從樂視到FF，從汽車到機(jī)器人，這么多年，有人罵賈躍亭是騙子，也有人把他捧為悲情英雄。

外界唯一沒有否認(rèn)的是，老賈確實(shí)是商界奇才，每隔一段時間就端出新故事，必能讓新的資方心甘情愿的入坑。

時隔半年，賈躍亭再次拿到融資，三款產(chǎn)品即將上市，目標(biāo)直指“美國最早實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人交付的公司”，簡直讓人望而生畏。

時隔半年，賈躍亭拿到新融資

近日，賈躍亭官宣FF獲得了AIxC 1000萬美元投資，據(jù)了解，這筆融資全部為純股權(quán)融資，無折扣且不涉及可轉(zhuǎn)債，交易預(yù)計(jì)在2月13日左右完成。

同時，2月5日，賈躍亭將重磅發(fā)布首批EAI機(jī)器人三款產(chǎn)品，同時開啟付費(fèi)預(yù)定和全款銷售，并力爭實(shí)現(xiàn)同月交付，成為美國最早實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人交付的公司。

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根據(jù)協(xié)議，AIxC計(jì)劃將這筆投資對應(yīng)的FF股票進(jìn)行RWA化（真實(shí)資產(chǎn)代幣化），在合規(guī)框架內(nèi)發(fā)行對應(yīng)的RWA Token。

簡單說，就是把傳統(tǒng)股票變成區(qū)塊鏈上的“數(shù)字股票”，吸引新一代Web3投資者參與交易。一旦模式走通，不僅FF能融到更多錢，還能為其他上市公司創(chuàng)造一個可復(fù)制的模板。

賈躍亭毫不掩飾自己的喜悅，他在聲明中強(qiáng)調(diào)，這次融資“無折扣且不涉及可轉(zhuǎn)債或其他衍生證券安排”，極大降低了融資成本，還稱其為“極具創(chuàng)新性的融資模式”。

在汽車這個燒錢如流水的行業(yè)，1000萬美元可能只夠一家頭部車企打個廣告。但對于至今仍未實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定營收的FF來說，這確實(shí)能一定上緩解“燃眉之急”。

而這也已經(jīng)是時隔半年，法拉第未來（FF）再次獲得新融資，上一次是去年7月。

2025年7月，F(xiàn)F曾宣布獲得約1.05億美元的融資協(xié)議，其中包括8200萬美元的新融資承諾。

當(dāng)時參與融資的包括FF的中東戰(zhàn)略合作伙伴Master Investment Group及其他新老機(jī)構(gòu)投資者。

更早之前是2025年3月，賈躍亭獲得的4100萬美元。

“吸金”能力方面，賈躍亭的水平不用多說，不同的是這次，他還帶著一個新故事來。

2021年，F(xiàn)F在納斯達(dá)克上市時，賈躍亭將FF 91定義為“超級汽車機(jī)器人”，當(dāng)時普遍認(rèn)為，這是賈躍亭的“包裝”。沒想到五年過去，賈躍亭把機(jī)器人這個故事續(xù)寫下去了。

據(jù)賈躍亭所說，原有的“中美汽車產(chǎn)業(yè)橋梁戰(zhàn)略”被拓展為“全球EAI產(chǎn)業(yè)橋梁戰(zhàn)略”，并正式推出具身智能機(jī)器人戰(zhàn)略，形成 “EAI汽車+EAI機(jī)器人”的雙軌驅(qū)動格局。

因此，2月5日，F(xiàn)F計(jì)劃在拉斯維加斯舉行的全美汽車經(jīng)銷商協(xié)會大會上，正式推出首批具身智能機(jī)器人產(chǎn)品并同步啟動銷售，目標(biāo)是成為美國第一家交付人形機(jī)器人產(chǎn)品且實(shí)現(xiàn)毛利為正的公司。

為了著增加盈利能力，F(xiàn)F還推出了所謂的“FF/FX Par”模式。

也就是說，經(jīng)銷商通過投資成為OEM 股東，直接分享公司成長紅利，F(xiàn)F的一次性賣車收入，轉(zhuǎn)為持續(xù)的用戶訂閱和生態(tài)服務(wù)收入，經(jīng)銷商盈利能力和用戶粘性都有所提升。

除此之外，賈躍亭還構(gòu)建了所謂的“雙飛輪戰(zhàn)略”：EAI飛輪與Crypto飛輪。

EAI飛輪聚焦電動汽車和機(jī)器人業(yè)務(wù)，而Crypto飛輪則圍繞FF股票資產(chǎn)的RWA化，構(gòu)建一套可復(fù)制的DeFi模型。

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通俗點(diǎn)說，賈躍亭不僅要賣車和機(jī)器人，還要玩轉(zhuǎn)金融科技，通過區(qū)塊鏈技術(shù)為FF注入新的資本動力。

