文|海山

來(lái)源|博望財(cái)經(jīng)

智能手機(jī)行業(yè)被入局者擠得頭破血流，所有玩家又將何去何從？

在智能手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩、格局趨于穩(wěn)定之際，智能眼鏡憑借技術(shù)迭代與場(chǎng)景拓展，成為消費(fèi)電子領(lǐng)域少有的爆發(fā)式增長(zhǎng)賽道。從互聯(lián)網(wǎng)巨頭、手機(jī)廠商到車企與生態(tài)公司，跨界玩家紛紛入局。

現(xiàn)在看來(lái)，這場(chǎng)百鏡大戰(zhàn)不僅打破了傳統(tǒng)光學(xué)企業(yè)的主導(dǎo)格局，更推動(dòng)行業(yè)在短短兩年內(nèi)完成了從概念炒作到需求回歸的快速演進(jìn)。

然而，熱度背后，行業(yè)已顯現(xiàn)出消費(fèi)電子的典型特征：玩家扎堆導(dǎo)致功能趨同提前到來(lái)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的陰影逐漸浮現(xiàn)。

在大模型、5G與光學(xué)技術(shù)的加持下，智能眼鏡正邁向高顏值、輕量化與AI深度融合的新階段，但也面臨著內(nèi)卷加劇、市場(chǎng)洗牌與發(fā)展路徑的關(guān)鍵抉擇。它究竟會(huì)重蹈智能手機(jī)寡頭壟斷的老路，還是能在生態(tài)整合與場(chǎng)景創(chuàng)新中開辟新賽道？

其實(shí)，這場(chǎng)關(guān)乎技術(shù)、品牌與用戶需求的持久戰(zhàn)，已成為科技行業(yè)最值得關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

01

不同陣營(yíng)的玩家涌入，功能趨同提前到來(lái)？

自智能手機(jī)的黃金增長(zhǎng)階段結(jié)束后，智能眼鏡是少有的實(shí)現(xiàn)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的細(xì)分產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域一個(gè)行業(yè)的供給和需求越被放大，玩家們?cè)綍?huì)瘋狂布局，扎堆下場(chǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)涉足智能眼鏡賽道玩家不下數(shù)十家，業(yè)內(nèi)規(guī)模也呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

但相較于汽車工業(yè)大多還是由傳統(tǒng)主機(jī)廠主導(dǎo)走向行業(yè)的規(guī)律不同，智能眼鏡行業(yè)中的頭部力量，卻并非諸如千葉眼鏡、刺鳥眼鏡甚至蔡司這些傳統(tǒng)光學(xué)巨頭。反倒是被互聯(lián)網(wǎng)巨頭、手機(jī)廠商、車企乃至其他生態(tài)公司拔得頭籌。

目前市場(chǎng)上除了夸克、影目、雷鳥、Rokid、小米等熟面孔外，阿里、理想、華為等巨頭也紛紛下場(chǎng)。曾經(jīng)的“小眾玩具”，如今已成資本追捧、企業(yè)爭(zhēng)搶的“香餑餑”，玩家陣容不斷擴(kuò)容，致使產(chǎn)業(yè)邊界模糊。

明面看，這些企業(yè)以智能眼鏡作為紐帶，試圖將用戶牢牢綁定在自身生態(tài)里，形成與自身基本盤業(yè)務(wù)的閉環(huán)壁壘，塑造外界所說(shuō)的“新入口”。但只是將新的交互或者鏈接入口作為巨頭們?cè)严聢?chǎng)的原因未免過于簡(jiǎn)單。

一方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)距離千萬(wàn)級(jí)規(guī)模的出貨還相差甚遠(yuǎn)，即使智能眼鏡產(chǎn)品的平均單價(jià)達(dá)到2K，大家能從中獲取的蛋糕紅利也不大。另外一方面，大模型的迭代速度被縮短到短短數(shù)月，飛書的“豆包”、釘釘背后的“通義千問”，都在多模態(tài)領(lǐng)域持續(xù)投入，智能眼鏡實(shí)質(zhì)上是各家爭(zhēng)先驗(yàn)證模型能力的關(guān)鍵場(chǎng)景之一。

