特朗普的聲明充滿了他標志性的夸耀風格，稱莫迪是他“最偉大的朋友之一”，并詳細列出了協(xié)議內(nèi)容。

協(xié)議核心是關(guān)稅與能源的互換：美國將加征的“對等關(guān)稅”從25%降至18%（此前疊加其他關(guān)稅后，印度商品總體面臨50%的稅率）。

作為交換，印度同意停止購買俄羅斯石油，轉(zhuǎn)而從美國和委內(nèi)瑞拉購買。

更引人注目的是，特朗普聲稱莫迪承諾將采購價值超過5000億美元的美國產(chǎn)品，涵蓋能源、技術(shù)、農(nóng)產(chǎn)品、煤炭等，并顯著提高“購買美國貨”的水平。

隨后，莫迪在社交平臺X上做出了回應(yīng)。他熱情地寫道：“很高興與我的朋友特朗普總統(tǒng)交談。

令人欣喜的是，‘印度制造’產(chǎn)品的關(guān)稅現(xiàn)已降至18%。我代表14億印度人民，對特朗普總統(tǒng)這一美妙的宣布表示衷心感謝”。

但細心的觀察家立刻發(fā)現(xiàn)，莫迪的感謝帖只字未提“停止購買俄羅斯石油”。

交易的價碼

這場交易的背景，是美國對印度施加了近半年的高壓關(guān)稅。

2025年8月，美國以印度繼續(xù)購買俄羅斯石油為由，對所有印度商品加征了25%的懲罰性關(guān)稅，與已有的25%“對等關(guān)稅”疊加，導致部分印度商品面臨高達50%的稅率。

高關(guān)稅對印度勞動密集型產(chǎn)業(yè)造成了沉重打擊，皮革、化工、手工藝品等行業(yè)訂單被大量取消，預(yù)計導致大量工人失業(yè)。

因此，將關(guān)稅從25%降至18%，對印度出口商而言是重大利好。印度去年對美出口約870億美元商品，占其出口總額近20%。

作為回報，印度給出的價碼極為高昂：

一是能源轉(zhuǎn)向：承諾停止購買俄羅斯石油，轉(zhuǎn)而從美國及委內(nèi)瑞拉購買。

二是巨額采購：承諾采購超過5000億美元的美國產(chǎn)品。

三是市場開放：同意降低對美國商品的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，目標是降至零。

這個價碼高得令人生疑。

印度去年從美國的進口總額僅約400億美元，要將此規(guī)模擴大十倍以上，缺乏具體的時間表和執(zhí)行細節(jié)。有印度智庫創(chuàng)始人直言，考慮到印度過去的貿(mào)易談判記錄，將所有關(guān)稅“降至零”的說法“極不可能”。

俄油，真的能斷嗎？

協(xié)議中最受質(zhì)疑、也最具地緣政治沖擊力的部分，是印度“停止購買俄羅斯石油”的承諾。

俄羅斯石油對印度而言，遠非普通商品：

經(jīng)濟命脈：印度是全球第三大石油消費國，俄羅斯是其最重要、最廉價的供應(yīng)源之一。

自2022年俄烏沖突后，印度成為俄羅斯海運原油的最大買家，俄油占其進口總量三分之一以上。

價格優(yōu)勢：俄羅斯石油通常比國際市場油價每桶低約16美元，這對控制通脹、支撐經(jīng)濟增長的印度至關(guān)重要。

基礎(chǔ)設(shè)施匹配：印度煉油廠為處理俄羅斯的重質(zhì)含硫原油而設(shè)計。

另外，對印度而言，這份協(xié)議的現(xiàn)實阻力也是巨大的。

煉油業(yè)需要過渡期；行業(yè)消息人士稱，印度煉油商需要“逐步收尾期”來完成現(xiàn)有合同。他們已預(yù)訂了2月裝船、3月抵達的俄羅斯原油。

替代來源的挑戰(zhàn)；用美國或委內(nèi)瑞拉石油完全替代俄油，需要大量投資和時間。委內(nèi)瑞拉目前的石油產(chǎn)量，甚至低于印度從俄羅斯的購買量。

