便利店行業(yè)還有新機會？

作為港股上市公司，來自馬來西亞的工程承包商JBB Builders International Limited（下稱“JBB BUILDERS”）日前發(fā)布公告，計劃以1.2億元收購廈門見福連鎖管理有限公司（下稱“廈門見?！保┏钟械某啥际幸姼１憷旯芾碛邢薰荆ㄏ路Q“成都見?！保?00%股權。

并表示，此次收購是一個相對成熟且合適的投資機會，公司希望借此嘗試經(jīng)營便利店業(yè)務，并依托成都見福的現(xiàn)有網(wǎng)絡、門店位置及供應鏈資源，為公司進軍新便利店業(yè)務提供更便捷的路徑，從而實現(xiàn)收入來源多元化。

交易完成后，成都見福將成為JBB BUILDERS的間接全資附屬公司，其財務業(yè)績、資產(chǎn)及負債也將并入JBB BUILDERS的財務報表。

在一周之前，JBB BUILDERS還發(fā)布公告稱，公司正與廈門見福就有關買賣成都見福100%股權權益進行磋商。截至本公告日期，潛在收購事項的代價仍需雙方協(xié)商確定。如此看來，雙方磋商得還是比較順利。

而賣掉成都見福的廈門見福，亦是國內(nèi)連鎖便利店的頭部品牌之一，據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的2024年便利店行業(yè)百強榜數(shù)據(jù)顯示，廈門見福2024年的門店數(shù)量為3035家，位列榜單第11位。較2023年凈增門店514家，排名上升1位。

01

成都見福被賣了

公開資料顯示，廈門見福由張利創(chuàng)辦于2006年，經(jīng)過多年發(fā)展和并購（如悅士便利店、我愛我家、好的佳等），最終成為了福建當?shù)氐摹氨憷?一哥”。

圖源：小紅書“小紅薯676D1A38”

根據(jù)JBB BUILDERS公告，廈門見福由張利、于興軍（張利妻子）夫婦連同其子張博宇通過直接和間接持股方式，共同持有55.36%股權權益。截至截至2025年6月，廈門見福在福建、江蘇、四川、江西、廣東等地擁有超過3000家門店，其中福建超2500家、江蘇超600家、四川超200家。

從廈門見福的經(jīng)營表現(xiàn)來看，還是比較穩(wěn)定的，為何會出售成都見福呢？或許和業(yè)績有關。

根據(jù)企業(yè)公告，此次被交易的成都見福旗下有65間直營店及30間特許經(jīng)營店，其分店涵蓋廣泛的商品類別，包括日用百貨、新鮮果蔬、預包裝食品、保健食品及醫(yī)療器械等，全方位滿足消費者日常需求。

圖源：JBB BUILDERS公告（截圖）

但業(yè)績方面，成都見福業(yè)績并不算好。公告顯示，2024年，成都見福未經(jīng)審核收入為1.97億元，稅后錄得2655.4萬元的虧損；2025年，成都見福實現(xiàn)未經(jīng)審核收入1.61億元，稅后凈利潤為110.2萬元，同比扭虧為盈。

除了進軍便利店行業(yè)外，JBB BUILDERS為何會選擇成都見福為標的呢？

按照JBB BUILDERS的說法：“成都見福在成都設有自身的行政辦公室，相較廈門見福的其他附屬公司，在營運上較獨立及完整。”

圖源：小紅書“見福風物集”

不過，這筆交易也并不簡單——交易雙方進行了業(yè)績對賭。

根據(jù)公告，廈門見福向JBB BUILDERS作出溢利保證，承諾成都見福在2026年和2027年兩個財年中，每年的經(jīng)審計合并稅后凈利潤不低于1000萬元。若未能達到上述目標，廈門見福需向JBB BUILDERS補償差額，每年最高1000萬元。

如果廈門見福未能按期足額支付補償款，將由擔保人兜底，以現(xiàn)金方式向JBB BUILDERS支付相應款項，而擔保人就是廈門見福創(chuàng)始人張利。

由此可見，敢通過績對賭來賣掉成都見福，要么是廈門見福急于脫手，要么是JBB BUILDERS給的價格確實比較到位。

02

為上市“鋪路”？

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪對整點消費表示：“廈門見福出售成都見福，本質(zhì)是收縮戰(zhàn)線、聚焦優(yōu)勢區(qū)域，異地擴張管理半徑太長、盈利難，賣掉能優(yōu)化財務、為上市鋪路。并且，便利店行業(yè)未來會更區(qū)域化、精細化，全國盲目擴張難賺錢。比拼重點轉向供應鏈、鮮食、自有品牌和社區(qū)服務，線上即時零售會深度融合，小而強的區(qū)域龍頭比大而散的全國品牌更有生存空間。”

的確，廈門見福一直都想上市。早在2020年8月，廈門見福獲得京東集團戰(zhàn)略投資時，張利就在接受媒體采訪時表示：“京東的戰(zhàn)投有利于公司IPO。見福便利未來是一定要上市的，不然我們拿資本方的錢做什么？”

圖源：小紅書“蜉蝣都市 City”

2026年1月，在門店數(shù)量超過3000家的基礎上，廈門見福正式提出五年實現(xiàn)“萬店百億”的全新發(fā)展目標。

其實，“見福”便利店在成都的存在感并不算高。

因為傳統(tǒng)便利店本身是個區(qū)域性比較強的業(yè)態(tài)，比如“便利店之王”美宜佳即便是擁有超4萬家門店，遍布全國22個省市的244座城市，但最集中的還是在廣東。

在四川，便利店業(yè)態(tài)的競爭激烈程度也并不低。除了紅旗連鎖、舞東風等本土品牌外，全家、羅森、7-11、美宜佳等便利店品牌也競相布局。以美宜佳為例，截至2026年1月，其中四川的門店數(shù)量就突破了1500家。

除了同業(yè)競爭之外，便利店的異業(yè)競爭也不容小覷。比如電商、量販零食，憑借更低的價格、更多元的產(chǎn)品，也分掉了不少便利店的流量。

更為關鍵的是，很多便利店也是通過加盟商的形式布局的，當加盟商不賺錢，整個品牌也會受到嚴重的影響。

不過，雖然廈門見福對出售成都見福做出了1000萬元的業(yè)績對賭，但這比起公司的“上市大計”而言，只能說是“九牛一毛”，否則廈門見福也不會一邊擴張一邊出售門店資產(chǎn)了。

更為關鍵的是，此次出售將給廈門見福帶來1.2億元的現(xiàn)金，也能讓廈門見福在上市報表中的財務數(shù)據(jù)更好看。

THE END

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