時(shí)代輪轉(zhuǎn)下，中國(guó)房地產(chǎn)最后一員大將、昔日的“優(yōu)等生”萬(wàn)科，在連年的大額虧損中，已經(jīng)快速讓各界對(duì)萬(wàn)科徹底祛魅了，近年來(lái)一系列問(wèn)題和眾多嚴(yán)苛拷問(wèn)接踵而至。

人們都在問(wèn)，那個(gè)曾經(jīng)意氣風(fēng)發(fā)和喜歡做行業(yè)研判和大喊口號(hào)的萬(wàn)科，現(xiàn)在怎么也進(jìn)了行業(yè)變遷的ICU？

大家都在思考，萬(wàn)科的職業(yè)經(jīng)理人制度、王石和郁亮們，其功過(guò)到底該如何評(píng)說(shuō)？

下面做一些分析，欣與各位大咖交流探討。

一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，2024+2025兩年，萬(wàn)科已經(jīng)巨虧超1300億元，這還是在深鐵國(guó)資全力輸血托舉下的結(jié)果，這確實(shí)令人大感意外。

當(dāng)初，要不是充分考慮到萬(wàn)科在行業(yè)內(nèi)的符號(hào)意義，國(guó)資也不會(huì)那么高調(diào)去接盤(pán)萬(wàn)科，而現(xiàn)在國(guó)資或許也在后悔不迭和反思。

比如，一個(gè)明顯的佐證是：

被國(guó)資委派的辛杰，于2023年10月正式加入萬(wàn)科董事會(huì)，并于2024年1月出任萬(wàn)科董事會(huì)主席，2025年9月中旬據(jù)悉被帶走，10月13日被萬(wàn)科公告辭職。

僅兩年時(shí)間，辛杰就出事了，其中的信號(hào)意義還不明顯嗎？

好了，下面再回到本文的主題上來(lái)。

萬(wàn)科，目前不斷跌落和游弋于暴雷的邊緣，不少境內(nèi)債都要想法設(shè)法去獲得債權(quán)人的展期首肯，充分說(shuō)明萬(wàn)科那最后一直被掩蓋的體面，就快要崩潰了。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，近年，深鐵已經(jīng)耗費(fèi)300多億元給萬(wàn)科的各類(lèi)債務(wù)窟窿續(xù)血條保命，但當(dāng)下深鐵也被萬(wàn)科拉下水而處于虧損狀態(tài)，深鐵放血就萬(wàn)科的模式，到底能走多遠(yuǎn)，業(yè)內(nèi)都為其捏了一把老汗。

誠(chéng)然，客觀來(lái)看，萬(wàn)科從神壇跌落到行業(yè)的深水區(qū)，有產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期轉(zhuǎn)換、外部環(huán)境巨變等現(xiàn)實(shí)原因，但在此之外，人的主觀原因也是影響各自發(fā)展軌跡和命運(yùn)的一大不可或缺的重要核心因素。

這個(gè)道理大家都懂，無(wú)需多言。

從歷史階段上看，萬(wàn)科以前的基礎(chǔ)、資源、模式等是行業(yè)的引領(lǐng)者和標(biāo)桿，那為何現(xiàn)在也出了很大和難以寬解的重大問(wèn)題呢？

難道，這只是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的外部因素所導(dǎo)致的嗎？其答案，不言自明。

另外，為什么當(dāng)今許許多多的同行和觀察者們，都快把萬(wàn)科當(dāng)成了一個(gè)頗有戲劇性的笑話標(biāo)本了呢？

曾經(jīng)萬(wàn)科引以為傲的“職業(yè)經(jīng)理人制度”，已經(jīng)成為人人喊打的被高管團(tuán)隊(duì)掏空萬(wàn)科的底層代碼了，核心高管在體外自建利益平臺(tái)+用萬(wàn)科為背書(shū)載體+合伙人模式+員工跟投系統(tǒng)等手段，“職業(yè)經(jīng)理人制度”成為萬(wàn)科高管們暗中獲取私利的最好的保護(hù)傘和隱身金鐘罩。

最后一個(gè)問(wèn)題：

萬(wàn)科變成現(xiàn)在這么悲催的狀態(tài)，到底跟郁亮有什么關(guān)系呢？

對(duì)此，目前業(yè)內(nèi)基本已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，普遍認(rèn)為郁亮要負(fù)主要責(zé)任。

據(jù)波哥看商業(yè)（ID：bogeksy）觀察，其原因主要有是：

當(dāng)時(shí)2017年王石將萬(wàn)科交棒給郁亮的時(shí)候，郁亮曾經(jīng)在大梅沙的那個(gè)主席辦公室向王石表過(guò)態(tài)——制度穩(wěn)定、文化傳承、價(jià)值不變等，王石才放心掛靴而去。

