曾經(jīng)風(fēng)光無兩的跨界光伏明星——*ST沐邦（603398）步入了至暗時刻，近期利空是一個接一個襲來，市場都感到目不睱接。

1月27日，*ST沐邦公告稱，公司收到梧州市人民政府下發(fā)《梧州市人民政府行政決定書》（(2026)行決字第1號），責(zé)令公司向廣西梧州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會原路退回2.7億元“10GW TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地財政補(bǔ)助款”、向粵桂合作特別試驗(yàn)區(qū)梧州管委會財政金融局原路退回2.4億元“重大工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)扶持款”并支付違約金5,100萬元。公司需在收到?jīng)Q定書之日起10日內(nèi)履行上述款項(xiàng)的退還及支付義務(wù)。

時隔兩天后，*ST沐邦又發(fā)布了兩個利空，一是2025年度業(yè)績預(yù)虧，二是關(guān)于公司股票可能被終止上市的預(yù)警。

營收方面，*ST沐邦預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營收3.6億-4.3億元，預(yù)計(jì)扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為3.2億-3.8億元。

相較上年同期2.77億元營收，以及扣除后營收2.58億元，公司成功實(shí)現(xiàn)營收超3億元的重要門檻。這意味著在營收低于3億元、利潤總額、扣非前后凈利潤三者孰低者為負(fù)值方面，公司已有一項(xiàng)指標(biāo)合格。

凈利方面，*ST沐邦預(yù)計(jì)2025年凈虧損6.6億-9.3億元，扣非后凈虧5.2億-7.3億元，較上年同期歸母凈虧11.48億元，扣非后凈虧13.92億元有明顯減虧。

同時，公司預(yù)計(jì)2025年末歸屬于母公司所有者權(quán)益為1.5億元至2.1億元。

盡管預(yù)計(jì)營收超過3億元，但*ST沐邦還存在較大的終止上市風(fēng)險，因?yàn)槠錉I收超過3億元還存在不確定性。

*ST沐邦表示，公司年審會計(jì)師出具的專項(xiàng)說明顯示，“截至本專項(xiàng)說明出具之日止，根據(jù)我們已經(jīng)實(shí)施的審計(jì)程序和已獲得的審計(jì)證據(jù)，我們尚不能確定沐邦高科業(yè)績預(yù)告中2025年扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入超過3億元，以及沐邦高科預(yù)計(jì)將消除財務(wù)類退市指標(biāo)情形。沐邦高科2024年度內(nèi)部控制審計(jì)報告被出具否定意見，公司股票被實(shí)施“其他風(fēng)險警示”。截至本專項(xiàng)說明出具之日止，經(jīng)初步審核，非標(biāo)意見涉及事項(xiàng)尚未消除，如后續(xù)無法獲取充分審計(jì)證據(jù)證明相關(guān)事項(xiàng)已消除，預(yù)計(jì)將對公司2025年度內(nèi)部控制出具非無保留意見?！?/p>

除了財務(wù)類退市風(fēng)險之外，*ST沐邦還面臨違法強(qiáng)制退市風(fēng)險。目前，公司因年報等財務(wù)數(shù)據(jù)造假已被證監(jiān)會立案調(diào)查。若財務(wù)造假屬實(shí)，且數(shù)據(jù)重大的話，*ST沐邦可能要面臨與*ST長藥一樣的重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險。

*ST沐邦指出，2025年7月25日，因涉嫌年報等定期報告財務(wù)數(shù)據(jù)虛假披露等違法行為，公司被立案調(diào)查。截至本公告披露日，公司未收到中國證監(jiān)會就上述立案事項(xiàng)的結(jié)論性意見或決定。如最終認(rèn)定公司存在重大違法違規(guī)行為，可能對公司財務(wù)狀況、持續(xù)經(jīng)營能力及上市地位產(chǎn)生重大不利影響。

