選出足夠多優(yōu)質(zhì)股票。

“跟黃金相比，白銀市場偏小，在流動性寬松的狀態(tài)下，白銀比較容易出現(xiàn)逼倉行為。”陳子揚認為，前段時間，白銀一個月漲了40%—50%，這種行情很大程度上是逼倉造成的。從歷史上的金銀比來看，現(xiàn)在金銀比已處于低位。從短周期的角度來看，低庫存的問題也并未得到解決，并且流動性比較寬松，所以整個環(huán)境對白銀價格比較有利。

廣發(fā)遠見智選基金經(jīng)理唐曉斌指出，全球高端存儲芯片的迭代升級，為利基型存儲芯片帶來歷史性發(fā)展機遇。供需兩端的顯著錯配形成行業(yè)供給缺口，推動存儲芯片行業(yè)正式進入漲價周期，全球存儲產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)迎來盈利修復機遇。在全球存儲行業(yè)上行周期與AI驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)變革雙重利好下，國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)鏈正加速實現(xiàn)全面突破，開啟國產(chǎn)替代與規(guī)模擴張并行的發(fā)展征程。

國泰優(yōu)選領(lǐng)航FOF基金經(jīng)理曾輝對2026年股市整體持樂觀態(tài)度，他認為市場行情或?qū)娜ツ甑墓乐禂U張，轉(zhuǎn)向今年的追求盈利擴張。在投資操作上，將采用核心－衛(wèi)星模式開展行業(yè)ETF輪動，通過清晰的行業(yè)切換提升投資效率，今年將繼續(xù)重點布局金銀股、稀土等金屬板塊，金銀股的盈利高峰即將到來，重稀土板塊也有望再度開啟行情。

責編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：彭其華

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