導(dǎo)語(yǔ)

Introduction

“多條腿走路”，才是車企穿越周期的最優(yōu)解。

2026年開年1月的中國(guó)車市，用“冰火兩重天”形容再貼切不過(guò)。

過(guò)去三天，不少車企都發(fā)布了1月份的銷量業(yè)績(jī)，可以說(shuō)絕大多數(shù)車企都掛上了負(fù)增長(zhǎng)的標(biāo)簽，特別是一些頭部新能源車企，其1月銷量波動(dòng)更為嚴(yán)峻。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全月乘用車零售預(yù)計(jì)180萬(wàn)輛，環(huán)比下滑20.4%，同比僅微增；新能源零售銷量可能達(dá)80萬(wàn)輛左右，滲透率降至44.4%，較2025年底的峰值跌落近10個(gè)百分點(diǎn)。

在這場(chǎng)開年“寒流”中，車企陣營(yíng)分化徹底拉滿，擁有龐大燃油車基盤的大多數(shù)車企穩(wěn)如泰山，而絕大多數(shù)單押新能源的品牌集體承壓，新勢(shì)力內(nèi)部更是有人狂歡有人落寞。

透過(guò)這份成績(jī)單，我們似乎可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)市場(chǎng)越來(lái)越明顯的競(jìng)爭(zhēng)邏輯，那就是即便新能源是未來(lái)發(fā)展的大趨勢(shì)，但“雙腿走路才穩(wěn)”的路徑愈加清晰。

01

燃油車托底者穩(wěn)，單押新能源者慘，出口是重要支撐

1月的銷量數(shù)據(jù)，像一面放大鏡，照出了不同車企戰(zhàn)略選擇的最終結(jié)果。核心分化點(diǎn)清晰明了，即是否擁有燃油車基本盤，直接決定了企業(yè)在市場(chǎng)波動(dòng)中的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

以吉利、上汽、廣汽豐田為代表的傳統(tǒng)車企，憑借“燃油+新能源”雙線布局，在1月交出了最穩(wěn)健的答卷。

上汽集團(tuán)1月銷量32.74萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23.94%，其中燃油車銷量24.2萬(wàn)輛，占比約74%，同比多賣3.9萬(wàn)輛。即便在自主品牌陣營(yíng)，上汽也靠燃油車與新能源的協(xié)同，實(shí)現(xiàn)21.4萬(wàn)輛的自主品牌銷量，超越了比亞迪國(guó)內(nèi)10.96萬(wàn)輛的成績(jī)。

不過(guò)有人可能會(huì)說(shuō)，上汽的數(shù)據(jù)是以集團(tuán)銷量為計(jì)算維度，應(yīng)該看車企。那么從車企維度來(lái)看，同樣的上汽通用、上汽乘用車、上汽通用五菱增幅分別為29.31%、53.78%、36.98%，這三家車企基本上也是燃油車占大頭。

再看另一家銷量表現(xiàn)不錯(cuò)的車企吉利汽車，其1月總銷量27.02萬(wàn)輛，同比微增1%，新能源板塊受整體環(huán)境影響，貢獻(xiàn)12.43萬(wàn)輛銷量，同比微降，其中吉利銀河跌了11%。但是其燃油車銷量達(dá)14.59萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)，中國(guó)星系列單月銷量達(dá)13.44萬(wàn)輛，星瑞（參數(shù)丨圖片）、星越L等高端燃油車型更是以4.51萬(wàn)輛的銷量成為中堅(jiān)力量，1月星越L銷量2.5萬(wàn)輛，博越家族1月銷量4.13萬(wàn)輛。

所以不難看出，吉利1月的銷量保持穩(wěn)健，核心依舊是燃油車在貢獻(xiàn)絕對(duì)主力，而且和市場(chǎng)大盤一樣，新能源的占比已經(jīng)從之前超50%跌至46%。

奇瑞汽車的情況亦是如此，1月銷量19.15萬(wàn)輛，同比下跌了10.7%，不過(guò)各大板塊之中，唯一增長(zhǎng)的就是奇瑞品牌部分，單月銷量達(dá)13.55萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.6%。增長(zhǎng)的這一部分核心依舊是燃油車為主力軍。

還有自主品牌中的長(zhǎng)城，其1月銷量達(dá)到9.03萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)了11.59%，其中哈弗品牌、魏牌、坦克品牌均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，增幅分別為4.03%、57.24%、12.92%。

廣汽豐田則延續(xù)了2025年的穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，1月銷量6.26萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.82%，主力燃油車型凱美瑞（1.74萬(wàn)輛，+17%）、賽那（9133輛，+35%）成為合資燃油車市場(chǎng)的“增長(zhǎng)亮點(diǎn)”。另外東風(fēng)日產(chǎn)1月全系車交付45,984輛，同比增長(zhǎng)5.4%同樣也印證了成熟燃油車型在春節(jié)前的市場(chǎng)號(hào)召力。

