今天法國(guó)礦業(yè)巨頭埃赫曼發(fā)了個(gè)公告，直接把全球鎳市場(chǎng)給震懵了：

他們和青山控股在印尼的合資公司，全球最大的鎳礦韋達(dá)灣，2026年的開(kāi)采配額，被印尼當(dāng)局直接從2025年的4200萬(wàn)濕噸，砍到了1200萬(wàn)濕噸。

一刀下去，砍了71%！

這不僅僅是腰斬，這是腰斬之后再?gòu)南ドw砍一刀。堪稱印尼鎳礦史上對(duì)單一礦山最激進(jìn)、最兇狠的一次配額調(diào)整。

半年前，這個(gè)礦的配額還被樂(lè)觀地上調(diào)過(guò)，轉(zhuǎn)眼就風(fēng)云突變，市場(chǎng)完全措手不及。

這可不是韋達(dá)灣一家倒霉。印尼已經(jīng)把2026年全國(guó)的鎳礦配額目標(biāo)，從3.79億噸壓到了2.5億噸，整體降了34%。只不過(guò)，韋達(dá)灣被重點(diǎn)關(guān)照，承受了遠(yuǎn)超平均水平的壓力。信號(hào)其實(shí)早有釋放，去年9月該礦就有一部分區(qū)域因許可違規(guī)被查封。

意圖已經(jīng)再明顯不過(guò)：印尼，這個(gè)全球鎳霸，不想再拼命挖礦搞內(nèi)卷了，它想當(dāng)鎳版OPEC，開(kāi)始限產(chǎn)保價(jià)了。

為什么印尼敢這么干？因?yàn)樗掷镉型跖啤?/p>

印尼的鎳儲(chǔ)量占全球42%，2025年的鎳產(chǎn)量占比已經(jīng)飆升到67%。全球每產(chǎn)出3噸鎳，就有2噸來(lái)自印尼。什么叫絕對(duì)主導(dǎo)權(quán)？這就是。

過(guò)去十年，印尼靠著瘋狂擴(kuò)產(chǎn)、出口原礦或半成品，硬是從澳大利亞、菲律賓手里搶下了全球市場(chǎng)份額，但也把鎳價(jià)壓得一度非常低迷?，F(xiàn)在，份額到手，產(chǎn)業(yè)鏈尤其是下游的冶煉和新能源材料也借著中國(guó)的投資初步搭建起來(lái)，是時(shí)候換一套玩法了。

印尼政府的動(dòng)機(jī)很清晰：

1）財(cái)政訴求：礦賣得便宜不如賣得少而貴，國(guó)家收入才能最大化。

2）戰(zhàn)略掌控：通過(guò)控制資源源頭，強(qiáng)化對(duì)整個(gè)鎳產(chǎn)業(yè)鏈，從采礦到電池材料的掌控力。

3）引導(dǎo)去庫(kù)存：目前全球鎳庫(kù)存偏高，人為制造供應(yīng)緊張預(yù)期，是去庫(kù)存、拉價(jià)格最快的手段。

它甚至已經(jīng)把KPI都公之于眾。印尼能礦部給出的2026年官方鎳價(jià)目標(biāo)區(qū)間，就是 19,000 - 20,000美元/噸。LME（倫敦金屬交易所）鎳價(jià)已經(jīng)從去年12月的低點(diǎn)反彈，今年1月摸到過(guò)19160美元，政策正在發(fā)力。

更大的棋局：上海 vs 倫敦，東方 vs 西方

印尼想控盤提價(jià)，但它面對(duì)的不是溫順的羔羊市場(chǎng)，而是虎視眈眈的金融巨鱷和另一個(gè)制造業(yè)巨人。

上海，正在正面搶奪鎳的定價(jià)權(quán)。 中國(guó)推動(dòng)鎳期貨國(guó)際化，一個(gè)核心目標(biāo)就是把印尼的巨大鎳產(chǎn)能圈入上海的價(jià)格體系。這相當(dāng)于給印尼遞出了一份戰(zhàn)略合作協(xié)議：“兄弟，來(lái)我的場(chǎng)子交易。當(dāng)西方資本打壓鎳價(jià)時(shí)，我能給你提供流動(dòng)性和支撐?！?/p>

