2月10日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特突然改了口風(fēng)，表示“不尋求與中國(guó)脫鉤”，語(yǔ)氣聽上去比她去年對(duì)中國(guó)商品加征高關(guān)稅那會(huì)兒柔和了許多。

而就在三天前，中國(guó)公布了1月官方黃金儲(chǔ)備，總量來(lái)到7419萬(wàn)盎司，連續(xù)第15個(gè)月增持黃金。這一漲一退之間，倒像是下了一盤金融棋。

黃金、美元、國(guó)債、財(cái)政部長(zhǎng)，這些聽起來(lái)沉甸甸的詞，背后是一輪深層的博弈，一種對(duì)未來(lái)國(guó)際金融秩序的話語(yǔ)爭(zhēng)奪。

可問(wèn)題來(lái)了：中國(guó)在悄悄調(diào)整戰(zhàn)略，美國(guó)又為何突然“踩剎車”？

中方戰(zhàn)略

短短一年多，中國(guó)央行的“儲(chǔ)備調(diào)度表”透出鮮明信號(hào)：黃金要多，美債要少。

從2024年11月起，中國(guó)央行已連續(xù)15個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備。

截止到2026年1月，官方黃金持倉(cāng)攀升至7419萬(wàn)盎司，創(chuàng)下新高。

而與之相對(duì)的，是另一張正在縮水的資產(chǎn)單——美國(guó)國(guó)債。

早在2025年7月，中國(guó)就曾單月大手筆減持257億美元美債。

這不是湊巧碰到收益不好了想換換口味。

這是一種雙軌操作的明確姿態(tài)：往黃金堆上加碼，從美債堆里抽身。

背后的邏輯其實(shí)也不復(fù)雜。

第一，美國(guó)債真不讓人省心。

截至2026年，美國(guó)總債務(wù)已飆破38萬(wàn)億美元。

美債，這個(gè)曾被奉為“最安全資產(chǎn)”的家伙，現(xiàn)在看上去也開始漲潮漏水。

第二，是利率的不確定性。

去年10年期美債收益率飆到4.5%以上，看似賺頭不少，實(shí)際操作起來(lái)，要么波動(dòng)太大吃不住氣，要么被高通脹一通稀釋，收益穩(wěn)定性早已不如當(dāng)年。

而黃金呢？雖說(shuō)不吃利息，但抗風(fēng)險(xiǎn)的本事沒變，價(jià)格也一直在中高位徘徊，實(shí)在是惡劣天氣下的救生圈。

更關(guān)鍵的是，黃金還是一個(gè)“去美元化”的好幫手。

中國(guó)目前的黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備的比例并不大，這說(shuō)明增長(zhǎng)空間還大，為人民幣國(guó)際化爭(zhēng)口氣、撐撐腰再合適不過(guò)了。

增加黃金比例，不僅是避險(xiǎn)策略，更是金融安全網(wǎng)，也是人民幣信用體系的實(shí)物支撐。

不僅是“自己這一攤要安全”，中國(guó)的動(dòng)作還呼應(yīng)全球趨勢(shì)。

像印度和巴西那樣搞本幣結(jié)算協(xié)議，就是典型的貨幣體系多極化路徑。

中國(guó)在其中更要做發(fā)動(dòng)機(jī)，而不是坐等變局。

這也解釋了為什么這兩年中國(guó)在外儲(chǔ)上不再追求“越多越好”，而是講究“多元、安全、有策略”。

顯然，從“加黃金、減美債”的路徑來(lái)看，中國(guó)并不只是調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更是利用這種變化筑起一條金融防火墻。

在如今的不確定世界里，這或許是對(duì)得起未來(lái)的底氣。

美財(cái)長(zhǎng)轉(zhuǎn)調(diào)

就在中國(guó)亮出新一輪儲(chǔ)備數(shù)據(jù)后，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特對(duì)中美關(guān)系突然提出個(gè)“柔化版”：“當(dāng)前的美中關(guān)系處于一個(gè)相當(dāng)舒適的位置，我們將會(huì)是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但我們不希望與中國(guó)‘脫鉤’，不過(guò)確實(shí)需要‘去風(fēng)險(xiǎn)’”

他這句“舒適”話術(shù)的背后，其實(shí)藏著一份不得不做的權(quán)衡。

畢竟，就在不到一年之前，美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征125%的懲罰性關(guān)稅，打起了“關(guān)門重組”的算盤。

但結(jié)果呢？美國(guó)企業(yè)不干了，通脹壓力頂了上來(lái)，消費(fèi)者怨聲載道，被迫在不到半年內(nèi)重新調(diào)整關(guān)稅措施。

這出謎底揭穿得太快，也說(shuō)明去風(fēng)險(xiǎn)不是說(shuō)脫鉤就能脫得起。

表面上說(shuō)“不尋求脫鉤”，實(shí)際上美方還是想在“關(guān)鍵領(lǐng)域找安全”。

說(shuō)白了，他們希望把那些繞不開中國(guó)的部分——比如日常消費(fèi)、醫(yī)療物資和大宗制造——繼續(xù)保持合作。

而那些涉及高端產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)礦產(chǎn)半導(dǎo)體，就想另起爐灶，把風(fēng)控改叫脫鉤。

