近日，接受胖東來(lái)爆改幫扶、向其學(xué)習(xí)營(yíng)業(yè)模式的上市零售企業(yè)步步高交出了其2025年“胖改”的答卷。

據(jù)悉，步步高的門店數(shù)量從收縮轉(zhuǎn)為新增1家，單店盈利能力增強(qiáng)，日均客流翻了4倍；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，步步高凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)盈利，扣非凈利潤(rùn)減虧約8億元。

胖東來(lái)對(duì)步步高大刀闊斧的改造始于2024年3月，其后步步高不斷關(guān)店，從2023年底的96家門店，逐步減少至2025年10月的20家門店，并將超市業(yè)務(wù)收縮至湖南省內(nèi)。

門店數(shù)量大幅縮減，單店盈利能力卻在增強(qiáng)。步步高總裁鄧靜在2025中國(guó)超市調(diào)改大會(huì)發(fā)表演講時(shí)提到，步步高保留的20家超市門店中，億元店已達(dá)19家。

同樣啟動(dòng)“胖改”的永輝超市，業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻未見(jiàn)起色。在此前永輝發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為-21.4億元，扣非凈利潤(rùn)為-29.4億元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

同為“胖改”學(xué)徒，為何步步高與永輝超市的表現(xiàn)分化嚴(yán)重？這與兩者的體量規(guī)模有關(guān)。

香頌資本董事沈萌表示，步步高與胖東來(lái)都屬于區(qū)域性超市，門店和消費(fèi)群體集中在同質(zhì)化程度更高的區(qū)域，胖東來(lái)的經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到步步高的成功率更高。

“但永輝超市是經(jīng)營(yíng)范圍更大，區(qū)域更廣、消費(fèi)者差異化更大的超市，所以胖東來(lái)的經(jīng)驗(yàn)不一定能更好解決永輝的問(wèn)題。”沈萌說(shuō)。

連鎖經(jīng)營(yíng)專家李維華提醒，“胖改”模式不是萬(wàn)能的，簡(jiǎn)單復(fù)制胖東來(lái)的商品、陳列，而忽略其背后的企業(yè)文化、高薪信任機(jī)制與社區(qū)深度鏈接，只會(huì)讓自身品牌失去個(gè)性，淪為低效的“附屬品”。零售業(yè)最終需要回歸作為根本的“產(chǎn)品力”，從產(chǎn)品、模式、品牌、團(tuán)隊(duì)等多維度協(xié)同考量。

來(lái)源丨紅星資本局

編輯丨胡馨月

編審丨陳勇

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