更深刻了解汽車產(chǎn)業(yè)變革

出品： 電動星球

作者：Wallace

1 月下旬，二手車估價平臺「精真估」公布了 2025 年度純電動車型「一年保值率」榜單，數(shù)據(jù)顯示，小米、問界、理想等品牌的旗下車型均超越了曾經(jīng)的「電車保值之王」特斯拉。

尤其是小米 SU7 的一年保值率高達86.05%這一數(shù)據(jù)，電動星球車友群內(nèi)網(wǎng)友的第一反應(yīng)是大為震驚，甚至是「難以置信」。

群友有這樣的反應(yīng)倒也不難理解，要知道，純電動車過去最被詬病的標簽之一，就是「保值率低」。大多數(shù)純電動車，尤其是新勢力車型，一年保值率只有 70% 左右，遠低于燃油車。

而小米 SU7 86.05% 的一年保值率，幾乎與雷克薩斯鼎盛時期相當、接近保時捷跑車的水準（保值率約 90%），要比大多數(shù)純電動車高一個檔次。

如果精真估給出的數(shù)據(jù)準確，是否意味著部分純電動車已經(jīng)打破「純電車不保值」的刻板印象，補齊最后一個「短板」？

針對小米的一年保值率，乃至「新能源車保值率是否有變」的話題，不光是車友群內(nèi)的網(wǎng)友，電動星球同樣感興趣。

為此，我們特意走訪了廣州的多家二手車銷售門店，看看小米等新能源車的保值情況到底如何。

但走訪歸來我們意識到，以「全年平均保值率」的口徑來展示「一年保值率」似乎不太妥當，這也是消費者到線下市場咨詢、交易時會遇到的「BUG」。

一起來看看到底是怎么回事。

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是真是假？

「很不巧，我們這的小米全都賣完了?！?/p>

電動星球來到第一家二手車賣場，轉(zhuǎn)了幾圈后，我們發(fā)現(xiàn)店內(nèi)完全沒有小米車型的身影。對此接待的銷售表示，二手小米非常搶手，店內(nèi)所有的二手小米已經(jīng)賣完。

這位銷售向我們透露，最近幾個月他們售出的小米 SU7，價格在 18～20 萬元之間，且是「帶高階智駕」，和「續(xù)航里程 700 多公里」的版本。

可以推斷，這批小米 SU7 至少是 Pro 版本以上。不過按照「18～20 萬元」的售出區(qū)間推算， SU7 Pro 的保值率達不到精真估給到的 86.05%，約為 73.2%～81.3%。

至于 SU7 標準版的二手車價格，則可以參考某垂直媒體平臺上的二手車板塊。

一輛來自東莞、行駛里程 3.1 萬公里的 SU7 標準版，要價 15.88 萬元；一款來自佛山，里程 2.7 萬公里的 SU7 標準版，則要價 16.8 萬元——綜合來看，其保值率大概在 73.55% 到 77.81% 之間。

至于小米 SU7 Max 的具體二手價，我們在一家二手車線下商城找到參考：21.38 萬元——保值率 71.29%。

通過線上線下的信息整理可見，在 2026 年 Q1 這個時間節(jié)點，小米SU7 全版型的保值率更多地分布在 70%～80% 區(qū)間，和精真估給出的「一年保值率 86.05%」數(shù)字有一定差距。

另外，這只是車商對外出售二手車的價格，面向車主的收車價必然會更低（在 5～10% 之間）。

換言之，站在用戶角度，他們購買的小米 SU7 「保值率」在現(xiàn)在可能只有 7 成不到，如果他們按照精真估給出的參考保值率去咨詢二手車商，可能會有不小的心理落差。

回歸理性

「精真估」給出的一年保值率參考值為什么與市面情況存在較大差異？實際上，我們需要考慮到二手車保值率的周期性變化。

同樣是來自精真估的數(shù)據(jù)，2025 年四個季度，小米 SU7 的保值率變化幅度不小。

將精真估公布的數(shù)據(jù)整理為圖表可以見到，小米 SU7 的保值率和二手車價格跟隨季度變化出現(xiàn)下滑，保值率在 2025 年一季度表現(xiàn)非常驚人，最高值為 100%，中點值也有 97.5%；但來到四季度，保值率的中點值，已經(jīng)下滑至 82%。