*ST沐邦稱，公司實(shí)際控制人廖志遠(yuǎn)先生于2025年9月29日收到中國證券監(jiān)督管理委員會《立案告知書》。因涉嫌未按規(guī)定披露非經(jīng)營性資金往來，根據(jù)《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對廖志遠(yuǎn)先生立案。。截至本公告披露日，公司未收到中國證監(jiān)會就上述立案事項(xiàng)的結(jié)論性意見或決定。

此外，公司于2025年11月21日披露了《江西沐邦高科股份有限公司關(guān)于法院決定對公司啟動預(yù)重整并指定臨時管理人的公告》，南昌中院對公司啟動預(yù)重整，不代表正式受理申請人對公司的重整申請。截至本公告披露日，公司尚未收到南昌中院關(guān)于受理重整申請的相關(guān)法律文書，即申請人的重整申請能否被法院受理、公司能否進(jìn)入重整程序均存在不確定性，重整是否成功也存在重大不確定性。

2022年斥資9.8億元收購豪安能源切入光伏賽道后，*ST沐邦以高薪挖來晶科能源前COO郭俊華擔(dān)任總經(jīng)理，以及大手筆擴(kuò)建TOPCon電池、硅片產(chǎn)能為而顯達(dá)于業(yè)界，被譽(yù)作是跨界光伏的明星企業(yè)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，*ST沐邦在南昌安義、湖北鄂州、廣西梧州、安徽銅陵、山西忻州拋出了TOPCon電池片、硅片硅棒擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，對外披露的總投資額達(dá)到270億元。

2022年7月，沐邦高科宣布計(jì)劃在梧州市高新區(qū)總投資達(dá)52億元建設(shè)10GW高效光伏電池項(xiàng)目。其中，沐邦高科與梧州市政府分別計(jì)劃投資38億元和14億元。

建成或在建項(xiàng)目方面，2024年5月，廣西沐邦10GWTOPCon電池片正式投產(chǎn)。但從廣西梧州市政府要求退回5.1億元財政補(bǔ)助的情況看，該項(xiàng)目并未完全建成，現(xiàn)已爛尾。

沐邦高科計(jì)劃投資40億元在山西忻州投建的16GW硅棒項(xiàng)目，是為一道新能忻州14GW高效電池片打造的配套項(xiàng)目，該項(xiàng)目原計(jì)劃2025年年內(nèi)投產(chǎn)，現(xiàn)已推遲到2026年上半年。據(jù)業(yè)內(nèi)消息，一道新能忻州電池片項(xiàng)目暫時并未復(fù)產(chǎn)。

陷入困局后，沐邦高科管理層也出現(xiàn)了大地震，多位高管選擇了辭職。郭俊華已于2025年1月辭去總經(jīng)理一職，在公司擔(dān)任技術(shù)顧問。2025年9月，副總經(jīng)理李漢誠，副總經(jīng)理唐春明，財務(wù)總監(jiān)湯曉春等高管相繼離職。10月24日，副總經(jīng)及董事會秘書劉毅申請辭職。

對此，*ST沐邦在公告中也表示，公司董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)崗位等關(guān)鍵管理人員長期缺位，相關(guān)公司治理存在缺陷。上述事項(xiàng)可能對公司2025年度財務(wù)報表及內(nèi)部控制審計(jì)意見類型造成不利影響，進(jìn)而導(dǎo)致公司股票存在終止上市風(fēng)險。

當(dāng)下，*ST沐邦面臨的最大難關(guān)是，廣西梧州市政府要求其退回5.1財政補(bǔ)助和建設(shè)資金支持，需要在10日內(nèi)完成。這對現(xiàn)金流近乎枯竭，募資賬戶已被多次劃扣，還巨虧的沐邦來說是一個不小的壓力。

*ST沐邦和沐邦新能源控股已上了失信人名單，控股股東沐邦新能源控股還因借款合同糾紛，有12,833,874股將被司法拍賣。（草根光伏）