近日，全球第四大汽車巨頭——斯特蘭蒂斯集團(tuán)（Stellantis）突然爆雷，據(jù)報(bào)道，Stellantis集團(tuán)2025年下半年預(yù)虧190億-210億歐元（約合人民幣1550億元-1720億元）。受此影響，Stellantis美股股價(jià)收盤跌至23.79%，法國(guó)市場(chǎng)股價(jià)收跌25.24%。與此同時(shí)，該集團(tuán)CEO菲洛薩表示：將不再追求激進(jìn)的轉(zhuǎn)型目標(biāo)，并將加大在美國(guó)的投資。

看完這一則消息，不知道屏幕前的你們作何感想？在我看來(lái)，作為旗下?lián)碛蠮eep、瑪莎拉蒂、標(biāo)致、雪鐵龍等14個(gè)品牌，覆蓋超豪華轎車至商用車全品類，號(hào)稱全球第四大的汽車集團(tuán)，Stellantis集團(tuán)出現(xiàn)了如今這樣的局面，其實(shí)一點(diǎn)兒也不感到奇怪。而原因主要有二：

首先是戰(zhàn)略誤判。

為什么Stellantis在去年會(huì)虧損達(dá)到200多億？用公司CEO安東尼奧·菲洛薩的話來(lái)說(shuō)就是：“我們高估了能源轉(zhuǎn)型的速度?！?此前設(shè)定的2030年歐洲100%純電銷售目標(biāo)，已被證明脫離實(shí)際。更關(guān)鍵的是，市場(chǎng)需求并未跟上公司的激進(jìn)規(guī)劃——北美電動(dòng)車銷量一度環(huán)比暴跌49%，而歐洲消費(fèi)者因充電設(shè)施不足和價(jià)格高昂，更偏好混動(dòng)或燃油車。

至于這些虧損的錢都用到了哪，斯特蘭蒂斯集團(tuán)公布的財(cái)報(bào)是這樣說(shuō)的：147億歐元用于調(diào)整產(chǎn)品計(jì)劃，主要因?yàn)閷?duì)純電動(dòng)車需求的預(yù)期大幅降低。例如曾寄予厚望的Ram（參數(shù)丨圖片） 1500純電皮卡因盈利無(wú)望被叫停，阿爾法·羅密歐電動(dòng)項(xiàng)目也被推遲。

21億歐元來(lái)自電池供應(yīng)鏈的收縮，包括退出與LG新能源的加拿大合資工廠。54億歐元覆蓋運(yùn)營(yíng)問(wèn)題，其中41億歐元是質(zhì)量問(wèn)題的保修準(zhǔn)備金，13億歐元為歐洲裁員成本。

大家伙瞧瞧，這里面大多數(shù)虧損的錢都是為產(chǎn)品策略失誤而買的單，所以說(shuō)，好的戰(zhàn)略投資對(duì)于一家車企來(lái)說(shuō)真是極其重要的，因?yàn)樯杂胁簧?，你就虧大發(fā)了，斯特蘭蒂斯就是現(xiàn)在活生生的例子。

其次是運(yùn)營(yíng)失控。

大家可能都不知道，在錯(cuò)誤的戰(zhàn)略決策下，斯特蘭蒂斯集團(tuán)的電池供應(yīng)鏈成本也是失控的。據(jù)報(bào)道稱：Stellantis與LG新能源的合資工廠，電池制造成本比亞洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高20%-25%，而這就使得，Stellantis最終被迫以100美元象征性價(jià)格出售49%股權(quán)，趕緊甩掉了這個(gè)包袱。

另外，Stellantis集團(tuán)旗下的電動(dòng)車型也是頻發(fā)質(zhì)量問(wèn)題，這就導(dǎo)致集團(tuán)花費(fèi)了巨額保修支出，同時(shí)還損害了品牌口碑與信譽(yù)。

與此同時(shí)，由于受到來(lái)自中國(guó)車企的競(jìng)爭(zhēng)，在中國(guó)市場(chǎng)，Stellantis的市場(chǎng)份額已經(jīng)萎縮至0.3%，超豪華品牌瑪莎拉蒂的銷量更是暴跌87%。即便是有段時(shí)間瑪莎拉蒂品牌在國(guó)內(nèi)祭出了大額的優(yōu)惠降價(jià)，不過(guò)只是強(qiáng)弩之末而已，而這些就也都加劇了Stellantis集團(tuán)的爆雷。

更難的是，在美國(guó)市場(chǎng)，由于2025年加征的進(jìn)口關(guān)稅沖擊了銷量，而公司產(chǎn)品布局卻與消費(fèi)者對(duì)燃油車的偏好脫節(jié)。所以基于以上這些因素的疊加，最終也就使得前期的巨額投入徹底打了水漂，進(jìn)而造就了被曝出的這一大幅虧損局面。

那到這不少朋友可能就會(huì)要問(wèn)：Stellantis集團(tuán)在新的2026年里該如何破局呢？這是個(gè)好問(wèn)題，從官方給出的信息來(lái)看，Stellantis集團(tuán)目前已經(jīng)啟動(dòng)了緊急自救程序。

一是在財(cái)務(wù)上，暫停2026年股息發(fā)放，并計(jì)劃發(fā)行50億歐元混合債券穩(wěn)定現(xiàn)金流。

二是戰(zhàn)略重心重新轉(zhuǎn)回到核心市場(chǎng)。比如在美國(guó)，Stellantis將啟動(dòng)“史上最大投資計(jì)劃”，投入超130億美元，推出10款燃油以及混動(dòng)車型。

再比如說(shuō)在歐洲，將通過(guò)降價(jià)策略對(duì)抗競(jìng)爭(zhēng)，例如雪鐵龍E-C3起售價(jià)降至16,950歐元，并計(jì)劃采用更廉價(jià)的寧德時(shí)代電池以控制成本。

總之，用Stellantis集團(tuán)CEO菲洛薩的話來(lái)說(shuō)：未來(lái)電動(dòng)化節(jié)奏將“由市場(chǎng)需求而非主觀規(guī)劃主導(dǎo)”。而這就意味著，轉(zhuǎn)型只有一步步穩(wěn)扎穩(wěn)打，讓自身財(cái)務(wù)報(bào)表更健康，才能夠在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的軍備競(jìng)賽中贏得一席之地。

寫在最后：千億巨虧+股價(jià)暴跌，Stellantis的爆雷本質(zhì)是激進(jìn)電動(dòng)化的代價(jià)，高估轉(zhuǎn)型速度、偏離市場(chǎng)需求，傳統(tǒng)車企大象轉(zhuǎn)身果然步步難行。收縮電動(dòng)化、重倉(cāng)美國(guó)市場(chǎng)，也是無(wú)奈的務(wù)實(shí)選擇，這波操作也給整個(gè)行業(yè)敲了警鐘：轉(zhuǎn)型要踩準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，而非一味追速度。最后，對(duì)于Stellantis集團(tuán)，你們還有什么想討論的嗎？評(píng)論區(qū)里留言說(shuō)說(shuō)看。（文/優(yōu)視汽車 大卓 ）

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本文旨在探究汽車市場(chǎng)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，文中提及案例基于公開市場(chǎng)數(shù)據(jù)和行業(yè)普遍現(xiàn)象，不針對(duì)任何特定品牌或企業(yè)進(jìn)行商業(yè)評(píng)價(jià)。