二手價格方面，SU7 車系的均價也從年初的 25.75 萬元一路下滑，如今最低 17 萬元、中點 21.25 萬元的價格，也符合線上線下的真實反饋。

由此可見，精真估給出的「86.05%」一年保值率數(shù)據(jù)，并非「2025 年底時小米 SU7 的保值率」，而是全年保值率的平均數(shù)。

二手車門店的銷售告訴電動星球，明顯可以感知今年上半年小米 SU7「炙手可熱」，回收價高、銷售價也高。到現(xiàn)在，畢竟新車上市已經(jīng)有一段時間，保值率下滑「非常正常」。

銷售也提到，現(xiàn)在小米 SU7 的等車周期大幅度縮短，其實也是一個重要的原因?！赣行┛蛻暨^來問了二手價，說價格沒差多少，新車也不用等那么久了，后面就不要了。」

結(jié)合背景信息，2025 年隨著小米第二工廠的投入生產(chǎn)，和后續(xù)的一系列提產(chǎn)動作，小米全車系的等車時間對比年初縮短了 10 周以上；再加上小米官方推出「現(xiàn)車」銷售，更在一定程度上削弱了小米 SU7 二手車的吸引力，收車價、銷售價應(yīng)聲下跌。

只不過，相對來說小米 SU7 的保值率依然在同類車型中有著不錯表現(xiàn)。

賣場中其他一些 24 年上牌的二手純電動車可以給到直觀的參考，一輛 24 年 11 月上牌、官方售價 26.99 萬元的極氪 7X，車商一口價掛牌價 19 萬元，保值率為 70.4%；同樣是 2024 年 11 月上牌，官方售價 27.19 萬元的特斯拉 Model 3（參數(shù)丨圖片） 長續(xù)航全輪驅(qū)動版，車商要價 19.38 萬元，保值率為 71.28%。

可以見到，在年份相近的情況下，小米 SU7 在 2026 年初的節(jié)點下保值率的確要比國產(chǎn)新勢力車型稍高一些，接近「標桿」特斯拉。

銷售認為，小米 SU7 的保值率比較好看，有一個很重要的原因是此前并未推出「改款」車型，哪怕是 2024 年底的車，放到 2025 年底體驗并沒有變化。

只是，這也意味著當 2026 年新一代小米 SU7 正式發(fā)布后，若果產(chǎn)能表現(xiàn)良好，這一批二手車可能會迎來保值率的「跳水」。

同時我們還留意到，小米 YU7 作為剛上市半年的車型，保值率表現(xiàn)要比同上市周期的小米 SU7 差不少。

出現(xiàn)在第三家門店的小米 YU7 Max，據(jù)稱選裝后的落地價接近 35 萬元，但車商開出的價格，為 29 萬。粗略一算，保值率只有 82.86%——同為上市半年后的節(jié)點，小米 SU7 的保值率接近 100%。

更典型的例子則是，小米 SU7 Ultra 的二手價格已經(jīng)來到 33～36 萬元附近，上市 11 個月車價保值率僅有 62～67%。

如此綜合來看，小米純電車的保值率并沒有顯得特別出眾。只有上市初期，存在嚴重「供不應(yīng)求」的小米 SU7 有著較高的保值率，但當特殊因素開始消弭，其保值率開始回到行業(yè)均值。

喜憂參半

如果說小米 SU7 的「高保值率」有解釋的空間，那么又該如何理解榜單中的第二、第三名，問界 M9 和理想 MEGA？

銷售表示，原因可能是這兩款市面上車源非常少，車商之間缺乏足夠的價格競爭。

至于排在第四位的吉利星愿也是一個典型例子——作為一款起售價 6.58 萬元的代步小車，其二手價格本來也不存在太多的降價空間。

如此看來，分布在榜單中后段的車型，對于我們了解當下純電動車的保值率情況有更好的參考價值。

特斯拉 Model 3 的一年保值率為 75.27%、小鵬 MONA M03 為 73.10%、Model Y 為 71.97%、小鵬 P7+ 為 71.24%……70～75%，差不多就是當下大多數(shù)純電動車的「一年保值率」天花板。

