長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

黃金首飾品牌周生生（00116.HK）卷入“含金量”風(fēng)波。

據(jù)報(bào)道，近日，廣東清遠(yuǎn)消費(fèi)者李女士反映，其在當(dāng)?shù)刂苌T店購(gòu)買的足金福袋掛墜，自行送檢后發(fā)現(xiàn)，掛墜不同點(diǎn)位金含量最高與最低值相差超35個(gè)百分點(diǎn)，還檢出鐵、銀、鈀等金屬元素。

2月3日晚，周生生通過官方微博發(fā)布情況說明稱，第一時(shí)間復(fù)核了當(dāng)時(shí)出廠批次的破壞性檢測(cè)報(bào)告，報(bào)告顯示該批次貨品質(zhì)量完全符合國(guó)家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。已將同批次同款福袋送檢，符合標(biāo)準(zhǔn)。

這場(chǎng)“含金量”之爭(zhēng)已變成羅生門。最新消息是，雙方協(xié)商同意，由清遠(yuǎn)市清城區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督局將涉事飾品送第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)檢測(cè)，后續(xù)將根據(jù)檢測(cè)結(jié)果依法依規(guī)進(jìn)行處理。

周生生于1973年上市，是中國(guó)香港首家上市珠寶業(yè)公司。近年來，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)波動(dòng)。2024年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.18億元（人民幣，下同），同比下降約20%。2025年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入同比下降2.45%，但凈利潤(rùn)逾8億元，同比增長(zhǎng)71.44%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，周生生熱衷營(yíng)銷。2021年至2024年，公司年度銷售費(fèi)用均超過30億元。其中，2024年銷售費(fèi)用為35.72億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的18.96%。

“含金量”風(fēng)波考驗(yàn)著消費(fèi)者信任，周生生能否順利度過風(fēng)波？

掛墜是否足金陷羅生門

因?yàn)橐幻稈靿?，周生生陷入“含金量”羅生門。

據(jù)報(bào)道，1月5日，李女士在廣東省清遠(yuǎn)市清城區(qū)遠(yuǎn)盈時(shí)代廣場(chǎng)的周生生店，和妹妹一同購(gòu)買了三款黃金飾品，其中包括李女士的一枚足金福袋掛墜（價(jià)格2306元）、一枚足金小羊掛墜（價(jià)格1909元），以及妹妹的一枚同款足金福袋掛墜。

李女士稱，掛墜購(gòu)買后，直到1月13日晚才戴上身。然而，足金福袋掛墜僅佩戴一天就被刮花，還露出了白色痕跡。

1月17日，李女士到周生生門店溝通此事，門店稱可以將福袋掛墜拿回廠家修復(fù)，但李女士認(rèn)為掛墜可能存在質(zhì)量問題，應(yīng)該退貨退款，雙方未能達(dá)成一致。

1月27日，李女士前往清遠(yuǎn)市清城區(qū)某從事黃金回收業(yè)務(wù)的門店，對(duì)福袋掛墜進(jìn)行光譜檢測(cè)。結(jié)果顯示，該掛墜純度最高點(diǎn)位金含量為99.99%，但其他點(diǎn)位數(shù)據(jù)卻有所不同：一個(gè)點(diǎn)位金含量為96.21%，另一個(gè)點(diǎn)位為83.35%，最低的點(diǎn)位僅為64.37%，金含量最高點(diǎn)位和最低點(diǎn)位相差35.62個(gè)百分點(diǎn)。

檢測(cè)結(jié)果照片還顯示，掛墜中含有鐵、銀、鈀等多種其他金屬元素。

針對(duì)李女士反映之事，周生生方面多次強(qiáng)調(diào)，所有足金飾品均嚴(yán)格符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求。

1月30日，有媒體致電涉事周生生門店，該店邱姓店長(zhǎng)婉拒采訪。隨后，李女士接到周生生銷售門店的微信留言，稱“經(jīng)與公司溝通，可以把發(fā)白的那件貨品單獨(dú)退貨?！?/p>

1月31日，周生生方面又回復(fù)媒體稱掛墜非質(zhì)量問題，不符合退換貨政策，考慮到春節(jié)臨近及客戶誠(chéng)意，愿意提供退貨服務(wù)。

