杭州銀行2025年業(yè)績(jī)解讀：利潤(rùn)高增背后的隱憂與挑戰(zhàn)

2025年，杭州銀行交出了一份頗具戲劇性的成績(jī)單。總資產(chǎn)突破2.36萬億元，凈利潤(rùn)達(dá)到190億元，這兩項(xiàng)指標(biāo)都創(chuàng)下歷史新高。然而，在這份亮眼的成績(jī)單背后，卻隱藏著令人擔(dān)憂的營(yíng)收增長(zhǎng)乏力問題——全年?duì)I收僅微增1.09%，創(chuàng)下近五年最低增速。這種"增利不增收"的現(xiàn)象，折射出當(dāng)前銀行業(yè)面臨的普遍困境，也暴露出杭州銀行在轉(zhuǎn)型過程中的深層挑戰(zhàn)。

利潤(rùn)增長(zhǎng)的秘密：撥備釋放與成本壓縮

仔細(xì)分析杭州銀行的利潤(rùn)構(gòu)成，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象。在營(yíng)收幾乎停滯的情況下，歸母凈利潤(rùn)仍能保持12.05%的增長(zhǎng)，這主要得益于兩個(gè)關(guān)鍵因素：一是信用減值損失的大幅壓縮，前三季度同比減少(38.47%)；二是撥備覆蓋率的持續(xù)下降，從2021年的567.71%降至502.24%，五年間累計(jì)下降65個(gè)百分點(diǎn)。這種通過釋放撥備來"補(bǔ)貼"利潤(rùn)的做法，雖然短期內(nèi)能維持利潤(rùn)增長(zhǎng)，但長(zhǎng)期來看可能影響銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

營(yíng)收停滯的深層原因

杭州銀行的營(yíng)收困境主要源于兩方面：凈息差的持續(xù)收窄和非息收入的波動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，凈息差已從2020年的1.98%降至2025年三季度的1.35%，降幅明顯。雖然通過貸款規(guī)模14.33%的擴(kuò)張，利息凈收入仍實(shí)現(xiàn)了12.83%的增長(zhǎng)，但這種"以量補(bǔ)價(jià)"的策略顯然難以持續(xù)。更令人擔(dān)憂的是非息收入的表現(xiàn)，受債券市場(chǎng)波動(dòng)影響，公允價(jià)值變動(dòng)收益從2024年的24.44億元轉(zhuǎn)為2025年前三季度的-22.94億元，僅此一項(xiàng)就拖累營(yíng)收超過(40)億元。

規(guī)模擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)調(diào)整

盡管面臨盈利模式的挑戰(zhàn)，杭州銀行在規(guī)模擴(kuò)張方面依然保持強(qiáng)勁。總資產(chǎn)突破2.3萬億元，貸款總額超過1萬億元，存款規(guī)模達(dá)到1.44萬億元，這些數(shù)據(jù)都顯示出其作為城商行"優(yōu)等生"的實(shí)力。在信貸結(jié)構(gòu)上，呈現(xiàn)出明顯的"雙輪驅(qū)動(dòng)"特征：一方面重點(diǎn)支持科技金融、綠色金融和先進(jìn)制造業(yè)，相關(guān)貸款增速均超過22%；另一方面仍保持著對(duì)政信類業(yè)務(wù)的較高依賴。這種結(jié)構(gòu)雖然能在短期內(nèi)維持資產(chǎn)質(zhì)量，但也可能成為未來的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

財(cái)富管理的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

面對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)瓶頸，杭州銀行將財(cái)富管理作為轉(zhuǎn)型的重要方向。其子公司杭銀理財(cái)表現(xiàn)亮眼，規(guī)模突破6000億元，同比增長(zhǎng)39%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。然而，快速擴(kuò)張也帶來了合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，2025年因理財(cái)產(chǎn)品期限錯(cuò)配等問題被罰280萬元，這是其成立以來收到的最大罰單。此外，杭銀理財(cái)過度依賴外部代銷（合作機(jī)構(gòu)達(dá)223家），母行代銷占比不足20%，這種模式顯然難以形成持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

新行長(zhǎng)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

2026年1月，"75后"張精科正式就任杭州銀行行長(zhǎng)，他面臨的挑戰(zhàn)可謂艱巨。一方面要維持現(xiàn)有的增長(zhǎng)勢(shì)頭，另一方面要推動(dòng)銀行從規(guī)模驅(qū)動(dòng)向質(zhì)量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何在守住風(fēng)險(xiǎn)底線的同時(shí)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，將成為考驗(yàn)新管理層智慧的關(guān)鍵課題。

展望未來

杭州銀行的2025年業(yè)績(jī)既展現(xiàn)了其作為城商行龍頭的實(shí)力，也暴露出轉(zhuǎn)型過程中的痛點(diǎn)。資產(chǎn)規(guī)模與利潤(rùn)的增長(zhǎng)令人欣慰，但營(yíng)收停滯與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)問題同樣不容忽視。隨著財(cái)富管理業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，杭州銀行需要盡快解決合規(guī)與協(xié)同效率問題，真正將規(guī)模優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)。對(duì)這家正在轉(zhuǎn)型中的銀行來說，過去的成功靠的是速度與規(guī)模，未來的發(fā)展則需要更多的定力與智慧。