兄弟們！AI電力又出來利好了

這次事關(guān)跟AI電力有關(guān)的變壓器

財(cái)聯(lián)社記者在我國(guó)廣東、江蘇等地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，大量變壓器工廠已經(jīng)處于滿產(chǎn)的狀態(tài)，其中部分面向數(shù)據(jù)中心的業(yè)務(wù)訂單都排到了2027年。

全球AI算力中心的爆發(fā)式增長(zhǎng)，讓變壓器成為稀缺資源，美國(guó)市場(chǎng)交付周期已經(jīng)從50周延長(zhǎng)至127周。

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)變壓器行業(yè)企業(yè)約3000家。2025年，我國(guó)變壓器出口總值達(dá)646億元，比2024年增長(zhǎng)近36%。

若進(jìn)一步擴(kuò)大到整個(gè)電力設(shè)備，2025年1-11月重點(diǎn)電力設(shè)備出口715億美元，同比+2%，海外電力設(shè)備需求維持較快增長(zhǎng)，其中變壓器，繞組電線、絕緣子、開關(guān)設(shè)備分別同比+35%、24%、45%、29%，貢獻(xiàn)更高增速。

當(dāng)前，全球AI算力建設(shè)進(jìn)入爆發(fā)期，高功率、高穩(wěn)定的供電成為算力集群的“生命線”，電力設(shè)備變壓器正升級(jí)為算力基礎(chǔ)設(shè)施的核心。而我國(guó)已經(jīng)成為世界第一大變壓器生產(chǎn)國(guó)，建成了全球最完備的變壓器生產(chǎn)體系，具有全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的硬實(shí)力，產(chǎn)能約占全球60%。

據(jù)伍德麥肯茲對(duì)北美年度供需估算，目前電力變壓器和配電變壓器的供應(yīng)缺口已分別達(dá)到30%和6%，進(jìn)口產(chǎn)品預(yù)計(jì)占美國(guó)電力變壓器供應(yīng)量的80%、配電變壓器供應(yīng)量的50%。

變壓器已成為算力基礎(chǔ)設(shè)施的核心設(shè)備，但全球已經(jīng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，中國(guó)企業(yè)將借助產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)壁壘優(yōu)勢(shì)打入全球供應(yīng)鏈中。

那么，哪些企業(yè)將是這波全球變壓器出口的最大受益呢？當(dāng)然是海外營(yíng)收占比大的公司。經(jīng)過深度梳理和挖掘，這7家變壓器龍頭2025年上半年的海外營(yíng)收占比超10%。現(xiàn)在梳理出來供大家參考。

特別聲明：本內(nèi)容嚴(yán)格限定于學(xué)術(shù)研究、研討范疇使用，不構(gòu)成、亦不隱含任何投資建議、投資引導(dǎo)及投資承諾，請(qǐng)勿作為投資依據(jù)。

第一家：伊戈?duì)?/strong>

核心亮點(diǎn)：公司主營(yíng)高頻變壓器，打造光儲(chǔ)升壓變、箱變、配電變壓器、數(shù)據(jù)中心變壓器等全系列產(chǎn)品矩陣。

變壓器出海：國(guó)內(nèi)新能源變壓器龍頭，公司多元化布局?jǐn)?shù)據(jù)中心配套的移相變壓器、干式變壓器、油式變壓器、SST及高頻變壓器產(chǎn)品。在國(guó)內(nèi)移相變壓器市占率接近70%，極布局海外市場(chǎng)，在泰國(guó)、美國(guó)、墨西哥建設(shè)變壓器工廠，且泰國(guó)一期、美國(guó)工廠已投產(chǎn)。2025年上半年海外營(yíng)收7.3億元，占比29.58%。將充分受益全球變壓器緊缺帶來的增量。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入38.08億元，同比增加17.32%；歸母凈利潤(rùn)1.78億元，同比下降15.14%；

第二家：華明裝備

核心亮點(diǎn)：公司是國(guó)內(nèi)變壓器分接開關(guān)龍頭，打破了國(guó)外企業(yè)對(duì)特高壓變壓器分接開關(guān)的壟斷，變壓器用有載調(diào)壓分接開關(guān)國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍。

變壓器出海：公司是變壓器分接開關(guān)龍頭，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中穩(wěn)居第一，全球排名第二，尤其在500kV以下市場(chǎng)中具有顯著的領(lǐng)先地位。公司已在土耳其建立工廠，在美國(guó)及巴西等地部署銷售及服務(wù)團(tuán)隊(duì)，中東地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售突破，海外布局多點(diǎn)開花。將充分受益全球變壓器緊缺帶來的增量。2025年上半年海外營(yíng)收4.86億元，占比26.77%。將充分受益全球變壓器緊缺帶來的增量。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025前三季度，公司收入18.15億元，同比增6.87%；歸母凈利潤(rùn)5.81億元，同比增17.66%。

