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零碳情報

【美國四大科技巨頭正在瘋狂砸錢，

一年4.6萬億花在哪里】

撰文：小博

編輯：小瀾

人工智能（AI）競賽全面升級，為了爭奪仍處于早期階段的 AI 工具市場主導(dǎo)權(quán)，科技巨頭開啟了瘋狂砸錢的浪潮，而且是史無前例的那種。

2026年，美國四大科技巨頭Alphabet、Amazon、Meta、微軟（即谷歌、亞馬遜、臉書母公司和微軟）預(yù)計將合計投入約6500億美元（約合人民幣4.6萬億元） 用于資本支出，其規(guī)模之宏大在現(xiàn)代商業(yè)史上堪稱罕見。

這樣的投資浪潮不僅刷新了各公司自身的歷史記錄，還引發(fā)了全球市場對AI基礎(chǔ)設(shè)施、能源、電力和經(jīng)濟增長模型的深刻關(guān)注。

根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，這四家公司中任何一家在今年的資本支出規(guī)模，都將創(chuàng)下過去10年來單一企業(yè)年度資本支出的最高紀(jì)錄。

若要為這輪高歌猛進的支出規(guī)模尋找可比案例，至少要追溯到 20世紀(jì)90年代的電信泡沫時期，甚至可能要回到 19世紀(jì)美國鐵路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，或二戰(zhàn)后聯(lián)邦政府對州際高速公路系統(tǒng)的投資，乃至“羅斯福新政”時期的大規(guī)模公共支出。

上周，Meta 表示其全年資本支出可能高達1350億美元，同比增幅約 87%。

同一天，微軟公布第二季度資本支出同比增長 66%，超過分析師預(yù)期，市場預(yù)計其截至6月的財年資本支出將接近 1050億美元。這一消息引發(fā)微軟股價出現(xiàn)史上第二大單日市值跌幅。

Alphabet 周三披露的資本支出指引同樣令投資者震驚——不僅高于分析師預(yù)期，甚至超過了美國大部分行業(yè)的整體支出規(guī)模：公司計劃最多投入1850億美元。

而亞馬遜周四更是宣布2026年資本支出將達到2000億美元，其股價在盤后交易中應(yīng)聲下跌。

圖說：科技巨頭的資本開支創(chuàng)歷史新高

來源：彭博社

這些不斷攀升的數(shù)字——合計來看， 同比增長約60% ——意味著全球范圍內(nèi)的數(shù)據(jù)中心建設(shè)將再次加速。

相比之下，包括美國最大的汽車制造商、工程機械企業(yè)、鐵路公司、國防承包商、無線通信運營商、快遞公司，以及?？松梨?、英特爾、沃爾瑪和從通用電氣拆分出來的企業(yè)在內(nèi)，共21家公司，2026年的資本支出總和預(yù)計僅為1800億美元（彭博匯總預(yù)測）。

所有AI公司，都在加速燒錢，6500億美元的巨額支出，主要投向哪些領(lǐng)域呢？

一是數(shù)據(jù)中心建設(shè)與擴容。數(shù)據(jù)中心是 AI 世界的“能源工廠”，它提供了算力、存儲、網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施。四家公司都在全球范圍大規(guī)模新建和升級數(shù)據(jù)中心。

這些數(shù)據(jù)中心需要容納數(shù)十萬甚至數(shù)百萬臺服務(wù)器，配備數(shù)以萬計的 AI 專用芯片，配置復(fù)雜的冷卻、供電、散熱、網(wǎng)絡(luò)設(shè)施。

比如，亞馬遜預(yù)計 2026 年資本支出中，大量用于AWS云服務(wù)和AI基礎(chǔ)設(shè)施擴容。

谷歌宣布其資本支出可能達到1750-1850億美元，幾乎是前一年的兩倍，用于數(shù)據(jù)中心、AI 訓(xùn)練服務(wù)器，以及云計算基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

二是AI 芯片與算力硬件采購。科技巨頭資本支出的另一大塊是購買 AI 訓(xùn)練和推理所需的硬件，包括但不限于：GPU（圖形處理單元）、ASIC / TPU（專用 AI 加速芯片）、相關(guān)網(wǎng)絡(luò)帶寬設(shè)備與高速互聯(lián)組件等。

這些芯片往往來自英偉達（Nvidia）、臺積電制造的定制芯片，單價極高、供不應(yīng)求。全球AI 芯片市場預(yù)計未來幾年規(guī)模翻倍增長，這也是四大巨頭砸錢的重要方向。

三是云計算與邊緣基礎(chǔ)設(shè)施擴張。云服務(wù)是這四家公司盈利的重要戰(zhàn)場，也是資本支出的另外一個重要用途。AI 模型訓(xùn)練和推理，將大量負載推向云平臺。

四是能源管理與配套設(shè)施建設(shè)，這也是AI能否落地的關(guān)鍵。大量 AI 負載對電力需求極高，這推動科技巨頭不得不在能源問題上投入資本支出，包括：備用發(fā)電機、UPS電源，電力負載均衡與冷卻系統(tǒng)，與公用電網(wǎng)的長距離輸電線路，可再生能源或混合能源采購合同等。

這些投入正在重塑這些公司的形態(tài)。就在幾年前，它們的實體資產(chǎn)規(guī)模仍然相對有限，盡管其數(shù)字化服務(wù)已覆蓋全球數(shù)十億用戶。長期以來，Meta和Alphabet的主要“實物資產(chǎn)”是豪華的公司園區(qū)和辦公空間，大部分支出用于工程師和銷售人員的薪資與股票激勵。

但如今已發(fā)生改變。去年，Meta 的資本支出六年來首次超過研發(fā)支出（主要是工程師薪酬）。截至去年年底，Meta持有的物業(yè)和設(shè)備資產(chǎn)達1760億美元，約為2019年底的五倍。

這個趨勢也說明，AI科技巨頭逐漸從軟件層面走向了實體基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)，科技公司也從“輕資產(chǎn)”進化為“重資產(chǎn)+計算+能源+硬件”的綜合體。

參考資料：

彭博社：Big Tech to Spend $650 Billion This Year as AI Race Intensifies

https://www.reuters.com/business/google-parent-alphabet-forecasts-sharp-surge-2026-capital-spending-2026-02-04/?utm_source=chatgpt.com

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