針對外界對其的質(zhì)疑，賈躍亭回應(yīng)稱：“折騰的目的有且只有一個：確保造車項(xiàng)目成功，而非尋找退路”。

總之，車還沒造明白，賈躍亭已經(jīng)開始講機(jī)器人劇本了。烈火烹油的機(jī)器人賽道，賈躍亭也要去闖一闖。

理想豐滿，現(xiàn)實(shí)骨感

2026年，被賈躍亭定義為救贖之年，是FF“策馬奔騰，馬到功成”的一年，但理想和現(xiàn)實(shí)之間，始終是有著明顯的分界。

先來看看FF的實(shí)際經(jīng)營情況。

最新公布的財(cái)報顯示，F(xiàn)F營收9000美元（對于一個公司來說，實(shí)質(zhì)性為0），運(yùn)營虧損 2.068 億美元（約 14.68 億元人民幣），凈虧損 7,770 萬美元。

從2024年三季度至2025年三季度的六個季度里，公司營收始終為0，累計(jì)虧損卻超5.56億美元。

FF確實(shí)公布過一些“亮眼”的訂單數(shù)據(jù)。

比如，2025年4月與紐約車行JC Auto簽訂1000臺FX Super One MPV預(yù)訂單，10月與共享平臺ZEVO簽署1000臺定金協(xié)議，12月又新增佛羅里達(dá)州豪華民宿投資公司2000臺不可退定金訂單。

但“銷售”和“交付”又是兩回事。數(shù)據(jù)顯示，2023年及2024年FF分別僅售出10輛和4輛汽車。2025年一季度，F(xiàn)F只交付了兩輛電動汽車——一輛在加州，一輛在紐約。

營收與訂單嚴(yán)重脫節(jié)，很難不令人懷疑。

但賈躍亭似乎對未來充滿信心。

今年，根據(jù)規(guī)劃，F(xiàn)X Super One將在二季度向FX Par用戶限量交付50臺，三季度向行業(yè)龍頭及B端伙伴交付200臺并力爭實(shí)現(xiàn)正毛利。

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2027年則是近5000臺，2030年約25萬臺。作為支撐這一目標(biāo)的核心，F(xiàn)X Super One被寄予厚望，峰值年產(chǎn)銷目標(biāo)定為5.5萬臺。

階段性目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，將直接影響外界對FF整體計(jì)劃的信任度。

資本市場一直以來對賈躍亭都是看法不一。

一方面，貝萊德在2025年第四季度增持了FFAI約40%的股份，截至Q4持有約950萬股FFAI普通股。

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顯然對賈躍亭還抱有一定信心。

但另一方面，F(xiàn)F的股價持續(xù)低迷，目前已逼近1美元退市線，截至2月3日，總市值2.1億美元。雖然有華爾街機(jī)構(gòu)給予FF“買入”評級，目標(biāo)價5美元，認(rèn)為當(dāng)前股價被嚴(yán)重低估，但市場總體上仍持觀望態(tài)度。

當(dāng)然，換個角度，從技術(shù)儲備來看，F(xiàn)F并非毫無實(shí)力，其核心的VPA可變平臺架構(gòu)支持多車型快速迭代，F(xiàn)F 91搭載的三電機(jī)動力總成可輸出1050馬力，GPS實(shí)測0-60mph加速僅2.37秒，甚至略快于官方宣傳的2.39秒。

專利布局方面，F(xiàn)F擁有近880項(xiàng)全球?qū)＠?，技術(shù)組合覆蓋電池管理、電驅(qū)系統(tǒng)等核心領(lǐng)域，被第三方機(jī)構(gòu)認(rèn)定在關(guān)鍵技術(shù)上與特斯拉不相上下。

不禁讓人思考：是賈躍亭的夢想太大，還是現(xiàn)實(shí)太殘酷？

但無論如何，商場如戰(zhàn)場，空談理想是不夠的。商業(yè)世界的評判標(biāo)準(zhǔn)從來都是結(jié)果導(dǎo)向，狼來了的故事講多了，情懷也會失去價值。

如今，距離賈躍亭遠(yuǎn)赴美國創(chuàng)業(yè)已經(jīng)3000多個日夜了。

2024年12月14日，賈躍亭發(fā)表視頻演講稱已償還100多億美元的債務(wù)，再還七八億即可回國。

2025年11月，賈躍亭成立了他的第二個還債信托，旨在加速償還其在中國境內(nèi)的剩余債務(wù)。 該信托的資產(chǎn)來源包括他持有的FF股權(quán)激勵所獲股份的50%，以及他投資的另一家關(guān)聯(lián)公司AIxC約7%股份的50%。

也就是說，賈躍亭償債資金的兌現(xiàn)，直接與FF及AIxC的業(yè)務(wù)進(jìn)展和市場價值掛鉤。

答案一目了然，是再造一個“為夢想窒息”的傳奇，還是又一段“下周回國”的笑談，且看FF的市場表現(xiàn)。

作者 | 宋輝