彼時(shí)的萬(wàn)科，還是一個(gè)被行業(yè)矚目、產(chǎn)銷(xiāo)兩旺、資本追捧、業(yè)績(jī)位列前茅和有眾多光環(huán)加持的地產(chǎn)界“優(yōu)等生”，可是八年以來(lái)，就快把自己的底褲都虧掉了，而急速蛻變?yōu)橐粋€(gè)被業(yè)界深度研究和觀察的反面典型案例，其前后境界和差距之大猶如云泥之別。

這個(gè)過(guò)程中，上面已經(jīng)說(shuō)了雖然有周期等外部原因，但不能把鍋完全甩給體外因素。

因?yàn)?，有一點(diǎn)，如果郁亮真的能夠穩(wěn)扎穩(wěn)打的話，現(xiàn)在也未必會(huì)形成如此艱難的不堪局面。

其中，出身財(cái)務(wù)的郁亮，在未上位以前據(jù)稱(chēng)十分嚴(yán)謹(jǐn)和低調(diào)，可等到自己正式出任萬(wàn)科董事會(huì)主席后，雖然在2018年喊出了那句震動(dòng)全國(guó)的“活下去”的口號(hào)后，卻并沒(méi)有克制和把嚴(yán)謹(jǐn)當(dāng)成自己的核心取舍發(fā)則，反而在爾后的幾年間大肆重金拿地（拿了不少高價(jià)地等）、提出了所謂的尋找第二增長(zhǎng)曲線，不惜重金大舉進(jìn)入了物流、酒店、冰雪文旅、養(yǎng)豬等不同產(chǎn)業(yè)，把第二增長(zhǎng)曲線當(dāng)成了一張大網(wǎng)在到處盡情揮撒，而這些多元化的產(chǎn)業(yè)基本都沒(méi)展現(xiàn)出應(yīng)有的開(kāi)花結(jié)果的業(yè)績(jī)，甚至很多時(shí)候都不好意思在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)出來(lái)。

其中，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)曾經(jīng)一度被業(yè)內(nèi)詬病頗多，而淪為行業(yè)笑談。

也即，在郁亮掌權(quán)時(shí)，他一反常態(tài)猶如出閘猛虎一般，其激進(jìn)動(dòng)作比比皆是，業(yè)界一時(shí)頗感詫異，也快速將郁亮的個(gè)人品牌和名聲推舉到一個(gè)鋒芒蓋過(guò)王石的高度。

這又是為什么？

這些情況，基本都可以說(shuō)明，在行業(yè)趨勢(shì)快速變化的過(guò)程中，郁亮雖然已經(jīng)看到了局勢(shì)在收縮的趨勢(shì)，但是在實(shí)際的運(yùn)作經(jīng)營(yíng)上則是兩張皮，說(shuō)的和做的完全是兩回事。

例如，據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，在2017——2021年，萬(wàn)科一直在揮舞著高杠桿擴(kuò)張，這五年間拿地金額7700多億，在2011年——2022年這十二年間總拿地金額中的占比達(dá)到64%，也即在后面的五年之內(nèi)的拿地資金是前面七年的近兩倍，可見(jiàn)，在郁亮執(zhí)掌萬(wàn)科的前面五年，郁亮是多么的瘋狂。

另外，另一個(gè)數(shù)據(jù)也可以來(lái)佐證這點(diǎn)——據(jù)業(yè)內(nèi)梳理，2017-2021年這五年間，萬(wàn)科有息負(fù)債從 2000 億元出頭飆升至 3819 億元，高價(jià)拿地、非核心城市布局失誤等問(wèn)題頻出等等。

固然有時(shí)代的驅(qū)動(dòng)力，但現(xiàn)在來(lái)復(fù)盤(pán)郁亮的一系列打法，郁亮不可能沒(méi)有自己的眾多私心，比如把自己的名聲做大做強(qiáng)等。

因此，總體上觀察郁亮把控萬(wàn)科的發(fā)展軌跡時(shí)，忘記初心+失去謹(jǐn)慎+過(guò)度瘋狂+彰顯自我+在作秀和戰(zhàn)略短視中搖擺等，逐步迷失了理性的方向，但是在波哥看商業(yè)（ID：bogeksy）看來(lái)，這些軌跡皆是外在的卦象，其實(shí)在內(nèi)里的心法，才是真實(shí)反映出郁亮個(gè)人內(nèi)心中的追逐名利的核心訴求的最本質(zhì)的根源。

何以見(jiàn)得？

畢竟，王石離去后，時(shí)時(shí)都在看著郁亮怎么搞，如果沒(méi)有年年上漲的業(yè)績(jī)指標(biāo)，和不能有效維持住萬(wàn)科的聲望等，王石也不會(huì)輕易放過(guò)他，此為其焦慮之一；

