在全球經(jīng)濟(jì)格局深度調(diào)整、

供應(yīng)鏈安全愈發(fā)關(guān)鍵的當(dāng)下

中美兩國(guó)

在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局

呈現(xiàn)出不同特點(diǎn)

既反映出各自的發(fā)展需求

也將對(duì)全球資源配置

和產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響

一起來(lái)了解一下

美國(guó)啟動(dòng)“金庫(kù)計(jì)劃” 試圖降低對(duì)外依賴

白宮官方賬號(hào)公告

美國(guó)正式推出首個(gè)私營(yíng)領(lǐng)域關(guān)鍵礦產(chǎn)儲(chǔ)備計(jì)劃“金庫(kù)計(jì)劃”（Project Vault），初始資金規(guī)模達(dá)120億美元，由16.7億美元私人資本與美國(guó)進(jìn)出口銀行提供的100億美元貸款組成。

該計(jì)劃旨在為汽車制造商、科技企業(yè)及其他制造業(yè)企業(yè)提供關(guān)鍵礦產(chǎn)儲(chǔ)備服務(wù)，以抵御供應(yīng)鏈沖擊，降低在稀土及其他金屬方面的對(duì)外依賴。

美國(guó)“金庫(kù)計(jì)劃”如何構(gòu)建礦產(chǎn)儲(chǔ)備安全網(wǎng)？

• 模仿石油儲(chǔ)備模式：與美國(guó)現(xiàn)有的緊急石油儲(chǔ)備體系運(yùn)作邏輯相似，但儲(chǔ)備標(biāo)的為鎵、鈷等關(guān)鍵礦產(chǎn)，這些礦產(chǎn)廣泛應(yīng)用于蘋果手機(jī)、電池、噴氣式發(fā)動(dòng)機(jī)等產(chǎn)品。“金庫(kù)計(jì)劃”將整合私人資本和政府貸款，為企業(yè)采購(gòu)并儲(chǔ)備關(guān)鍵礦產(chǎn)，企業(yè)無(wú)需自行建立儲(chǔ)備庫(kù)即可規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
• 參與企業(yè)廣泛：已有十余家企業(yè)參與該計(jì)劃，包括通用汽車（GM.US）、Stellantis NV（STLA.US）、波音（BA.US）、康寧（GLW.US）、GE Vernova Inc（GEV.CA）以及谷歌-C（GOOG.US）等。此外，哈特里合伙公司（Hartree Partners LP）、特拉塞斯北美有限公司（Traxys North America LLC）、摩科瑞能源集團(tuán)（Mercuria Energy Group Ltd.）三家大宗商品貿(mào)易商也已簽約，負(fù)責(zé)采購(gòu)原材料以充實(shí)儲(chǔ)備庫(kù)。
• 政策支持與融資安排：美國(guó)進(jìn)出口銀行董事會(huì)將批準(zhǔn)這筆創(chuàng)紀(jì)錄的15年期貸款，其規(guī)模是該行此前達(dá)成的第二大交易的兩倍多。該計(jì)劃的融資已出現(xiàn)超額認(rèn)購(gòu)，原因是投資群體被信用良好的制造業(yè)企業(yè)、企業(yè)的長(zhǎng)期承諾以及美國(guó)出口信貸機(jī)構(gòu)的參與所吸引。

戰(zhàn)略意圖與影響

資料圖（圖源：央視新聞）

• 供應(yīng)鏈安全與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力：美國(guó)此前已運(yùn)營(yíng)服務(wù)于國(guó)防工業(yè)基礎(chǔ)的國(guó)家關(guān)鍵礦產(chǎn)儲(chǔ)備庫(kù)，但尚未建立面向民用需求的礦產(chǎn)儲(chǔ)備體系。在特朗普政府任內(nèi)，美國(guó)還罕見地直接投資本土礦產(chǎn)企業(yè)，以提升國(guó)內(nèi)稀土的生產(chǎn)和加工能力。此次“金庫(kù)計(jì)劃”的推出，標(biāo)志著美國(guó)政府對(duì)積累工業(yè)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵礦產(chǎn)作出重大承諾，涉及汽車、航空航天、能源等核心領(lǐng)域，也凸顯出特朗普政府正推動(dòng)美國(guó)供應(yīng)鏈擺脫對(duì)外依賴，以增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)家安全保障。
• 國(guó)際市場(chǎng)影響：受該計(jì)劃刺激，周一美股稀土概念股盤初全線大漲，USARareEarth（USAR.US）大漲超15%，CriticalMetals（CRML.US）漲超11%，UnitedStatesAntimony（UAMY.US）漲超9%，MPMaterials（MP.US）、TMCthemetals（TMC.US）等跟漲。這表明市場(chǎng)對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的關(guān)注度提升，也可能引發(fā)全球關(guān)鍵礦產(chǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇

中國(guó)整合礦業(yè)龍頭 提升定價(jià)權(quán)與資源保障

中國(guó)在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局則側(cè)重于整合礦業(yè)龍頭企業(yè)，通過(guò)全球并購(gòu)和金融市場(chǎng)建設(shè)來(lái)提升資源保障能力和大宗商品定價(jià)權(quán)。

紫金礦業(yè)劍指“世界級(jí)礦業(yè)巨頭”

圖源：氪金石

紫金礦業(yè)作為中國(guó)礦業(yè)巨頭，近年來(lái)通過(guò)一系列大規(guī)模并購(gòu)，不斷擴(kuò)大其全球礦業(yè)版圖。