這些企業(yè)的共性在于，沒(méi)有因新能源轉(zhuǎn)型而放棄燃油車基本盤，反而通過(guò)“油電同智”“油電并行”的方式，通過(guò)配置升級(jí)等方式持續(xù)優(yōu)化燃油車產(chǎn)品力，最終在1月的市場(chǎng)調(diào)整中收獲回報(bào)。

與傳統(tǒng)車企形成鮮明對(duì)比的是，單押新能源的品牌集體陷入“寒冬”。比亞迪1月新能源銷量21萬(wàn)輛，同比下滑30.11%，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量?jī)H10.96萬(wàn)輛，同比暴跌53.22%，核心原因在于遭遇新能源政策退坡與需求透支的雙重壓力。

新勢(shì)力陣營(yíng)的分化則更為極致。鴻蒙智行（5.79萬(wàn)輛，+65.6%）、小米（3.9萬(wàn)輛，+70%）、零跑（3.21萬(wàn)輛，+27%）、蔚來(lái)（2.72萬(wàn)輛，+96.1%）等頭部玩家，憑借爆款產(chǎn)品（問(wèn)界M7/M8、小米YU7、蔚來(lái)全新ES8）或低基數(shù)效應(yīng)（極氪去年1月基數(shù)不足1.2萬(wàn)輛）實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；但理想（2.77萬(wàn)輛，-7.55%）、小鵬（2萬(wàn)輛，-34.07%）等品牌，因前期基數(shù)高、新品承接不足，銷量同比大幅下滑，陷入“舊款乏力、新款未到”的空窗期。

值得注意的是，即便大多數(shù)新勢(shì)力或者新能源車企實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，但這背后多數(shù)也是因?yàn)橥诨鶖?shù)較低，如果對(duì)比下去年四季度，也難掩環(huán)比下滑的壓力，比如小米環(huán)比降22%、零跑降46.9%、蔚來(lái)降43.5%，僅鴻蒙智行因問(wèn)界車型的持續(xù)熱銷，環(huán)比跌幅控制在35.3%，側(cè)面印證了至少在春節(jié)前夕，“無(wú)燃油車或者混動(dòng)托底”的新勢(shì)力，在市場(chǎng)調(diào)整期的抗風(fēng)險(xiǎn)能力遠(yuǎn)弱于傳統(tǒng)車企。

另外，1月份的市場(chǎng)，出口成為大多數(shù)頭部車企穩(wěn)增長(zhǎng)的核心支撐。比如奇瑞1月海外銷量達(dá)11.96萬(wàn)輛，占比接近60%；上汽集團(tuán)出口10.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)51.7%；比亞迪1月出口10.05萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)51.47%；吉利1月海外銷量6.05萬(wàn)輛，同比翻倍增長(zhǎng)達(dá)121%，

顯然燃油車解決生存底線，出口解決增長(zhǎng)上限。即便國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)波動(dòng)，燃油車的穩(wěn)定銷量能保障現(xiàn)金流，出口的高增長(zhǎng)則能填補(bǔ)增量缺口，形成雙保險(xiǎn)。1月出口的爆發(fā)與燃油車的穩(wěn)健，共同構(gòu)成了中國(guó)汽車“全球化+多元化”的新底色。

02

政策退坡，燃油車成“春節(jié)剛需”

1月車市的分化，呈現(xiàn)燃油車的強(qiáng)力支撐局面，這并非偶然，而是“政策切換+春節(jié)消費(fèi)周期”雙重作用的必然結(jié)果，其核心邏輯在于，新能源需求提前透支，燃油車承接了春節(jié)剛需。

2025年底，新能源汽車購(gòu)置稅免征政策即將結(jié)束，車企為沖刺年度目標(biāo)掀起促銷潮，大量新能源需求在2025年12月集中釋放。開源證券研報(bào)指出，這種“透支效應(yīng)”直接導(dǎo)致2026年1月新能源市場(chǎng)進(jìn)入需求恢復(fù)期，消費(fèi)者觀望情緒濃厚。

數(shù)據(jù)顯示，1月上半月新能源乘用車銷量31.2萬(wàn)輛（12月份全月新能源銷量為133.6萬(wàn)輛），同比下降16%，即便有國(guó)家報(bào)廢補(bǔ)貼、地方以舊換新政策銜接，但細(xì)則與申報(bào)通道尚未落地，進(jìn)一步加劇了消費(fèi)者的等待心態(tài)。

反觀燃油車，受政策影響較小，且1月正值春節(jié)前購(gòu)車旺季，返鄉(xiāng)潮帶動(dòng)首購(gòu)需求釋放。不少家庭將汽車視為“春節(jié)團(tuán)聚剛需”，更傾向于選擇技術(shù)成熟、無(wú)續(xù)航焦慮的燃油車，尤其是10-20萬(wàn)元的主流燃油車型，成為春節(jié)前的消費(fèi)主力。廣汽豐田凱美瑞、吉利中國(guó)星、長(zhǎng)城哈弗、上汽通用五菱等品牌的增長(zhǎng)，正是精準(zhǔn)契合了這一需求。