這是金融話語(yǔ)權(quán)的爭(zhēng)奪，也是對(duì)中國(guó)在印尼數(shù)百億礦業(yè)投資的一種保護(hù)。

而另一場(chǎng)更宏大、更赤裸的爭(zhēng)奪，已經(jīng)超出了鎳本身。

美國(guó)正在組建關(guān)鍵礦產(chǎn)大聯(lián)盟。 就在2月初，美國(guó)召集了54個(gè)國(guó)家（排除中俄）開(kāi)大會(huì)，目的就是重構(gòu)全球礦產(chǎn)供應(yīng)鏈，反制中國(guó)所謂的卡脖子。他們想干的幾件事，建一個(gè)55國(guó)的貿(mào)易優(yōu)惠圈。

推動(dòng)洛比托走廊等基建，想把非洲（比如幾內(nèi)亞的鐵礦石）、南美（比如秘魯?shù)你~）的礦產(chǎn)流向，從運(yùn)往中國(guó)扭轉(zhuǎn)為運(yùn)往西方。在內(nèi)部搞溢價(jià)市場(chǎng)，和中國(guó)的傳統(tǒng)市場(chǎng)分割。

這直接宣告了，戰(zhàn)爭(zhēng)金屬的時(shí)代，正式到來(lái)。

過(guò)去一年，鎢漲了220%，鈷漲了120%。這些普通人念都念不順的金屬（鎢、銻、鈷、鉬、鎵、鍺），價(jià)格引爆點(diǎn)表面是AI芯片需求，底層邏輯其實(shí)是槍炮、導(dǎo)彈和衛(wèi)星的需求。世界進(jìn)入戰(zhàn)國(guó)時(shí)代，戰(zhàn)略自主性壓倒全球化分工，資源就是武器。

中國(guó)的博弈：不想漲，但要權(quán)

在這場(chǎng)多邊博弈中，中國(guó)的立場(chǎng)非常微妙且務(wù)實(shí)。

作為一個(gè)消耗了全球過(guò)半有色金屬的制造業(yè)巨人，中國(guó)從心底里不希望原材料價(jià)格大漲。 這會(huì)直接推高中國(guó)制造的成本，侵蝕我們的競(jìng)爭(zhēng)力。所以，中國(guó)肯定會(huì)運(yùn)用各種手段，比如釋放儲(chǔ)備、尋找替代來(lái)源、技術(shù)升級(jí)減少單耗來(lái)平抑價(jià)格上漲預(yù)期。

但是，中國(guó)又有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)去爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)。 因?yàn)橹挥姓莆樟硕▋r(jià)權(quán)，才能在價(jià)格波動(dòng)中保護(hù)自己的產(chǎn)業(yè)，甚至影響全球資源分配。我們?cè)谙⊥令I(lǐng)域已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。中國(guó)有定價(jià)權(quán)，所以稀土是我們的戰(zhàn)略工具。現(xiàn)在我們希望在鎳、銅等領(lǐng)域復(fù)制這種影響力。

所以，局面就變成了一個(gè)復(fù)雜的三國(guó)殺：

印尼等資源國(guó)：想抬價(jià)，追求資源利益最大化。

中國(guó)等消費(fèi)國(guó)：想穩(wěn)價(jià)或低價(jià)，保障制造業(yè)成本優(yōu)勢(shì)，同時(shí)爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)。

美國(guó)等西方陣營(yíng)：想另起爐灶，建立去中國(guó)化的供應(yīng)鏈，并爭(zhēng)奪資源控制權(quán)。

這點(diǎn)我在星球上講過(guò)：

而全球的大資金，就像嗅到血腥味的鯊魚(yú)，游弋在這場(chǎng)博弈之中。它們不在乎誰(shuí)贏誰(shuí)輸，只在乎預(yù)期差和波動(dòng)性。政策的反復(fù)、聯(lián)盟的裂痕、需求的突變，都是它們反復(fù)賺錢的行情。

最后：

過(guò)去那個(gè)全球化高歌猛進(jìn)、資產(chǎn)普漲的時(shí)代已經(jīng)失效。舊地圖找不到新大陸。

未來(lái)的投資主線，牢牢綁在兩點(diǎn)上：大國(guó)博弈和科技革命。

印尼那一刀，砍的不僅是鎳礦配額，更是舊秩序的棺材板。一場(chǎng)圍繞戰(zhàn)爭(zhēng)金屬的、決定未來(lái)工業(yè)格局的全球資源戰(zhàn)爭(zhēng)，已經(jīng)全面打響。而我們都是這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的見(jiàn)證者，也是身不由己的參與者。