智通財經(jīng)APP獲悉，在周四重挫20%后，白銀價格繼續(xù)下探。由于流動性急劇枯竭，這個正在艱難尋底的市場出現(xiàn)了劇烈的價格震蕩。于此同時，全球科技拋售潮加劇沖擊，標普受到巨大沖擊之時，韓國股市也遭遇重挫。

現(xiàn)貨白銀在亞洲早盤交易中一度跌至每盎司64美元，較1月29日創(chuàng)下的歷史高點回落逾40%，徹底抹去了上個月全部驚人漲幅。黃金價格亦連續(xù)第二日下跌。

由于市場規(guī)模較小、流動性相對匱乏，白銀歷來比黃金面臨更劇烈的價格波動。但近期行情以其幅度與速度之猛格外突出——這是自1980年以來波動最劇烈的時期，投機動能與清淡的場外交易進一步放大了波動。

“當波動性上升時，做市商自然會擴大買賣價差并減少資產(chǎn)負債表使用，導致市場在最需要流動性的時候流動性反而最弱，”盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·漢森在一份報告中指出。在某種秩序恢復之前，“波動性可能陷入自我強化的惡性循環(huán)。”

在地緣政治風險加劇、對美聯(lián)儲獨立性的擔憂以及中國投機性買盤的支撐下，上月貴金屬的多年牛市陡然加速。整個一月，投資者通過杠桿交易所交易產(chǎn)品和看漲期權建立了大量貴金屬頭寸。

而這輪漲勢于上周末戛然而止：白銀在1月30日創(chuàng)下有史以來最大單日跌幅，黃金則出現(xiàn)2013年以來最猛烈的跳水，市場自此陷入極度震蕩。

不過，流動性更強的黃金市場比白銀表現(xiàn)有韌性。本周多家銀行和資產(chǎn)管理公司重申了對黃金的長期看漲觀點。一位在暴跌前離場的富達國際基金經(jīng)理表示已準備再次買入，而德意志銀行仍預計金價將升至每盎司6000美元。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀下跌2.85%，報每盎司68.95美元;黃金下跌1.29%，報每盎司4719美元。鉑金和鈀金亦下跌。衡量美元走勢的彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)微跌0.05%，本周累計上漲0.7%。

拋售潮席卷韓國

全球風險資產(chǎn)拋售潮席卷至韓國，拖累該國多家科技巨頭股價大跌，這揭示了今年全球表現(xiàn)最佳股市的脆弱一面。

周五，韓國綜合股價指數(shù)一度暴跌逾5%，隨后跌幅收窄。三星電子和SK海力士盤中均跌超4.8%。此前一個交易日，外資凈賣出額高達4.99萬億韓元(約合34億美元)，創(chuàng)歷史紀錄。由于Kospi200期貨重挫超5%，韓國證券交易所一度暫停了程序化交易的賣單指令。韓元對美元匯率亦進一步走弱。

作為英偉達等頂級超大規(guī)模計算公司的主要供應商，韓國芯片制造商的股價正日益受到全球AI投資情緒起伏的影響。盡管在本輪拋售中硬件股相對抗跌(受業(yè)務中斷擔憂沖擊最重的是軟件股)，但周五的下跌表明，市場對更廣泛的AI生態(tài)系統(tǒng)的情緒正在迅速惡化。

"韓國股市因美股跌勢蔓延至全球市場而重挫，這凸顯了韓國市場與華爾街的關聯(lián)度已變得多緊密，"斐波那契資產(chǎn)管理全球公司首席執(zhí)行官Jung In Yun表示，"科斯達克指數(shù)曾被視為分散投資組合的部分選擇，如今其交易走勢更像是美國科技股的高貝塔值延伸，這反映了其對半導體和全球流動性狀況的高度暴露。"

盡管周五下跌，Kospi指數(shù)年內(nèi)仍上漲約18%。過去12個月該指數(shù)已翻倍，表現(xiàn)優(yōu)于追蹤的所有主要股指。

然而，此次回調(diào)已使該指數(shù)回落至5000點關口下方——韓國總統(tǒng)李在明曾將此設定為其股市振興計劃的目標水位。Kospi指數(shù)于上月剛剛突破這一里程碑。

"在強勁上漲后，出現(xiàn)盤整期是正常的，"First Eagle Investments投資組合經(jīng)理Christian Heck表示，"本輪漲勢能否持續(xù)，將取決于企業(yè)盈利兌現(xiàn)情況以及股東回報的持續(xù)改善。"