春節(jié)前的購(gòu)車需求，往往帶有“全家使用、長(zhǎng)途返鄉(xiāng)”的屬性，這恰好是燃油車的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。一方面，燃油車無(wú)需擔(dān)心低溫續(xù)航衰減、高速充電排隊(duì)等問(wèn)題，更能滿足跨城返鄉(xiāng)的實(shí)際需求；另一方面，傳統(tǒng)燃油車品牌積淀更深，在三四線城市及縣域市場(chǎng)的渠道覆蓋更完善，售后服務(wù)便利性遠(yuǎn)超新勢(shì)力。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，1月燃油車市場(chǎng)的穩(wěn)健，并非行業(yè)倒退，而是“節(jié)日消費(fèi)場(chǎng)景”的自然選擇。再加上燃油車消費(fèi)普遍以現(xiàn)車為主，這種相對(duì)新能源的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，對(duì)于消費(fèi)者“看車后直接下單買回家過(guò)年”的這種需求特性，短期內(nèi)難以被新能源替代，也正是擁有燃油車基盤的傳統(tǒng)車企，能在1月穩(wěn)住銷量的關(guān)鍵。

毫無(wú)疑問(wèn)，這種行業(yè)現(xiàn)狀和1月車市的分化，給所有車企敲響了警鐘，在新能源轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)周期中，“單腿跳”難行遠(yuǎn)，“雙腿跑”才是穩(wěn)健之道。未來(lái)能在市場(chǎng)中持續(xù)勝出的企業(yè)，必須具備兩大核心能力。

其一就是燃油車的基盤，是不能丟的“基本盤”，從吉利、廣汽豐田的案例來(lái)看，燃油車絕非過(guò)渡產(chǎn)品，更是企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的“緩沖墊”。一方面，燃油車仍占據(jù)國(guó)內(nèi)車市近50%-60%的份額，尤其在三四線市場(chǎng)、商用車領(lǐng)域仍有龐大需求；另一方面，燃油車帶來(lái)的穩(wěn)定現(xiàn)金流、渠道資源、用戶基盤，能為新能源轉(zhuǎn)型提供持續(xù)支撐。吉利正是靠燃油車的利潤(rùn)反哺極氪等新能源品牌，才實(shí)現(xiàn)了雙線協(xié)同發(fā)展。那些急于放棄燃油車的企業(yè)，往往會(huì)陷入“新能源未起、燃油已落”的尷尬境地。

其二則是新能源速度，既要“快”，更要“準(zhǔn)”，在擁有燃油車基盤的同時(shí)，新能源布局的“速度與精準(zhǔn)度”同樣關(guān)鍵。無(wú)論是廣汽豐田還是上汽通用，他們都證明傳統(tǒng)車企只要找準(zhǔn)新能源賽道的核心需求，完全能與新勢(shì)力抗衡。未來(lái)的新能源競(jìng)爭(zhēng)，不再是“有無(wú)”的問(wèn)題，而是“是否貼合主流市場(chǎng)”的問(wèn)題。10-20萬(wàn)元的插混車型、20-30萬(wàn)元的智能新能源SUV，仍是增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)，誰(shuí)能在這些領(lǐng)域推出爆款，誰(shuí)就能掌握新能源增量的主動(dòng)權(quán)。

反觀理想、小鵬等新勢(shì)力的下滑，核心問(wèn)題則是“產(chǎn)品迭代跟不上需求變化”，再加上產(chǎn)品和品牌沒(méi)有明顯的護(hù)城河，一旦競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品上馬，疊加市場(chǎng)行情的波動(dòng)，糟糕的局面就來(lái)了。理想L9長(zhǎng)期未煥新、小鵬主力車型如M03等被更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分食蛋糕，導(dǎo)致在1月的市場(chǎng)中缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。這也說(shuō)明，即便是新勢(shì)力，也需要持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)承接需求，而非依賴單一爆款。

2026年1月的車市寒冬，看上去是新能源的“失敗”，但其實(shí)更多則是行業(yè)從“政策驅(qū)動(dòng)”向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型的必經(jīng)陣痛。它清晰地證明，中國(guó)車市的競(jìng)爭(zhēng)，已從“激進(jìn)冒進(jìn)”進(jìn)入“穩(wěn)健為王”的新階段。

未來(lái)，那些既能守住燃油車基本盤，又能在新能源賽道快速突破的企業(yè)，而且在出口市場(chǎng)擁有強(qiáng)大話語(yǔ)權(quán)的車企，將成為市場(chǎng)的“壓艙石”；而單押新能源、忽視燃油車價(jià)值、在出口市場(chǎng)無(wú)核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，或?qū)⒃诿恳淮问袌?chǎng)波動(dòng)中承受更大風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)也清晰地證明，中國(guó)車市的競(jìng)爭(zhēng)，已從單一賽道比拼進(jìn)入多維協(xié)同較量的新階段。在沒(méi)有絕對(duì)確定性的轉(zhuǎn)型期，多條腿走路才是車企最穩(wěn)健的生存法則。

責(zé)編：李思佳 編輯：何增榮

THE END

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