奔跑財經(jīng)2月3日消息，分析師表示，加密貨幣可能仍處于"短期熊市周期"，但預計年內(nèi)將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，比特幣或于上半年"在上輪周期高點約6萬美元區(qū)間筑底"，隨后建立更高基盤。

分析師將最新回調(diào)置于比特幣過去一年表現(xiàn)遜于黃金的背景下審視，這段時期恰逢各國央行大力增持黃金。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末黃金占全球儲備比例升至約29%，比特幣市值已降至黃金的約4%，接近兩年低點。

分析師認為過去兩年標志著比特幣的"機構(gòu)化周期"，主要體現(xiàn)為現(xiàn)貨比特幣ETF資產(chǎn)管理規(guī)模飆升至約1650億美元，以及企業(yè)比特幣儲備的興起。這些發(fā)展助推了近期回調(diào)前的強勁上漲，使當前周期區(qū)別于以往更多由散戶驅(qū)動的暴漲暴跌階段。

分析師同時指出美國政策動態(tài)可能成為催化劑。他們特別提到美國政府利用扣押資產(chǎn)建立戰(zhàn)略比特幣儲備的舉措，認為若凱文·沃什執(zhí)掌美聯(lián)儲，結(jié)合更廣泛的政治層面對加密行業(yè)的認同。但此類結(jié)果仍存不確定性。

在資金流與市場結(jié)構(gòu)方面，分析師表示，ETF自資產(chǎn)峰值以來的流出僅占持倉總量較小比例，且未出現(xiàn)類似以往周期的礦工杠桿投降現(xiàn)象。分析師補充稱，Strategy等企業(yè)持有者持續(xù)在跌勢中增持比特幣，盡管曾短暫跌破成本基礎(chǔ)，但年初至今仍購入約38億美元；同時礦企已通過AI相關(guān)數(shù)據(jù)中心業(yè)務實現(xiàn)收入多元化。

分析師表示，當前弱勢可能代表晚期回調(diào)而非漫長加密寒冬的開端。盡管短期波動可能持續(xù)，預計2026年的逆轉(zhuǎn)將為比特幣"最具深遠意義的周期"奠定基礎(chǔ)，其長期影響或?qū)⒊絺鹘y(tǒng)的四年市場周期規(guī)律。