2026年1月底，Hologic豪洛捷披露截至 2025 年 12 月 27 日的 2026 財(cái)年第一季度業(yè)績。
在財(cái)報(bào)發(fā)布節(jié)點(diǎn)，公司正處于被黑石與 TPG 私募基金收購的關(guān)鍵階段，并已明確將于2026 年 2 月 5 日召開股東特別大會，對并購協(xié)議進(jìn)行表決。

在此背景下，本季度財(cái)報(bào)不僅是一次經(jīng)營披露，也構(gòu)成并購?fù)七M(jìn)過程中的重要參考窗口。

# 核心財(cái)務(wù)表現(xiàn)：收入溫和增長，利潤端承壓明顯

從官方披露數(shù)據(jù)看，本季度豪洛捷呈現(xiàn)出“收入端尚穩(wěn)、利潤端承壓”的結(jié)構(gòu)特征：

• 季度營收：10.5 億美元，同比增長 2.5%

• GAAP 凈利潤：1.79 億美元，同比下降 10.9%

• GAAP 每股收益：0.79 美元

• 調(diào)整后 EPS（Non-GAAP）：1.04 美元，低于華爾街預(yù)期

公司同時披露，毛利率降至 60.1%，同比下滑約 150 個基點(diǎn)，其中關(guān)稅相關(guān)成本增加約 1530 萬美元，是導(dǎo)致毛利率承壓的重要因素之一。

值得注意的是，在利潤下行背景下，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá) 2.30 億美元，同比增長超過 20%，顯示其商業(yè)模式仍具備較強(qiáng)的現(xiàn)金生成能力。

# 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)拆解：女性健康主線未變，增長出現(xiàn)分化

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，豪洛捷仍高度集中于女性健康賽道，但不同板塊表現(xiàn)出現(xiàn)分化：

1. 診斷業(yè)務(wù)：新冠退潮后的結(jié)構(gòu)性回落

• 收入：4.64 億美元，同比下降 1.3%

• 分子診斷收入下降 3.5%，主要受新冠檢測及部分性傳播疾病傳統(tǒng)檢測下滑影響

• BV CV/TV 與 Panther Fusion 等項(xiàng)目在一定程度上對沖了下行壓力

• 收入：3.76 億美元，同比增長 1.8%

• 增長主要來自Endomagnetics相關(guān)產(chǎn)品，反映其在乳腺外科輔助定位領(lǐng)域的持續(xù)滲透

• 收入：1.81 億美元，同比增長 8.7%

• 主要由Gynesonics并購業(yè)務(wù)，以及 MyoSure、Fluent 產(chǎn)品線拉動

• 收入 2670 萬美元，同比增長 69%

• 在整體結(jié)構(gòu)中占比仍低，但成為本季度的顯著增長點(diǎn)

# 企業(yè)背景補(bǔ)充：以女性健康為核心的高度聚焦型公司

豪洛捷總部位于美國馬薩諸塞州，是全球少數(shù)長期、系統(tǒng)性聚焦女性健康的醫(yī)療科技公司之一，其核心技術(shù)覆蓋：

• 乳腺影像（3D 斷層攝影、活檢系統(tǒng)）

• 分子與臨床診斷（Panther 平臺）

• 婦科微創(chuàng)治療與能量系統(tǒng)

與綜合型醫(yī)械巨頭不同，豪洛捷的戰(zhàn)略長期圍繞“診斷 + 介入 + 手術(shù)”的女性健康閉環(huán)展開，這也是私募資本在當(dāng)前周期仍愿意高價介入的重要背景。

# 并購語境下的特殊狀態(tài)：信息披露的“收縮期”

由于并購交易正在推進(jìn)，公司已明確：

• 不提供 2026 財(cái)年業(yè)績指引

• 不召開財(cái)報(bào)電話會議

這意味著，當(dāng)前階段所有公開信息均以既成事實(shí)披露為主，而非對未來經(jīng)營的判斷或承諾。

# 結(jié)語：交易窗口期內(nèi)的兩條確定性線索

在并購尚未落定前，市場可確認(rèn)的僅有兩點(diǎn)：

• 豪洛捷核心女性健康業(yè)務(wù)仍保持現(xiàn)金流穩(wěn)定

• 并購進(jìn)程已進(jìn)入明確的股東投票階段

至于交易完成后的戰(zhàn)略調(diào)整與資源配置方式，仍需等待后續(xù)監(jiān)管與官方披露。

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