盡管連續(xù)遭遇業(yè)績(jī)壓力，防水材料龍頭企業(yè)科順股份（300737.SZ）并未放緩其多元化轉(zhuǎn)型步伐。近日，公司聯(lián)合其他投資方共同出資設(shè)立廣東科順半導(dǎo)體有限責(zé)任公司，正式進(jìn)軍半導(dǎo)體、人工智能及物聯(lián)網(wǎng)等高科技賽道，釋放出堅(jiān)定推進(jìn)“第二增長(zhǎng)曲線”戰(zhàn)略的強(qiáng)烈信號(hào)。

逆勢(shì)布局

天眼查數(shù)據(jù)顯示，廣東科順半導(dǎo)體有限責(zé)任公司于2026年1月下旬注冊(cè)成立，注冊(cè)資本5300萬(wàn)元，其中科順股份持股98%，認(rèn)繳出資5194萬(wàn)元，顯示出其主導(dǎo)地位。新公司注冊(cè)地位于廣東省佛山市，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋：集成電路芯片及產(chǎn)品銷售；半導(dǎo)體器件專用設(shè)備銷售；人工智能應(yīng)用軟件與基礎(chǔ)軟件開(kāi)發(fā)；物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)。這一布局不僅突破了科順傳統(tǒng)建筑防水主業(yè)的邊界，也標(biāo)志著公司正從“建材制造商”向“科技+制造”綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

根據(jù)公開(kāi)信息，科順股份董事長(zhǎng)陳偉忠在2022年已開(kāi)始布局多元化業(yè)務(wù)，通過(guò)技術(shù)研發(fā)與資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動(dòng)，逐步拓展減隔震、民用建材、修繕?lè)?wù)、海外業(yè)務(wù)等新領(lǐng)域，以降低對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的依賴。

例如，2022年3月23日，科順股份發(fā)布《關(guān)于公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)之資產(chǎn)過(guò)戶完成的公告》，顯示截止公告日其已完成了對(duì)豐澤股份合計(jì)99.9370%股權(quán)的收購(gòu)。豐澤股份原為全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）掛牌企業(yè)。

這一并購(gòu)被視為科順“同心圓戰(zhàn)略”的重要落地，也是其擺脫單一依賴房地產(chǎn)工程業(yè)務(wù)、布局高壁壘基建賽道的核心舉措，被媒體評(píng)價(jià)為邁出“跨界”第一步。收購(gòu)后，科順整合技術(shù)團(tuán)隊(duì)與生產(chǎn)基地，推出高端子品牌"科安順"，專攻智能減隔震產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，成功應(yīng)用于獅子洋通道、北京軌道交通22號(hào)線（平谷線）等重大工程

2025年7月23日科順股份發(fā)布的公告，公司通過(guò)子公司橫琴逸東以自有資金出資2.4億元，與關(guān)聯(lián)方高新創(chuàng)投及科創(chuàng)集團(tuán)共同設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，基金總認(rèn)繳規(guī)模達(dá)4.81億元。這一舉措是科順股份在多元化戰(zhàn)略推進(jìn)中的又一重要布局

該產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金主要聚焦于：新一代信息技術(shù)、新材料、新科技、先進(jìn)制造等前沿科技領(lǐng)域，旨在推動(dòng)公司的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與智能轉(zhuǎn)型，為科順股份探索"新質(zhì)生產(chǎn)力"提供資本支持和項(xiàng)目資源。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的設(shè)立，與科順股份2025年"同心圓"戰(zhàn)略形成有力呼應(yīng)：主業(yè)深耕：聚焦建筑防水核心業(yè)務(wù)，保持行業(yè)領(lǐng)先地位；協(xié)同拓展：通過(guò)基金投資新材料、新技術(shù)，為"防水+減隔震+涂料+管道+自清潔涂層+特種砂漿"等協(xié)同領(lǐng)域提供技術(shù)儲(chǔ)備；前沿探索：借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目篩選和投后管理能力，降低公司直接投資前沿科技領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)

業(yè)績(jī)承壓

1月30日，科順股份披露2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算：

預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損38,000萬(wàn)元-57,000萬(wàn)元，與上年同期相比由盈轉(zhuǎn)虧；預(yù)計(jì)2025年年度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為虧損46,000萬(wàn)元-69,000萬(wàn)元，與上年同期相比虧損擴(kuò)大。