二手車門店銷售人員告訴電動星球，小米的出現(xiàn)并未真正改變新能源車整體保值率偏低的狀況，大多數(shù)車型一年保值率都低于 7 成，「落地先打 8 折」。

而且，這樣的情況貫穿整個新能源車市場，插混、增程產(chǎn)品也不例外——店內(nèi)一款 2025 年 8 月上牌的理想 L6 Pro，掛牌價是 19.69 萬元，參考當時 24.98 萬元的起售價，不到半年時間保值率僅為 78.2%。

店員表示，新能源車迭代速度快是導(dǎo)致保值率不高的主要原因，「車子出得太頻繁了」。不過近些年受價格頻繁變動影響，燃油車的保值率也受到了影響，個別車型官降后售價已經(jīng)接近二手價，讓他們很難辦。

例子是一臺 21 年的沃爾沃 S60，二手車商這邊開價 13.10 萬元。然而，2 月 3 日消息，沃爾沃官方推出一系列優(yōu)惠政策，讓新款 S60 的最低車價來到 15.99 萬元，還能享受「0 首付」「2 年 0 息」等金融政策。

車商雖然知道新車價已經(jīng)大幅下降，但不愿虧本過多出售，導(dǎo)致這臺沃爾沃 S60 已經(jīng)存放在店內(nèi)有一段時間，給這家二手車商帶來了較大的倉儲壓力。

在這種情況下，其實二手車商更青睞交易新能源車，尤其是熱門品牌。除了小米之外，店員透露，二手車板塊中賣得最好的是 22～23 年的理想 L9。

「年底了（理想 L9）根本不夠賣，來一臺走一臺，一個月出了有二三十臺；25 萬左右能買到這么大的一臺車，很多客戶都是搶著要?！?/p>

銷售的表述可能有一定夸大，但陸續(xù)有老款理想 L9 交車、被取走卻是電動星球親眼所見。他還表示，門店正有意加大熱門新能源車在銷售業(yè)務(wù)中的比重，燃油車則聚焦于「BBA」和日系車等流通率不錯的品牌。

歸根到底，站在二手車商的角度，新能源車的「保值率不高」反而成為優(yōu)點——在二手市場中，新能源車已經(jīng)成為「物美價廉」的代名詞，頗受到客戶追捧；個別高熱度車型流通性高，倉儲成本低，資金回籠更快。

只是對用戶而言，新能源車的保值率依然偏低、不見漲這個事實難免有些殘忍，也必然會繼續(xù)成為阻礙部分用戶選購新能源車的絆腳石。

最終，這一次的線下走訪，我們能夠從中得出三點結(jié)論。

首先，現(xiàn)階段對絕大多數(shù)純電動車而言，「75%」幾乎已經(jīng)是一年保值率的天花板，消費者無論是購入二手車還是出售二手車，都可以以此作為判斷車價是否合理的依據(jù)。

其次，盡管這一次的走訪以了解小米的二手保值率為主，但結(jié)論同樣適用于其他品牌。換言之，無論是榜單上的問界還是理想車主，最終保值率依然要以當前市場行情而定，如果一味地按照機構(gòu)給出的數(shù)據(jù)去詢價，難免會有心理落差。

最后，客觀來說，按照現(xiàn)在的保值率情況，二手新能源車的價格正處于低位，當下是購入二手新能源車的最佳時機。

總而言之，改變二手新能源車保值率現(xiàn)狀也不可能只靠小米一個品牌、SU7 一款產(chǎn)品來實現(xiàn)，這是倚仗全行業(yè)、全產(chǎn)業(yè)鏈共同努力才可能實現(xiàn)的愿景。

依然任重而道遠。

（完）