本周（2月2日至2月6日），A股三大指數(shù)仍以調(diào)整為主。截至周五收盤(pán)，上證指數(shù)累計(jì)下跌1.27%，深證成指累計(jì)下跌2.11%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌3.28%。

板塊方面，太空光伏、電網(wǎng)設(shè)備等板塊漲幅居前，有色金屬、糧食概念等板塊迎來(lái)回調(diào)。個(gè)股方面，本周有2390只個(gè)股漲幅為正，3011只個(gè)股下跌。其中，民爆光電（301362.SZ）本周前4個(gè)交易日連續(xù)漲停，本周累計(jì)漲幅達(dá)115.92%，領(lǐng)跑個(gè)股漲幅榜；韓建河山（603616.SH）也實(shí)現(xiàn)了四連板漲停，本周累計(jì)上漲33.07%。值得注意的是，此前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的湖南白銀（002716.SZ）、四川黃金（001337.SZ）、白銀有色（601212.SH）等個(gè)股集體回調(diào)。成交金額方面，本周滬深兩市日均成交額達(dá)到23864億元，較上周出現(xiàn)明顯的縮量現(xiàn)象。

指數(shù)全景

指數(shù)層面，本周A股主要指數(shù)仍以調(diào)整為主，其中科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整幅度相對(duì)較大，累計(jì)跌幅分別達(dá)到5.76%、3.28%。此外，深證成指累計(jì)下跌2.11%，滬深300和上證指數(shù)均跌超1%。從年度表現(xiàn)來(lái)看，科創(chuàng)50和北證50表現(xiàn)突出，累計(jì)漲幅分別為5.82%、5.59%，明顯強(qiáng)于其他指數(shù)。

量能跟蹤

市場(chǎng)量能方面，本周滬深兩市日均成交額達(dá)到23864億元，較上周環(huán)比減少6484億元，整體呈現(xiàn)縮量狀態(tài)。從單日成交額走勢(shì)來(lái)看，本周市場(chǎng)成交額呈現(xiàn)逐日遞減態(tài)勢(shì)，從周一的25848億元逐步回落至周五的21457億元。市場(chǎng)交投活躍度明顯下降，節(jié)前效應(yīng)愈發(fā)凸顯。

板塊聚焦

板塊方面，本周漲幅居前的概念板塊分別是鈣鈦礦電池、TOPCon電池、HJT電池、BC電池、柔性直流輸電，累計(jì)漲幅分別為5.48%、5.01%、4.99%、3.95%、2.61%。

本周排在跌幅榜前排的概念板塊分別是金屬鉛、轉(zhuǎn)基因、金屬鋅、黃金概念、大豆，累計(jì)跌幅分別為9.43%、9.14%、7.90%、7.38%、7.13%。

個(gè)股點(diǎn)睛

個(gè)股方面，本周個(gè)股漲幅榜前五位分別是民爆光電、凱龍高科、潤(rùn)澤新能、杭電股份、田中精機(jī)，累計(jì)漲幅分別為115.92%、72.80%、70.84%、51.66%、47.39%。

漲幅第一名：民爆光電

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是一家集技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、市場(chǎng)銷(xiāo)售為一體的高新技術(shù)企業(yè)。

漲幅第二名：凱龍高科

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和售后服務(wù)為一體的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。

漲幅第三名：潤(rùn)澤新能

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是一家專(zhuān)業(yè)從事智能光伏接線盒，傳統(tǒng)光伏接線盒，光伏連接器，光伏線材以及光伏配套線纜組裝的新能源高科技企業(yè)。

本周個(gè)股跌幅榜前五位分別是航天宏圖、開(kāi)普云、湖南白銀、四川黃金、白銀有色，累計(jì)跌幅分別為33.82%、32.80%、32.56%、29.90%、29.77%。

跌幅第一名：航天宏圖

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是國(guó)內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、科創(chuàng)板首批上市企業(yè)。

跌幅第二名：開(kāi)普云

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是AGI時(shí)代全棧AI產(chǎn)品服務(wù)提供商。

