近日，莊園牧場(chǎng)發(fā)布公告稱，股東馬紅富減持計(jì)劃已完成，據(jù)北京商報(bào)記者計(jì)算，此次減持合計(jì)套現(xiàn)約6469萬元。馬紅富此次減持正值莊園牧場(chǎng)業(yè)績(jī)回暖的節(jié)點(diǎn)。2023—2025年，莊園牧場(chǎng)連續(xù)三年歸母凈利潤(rùn)為負(fù)值，陷入虧損“泥潭”，但去年歸母凈利潤(rùn)虧損預(yù)計(jì)同比收窄。在行業(yè)銷量下滑、價(jià)格承壓的?傳統(tǒng)乳品?下行周期中，莊園牧場(chǎng)試圖開拓新業(yè)務(wù)，但尚未構(gòu)建起未來增長(zhǎng)的“第二曲線”。

傳統(tǒng)乳品止跌回暖

莊園牧場(chǎng)披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2025年歸母凈利潤(rùn)虧損收窄至?5300萬元至7500萬元?，較2024年虧損1.66億元已是大幅改善，顯示其“造血能力”正在修復(fù)。

這一轉(zhuǎn)變并非偶然，公告中稱，減虧得益于成本費(fèi)用管控、市場(chǎng)拓展協(xié)同發(fā)力，疊加約2400萬元非經(jīng)常性損益，主要為收到的政府補(bǔ)助，鞏固了經(jīng)營(yíng)成效。

去年，莊園牧場(chǎng)在全產(chǎn)業(yè)鏈成本管控與運(yùn)營(yíng)效率提升方面成效顯著。在?養(yǎng)殖端?，依托11座自有牧場(chǎng)，推行6S標(biāo)準(zhǔn)化管理，奶牛單產(chǎn)與健康指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化；在?生產(chǎn)端?，蘭州、西安、西寧三大基地完成智能化改造；在?費(fèi)用端?，去年前三季度管理費(fèi)用同比下降1.49%，銷售費(fèi)用同比下降16.78%。

業(yè)績(jī)回暖的同時(shí)，莊園牧場(chǎng)大?股東存在高位減持的跡象。2026年2月6日，莊園牧場(chǎng)發(fā)布公告稱，持股5%以上股東、董事馬紅富完成減持，自1月6日至2月5日合計(jì)減持股份580.69萬股，占公司總股本2.97%。此次集中競(jìng)價(jià)減持193.58萬股，均價(jià)11.32元/股，大宗交易減持387.11萬股，均價(jià)11.05元/股，據(jù)此計(jì)算，馬紅富套現(xiàn)約6469萬元，減持完成后持股比例降至13.50%。據(jù)此前公告披露，馬紅富減持的主要原因是自身資金需求。

近年來，莊園牧場(chǎng)面臨的業(yè)績(jī)壓力不小。2023年，出現(xiàn)上市以來首次虧損。2024年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.9億元，同比下降6.87%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損1.66億元，同比下降104.00%。

高級(jí)乳業(yè)分析師宋亮表示，“去年莊園牧場(chǎng)業(yè)績(jī)回暖，有兩大主要因素：一是隨著新品的上市，凈利潤(rùn)得到了很好的拉動(dòng)；二是去年整體奶價(jià)止跌回穩(wěn)，莊園牧場(chǎng)的虧損減少得到了很好的支撐”。

闖入千億級(jí)寵糧賽道

2025年以來，莊園牧場(chǎng)在創(chuàng)新與戰(zhàn)略布局上“兩手抓”，一方面，對(duì)“老蘭州”系列酸奶進(jìn)行口味升級(jí)，另一方面布局寵物食品新賽道，推出高端寵物食品品牌“薩費(fèi)”，試圖打造“第二增長(zhǎng)曲線”。

去年，莊園牧場(chǎng)進(jìn)行?風(fēng)味創(chuàng)新?，融合漿水、醪糟、甜醅子、苦水玫瑰、軟兒梨等甘肅特有物產(chǎn)，推出12款地域風(fēng)味酸奶。這些產(chǎn)品通過電商渠道和線下展會(huì)持續(xù)“出圈”。2025年11月，百噸“甘味”酸奶出口東南亞，成為西北乳品“走出去”的標(biāo)桿案例。

同時(shí)，針對(duì)近年來火爆的寵物經(jīng)濟(jì)，莊園牧場(chǎng)在去年8月正式推出高端寵物食品品牌“薩費(fèi)”，以?奶牛肉?為核心原料（含量達(dá)56%），并以人食級(jí)標(biāo)準(zhǔn)切入高端寵糧市場(chǎng)。據(jù)了解，面對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)寵物食品市場(chǎng)同質(zhì)化的痛點(diǎn)，“薩費(fèi)”品牌產(chǎn)品研發(fā)融合西北地域特色，選用凍梨經(jīng)發(fā)酵提取酵素，搭配黃芪、大棗等原料，針對(duì)寵物淚痕、上火等問題提出中醫(yī)藥理解決方案。其原料體系獲得包括富硒產(chǎn)品、有機(jī)食品、FSSC22000食品安全體系等8項(xiàng)國(guó)家級(jí)認(rèn)證。

2025年四季度，“薩費(fèi)”啟動(dòng)線上京東、抖音旗艦店；線下簽約高端寵物醫(yī)院與連鎖門店超200家，推動(dòng)全渠道戰(zhàn)略布局。

根據(jù)中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)寵物產(chǎn)業(yè)分會(huì)等單位指導(dǎo)、派讀寵物行業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)發(fā)布的《2026年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書（消費(fèi)報(bào)告）》（以下簡(jiǎn)稱《白皮書》），寵物食品占據(jù)中國(guó)寵物消費(fèi)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，市場(chǎng)份額為53.7%。在零食方面，互動(dòng)型零食是寵主主要購(gòu)買的品類，占比為75.0%，功能型零食需求亦有增長(zhǎng)空間?！栋灼凤@示，2025年中國(guó)寵物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3126億元，據(jù)此計(jì)算，中國(guó)寵物食品市場(chǎng)規(guī)模2025年突破1600億元。

不過，“薩費(fèi)”要想從這片藍(lán)海中脫穎而出，并不是那么容易。在高端寵糧領(lǐng)域，“薩費(fèi)”不僅需要直面皇家、渴望等進(jìn)口品牌的壓制，還要面對(duì)瘋狂小狗、伯納天純等本土新銳的競(jìng)爭(zhēng)，就連伊利、蒙牛這些乳業(yè)巨頭也在紛紛布局寵物營(yíng)養(yǎng)賽道。

宋亮表示，“寵物營(yíng)養(yǎng)是一個(gè)新賽道，整體體量不大，但可以給資本市場(chǎng)講一個(gè)新故事。近年來寵物營(yíng)養(yǎng)在中國(guó)發(fā)展迅速，其具有毛利高的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于改善凈利潤(rùn)會(huì)有很大的幫助”。

對(duì)于寵物食品的布局等問題，北京商報(bào)記者通過郵件向莊園牧場(chǎng)發(fā)出采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

出處：北京商報(bào)