2月3日晚，周生生通過官方微博再度發(fā)聲。周生生稱，針對(duì)顧客反饋的相關(guān)情況，公司高度重視，第一時(shí)間復(fù)核了當(dāng)時(shí)出廠批次的破壞性檢測(cè)報(bào)告，報(bào)告顯示該批次貨品質(zhì)量完全符合國(guó)家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，2月3日，周生生已將同批次同款福袋送檢至國(guó)家珠寶玉石首飾檢驗(yàn)集團(tuán)有限公司（NGTC），采用X射線熒光譜法（XRF）進(jìn)行檢測(cè)，該福袋貨品的檢測(cè)結(jié)論為足金飾品。NGTC對(duì)該貨品隨機(jī)選取3個(gè)檢測(cè)點(diǎn)，檢測(cè)所得金含量結(jié)果依次為99.99%、99.99%、99.98%。

李女士所反映的掛墜是否是足金產(chǎn)品？風(fēng)波中的那枚掛墜是否為偶見的個(gè)案？

周生生陷入羅生門。

年銷售費(fèi)超30億業(yè)績(jī)波動(dòng)

知名珠寶首飾企業(yè)周生生的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定。

官網(wǎng)顯示，周生生由周芳譜于1934年在廣州創(chuàng)辦，1973年成為香港首家上市的黃金珠寶公司。

周生生的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)頻繁。2001年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.18億元，同比下降64.11%。歷經(jīng)連續(xù)三年增長(zhǎng)，2004年公司的凈利潤(rùn)達(dá)到1.78億元，2005年則回落至1.65億元，2007年增長(zhǎng)至4.59億元，2008年回落至4.19億元。又是連續(xù)三年增長(zhǎng)，2011年的凈利潤(rùn)達(dá)到9.73億元。2012年至2016年，公司凈利潤(rùn)分別為8.76億元、10.84億元、9.63億元、10.06億元、6.60億元，增降交替上演。2019年至2024年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為5.73億元、4.84億元、5.72億元、4.02億元、9.01億元、7.18億元，亦為增降交替局面。

值得一提的是，周生生近幾年的凈利潤(rùn)，均不及2011年的水平。

2025年上半年，周生生的凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)至8.02億元，創(chuàng)了歷史同期新高，同比增長(zhǎng)71.44%。與之對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入為98.19億元，同比下降2.45%。

針對(duì)2025年上半年的凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，周生生解釋稱，受益于金價(jià)上漲帶來更高毛利率，以及成本控制與分店網(wǎng)絡(luò)重整所節(jié)省的開支，盡管珠寶及鐘表零售分部的收益按年下跌3%，但該分部各地市場(chǎng)的業(yè)績(jī)?nèi)匀坏玫秸w改善。

備受關(guān)注的是，周生生頻頻漲價(jià)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年，周生生三次調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格。

1月6日，周生生部分定價(jià)類黃金飾品已啟動(dòng)調(diào)價(jià)，漲幅在200元至1500元不等。這將使得周生生成為2026年以來首家明確對(duì)定價(jià)金飾公開調(diào)價(jià)的黃金珠寶品牌。

對(duì)于此次調(diào)整，周生生官方旗艦店客服回應(yīng)稱，基于原材料及相關(guān)成本持續(xù)上升，集團(tuán)會(huì)不定期對(duì)部分產(chǎn)品銷售價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。

周大福則多次調(diào)整“一口價(jià)”產(chǎn)品價(jià)格，2025年3月、10月已完成兩輪調(diào)價(jià)，漲幅達(dá)10%—20%，12月部分故宮系列、傳福傳喜系列產(chǎn)品提價(jià)5%—15%。

周生生熱衷營(yíng)銷。2021年至2024年，公司年度銷售費(fèi)用均超過30億元，其中，2024年銷售費(fèi)用為35.72億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的18.96%。2025年上半年，公司的銷售費(fèi)用為17.02億元。

巨額銷售費(fèi)用吞噬，導(dǎo)致周生生的凈利率偏低。2025年上半年，盡管凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，凈利率大幅攀升，也僅為8.15%，遠(yuǎn)低于周大生12.89%的凈利率。

“含金量”風(fēng)波影響幾何？周生生能否進(jìn)入經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的良性軌道，存在不確定性。

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