可能存在的“暗箱操作”；有分析師指出，即便達成協(xié)議，印度仍可能像過去一樣規(guī)避制裁，通過“暗影船隊”繼續(xù)購買俄油。

事實上，印度似乎已在為轉(zhuǎn)向做準備。貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，印度已在放緩俄油采購，去年12月的進口量降至兩年低點，同時增加了從中東、非洲的進口。

印度石油部長近期也表示，印度正在推進原油進口來源多元化。

地緣政治多米諾骨牌

這筆交易遠不止是雙邊貿(mào)易調(diào)整，它是在一連串全球事件中落下的一顆關(guān)鍵棋子。

就在幾天前，印度與歐盟簽署了一項醞釀已久的自由貿(mào)易協(xié)定，歐盟在汽車、酒類等方面獲得了印度市場的優(yōu)惠準入。

美國貿(mào)易代表隨即公開表示，認為印度在該協(xié)議中占據(jù)了更有利地位。分析認為，這給美國帶來了壓力，促使其加速與印度達成協(xié)議，以免本國企業(yè)處于競爭劣勢。

從更廣的視角看，這是特朗普政府重塑全球貿(mào)易關(guān)系的又一環(huán)。通過將關(guān)稅與地緣政治（購買俄油）直接捆綁，美國正以關(guān)稅為杠桿，強行調(diào)整盟友及伙伴的能源供應(yīng)鏈和貿(mào)易流向。

對于印度，此次協(xié)議也與其最新的國家戰(zhàn)略高度吻合。在2月1日剛剛公布的2026-27財年預(yù)算案中，印度政府將國際貿(mào)易和出口置于增長戰(zhàn)略的核心，并大幅提高基建支出，旨在打造有競爭力的制造業(yè)和全球供應(yīng)鏈。

這筆交易為印度解除了最重要的美國市場準入障礙，為其“印度制造”和全球擴張野心鋪平了道路。

尚未落地的協(xié)議

盡管兩位領(lǐng)導人的社交媒體宣告聲勢浩大，但這項協(xié)議仍籠罩在迷霧之中。

關(guān)鍵細節(jié)缺失：

一是白宮尚未發(fā)布實施關(guān)稅調(diào)整的法律通知；二是印度何時、以何種進度停止購買俄油，沒有時間表；三是價值5000億美元的采購承諾，具體包含哪些產(chǎn)品、在多少年內(nèi)完成，全是空白；四是印度將關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘“降至零”的路線圖，也模糊不清。

而來自全球資本與大宗商品市場反應(yīng)則最為真實。

按照協(xié)議，印度停購俄油并大幅增購美油，勢必會提振美股能源板塊和國際油價。

可美東時間2月2日當天，美股能源類ETF不僅未漲反而微跌，相關(guān)石油企業(yè)的股價毫無波瀾，成交量和成交額也無任何異常，完全沒有體現(xiàn)出市場對“美油出口增加”的預(yù)期。

國際油價同樣波瀾不驚：布倫特原油和西得州中質(zhì)油漲幅均不足0.3%，交易員和投資者用腳投票，直接表明了對這份協(xié)議的不信任。

畢竟，市場看得真切。

印度多年來早已形成成熟的能源采購體系，更是深諳繞開制裁的門道，這讓印度在美俄之間左右逢源，市場又怎會因特朗普一句話就相信印度會放棄俄油的實惠？

最具警示意味的是，特朗普聲明中留下了一個“后門”：美國貿(mào)易代表辦公室官員對媒體透露，“如果印度恢復購買俄羅斯石油，總統(tǒng)隨時可以重新加征關(guān)稅”。

這意味著，整筆交易建立在脆弱的信任與持續(xù)的壓力之上。

交易的藝術(shù)還在持續(xù)上演

莫迪的感謝和特朗普的宣告，合力將美印關(guān)系推上了一個新的、充滿交易色彩的平臺。印度獲得了急需的市場準入，美國則在地緣政治上得分。

協(xié)議雖然達成，但真正的考驗才剛剛開始：印度的煉油廠能否順利轉(zhuǎn)向？5000億美元的采購承諾是否會淪為空洞數(shù)字？

我們就靜靜等待靴子落地時的聲音吧。