伴隨著上市公司業(yè)績預(yù)告的不斷披露，多家公司預(yù)計2025年觸發(fā)財務(wù)類退市指標(biāo)，并提示公司股票可能在2025年報披露后被*ST。

來源：攝圖網(wǎng)

多只ST股業(yè)績或不達標(biāo)，有公司獲超4億元支持

近日，多家ST公司提示稱，預(yù)計2025年業(yè)績觸發(fā)財務(wù)類退市情形，2025年報披露后公司股票將被實施退市風(fēng)險警示（股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。

根據(jù)現(xiàn)行的滬深交易所股票上市規(guī)則，主板公司的財務(wù)類強制退市指標(biāo)之一為“最近一個會計年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元”，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板公司為虧損且扣除后營業(yè)收入低于1億元。

2026年1月30日，ST數(shù)源（000909.SZ）在公告中指出，公司預(yù)計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入2.5億元至2.8億元，實現(xiàn)歸母凈利潤-3.9億元至-2.9億元，將觸發(fā)財務(wù)類退市風(fēng)險警示。

對于業(yè)績變動原因，ST數(shù)源表示，一方面，受房地產(chǎn)市場下行影響，公司智能化工程業(yè)務(wù)等減少，營業(yè)收入同比下降；另一方面，部分參股企業(yè)出現(xiàn)較大虧損，公司據(jù)此確認(rèn)了相關(guān)投資損失。

ST起步（603557.SH）預(yù)計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入1.50億元至2億元，實現(xiàn)歸母凈利潤-1.78億元至-1.28億元。

ST起步表示，2025年，紡織服裝行業(yè)競爭激烈，公司下游經(jīng)銷商經(jīng)營環(huán)境惡化，公司應(yīng)收賬款賬齡變長或發(fā)生壞賬，公司對其計提信用減值損失；同時庫存積壓，公司計提了存貨跌價準(zhǔn)備。

ST景谷（600265.SH）預(yù)計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元到2.05億元，實現(xiàn)歸母凈利潤-2.65億元至-2.15億元。

ST景谷表示，公司原重要控股子公司匯銀木業(yè)及其原實控人涉及民間借貸糾紛案件事項導(dǎo)致其主要生產(chǎn)經(jīng)營的資產(chǎn)及銀行賬戶被法院查封凍結(jié)，匯銀木業(yè)停工停產(chǎn)、經(jīng)營惡化，收入及利潤持續(xù)下滑。受此影響，公司計提了大額或有負債和資產(chǎn)減值。

ST納川（300198.SZ）預(yù)計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入7000萬元至8000萬元，實現(xiàn)歸母凈利潤-3.05億元至-2.45億元。2026年1月27日，公司發(fā)布關(guān)于股票交易可能被實施退市風(fēng)險警示的風(fēng)險提示公告。

ST納川表示，受公司所投資PPP、BT項目應(yīng)收賬款的長期拖欠、市場競爭加劇等多重影響，公司出現(xiàn)了資金流動性困難，債務(wù)逾期、部分賬戶被凍結(jié)等情況，導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營及市場拓展無法高效開展，公司整體營收較上年同期下降。相關(guān)項目計提的信用及資產(chǎn)減值損失、部分停業(yè)停產(chǎn)子公司應(yīng)計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、公司應(yīng)計提的罰息和違約金等同步增加。

值得注意的是，ST納川處于預(yù)重整階段，公司已與財務(wù)投資人簽署重整投資協(xié)議。發(fā)布風(fēng)險提示公告的第二天，ST納川就公告稱，重整投資人泉發(fā)聯(lián)合體自愿、無償、單方面、不附帶任何條件且不可變更與撤銷地豁免對公司享有的全部債權(quán)，共計約3.23億元。同時，為保障公司預(yù)重整及重整程序的順利進行，改善公司現(xiàn)金流并提升持續(xù)經(jīng)營能力，重整投資人確認(rèn)向公司合計贈與現(xiàn)金約1.16億元。

這些公司凈資產(chǎn)或不達標(biāo)，退市風(fēng)險警示近在眼前

除了收入和凈利潤指標(biāo)，財務(wù)類強制退市指標(biāo)還包括“最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值”。多家上市公司提示2025年末凈資產(chǎn)可能不達標(biāo)，公司股票同樣將在2025年報披露后被實施退市風(fēng)險警示。

億晶光電（600537.SH）預(yù)計2025年末凈資產(chǎn)為-1.30億元至-6800萬元，并預(yù)計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤-6億元到-4.50億元。

業(yè)績變動原因分為三方面。一是2025年國內(nèi)光伏行業(yè)進入轉(zhuǎn)型重塑階段，盡管行業(yè)“反內(nèi)卷”治理取得成效，但受前期階段性結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能錯配的慣性影響，公司整體盈利能力未得到修復(fù)。二是因原控股股東所持全部股票被司法拍賣，2025年公司處于無控股股東及無實際控制人的狀態(tài)，對公司信用狀況及融資能力造成較大不利影響，導(dǎo)致資金流動性趨緊，并對產(chǎn)供銷等經(jīng)營活動產(chǎn)生顯著制約。受此影響，公司營業(yè)成本增加，營業(yè)收入出現(xiàn)明顯下滑。三是公司主營業(yè)務(wù)太陽能電池組件的產(chǎn)品價格下跌，且公司對存貨、固定資產(chǎn)等進行減值測試，并計提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

華夏幸福（600340.SH）預(yù)計2025年末凈資產(chǎn)為-150億元到-100億元，并預(yù)計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤-240億元到-160億元。

對于業(yè)績變動原因，華夏幸福表示，一方面，受公司房地產(chǎn)項目結(jié)轉(zhuǎn)節(jié)奏等因素影響，公司本期房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)項目減少，結(jié)轉(zhuǎn)收入下降。另一方面，公司雖持續(xù)推進債務(wù)重組工作，但因債務(wù)存量金額仍然較大，且隨著房地產(chǎn)存量項目竣備、交付、結(jié)轉(zhuǎn)，利息費用資本化率降低，財務(wù)費用始終處于高位。同時，隨著債務(wù)重組推進緩慢，確認(rèn)的債務(wù)重組投資收益大幅減少。另外，公司對部分資產(chǎn)計提大額減值損失。

值得一提的是，2025年10月20日至21日，公司股東平安人壽及其一致行動人平安資管通過集中競價方式累計減持公司781.55萬股股份，減持價格區(qū)間為2.09元/股至2.12元/股，共計套現(xiàn)1647.57萬元。

2026年1月13日，華夏幸福披露上述業(yè)績預(yù)告后，公司股價連續(xù)三個交易日跌停，此后最低跌至1.42元/股。

八一鋼鐵（600581.SH）預(yù)計2025年末凈資產(chǎn)為-19.50億元到-17.60億元，并預(yù)計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤-20.50億元到-18.50億元。

針對業(yè)績變動原因，八一鋼鐵表示，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)處于“減量發(fā)展、存量優(yōu)化”深度調(diào)整期，公司利潤被大幅壓縮；新疆區(qū)域市場“三高三低”、冬季生產(chǎn)效率偏低加劇經(jīng)營壓力，疊加區(qū)域供需失衡、同質(zhì)化競爭、產(chǎn)能未有效發(fā)揮等內(nèi)外部因素，使得公司本期業(yè)績預(yù)虧。同時，公司對存在減值跡象的資產(chǎn)進行減值測試，并計提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

此外，ST華鵬（603021.SH）預(yù)計2025年度期末凈資產(chǎn)-2.08億元到-1.39億元，ST英飛拓（002528.SZ）預(yù)計2025年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-1.30億元至-6500萬元。