近日，其控股子公司紫金黃金國(guó)際有限公司擬出資55億加元（約合280億元人民幣），全資收購(gòu)在多倫多、紐約兩地上市的黃金礦業(yè)公司“聯(lián)合黃金”的全部股權(quán)，并將后者旗下的4座金礦收入囊中。若該項(xiàng)交易能夠最終完成，這將是紫金礦業(yè)史上最大規(guī)模的并購(gòu)案，其礦產(chǎn)金年產(chǎn)量將突破100噸，加快邁向“世界級(jí)礦業(yè)巨頭”的步伐。

紫金礦業(yè)的擴(kuò)張并非一時(shí)之舉，從2020年以來(lái)的第8次重大金礦收購(gòu)，到2025年并購(gòu)加納阿基姆金礦、哈薩克斯坦RG金礦，再到此次對(duì)聯(lián)合黃金的收購(gòu)，顯示出其在全球范圍內(nèi)持續(xù)獲取戰(zhàn)略性資源的決心。

截至目前，紫金礦業(yè)的展業(yè)版圖橫跨6大洲，16個(gè)國(guó)家和地區(qū)，預(yù)計(jì)2025年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約510億～520億元，同比增長(zhǎng)約59%～62%，其中，礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比增長(zhǎng)23.5%至90噸，礦產(chǎn)銅同比增長(zhǎng)2%至109萬(wàn)噸。

金融與儲(chǔ)備雙輪驅(qū)動(dòng) 中國(guó)夯實(shí)關(guān)鍵礦產(chǎn)安全與定價(jià)話語(yǔ)權(quán)

中國(guó)也在整合礦業(yè)龍頭的同時(shí)，注重通過(guò)金融市場(chǎng)建設(shè)來(lái)提升大宗商品定價(jià)權(quán)。上海和香港作為重要的金融中心，在大宗商品交易和定價(jià)方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。通過(guò)發(fā)展期貨市場(chǎng)、完善交易機(jī)制，中國(guó)有望在全球關(guān)鍵礦產(chǎn)定價(jià)中擁有更大的話語(yǔ)權(quán)，減少對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)段紹甫表示，中國(guó)正在完善銅資源儲(chǔ)備體系，包括擴(kuò)大國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備規(guī)模和探索商業(yè)儲(chǔ)備機(jī)制，甚至考慮將貿(mào)易量大、容易變現(xiàn)的銅精礦納入儲(chǔ)備范圍。這一舉措旨在應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)，確保國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

中美對(duì)比與全球影響

戰(zhàn)略路徑差異

• 美國(guó)的“金庫(kù)計(jì)劃”主要由政府推動(dòng)，通過(guò)整合私人資本和政府貸款，為企業(yè)提供關(guān)鍵礦產(chǎn)儲(chǔ)備服務(wù)，同時(shí)直接投資本土礦產(chǎn)企業(yè)，以提升國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力。這種模式側(cè)重于通過(guò)政策和資金支持，增強(qiáng)企業(yè)的供應(yīng)鏈安全和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

• 中國(guó)的戰(zhàn)略布局則以企業(yè)為主體，通過(guò)整合礦業(yè)龍頭企業(yè)，進(jìn)行全球并購(gòu)和資源儲(chǔ)備，同時(shí)注重金融市場(chǎng)建設(shè)，提升大宗商品定價(jià)權(quán)。這種模式側(cè)重于通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制和企業(yè)自身的擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)資源保障和市場(chǎng)影響力的提升。

中美博弈，全球礦產(chǎn)市場(chǎng)格局將重塑

中美兩國(guó)在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局將導(dǎo)致全球資源競(jìng)爭(zhēng)加劇，特別是在稀土、銅、鋰等重要礦產(chǎn)方面。各國(guó)企業(yè)可能會(huì)面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，同時(shí)也需要調(diào)整自身的供應(yīng)鏈和市場(chǎng)策略，以適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境。

隨著中美兩國(guó)在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的影響力不斷提升，全球關(guān)鍵礦產(chǎn)市場(chǎng)的格局將發(fā)生重塑。美國(guó)的“金庫(kù)計(jì)劃”可能會(huì)推動(dòng)全球關(guān)鍵礦產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，而中國(guó)的企業(yè)并購(gòu)和金融市場(chǎng)建設(shè)則可能會(huì)增強(qiáng)中國(guó)在全球關(guān)鍵礦產(chǎn)市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)。

中美戰(zhàn)略如何改寫全球關(guān)鍵礦產(chǎn)市場(chǎng)

盡管中美兩國(guó)在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但也存在合作的空間。例如，美國(guó)已與澳大利亞、日本、馬來(lái)西亞等國(guó)簽署相關(guān)合作協(xié)議，而中國(guó)也可以與其他國(guó)家開展合作，共同開發(fā)關(guān)鍵礦產(chǎn)資源，分享技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，以實(shí)現(xiàn)互利共贏。

中美兩國(guó)在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局反映了各自的發(fā)展需求和戰(zhàn)略意圖，將對(duì)全球資源配置、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在未來(lái)，兩國(guó)需要在競(jìng)爭(zhēng)與合作中找到平衡，共同推動(dòng)全球關(guān)鍵礦產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。

*聲明：本文基于公開數(shù)據(jù)和信息整理分析，提供市場(chǎng)概覽與邏輯梳理，不構(gòu)成任何具體的投資建議或操作指引。

編輯：Thea、Kiki

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