2月3日，今世緣發(fā)布了《江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司投資者來訪接待記錄表(2026年1月)》。在與投資者交流的過程當(dāng)中，今世緣就春節(jié)展望、2026 年發(fā)展節(jié)奏、產(chǎn)品策略等核心問題回應(yīng)市場關(guān)切。

對于2026 年春節(jié)市場，今世緣指出，從當(dāng)前的調(diào)研情況看，節(jié)慶消費的集中效應(yīng)尚未完全顯現(xiàn)，渠道商和終端商的信心指數(shù)沒有明顯提振，市場仍存在一定的觀望情緒?？陀^來說，整體消費預(yù)計將延續(xù)去年四季度以來的緩慢恢復(fù)態(tài)勢。

不過公司正在積極籌備，渠道終端的簽約進展順利，圍繞節(jié)慶的線上線下活動也在持續(xù)推進。公司對庫存進行了合理控制，努力把控量價平衡。因此，這個春節(jié)的整體動銷達到公司自身預(yù)期是有可能的，但與去年同期相比會下一個臺階。

同時今世緣透露，從2025年的結(jié)果看，公司基本盤是穩(wěn)定的，波動在可預(yù)期和可承受的范圍內(nèi)，表現(xiàn)優(yōu)于部分規(guī)模體量相近的友商。

在價格帶表現(xiàn)上，今世緣表示2025年江蘇省白酒市場的表現(xiàn)可以看作行業(yè)的縮影。分價格帶看，所有價位都承受了一定壓力，但結(jié)構(gòu)上有差異：100元以內(nèi)和800元以上的兩端市場占比微增。對應(yīng)到產(chǎn)品上，單開、淡雅保持了小幅增長，而代表主流政商務(wù)消費的四開及以上產(chǎn)品則承壓。春節(jié)期間，由于消費集中，各價格帶的表現(xiàn)可能會比Q4相對好一些。

庫存方面，在上一個銷售考核年度（24年12月至25年11月），公司主線產(chǎn)品的庫存同比降低明顯。但目前面臨的核心問題是動銷流速放緩，終端開瓶的絕對數(shù)同比是在下降的。

與此同時，在價格策略上，今世緣表示核心策略是平衡好量與價的關(guān)系。在價格讓利幅度與競品相當(dāng)?shù)那疤嵯?，力爭市場份額不斷提升。其透露，從去年12月以來，部分市場已經(jīng)反饋淡雅、四開的批價和零售價在逐步回升。

在各區(qū)域市場表現(xiàn)上，一方面，在省內(nèi)市場，今世緣蘇南五市（南京、蘇州、無錫、常州、鎮(zhèn)江）總量領(lǐng)先，其中南京市場連續(xù)三年實現(xiàn)本土品牌引領(lǐng)。蘇中的揚州、泰州增速較好，南通市場的份額則有提升空間?；窗泊蟊緺I的份額得到進一步鞏固提升。蘇南市場600元以上產(chǎn)品占比超過60%。

另一方面，在省外市場，今世緣安徽、山東市場在2025年實現(xiàn)歷史突破，增速雙位數(shù)。盡管Q4省外整體下滑，但份額上升。

產(chǎn)品方面，在核心單品中，四開在品牌和市場價格帶中的“定海神針”地位穩(wěn)定；淡雅在近一兩個月首次階段性超越對開，成為公司第二大單品，2025年在部分區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了大幅增長。2026年有考慮在省內(nèi)對淡雅進行包裝升級、品質(zhì)提升，甚至對價格體系進行調(diào)整，省外則繼續(xù)利用新包裝提升規(guī)模。

在2026年，今世緣表示高端化重點 V 系列的培育中心仍在江蘇省內(nèi)，V3 作為當(dāng)下銷售主力，市場熱度和口碑良好，2026年已確定延續(xù)蘇超冠名，份額穩(wěn)中有升；V6 主要通過產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新（如主推單盒雙支裝260ml的V6小粉鉆），在蘇錫常等高線市場做重點布局；V9 主要樹立高端形象，短期內(nèi)難以有大的突破，但對總的業(yè)績影響不大。

而對于2026年的節(jié)奏，今世緣判斷報表端壓力最大的是一季度，主要是因為去年的基數(shù)較高。從第二季度開始，隨著同比基數(shù)的降低，有望看到改善的跡象。

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