這就意味著，賽道熱度越高，跨界玩家越多，同質(zhì)化反而來(lái)得越快，這正是消費(fèi)電子行業(yè)的典型規(guī)律。

02

內(nèi)卷會(huì)成為下一個(gè)主題嗎？

任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)從藍(lán)海期邁向成熟期的過程中，產(chǎn)業(yè)界內(nèi)外都會(huì)擔(dān)心其是否會(huì)走向內(nèi)卷。過去新能源行業(yè)慘烈的價(jià)格戰(zhàn)、口水戰(zhàn)便是最顯著的例子。

按照智能眼鏡的產(chǎn)品演化趨勢(shì)看，接下來(lái)高顏值、輕量化、實(shí)用化成為新的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，并與AI技術(shù)深度融合進(jìn)入聯(lián)合定義時(shí)代。理想Livis AI眼鏡采用瑞士EMS醫(yī)療級(jí)TR90材料，重量低至36克，搭配可調(diào)節(jié)鈦合金鼻托，適配亞洲人鼻梁結(jié)構(gòu)；夸克AI眼鏡S1系列搭載雙光機(jī)雙目顯示方案，亮度達(dá)4000 nits，解決了戶外強(qiáng)光下的顯示難題；雷鳥創(chuàng)新則在拍攝技術(shù)上發(fā)力，提升AI眼鏡的影像能力。

幾乎所有趨勢(shì)的背后，是早期行業(yè)從概念炒作向用戶需求回歸的信號(hào)，不再追求噱頭式的復(fù)雜功能，個(gè)別廠商開始謀求轉(zhuǎn)而深耕佩戴舒適度和高頻場(chǎng)景實(shí)用性。

這意味著，與成熟產(chǎn)業(yè)不同，智能眼鏡的內(nèi)卷可能并不會(huì)體現(xiàn)在價(jià)格戰(zhàn)或產(chǎn)能過剩上，畢竟當(dāng)前行業(yè)整體均價(jià)維持在1500元左右，部分主流AI機(jī)型價(jià)格區(qū)間集中在1800-3800元，波動(dòng)幅度遠(yuǎn)小于手機(jī)行業(yè)同期水平。

這是因?yàn)樾袠I(yè)仍處于成長(zhǎng)期，高毛利空間尚未形成，且市場(chǎng)需求仍在快速擴(kuò)張，艾媒咨詢預(yù)測(cè)2029年中國(guó)智能眼鏡銷量將達(dá)4153.3萬(wàn)副，龐大的增長(zhǎng)空間讓產(chǎn)能暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)過剩。

我們判斷，今后內(nèi)卷核心在于功能體驗(yàn)的比拼，大模型的深度融入讓用戶對(duì)交互流暢度、場(chǎng)景適配性提出了更高要求，例如，前面提及的理想Livis的300ms喚醒速度、夸克AI眼鏡的多場(chǎng)景生態(tài)聯(lián)動(dòng)，都是不同方向的比拼。

客觀而言這種內(nèi)卷倒不是惡性競(jìng)爭(zhēng)，它更像是行業(yè)篩選優(yōu)質(zhì)玩家的必經(jīng)之路，換句話說(shuō)只有真正解決用戶痛點(diǎn)的產(chǎn)品才能留存。

一旦大家在產(chǎn)品功能層面的內(nèi)卷愈演愈烈，將會(huì)加速行業(yè)迎來(lái)洗牌，我們認(rèn)為這會(huì)是智能眼鏡行業(yè)接下來(lái)大概率避免不了的一步。