2024年度，科順股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為盈利4,407.10萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為虧損25,299.84萬(wàn)元。而追溯到2023年度，科順股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損33,760.07萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為虧損42,827.19萬(wàn)元，也是其上市后首度錄得虧損。

科順股份在公告中對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)原因進(jìn)行說(shuō)明：

報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)建筑防水需求在緩慢復(fù)蘇中，行業(yè)增長(zhǎng)仍面臨一定挑戰(zhàn)。公司堅(jiān)定落實(shí)年度“提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)策略，主動(dòng)進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，重點(diǎn)拓展民用建材零售、工商建筑以及海外市場(chǎng)，進(jìn)一步降低房地產(chǎn)客戶業(yè)務(wù)的收入占比，持續(xù)增強(qiáng)業(yè)務(wù)發(fā)展的韌性。同時(shí)，公司積極調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格體系，毛利率實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健提升，并主動(dòng)壓降了回款風(fēng)險(xiǎn)較高的訂單，嚴(yán)格控制信用賬期，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入有所下滑。

此外，基于審慎性原則和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)客戶、長(zhǎng)賬齡款項(xiàng)以及部分閑置固定資產(chǎn)、工抵房資產(chǎn)、存貨等進(jìn)行了充分的專項(xiàng)減值測(cè)試，并計(jì)提了充足的減值準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)信用及資產(chǎn)減值損失的影響金額為7.5億元左右。

涂料經(jīng)記者注意到，科順股份于2018年1月25日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，當(dāng)年?duì)I收30.97億，2019-2024歷年?duì)I收分別為46.52億、62.38億、77.71億、76.61億、79.44億、68.29億，其中2018-2021年為高速增長(zhǎng)期，公司借助上市資本優(yōu)勢(shì)，快速擴(kuò)張產(chǎn)能和渠道，營(yíng)收從30億躍升至近80億，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)36.1%；2022-2024年為戰(zhàn)略調(diào)整期，2022年首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，主要受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整影響；2023年短暫回升至約79.44億元，但未能突破2021年高點(diǎn)；2024年主動(dòng)收縮高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，營(yíng)收下降14.04%，但實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4407萬(wàn)元，成功扭虧為盈。

2025年10月24日，科順股份發(fā)布2025年三季報(bào)，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.83億元，同比下降10.93%；凈利潤(rùn)虧損2686.74萬(wàn)元，上年同期為3233.11萬(wàn)元。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.03億元，同比下降8.43%；歸母凈利潤(rùn)2008.77萬(wàn)元，同比下降84.08%；歸母扣非凈虧損5774萬(wàn)元，上年同期為379萬(wàn)元。

科順股份表示，前三季度歸母凈利潤(rùn)、歸母扣非凈利潤(rùn)同比減少，主要系營(yíng)業(yè)收入下降及計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備增加導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)減少；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-8.239億元，同比增加46.03%，主要系收現(xiàn)比提升，同時(shí)付現(xiàn)比有所下降所致。應(yīng)收賬款40.70億元，期初余額40.73億元；負(fù)債合計(jì)103.77億元，期初余額90.775億元。

資料顯示，科順股份成立于1996年，目前已發(fā)展成為了一家以提供建筑防水綜合解決方案為主業(yè)，產(chǎn)品和服務(wù)涉及工程建材、民用建材、建筑修繕、減隔震、抹灰石膏、光伏能源等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊的建材系統(tǒng)服務(wù)商。目前集團(tuán)控股分子公司38家，全國(guó)布局十余座生產(chǎn)及研發(fā)基地，近20000個(gè)經(jīng)銷及服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。

涂料經(jīng)記者注意到，科順股份營(yíng)收規(guī)模剛剛突破40億時(shí)，曾喊出了百億戰(zhàn)略，包括“營(yíng)收三年破百億、渠道直營(yíng)各占50%、現(xiàn)金流持續(xù)為正”。2020年報(bào)中，其又對(duì)百億戰(zhàn)略規(guī)劃更進(jìn)一步地進(jìn)行了細(xì)化，目標(biāo)2021、2022、2025年各實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模80億、100億、200億。然而，受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下行等多重因素的影響，科順股份主業(yè)防水近年來(lái)增長(zhǎng)乏力，甚至業(yè)績(jī)還出現(xiàn)了下滑，百億計(jì)劃也由此落空。