一個國家的總統(tǒng)，能把經(jīng)濟學(xué)常識踩在腳底下摩擦，還摩擦得理直氣壯。

大洋彼岸剛傳來1月份的就業(yè)數(shù)據(jù)和物價指數(shù)，緊接著就是一場教科書級別的“自相矛盾”——特朗普親自下場解讀經(jīng)濟，結(jié)果把全世界的經(jīng)濟學(xué)教授都整沉默了。

1.經(jīng)濟好，所以要降息？

特朗普認(rèn)為，1月份的美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)很好，所以要盡快降息。

這話乍一聽沒毛病，細(xì)品一下，整個人都不好了。

按照地球上所有經(jīng)濟學(xué)教材的邏輯，經(jīng)濟過熱的時候應(yīng)該加息降溫，經(jīng)濟疲軟的時候才需要降息刺激。這是常識，不是什么深奧的理論，你隨便拉一個大學(xué)一年級的經(jīng)濟學(xué)新生都能答上來。

但特朗普顯然不走尋常路。他在社交平臺上洋洋灑灑寫了一大段，中心思想就一個：數(shù)據(jù)太漂亮了，美聯(lián)儲趕緊把利率打下來，好讓財政部喘口氣。

你品，你細(xì)品。

這哪是什么經(jīng)濟分析？這分明是一個欠了一屁股債的人，跑到銀行柜臺前拍著桌子喊——“我收入這么高，你憑什么收我利息！”

但華爾街的交易員們可不傻，數(shù)據(jù)一公布，美股直接高開跳水，納斯達(dá)克的K線畫出了一個完美的“跳水運動員”姿態(tài)。

錢，是最誠實的。

2.所謂“亮眼數(shù)據(jù)”的背后，水分大得能養(yǎng)魚

我們來扒一扒這份讓特朗普興奮不已的就業(yè)數(shù)據(jù)到底是怎么回事。

最新公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)看起來確實遠(yuǎn)超預(yù)期，乍看之下好像美國的就業(yè)市場一片繁榮。但你只要往前翻一翻，就會發(fā)現(xiàn)一個非常有意思的操作——之前幾個月的數(shù)據(jù)被悄悄往下修了。

什么意思呢？打個比方，這就好比你期末考試之前，偷偷把期中考試的成績從八十分改成了四十分，然后期末考了六十分就大吹特吹說自己進(jìn)步了五成。

進(jìn)步？進(jìn)步個寂寞。

這種“先做低基數(shù)，再營造增長”的手法，說白了就是數(shù)據(jù)層面的障眼法。不是今年的經(jīng)濟有多好，而是去年的數(shù)據(jù)被“優(yōu)化”得太低了。

說得再直白一點——這不叫數(shù)據(jù)分析，這叫數(shù)據(jù)美容。

而且這種操作也不是第一次了。幾乎每隔一段時間，美國的統(tǒng)計部門就會來一次“數(shù)據(jù)大修正”，把之前吹過的牛皮悄悄戳破，然后再吹一個新的。

周而復(fù)始，樂此不疲。

然而這一次，市場終于不買賬了。

3.美債和美股的雙殺，才是真正的信號

你有沒有注意到一個非常詭異的現(xiàn)象？

按理說，就業(yè)數(shù)據(jù)好，說明經(jīng)濟強勁，股市應(yīng)該漲才對。但現(xiàn)實是——數(shù)據(jù)公布之后，美股跌了，美債也跌了。

這才是最耐人尋味的地方。

美股跌，是因為市場意識到美聯(lián)儲短期內(nèi)不太可能降息了。好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)意味著通脹壓力還在，美聯(lián)儲沒有理由放水。而現(xiàn)在美股的估值，是建立在“很快就會降息”的預(yù)期上的。預(yù)期一旦落空，估值就得重新算。

美債跌就更有意思了。特朗普拼命想告訴全世界“美國經(jīng)濟很好，快來買我們的國債”，結(jié)果呢？全球資本看了一眼數(shù)據(jù)，又看了一眼特朗普的社交媒體發(fā)言，然后默默地——繼續(xù)拋售。

這說明什么？

說明全世界的聰明錢已經(jīng)不相信這套敘事了。

你嘴上說經(jīng)濟好，但你的財政赤字越來越大；你說國債值得買，但你們的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)到了一個令人窒息的數(shù)字；你說要降息減輕負(fù)擔(dān)，但通脹數(shù)據(jù)擺在那里，美聯(lián)儲根本不敢輕舉妄動。

信任這個東西，碎了就是碎了，再怎么用社交媒體發(fā)帖子也粘不起來。

4.而與此同時，一個安靜的變化正在發(fā)生

就在所有人的目光都被美國的數(shù)據(jù)鬧劇吸引的時候，離岸人民幣悄無聲息地完成了一次突破。

兌美元匯率破了6.8。

沒有大張旗鼓的宣傳，沒有鋪天蓋地的新聞，但全球資本市場的資金流向，已經(jīng)說明了一切。

我一直說，匯率這個東西騙不了人。它是全世界的投資者拿著真金白銀投票投出來的結(jié)果。你可以操縱輿論，可以粉飾數(shù)據(jù)，但你沒辦法強迫全球幾十萬億美元的流動性資本違背自己的判斷。

錢往哪里流，哪里就是價值洼地。

現(xiàn)在的情況是，越來越多的國際資本開始重新審視人民幣資產(chǎn)的價值。不是因為誰在喊口號，而是因為對比之下，人民幣資產(chǎn)的確定性和穩(wěn)定性，在當(dāng)前這個混亂的全球格局中顯得尤為珍貴。

美元那邊一邊是總統(tǒng)跟美聯(lián)儲隔空喊話，一邊是財政部的債務(wù)窟窿越來越大，一邊是統(tǒng)計數(shù)據(jù)反復(fù)“修正”，整個體系的可信度正在被一點一點消耗殆盡。

而這邊呢？匯率穩(wěn)步走強，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)升級，貿(mào)易順差穩(wěn)健。

不需要說什么，數(shù)據(jù)自己會說話。

5.最后說幾句掏心窩子的話

不得不說，這個世界正在經(jīng)歷一場深刻的信任遷移。

過去幾十年，美元是全球金融體系的錨。大家相信美國的數(shù)據(jù)，相信美聯(lián)儲的判斷，相信美債的安全性。但現(xiàn)在，這些信任的根基正在動搖——不是因為外部的攻擊，而是因為內(nèi)部的自我消耗。

當(dāng)一個國家的總統(tǒng)公開說出“經(jīng)濟好所以要降息”這種違反基本常識的話，當(dāng)統(tǒng)計部門反復(fù)修改歷史數(shù)據(jù)來粉飾當(dāng)期表現(xiàn)，當(dāng)市場用腳投票卻被斥為“不理性”的時候——

信任的裂縫，就已經(jīng)變成了裂谷。

而裂谷的另一邊，人民幣正在安靜地站穩(wěn)腳跟。

這不是一天兩天的事，這是一個時代級別的轉(zhuǎn)向。我不知道這個過程會持續(xù)多久，但方向已經(jīng)越來越清晰了。

你覺得呢？全球資本這一次會不會真的“用腳投票”，徹底改寫過去幾十年的金融格局？