可算盤好打，現(xiàn)實(shí)卻狠狠地打了美國(guó)一記耳光。

美國(guó)的口罩，大部分都要靠中國(guó)工廠。

顯示器、智能設(shè)備這些高端產(chǎn)品的大頭來(lái)源，也是中國(guó)。

全球貿(mào)易總額中，中美雙邊占了整整五分之一。

在這個(gè)基礎(chǔ)上講“脫鉤”，幾乎相當(dāng)于一刀切自家產(chǎn)業(yè)動(dòng)脈。

為了找?guī)褪忠膊蝗菀祝绹?guó)拉著歐盟想搞“統(tǒng)一戰(zhàn)線”，結(jié)果2025年德國(guó)又不配合，對(duì)一份對(duì)華征稅提案直接說(shuō)不。

誰(shuí)讓德國(guó)那年對(duì)華貿(mào)易額沖到2530億歐元，它是真舍不得。

歐洲朋友們都拿自家錢包做盤算，讓美國(guó)“去風(fēng)險(xiǎn)同盟”的計(jì)劃一再卡殼。

從之前的美國(guó)政府到如今財(cái)政部的這番口風(fēng)縮緊，可以看出一個(gè)趨勢(shì)：美國(guó)不是不想脫鉤，是脫不起。

這場(chǎng)“只去有害不去有用”的技術(shù)性博弈，其實(shí)更多是要爭(zhēng)取點(diǎn)談判籌碼。

尤其是在中美新一輪高層經(jīng)濟(jì)磋商即將開啟的背景下，貝森特這番話更像是為談判暖場(chǎng)，看看能不能從中國(guó)手上換點(diǎn)市場(chǎng)準(zhǔn)入或者順差讓利。

但中國(guó)如果策略足夠堅(jiān)定，恐怕這場(chǎng)“舒適表態(tài)”最終只能止于聲音。

輿論上放風(fēng)，實(shí)質(zhì)上博弈，這才是美國(guó)金融政策的話術(shù)底色。

全球金融秩序朝多極而變

面對(duì)中美這場(chǎng)“一個(gè)捧金，一個(gè)甩債”的過(guò)招，全球市場(chǎng)也在快速反應(yīng)。

短期看，美債市場(chǎng)最先吃到“火星”。

美國(guó)要靠?jī)?nèi)部消化更大規(guī)模的赤字，而這勢(shì)必抬高利率，推動(dòng)期限溢價(jià)，甚至引發(fā)資金逃逸。

與此同時(shí)，中國(guó)的黃金增持也不是獨(dú)角戲。

全球央行這幾年購(gòu)金節(jié)奏快得驚人，2023到2025年連續(xù)三年年購(gòu)金量超過(guò)1000噸。

這種動(dòng)作其實(shí)已經(jīng)在悄悄改變黃金的定價(jià)機(jī)制——從單邊美元報(bào)價(jià)，向多元參與者主導(dǎo)轉(zhuǎn)移。

這背后削弱的，不是金子，而是美元的定價(jià)獨(dú)尊地位。

再看貨幣體系的長(zhǎng)線走向，美元依舊強(qiáng)大，但不再一家獨(dú)大。

中國(guó)在“一帶一路”沿線國(guó)家推動(dòng)本幣結(jié)算，比如在中亞、南美打開新結(jié)算通道，既降低了匯率風(fēng)險(xiǎn)，也為人民幣營(yíng)造了更大的流通土壤。

對(duì)于拉美國(guó)家來(lái)說(shuō)，用人民幣換來(lái)的大宗商品比繞一圈買美元便宜且穩(wěn)定，這也是實(shí)用主義的勝利。

但這場(chǎng)博弈也不都是平穩(wěn)推進(jìn)。

一旦美國(guó)國(guó)內(nèi)政策再度搖擺，比如之前的特朗普復(fù)出陣營(yíng)就把“減稅+加稅”組合拳擺上桌面，不僅財(cái)政赤字將被進(jìn)一步拉高，還極可能引發(fā)新的一輪美債離場(chǎng)。

而如果美國(guó)鐵了心推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域與中國(guó)脫鉤，從供應(yīng)鏈角度看，必然拉高全球成本，意味著全球通脹會(huì)再被添上把火。

因此這不是中國(guó)一國(guó)的策略游戲，而是全球金融秩序的一次“重新排位賽”。

在這個(gè)大背景下，中美金融博弈不像冷戰(zhàn)式你死我活，更像是邊打邊談，邊斗邊找縫隙。

科技和金融，已經(jīng)是這條棋盤上的兩根主線。

中國(guó)在儲(chǔ)備上的微調(diào)，看起來(lái)是資產(chǎn)配置，其實(shí)是戰(zhàn)略布局。

而美國(guó)財(cái)長(zhǎng)踩剎車，說(shuō)到底也不是態(tài)度軟化，而是成本權(quán)衡。

全世界盯著的不是誰(shuí)贏誰(shuí)輸，而是誰(shuí)更早領(lǐng)悟這個(gè)時(shí)代變了。

未來(lái)是繼續(xù)“去風(fēng)險(xiǎn)”帶來(lái)的碎片化，還是走向多邊共治的新局面，北京和華盛頓都在下棋。

但從現(xiàn)在看，那把真正改變規(guī)則的鑰匙，正攥在每一粒黃金的指縫之間。

參考信源：連續(xù)15個(gè)月！金價(jià)“史詩(shī)級(jí)波動(dòng)”下為何我國(guó)央行持續(xù)增持黃金？ 2026-02-07 20:02·新京報(bào)