至于誰(shuí)能在后續(xù)洗牌中率先拔得頭籌，贏得在Mate之外的主動(dòng)權(quán)，品牌力或是重要的考驗(yàn)因素。

推測(cè)出這個(gè)結(jié)論并不是沒有道理的，據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，有超過七成的消費(fèi)者在購(gòu)買智能眼鏡時(shí)會(huì)考慮品牌要素，這一趨勢(shì)在市場(chǎng)數(shù)據(jù)中也得到體現(xiàn)，頭部廠商憑借品牌積累和渠道優(yōu)勢(shì)，也許更能搶占更多市場(chǎng)份額。

對(duì)于新入局者而言，單純依靠功能堆砌已難以突圍，如果沒有可持續(xù)性的品牌認(rèn)知，往往難以在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟。畢竟功能可以模仿，品牌信任卻需要時(shí)間沉淀，這是所有消費(fèi)電子賽道的共同法則。

03

走向泡沫還是走向智能手機(jī)的老路？

一旦智能眼鏡從現(xiàn)階段的市場(chǎng)認(rèn)知與用戶習(xí)慣的培養(yǎng)期，走向快速形成規(guī)模，建立品牌認(rèn)知、培育場(chǎng)景黏性的成熟期。

擺在所有玩家面前有2個(gè)需要直面的問題，整個(gè)行業(yè)接下來(lái)走向泡沫還是走向智能手機(jī)的老路？

我們認(rèn)為，全球以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)智能眼鏡的泡沫其實(shí)并不大，甚至大多企業(yè)還處于持續(xù)加碼過程中。以Meta為例，于2026年1月初裁減約1000名Reality Labs員工，逐步將研發(fā)重心之一轉(zhuǎn)移到AI智能眼鏡領(lǐng)域；雷鳥創(chuàng)新也于近期融資10億。這些都表明，智能眼鏡賽道是各方處于理性判斷下的投入，它與機(jī)器人市場(chǎng)超過百億的融資以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游豐富新增投資企業(yè)的狂熱要冷靜得多。

所以總體來(lái)看，行業(yè)泡沫成分有限：行業(yè)增長(zhǎng)有堅(jiān)實(shí)的需求支撐，中國(guó)7億近視人口構(gòu)成龐大用戶基礎(chǔ)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型也推動(dòng)了B端應(yīng)用技術(shù)層面，大模型、5G、光學(xué)等技術(shù)的成熟為行業(yè)發(fā)展提供了實(shí)質(zhì)支撐。泡沫的存在或許會(huì)加速行業(yè)洗牌，但不會(huì)改變長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)。

至于是否重現(xiàn)智能手機(jī)行業(yè)的老路，這一點(diǎn)倒極有可能。

回顧手機(jī)等智能硬件行業(yè)的發(fā)展路徑，不難發(fā)現(xiàn)相似的規(guī)律。

市場(chǎng)格局上，兩者都可能從百花齊放走向寡頭壟斷，目前國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)寡頭現(xiàn)象日漸凸顯，大致形成以“華米V”為主導(dǎo)的市場(chǎng)格局。

回過頭來(lái)看，從爆發(fā)增長(zhǎng)到同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，智能眼鏡行業(yè)用短短兩年時(shí)間走完了其他產(chǎn)業(yè)數(shù)年的路程。它或許會(huì)重蹈手機(jī)行業(yè)的部分覆轍，比如市場(chǎng)集中度提升、功能趨同，但也會(huì)走出自己的特色，在生態(tài)整合、場(chǎng)景應(yīng)用上開辟新的空間。

對(duì)于消費(fèi)者而言，行業(yè)內(nèi)卷意味著更好的產(chǎn)品和更合理的價(jià)格；對(duì)于企業(yè)而言，這是一場(chǎng)考驗(yàn)技術(shù)、品牌和生態(tài)能力的持久戰(zhàn)。當(dāng)熱潮褪去，真正能留下來(lái)的，必然是那些堅(jiān)守用戶需求、構(gòu)建核心壁壘的玩家。

至于說(shuō)外界認(rèn)為智能眼鏡最終能否成為超越手機(jī)的下一代超級(jí)終端的話題，到目前為止還沒有答案。