跌幅第三名：湖南白銀

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是國(guó)內(nèi)唯一一家以白銀為主業(yè)的A股上市公司。

資訊匯覽

國(guó)務(wù)院：構(gòu)建優(yōu)化首都都市圈的圈層結(jié)構(gòu)

《現(xiàn)代化首都都市圈空間協(xié)同規(guī)劃（2023－2035年）》提出，著力優(yōu)化京津冀城市體系。構(gòu)建“一核兩翼、雙城多點(diǎn)、雙廊多圈”的首都都市圈空間格局。要充分發(fā)揮北京“一核”的輻射帶動(dòng)作用，加強(qiáng)“四個(gè)中心”功能建設(shè)，提升“四個(gè)服務(wù)”水平，營(yíng)造一流的中央政務(wù)環(huán)境。高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量建設(shè)河北雄安新區(qū)，把北京城市副中心建設(shè)成為首都發(fā)展新的增長(zhǎng)極，推動(dòng)“兩翼”比翼齊飛。高質(zhì)量譜寫(xiě)京津“雙城記”，天津加強(qiáng)北方國(guó)際航運(yùn)核心區(qū)建設(shè)，共同打造區(qū)域發(fā)展高地。發(fā)揮河北節(jié)點(diǎn)城市支撐作用，形成優(yōu)勢(shì)互促、聯(lián)動(dòng)發(fā)展的功能格局。

十部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《指南》：為低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展定規(guī)矩、指航向

市場(chǎng)監(jiān)管總局等十部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《低空經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2025年版）》，重點(diǎn)圍繞低空航空器、低空基礎(chǔ)設(shè)施、低空空中交通管理、安全監(jiān)管和應(yīng)用場(chǎng)景五大核心領(lǐng)域，建立技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與管理規(guī)范融合、國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際規(guī)則融合、強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)與推薦性標(biāo)準(zhǔn)融合、基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)與場(chǎng)景標(biāo)準(zhǔn)融合的“四維融合”標(biāo)準(zhǔn)供給體系。到2027年，低空經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系基本建立，基本滿足低空經(jīng)濟(jì)安全健康發(fā)展需求。到2030年，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)超過(guò)300項(xiàng)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化、先進(jìn)合理、國(guó)際兼容的低空經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系基本形成，為低空經(jīng)濟(jì)安全健康發(fā)展提供有力支撐。

商務(wù)部等9部門(mén)：鼓勵(lì)各地增加春節(jié)期間消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼數(shù)量

商務(wù)部等九部門(mén)印發(fā)《2026“樂(lè)購(gòu)新春”春節(jié)特別活動(dòng)方案》，其中提出，鼓勵(lì)各地增加春節(jié)期間消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼數(shù)量，加大線下實(shí)體零售支持力度，動(dòng)員企業(yè)春節(jié)期間持續(xù)開(kāi)展汽車(chē)、家電、數(shù)碼和智能產(chǎn)品相關(guān)展銷(xiāo)活動(dòng)，引導(dǎo)企業(yè)打造智能終端等產(chǎn)品體驗(yàn)專(zhuān)區(qū)，對(duì)到店體驗(yàn)消費(fèi)者給予更多優(yōu)惠，加大政策解讀和線下體驗(yàn)式消費(fèi)宣傳力度，營(yíng)造濃厚換新氛圍。

2026年中央一號(hào)文件發(fā)布，部署扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興

2026年中央一號(hào)文件提出，錨定農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，以推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興為總抓手，以學(xué)習(xí)運(yùn)用“千萬(wàn)工程”經(jīng)驗(yàn)為引領(lǐng)，以改革創(chuàng)新為根本動(dòng)力，提高強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)富農(nóng)政策效能，守牢國(guó)家糧食安全底線，持續(xù)鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果。提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平、鄉(xiāng)村建設(shè)水平、鄉(xiāng)村治理水平，努力把農(nóng)業(yè)建成現(xiàn)代化大產(chǎn)業(yè)、使農(nóng)村基本具備現(xiàn)代生活條件、讓農(nóng)民生活更加富裕美好，為推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化提供基礎(chǔ)支撐。

