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「 摘 要」

1、近期全球資產(chǎn)同步回調(diào)，本質(zhì)上源于此前市場情緒過度樂觀、交易結(jié)構(gòu)擁擠，在此背景下，部分投機性資金借利空事件迅速獲利了結(jié)。建議投資者更注重長期投資回報，中證A500ETF（159338）一鍵打包行業(yè)龍頭，可以通過更加均衡的結(jié)構(gòu)配置助力穿越波動。

2、目前2026年春節(jié)多部電影已經(jīng)定檔?？傮w上今年春節(jié)題材豐富，也有部分IP在延續(xù)去年舊作，明星陣容強大。此外，電影行業(yè)作為深受AI賦能的賽道之一，伴隨國內(nèi)外多個大模型持續(xù)迭代，影視有望迎來更多成長動能。比如2025年AI漫劇異軍突起，影視行業(yè)多元發(fā)展?jié)摿妱拧Ｓ信d趣的投資者可關注影視ETF（516620）。

3、春運旺季持續(xù)催化，今年過年時間較晚、假期時間較長，預計節(jié)中二次出行旺盛，節(jié)中低谷不淡等，引燃板塊情緒。此外，航空長邏輯仍在，供給增速放緩+高客座率+反內(nèi)卷預期等多因素共同催化下，板塊盈利改善或可期待。感興趣的投資者可布局交運ETF（561320）。

「 正 文 」

本周市場全線下挫，萬得全A跌1.49%，中證A500跌1.80%，中證2000跌0.34%。滬深兩日均成交額降至2.4萬億，較前一周縮量逾6000億。行業(yè)方面，中信一級行業(yè)中，多數(shù)行業(yè)上漲，食品飲料、紡織服裝和銀行板塊領漲，有色金屬、通信和電子板塊領跌。

本周市場情緒邊際降溫，主要寬基指數(shù)悉數(shù)收跌，科技股大幅回調(diào)，科創(chuàng)50重挫5.76%。周初金屬與科技板塊領跌，周中雖受商業(yè)航天與太空光伏等利好帶動作技術性修復，但動力不足；周后期光伏、算力走弱。

資金面方面，本周兩融余額均值達2.70萬億，較上周顯著回落。本周港股南向資金再度大規(guī)模流入，單周流入規(guī)模達560.69億元，為港股提供持續(xù)的流動性支持。

來源：WIND

海外方面，受美官員強勢美元言論影響，疊加AI財報、非農(nóng)數(shù)據(jù)推遲等因素影響，本周流動性沖擊延續(xù)，權(quán)益商品市場大幅波動，比特幣大跌。

近期貝森特針對美元的一系列表態(tài)引發(fā)了全球資本市場的高度關注，美元指數(shù)反彈，流動性敏感資產(chǎn)巨幅波動。尤其是在周五（2月6日），貝森特在接受采訪和公開表態(tài)時，明確重申了對“強勢美元”的支持，試圖平息市場對其與總統(tǒng)特朗普在匯率政策上存在分歧的猜測。貝森特表示，盡管美元近期因關稅預期波動及財政赤字擔憂出現(xiàn)貶值，但特朗普政府依然堅持“強勢美元政策”。

非農(nóng)數(shù)據(jù)的推遲發(fā)布也對市場形成擾動，原定于周五（2月6日）發(fā)布的1月非農(nóng)就業(yè)報告，因美國聯(lián)邦政府部分停擺被推遲至2月11日發(fā)布。在缺乏官方非農(nóng)數(shù)據(jù)的情況下，本周ADP數(shù)據(jù)顯示就業(yè)增長疲軟，僅增2.2萬人，遠低于預期，加劇市場對美經(jīng)濟擔憂。

本周科技巨頭財報密集發(fā)布，也對市場形成沖擊，風險偏好下行。微軟財報后股價下跌近5%，市場對其對OpenAI的依賴及高折舊壓力表示警惕。 亞馬遜因2000億美元資本開支引發(fā)市場對其自由現(xiàn)金流的擔憂，股價盤后大跌。

近期全球資產(chǎn)同步回調(diào)，本質(zhì)上源于此前市場情緒過度樂觀、交易結(jié)構(gòu)擁擠，在此背景下，部分投機性資金借利空事件迅速獲利了結(jié)。建議投資者更注重長期投資回報，中證A500ETF（159338）一鍵打包行業(yè)龍頭，可以通過更加均衡的結(jié)構(gòu)配置助力穿越波動。

近期海外AI應用板塊情緒走弱，市場對AI商業(yè)化落地節(jié)奏的預期出現(xiàn)分歧，但本輪調(diào)整系情緒面擾動，并非行業(yè)基本面惡化。反觀行業(yè)自身，核心邏輯持續(xù)強化：廣電總局”21條”新政從集數(shù)放開、審查提速、古裝松綁等維度系統(tǒng)性釋放供給端活力，行業(yè)拐點信號明確。需求端數(shù)據(jù)邊際復蘇——2025年全國票房518億元（同比+22%），恢復到2019年最高點的80.8%，《哪吒2》以159億登頂中國影史、位列全球第五；漫劇賽道全年播放757億次，日投流年內(nèi)增長568%。供給出清尾聲疊加政策松綁，中長期估值修復空間正在打開。

春節(jié)檔臨近，影視板塊催化趨于密集。目前2026年春節(jié)多部電影已經(jīng)定檔，分別為《鏢人：風起大漠》、《驚蟄無聲》、《飛馳人生3》《熊貓計劃之部落奇遇記》《熊出沒·年年有熊》《星河入夢》等?？傮w上今年春節(jié)題材豐富，也有部分IP在延續(xù)去年舊作，明星陣容強大。疊加春節(jié)期間觀影、追劇等文娛消費需求的季節(jié)性釋放，有望對板塊情緒形成正向提振。

海外AI情緒的短期波動不改影視行業(yè)“政策拐點+供給回暖+需求驗證”的三重共振格局，疊加春節(jié)檔催化在即，回調(diào)反而為關注行業(yè)復蘇邏輯的投資者提供了更具性價比的布局窗口，建議關注影視ETF（516620）。

2月2日，2026年春運正式啟幕。今年春節(jié)假期延長至 9 天，形成了史上最長的春節(jié)黃金周。9 天長假讓“長線游”和“二次出行”成為可能。多家航司和旅游平臺預計，今年春節(jié)有望刷新“最熱春節(jié)”紀錄，民航旅客量也有望創(chuàng)歷史新高。根據(jù)民航局數(shù)據(jù)顯示，春運首日全國民航預計保障航班19080班、運輸旅客219萬人次。春運期間，全國民航旅客運輸量有望達到9500萬人次；預計保障航班78萬班，日均19400班，同比增長5%。

春運旺季持續(xù)催化，今年過年時間較晚、假期時間較長，預計節(jié)中二次出行旺盛，節(jié)中低谷不淡。

此外，航空長邏輯仍在，供給增速放緩+高客座率+反內(nèi)卷預期+人民幣破7等多因素共同催化下，板塊盈利改善或可期待。目前內(nèi)地運輸指數(shù)估值處于歷史低位，具備配置價值，建議關注交運ETF（561320）。

來源：WIND

最后附常推ETF圖

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風險

提示

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯(lián)接基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。