極目新聞記者 呂少峰

當(dāng)?shù)貢r間2月28日，美國與以色列聯(lián)合對伊朗發(fā)動軍事打擊，中東局勢全面升級，全球金融市場避險情緒急劇升溫。

2月份以來，伊朗局勢成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)，隨著緊張態(tài)勢不斷升級，黃金在資本市場的走勢再次備受矚目。受美以聯(lián)合軍事打擊消息刺激，國際金價應(yīng)聲大幅上漲，COMEX黃金單日飆升102.2美元，漲幅達(dá)1.97%，收于5296.4美元/盎司，創(chuàng)下一個月新高；國內(nèi)滬金夜盤收漲1.31%，滬銀收漲6.95%；A股有色板塊迎來全線爆發(fā)，周五14只個股漲停。

與此同時，受國際金價上漲帶動，疊加春節(jié)消費(fèi)因素，國內(nèi)黃金走勢也一路水漲船高，記者注意到，多家品牌足金飾品價格已突破1600元，較上一日上漲30元左右。其中周大福報1608元/克，周六福報1603元/克，周生生報1602元/克。

此次金價異動，直接源于伊朗戰(zhàn)爭帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險沖擊。在全球資產(chǎn)定價體系中，黃金歷來是對沖地緣不確定性的核心錨點(diǎn)，當(dāng)信用貨幣與權(quán)益資產(chǎn)面臨戰(zhàn)爭、制裁等風(fēng)險時，資金會本能向黃金流動。此次美伊沖突從對峙轉(zhuǎn)向直接軍事對抗，徹底打破了市場平靜，全球避險資金瘋狂涌入黃金ETF，持倉量創(chuàng)下1100噸的牛市新高，進(jìn)一步推升金價上行。

從影響邏輯來看，伊朗戰(zhàn)爭對金價的支撐體現(xiàn)在兩大層面：一方面，沖突直接加劇全球地緣動蕩，有可能引發(fā)資金拋售股票、債券等風(fēng)險資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向黃金尋求避險，形成短期脈沖式上漲；另一方面，伊朗扼守霍爾木茲海峽這一全球能源咽喉，該通道承擔(dān)全球30%以上的海運(yùn)原油運(yùn)輸，沖突升級引發(fā)原油供應(yīng)中斷擔(dān)憂，布倫特原油單日暴漲7%，油價上行推升全球通脹預(yù)期，黃金作為抗通脹資產(chǎn)的價值進(jìn)一步凸顯，形成“避險+抗通脹”雙重驅(qū)動。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所王偉所長表示，黃金未來怎么走？未來24-48小時是金價走勢的關(guān)鍵觀察期，后續(xù)走勢高度依賴伊朗反應(yīng)的程度與沖突擴(kuò)散范圍。換用一句大白話就是，短期看局勢多快結(jié)束，這是最關(guān)鍵的因素。這次行動相當(dāng)于是“斬首行動”，此舉表明美以不愿意陷入長期的戰(zhàn)爭，目前仍處于導(dǎo)彈+轟炸機(jī)的層面，并沒有派地面部隊(duì)，初步判斷美以想很快地達(dá)到戰(zhàn)略目的。接下來，就要看伊朗能否回到談判桌上，所以要分析黃金的短期走勢，不能忽略這個外部因素。

王偉強(qiáng)調(diào)，從近一兩年的走勢看，黃金已經(jīng)不再是傳統(tǒng)的純粹的避險資產(chǎn)了，投資、投機(jī)的成分在不斷地增強(qiáng)。從技術(shù)上看，實(shí)際上是震蕩的走勢，甚至有一定的反彈的修復(fù)，大家有點(diǎn)開始淡忘它了，這次再回輿論的中心，主要還是伊朗戰(zhàn)爭局勢的緊張，重新給它點(diǎn)了一把火，找到了一個膨脹的題材和理由。從長期視角來看，即便沖突逐步緩和，伊朗戰(zhàn)爭也已改變?nèi)虻鼐壐窬?，疊加美聯(lián)儲降息周期延續(xù)、各國央行持續(xù)購金、美元信用承壓等因素，黃金的長期震蕩上行的邏輯并未改變。數(shù)據(jù)顯示，2026年以來國際金價累計(jì)漲幅已達(dá)22.23%，央行購金需求與避險需求形成共振，支撐金價維持強(qiáng)勢。

不過王偉所長特別提示，對于普通老百姓來說，黃金并不是一個最佳的投資工具，特別是在如此高位的情況下，又疊加如此之多的地緣風(fēng)險溢價，我們需要高度警惕“買預(yù)期、賣事實(shí)”的回調(diào)風(fēng)險。若后續(xù)沖突出現(xiàn)緩和信號，短期涌入的避險資金可能快速撤離，金價或迎來階段性回落；若沖突持續(xù)升級，投資者可關(guān)注黃金相關(guān)資產(chǎn)的配置機(jī)會，同時做好風(fēng)險管控。

（來源：極目新聞）