其次，則是，如果萬(wàn)科在他的帶領(lǐng)下不斷被別人趕超的話，郁亮的能力和價(jià)值也會(huì)被行業(yè)指指點(diǎn)點(diǎn)和質(zhì)疑，那么他的地位和基本盤(pán)就會(huì)守不住和穩(wěn)固不了，因此，會(huì)逼迫他拿出快速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)指標(biāo)和覆蓋更廣闊的多元化產(chǎn)業(yè)賽道，這樣才能快速有效彰顯出他的個(gè)人價(jià)值和獨(dú)到眼光，藉此方能逐步掙脫王石彼時(shí)的濃重光環(huán)，特別是后面的多元化投資，更是一舉就超越了王石的過(guò)往，將萬(wàn)科的思維和視野“拓寬”了許多，自此郁亮的身影在行業(yè)內(nèi)愈加高大起來(lái)，王石的印記逐步模糊，只剩下萬(wàn)科創(chuàng)始人的歷史性符號(hào)了。

唯此才能有效和快速接過(guò)中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)第一職業(yè)經(jīng)理人的名號(hào)，波哥個(gè)人認(rèn)為，這才是郁亮當(dāng)時(shí)最真切的想法和需求。

千萬(wàn)級(jí)年薪+體外渠道日進(jìn)斗金等，在物質(zhì)利益上，并非他內(nèi)心的核心訴求，因?yàn)?，退一步看，即使他繼續(xù)按王石的大劇本按部就班地搞，基本不會(huì)出太大問(wèn)題和紕漏，物質(zhì)利益也不會(huì)有大的問(wèn)題，最多被別人取代而已，這并非其核心焦慮所在。

因此，可以發(fā)現(xiàn)郁亮最急迫的，是想把自己打造成能取代和超越王石的行業(yè)符號(hào)而留名史冊(cè)吧。

近年來(lái)，很多人將郁亮的滑落大多解讀為物質(zhì)利益驅(qū)動(dòng)下的典型反面案例，如上所述，不甚客觀。

或許大家都未能真切分析出郁亮內(nèi)心里面的首要的達(dá)成頂級(jí)的自我實(shí)現(xiàn)的需求，而在表中層進(jìn)行了一定角度的解剖，感覺(jué)不太盡然。

為什么，郁亮一直在加杠杠，即使在恒大暴雷后，也沒(méi)有大規(guī)?？焖偈湛s，難道僅僅是他沒(méi)有感受行業(yè)下行的嚴(yán)重寒氣嗎？

為什么，郁亮要不斷重倉(cāng)多元化和連養(yǎng)豬業(yè)都不放過(guò)等，這難道僅僅是分散企業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和培育其他產(chǎn)業(yè)那么簡(jiǎn)單嗎？

為什么，郁亮在被山東煙臺(tái)等地合作公司實(shí)名舉報(bào)后，不敢啟用司法程序去為自己正名，難道只是要保持萬(wàn)科形象和不擴(kuò)散行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)聲嗎？

現(xiàn)在，回過(guò)頭去深度思考和追根朔源，很多問(wèn)題的細(xì)節(jié)都在不斷浮出水面，給了我們更豐富多元的觀察視角。

在此，一個(gè)客觀的規(guī)律是“事在人為”，其本意多指人努力了多半會(huì)把事情做好；但，另一個(gè)反向的意思是，在分析和推導(dǎo)問(wèn)題時(shí)，“事在人為”就有了另一層含義——其實(shí)這四個(gè)字也如實(shí)指出所有的事都是人在做和干出來(lái)的，把人的起心動(dòng)念對(duì)事物的重大影響支出來(lái)了。

那么，對(duì)萬(wàn)科的困境而言，萬(wàn)科當(dāng)下的悲劇，是郁亮等人弄出來(lái)的，就清楚起來(lái)了。

無(wú)論在哪個(gè)角度，這兩個(gè)思維視角的背后本質(zhì)都強(qiáng)調(diào)了人的本底想法，才是推動(dòng)事情變化的根本性動(dòng)力之一。

有鑒于此，郁亮在短短八年之內(nèi)，將萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)為一個(gè)高速肥胖追頂、又快速跌落懸崖和深淵的行業(yè)歷史性故事和典型樣本，說(shuō)一千道一萬(wàn)，都離不開(kāi)郁亮本人及其核心團(tuán)伙們的精心謀劃，和窮盡一切去攀援名利的本心的強(qiáng)大內(nèi)驅(qū)力的瘋狂牽引。

這一點(diǎn)，大家不可否認(rèn)吧。

最后，波哥想說(shuō)的是：

唯有盡量剝除迷霧、透過(guò)紛繁現(xiàn)象，直達(dá)本底，我們才能真正看懂其中的內(nèi)在變化，不然就可能很容易走入某些羊腸小道或充滿瘴氣的區(qū)域中，而難以看透郁亮們制造出來(lái)的布滿鮮花的且必然會(huì)朽爛的底褲。

不識(shí)廬山真面目，只緣身在此山中，在看待郁亮的事件上，各有角度和結(jié)果，不必強(qiáng)求一致，畢竟百花齊放才能滿園春。

一家之言，僅供參考。