第三家：中國(guó)西電

核心亮點(diǎn)：公司是我國(guó)輸配電設(shè)備生產(chǎn)制造企業(yè)中產(chǎn)品電壓等級(jí)最高、產(chǎn)品品種最多、工程成套能力最強(qiáng)的企業(yè)，深度參與了我國(guó)輸變電工程發(fā)展史。

變壓器出海：公司是是輸變電行業(yè)一次設(shè)備龍頭，變壓器是其核心產(chǎn)品之一，2025年上半年?duì)I收占比達(dá)到43.55%，海外營(yíng)收占比19.16%。 將充分受益全球變壓器緊缺帶來的增量。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169.59億元，同比增長(zhǎng)11.85%；歸母凈利潤(rùn)9.39億元，同比增長(zhǎng)19.29%。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全年凈利潤(rùn)14.26億元，同比增長(zhǎng)35.29%。

第四家：順鈉股份

核心亮點(diǎn)：公司是國(guó)內(nèi)干式變壓器開拓者，公司勵(lì)磁變壓器在核電、火電、水電等領(lǐng)域的百萬機(jī)組核心發(fā)電系統(tǒng)中市占率較高。

變壓器出海：在國(guó)內(nèi)干式變壓器市場(chǎng)保有量超過15.6萬臺(tái)，已為國(guó)內(nèi)外30多個(gè)城市的軌道交通線提供超8,000臺(tái)套的整流和動(dòng)力裝備，公司的干式變壓器、開關(guān)柜等產(chǎn)品應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域。2025年上半年?duì)I收1.39億元，占比12.99%。將充分受益全球變壓器緊缺帶來的增量。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.08億元，同比下降5.23%；歸母凈利潤(rùn)8051.49萬元，同比增長(zhǎng)12.94%

第五家：特變電工

核心亮點(diǎn)：公司是世界領(lǐng)先的新能源系統(tǒng)集成商，"輸變電+煤炭+多晶硅+新材料"四輪驅(qū)動(dòng)的平臺(tái)型公司。

變壓器出海：公司是中國(guó)變壓器行業(yè)龍頭，特高壓變壓器、電抗器市占率居前，在直流換流變壓器的市場(chǎng)份額穩(wěn)定在20-25%；在交流1000kV變壓器的市場(chǎng)份額穩(wěn)定在35-40%。2025年上半年海外營(yíng)收59.32億元，占比12.26%。 將充分受益全球變壓器緊缺帶來的增量。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收729.88億元，同比增長(zhǎng)0.86%，歸母凈利潤(rùn)54.84億元，同比增長(zhǎng)27.55%。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全年凈利潤(rùn)63.08億元，同比增長(zhǎng)52.56%。

第六家：保變電氣

核心亮點(diǎn)：公司是我國(guó)輸變電裝備制造核心企業(yè)之一，公司產(chǎn)品涵蓋變壓器、互感器、電抗器等輸變電設(shè)備及其輔助設(shè)備和零部件，核電變壓器國(guó)內(nèi)市占率較高。

變壓器出海：公司在直流換流變壓器的市場(chǎng)份額穩(wěn)定在20-25%，在交流1000kV變壓器的市場(chǎng)份額穩(wěn)定在25-30%。2025年上半年海外營(yíng)收2.49億元，占比8.32%。將充分受益全球變壓器緊缺帶來的增量。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.02億元，同比增長(zhǎng)41.9%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)72.91%。

第七家：新特電氣

核心亮點(diǎn)：公司專注于以變頻用變壓器為核心的特種變壓器、電力變壓器、電抗器及儲(chǔ)能系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品通過多項(xiàng)國(guó)際認(rèn)證，出口至全球60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)

變壓器出海：公司是國(guó)產(chǎn)變頻用變壓器市占率第一，25H1變壓器產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入1.5億元，收入占比約77.75%，海外營(yíng)收1662萬，占比8.63%，固態(tài)變壓器已量產(chǎn)，2.4MW 級(jí)打破國(guó)外壟斷，適配英偉達(dá) 800V 架構(gòu)。將充分受益全球變壓器緊缺帶來的增量。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：公司預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利4000萬元至5000萬元，上年同期虧損4851.16萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

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