機(jī)構(gòu)論市

中信證券：預(yù)計(jì)2月市場(chǎng)將走出資金大開(kāi)大合所帶來(lái)的高波動(dòng)環(huán)境

中信證券預(yù)計(jì)2月市場(chǎng)將逐步走出資金大開(kāi)大合所帶來(lái)的高波動(dòng)環(huán)境，資產(chǎn)定價(jià)也將回歸國(guó)內(nèi)政策發(fā)力、經(jīng)濟(jì)修復(fù)以及海外美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期兩大主線。資產(chǎn)配置方向上仍需向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)傾斜，而波動(dòng)相對(duì)更低的權(quán)益資產(chǎn)將是更優(yōu)的選擇。

銀河證券：當(dāng)前A股部分銅礦核心標(biāo)的2026年估值安全邊際高

銀河證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)推進(jìn)銅資源儲(chǔ)備體系建設(shè)，旨在提升國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)鏈韌性和安全水平。全球百年變局下，大國(guó)博弈為自身資源供應(yīng)安全掌控關(guān)鍵礦產(chǎn)、構(gòu)建獨(dú)立供應(yīng)鏈體系，將導(dǎo)致全球銅缺口擴(kuò)大，銅價(jià)將因“安全溢價(jià)”上行。短期銅價(jià)受美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期錯(cuò)殺影響，具備一定修復(fù)動(dòng)力，下游需求回暖夯實(shí)基本面支撐，當(dāng)前A股一些銅礦核心標(biāo)的2026年估值安全邊際高，配置價(jià)值凸顯。

中信建投：券商業(yè)績(jī)高增與政策暖風(fēng)形成共振

中信建投研報(bào)表示，2025年上市券商凈利潤(rùn)普遍實(shí)現(xiàn)高增，主要受益于日均成交額同比提升及兩融余額維持高位，多家券商凈利增幅超70%；與此同時(shí)，降準(zhǔn)降息與中長(zhǎng)期資金入市方案落地，分類(lèi)評(píng)價(jià)優(yōu)化打開(kāi)優(yōu)質(zhì)券商資本空間，并購(gòu)重組成效顯著。宏觀層面經(jīng)濟(jì)圓滿實(shí)現(xiàn)5%增長(zhǎng)目標(biāo)，資本市場(chǎng)活躍度創(chuàng)十年新高，為業(yè)績(jī)提供堅(jiān)實(shí)支撐。當(dāng)前板塊PB估值僅1.36倍，處于歷史中等分位，業(yè)績(jī)改善與政策紅利有望驅(qū)動(dòng)估值中樞上移。

華泰證券：看好2026年風(fēng)電光伏盈利修復(fù) 太空光伏或打造新業(yè)態(tài)

華泰證券指出，近期風(fēng)電光伏公司陸續(xù)完成2025年業(yè)績(jī)預(yù)告披露，從預(yù)期業(yè)績(jī)來(lái)看，2025年四季度風(fēng)機(jī)受制于國(guó)內(nèi)低價(jià)陸風(fēng)項(xiàng)目集中交付，盈利能力或有所承壓，光伏企業(yè)虧損普遍加大，主要系銀價(jià)大幅上漲導(dǎo)致電池組件成本上升。展望2026年，華泰證券重申風(fēng)電光伏板塊盈利修復(fù)趨勢(shì)：風(fēng)機(jī)訂單價(jià)格自2024年四季度以來(lái)持續(xù)回暖，考慮到前期低價(jià)訂單交付步入尾聲，漲價(jià)訂單逐步交付支撐盈利修復(fù)。光伏需求走低預(yù)期下，供應(yīng)鏈或強(qiáng)化質(zhì)量與成本把控，加速高功率產(chǎn)品與賤金屬導(dǎo)入，有望驅(qū)動(dòng)盈利修復(fù)。