日前，道恩集團(tuán)（002838.SZ）宣布正式完成對韓國和承集團(tuán)旗下和承化學(xué)（越南）改性塑料工廠的并購。繼此前在俄羅斯、新加坡布局后，此次落子越南標(biāo)志著其“市場國際化”戰(zhàn)略進(jìn)一步向東南亞縱深推進(jìn)。

公開信息顯示，該工廠位于越南同奈省仁澤縣仁澤工業(yè)區(qū)，已建成投產(chǎn)5年，是當(dāng)?shù)刂匾母叻肿有虏牧仙a(chǎn)商。主要產(chǎn)品包括PPS、PP、PE、ABS、PA6/66等改性塑料，廣泛應(yīng)用于電氣電子、辦公家具及汽車零部件等領(lǐng)域。

道恩股份董秘王有慶表示，集團(tuán)布局越南核心目的已然是貼近大客戶，做好配套服務(wù)，強(qiáng)化供應(yīng)鏈協(xié)同。集團(tuán)經(jīng)過多輪海外考察后確定越南標(biāo)的，主要基于兩方面考量。

一方面，公司核心客戶在越南布局重要制造基地，本地化就近供應(yīng)可降低物流成本、縮短交付周期，提升供應(yīng)鏈穩(wěn)定性與響應(yīng)速度，鞏固戰(zhàn)略合作關(guān)系。另一方面，越南市場活力較強(qiáng)，疊加當(dāng)?shù)貎?yōu)惠政策，有利于道恩股份產(chǎn)品輻射東南亞，為長期國際化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

與傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)收購不同的是，此次并購是包含業(yè)務(wù)分立、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、額外資產(chǎn)購置的綜合性交易。根據(jù)公告，賣方擬將旗下塑料與工程塑料化合物業(yè)務(wù)部門，通過分立方式設(shè)立一家新公司（即“目標(biāo)公司”），并將目標(biāo)公司100%股權(quán)出售給道恩集團(tuán)于2025年12月在新加坡設(shè)立的全資子公司——道恩高分子材料（新加坡）投資有限公司。該部分股權(quán)的暫定總對價(jià)為1573.7萬美元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，目標(biāo)公司凈資產(chǎn)為1157.23萬美元；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1257.6萬美元，營業(yè)利潤44.9萬美元，展現(xiàn)出良好的運(yùn)營能力和盈利潛力。為確保工廠運(yùn)營資產(chǎn)的完整性與可持續(xù)發(fā)展，道恩集團(tuán)還計(jì)劃在交割完成后，推動(dòng)目標(biāo)公司以130萬美元的價(jià)格購入相關(guān)土地使用權(quán)及建筑物所有權(quán)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)

此次并購的完成，是道恩集團(tuán)全球化布局的關(guān)鍵一步。依托越南工廠的成熟產(chǎn)能與本地化基礎(chǔ)，公司將加速構(gòu)建覆蓋東南亞的生產(chǎn)與服務(wù)體系，提升全球市場競爭力。

與此同時(shí)，道恩股份在資本市場的動(dòng)作也持續(xù)加碼。2025年12月10日，公司公告擬以自有資金5.16億元收購韓國SK集團(tuán)旗下愛思開致新投資香港有限公司所持寧波愛思開合成橡膠有限公司80%股權(quán)。交易完成后，寧波愛思開將成為道恩控股子公司。該公司專注于三元乙丙橡膠（EPDM）的研發(fā)與生產(chǎn)，而EPDM正是道恩動(dòng)態(tài)硫化平臺(tái)產(chǎn)品的核心原料，此舉有助于緩解上游“卡脖子”風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力。

此外，道恩集團(tuán)還計(jì)劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，收購大股東道恩集團(tuán)有限公司等13名交易對手持有的山東道恩鈦業(yè)股份有限公司100%股權(quán)，并募集配套資金，進(jìn)一步整合內(nèi)部資源。

集團(tuán)明確表示，未來將繼續(xù)推進(jìn)在東南亞及墨西哥的產(chǎn)能布局。其海外銷售收入占比已從2017年的2.28%提升至2024年上半年的16.12%，海外市場正成為重要增長引擎。

作為一家以高分子新材料研發(fā)與生產(chǎn)為核心的國家級高新技術(shù)企業(yè)，道恩集團(tuán)主營產(chǎn)品涵蓋熱塑性彈性體（TPE/TPV）、改性塑料、色母粒、可降解材料及共聚酯材料，廣泛應(yīng)用于汽車交通、家電通訊、醫(yī)療衛(wèi)生、航空航天及大消費(fèi)領(lǐng)域。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.56億元，同比增長18.23%；歸母凈利潤1.31億元，同比增長32.96%。