每日金曲：陳抒妮-《簪花雨》

? 第一財(cái)經(jīng)：近期北京二手房市場持續(xù)回暖，核心城區(qū)學(xué)區(qū)房成交尤為活躍。部分片區(qū)近兩月日均成交一套，小戶型房源價(jià)格出現(xiàn)10萬-30萬元上漲；門店成交量同比提升25%-30%，看房與咨詢熱度不減，市場回暖態(tài)勢明顯，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)節(jié)后熱度有望延續(xù)。

? 中國基金報(bào)：韓國股民再次開啟“掃貨”模式，瘋狂搶購中國大模型龍頭。開年來，韓國股民大舉買入包括Minimax-WP等在內(nèi)的中國股票，買入的幅度超過去年。截至2月10日，在港交所市場，韓國股民年內(nèi)買入金額排名前十的分別為MiniMax-WP、華夏滬深300ETF、瀾起科技、安碩恒生科技ETF等。

? 每經(jīng)網(wǎng)：2026年開年，部分農(nóng)商行將1年至3年期特色存款的年化利率推高。如湖南新晃農(nóng)商銀行，三年期整存整取利率上浮至1.75%，起存金額3萬元（含）以上，并特別備注“先到先得，發(fā)完即止。然而，這并非利率周期的反轉(zhuǎn)信號。截至2025年三季度末，商業(yè)銀行凈息差已收窄至1.42%的歷史低位。

宏觀經(jīng)濟(jì)

1、教育部：發(fā)布《關(guān)于深化職業(yè)教育教學(xué)關(guān)鍵要素改革的意見》，積極增新、裁撤過剩、升級改造現(xiàn)有專業(yè)。利用大數(shù)據(jù)和人工智能精準(zhǔn)預(yù)測關(guān)鍵領(lǐng)域人才培養(yǎng)供需情況，為專業(yè)動(dòng)態(tài)調(diào)整提供科學(xué)依據(jù)。重點(diǎn)增設(shè)低空經(jīng)濟(jì)、人工智能、高端裝備、城市更新、民生緊缺等領(lǐng)域新專業(yè)。

2、財(cái)經(jīng)頭條App：央行數(shù)據(jù)顯示，2月有5000億元6個(gè)月期買斷式逆回購到期。由此，央行2月13日開展10000億元買斷式逆回購操作，意味著當(dāng)月6個(gè)月期買斷式逆回購實(shí)現(xiàn)加量續(xù)作，加量規(guī)模5000億元，為6個(gè)月期買斷式逆回購連續(xù)6個(gè)月加量續(xù)作，加量規(guī)模環(huán)比增加2000億元。

3、移民管理局：隨著免簽和提振消費(fèi)政策持續(xù)優(yōu)化，據(jù)預(yù)測，今年春節(jié)假期入境游、出境游雙向增長，全國口岸日均出入境旅客將超過205萬人次，同比增長14.1%。

4、CCTV國際時(shí)訊：美國國會(huì)眾議院當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月11日以219票對211票通過一項(xiàng)決議，將取消特朗普對加拿大的關(guān)稅。分析指出，接下來該決議將提交參議院，在參議院通過的可能性較大，但最終極有可能被美國總統(tǒng)特朗普否決。

地產(chǎn)動(dòng)態(tài)

1、證券日報(bào)：1月北京、上海等核心城市率先完成開年土拍。上海先后舉行兩場土拍，共推出5宗地塊；北京完成開年首拍，3宗宅地順利成交。近期，不少成交地塊多為上一年度收尾批次，市場更多呈現(xiàn)承前啟后的過渡特征。

2、中指院：2025年，房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為5967.2億元，同比增加5.6%。從融資結(jié)構(gòu)來看，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資3428.7億元，同比微降0.6%，占比57.5%；海外債融資161.5億元，同比增長141.0%，占比2.7%；ABS融資2377.0億元，同比增長11.2%，占比39.8%。

3、第一財(cái)經(jīng)：近日，又有一單商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REIT申報(bào)。自2025年12月31日正式試點(diǎn)后，滬深交易所共有12單商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs申報(bào)和獲得受理。據(jù)悉，在商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs審核過程中，合規(guī)性仍然是根本要求。同時(shí)，也需要考慮歷史背景下的實(shí)際情況和市場發(fā)展建設(shè)需求。

股市盤點(diǎn)

1、周四，上證指數(shù)報(bào)4134.02點(diǎn)，上漲0.05%，成交額8979.55億。深證成指報(bào)14283.00點(diǎn)，上漲0.86%，成交額12437.83億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3328.06點(diǎn)，上漲1.32%，成交額6181.26億。總體上個(gè)股跌多漲少，全市場超3200只個(gè)股下跌。兩市成交額2.14萬億，較上一個(gè)交易日放量1575億。盤面上，電網(wǎng)設(shè)備、能源金屬、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前；文化傳媒、預(yù)制菜、商業(yè)百貨、旅游酒店等板塊跌幅居前。

2、周四，恒生指數(shù)跌0.86%，報(bào)27032.54點(diǎn)。恒生科技指數(shù)跌1.65%，報(bào)5408.98點(diǎn)。國企指數(shù)跌1%，報(bào)9175.18點(diǎn)。盤面上，電力設(shè)備、風(fēng)電、在線教育、重型機(jī)械股漲幅居前，有色金屬及稀土概念股延續(xù)強(qiáng)勢，半導(dǎo)體股午后逆勢走強(qiáng)，AI應(yīng)用股走勢分化；影視娛樂、游戲軟件股大幅下挫，科網(wǎng)股沽壓明顯領(lǐng)跌大市，旅游觀光、啤酒、SaaS概念股走勢疲軟，茶飲股再度回調(diào)。南向資金凈買入45.67億港元。其中，港股通（滬）凈買入46.56億港元，港股通（深）凈賣出8915.18萬港元。

3、截至2月12日，北交所上市公司294家，當(dāng)日新增1家?？偸兄?334.66億元，成交金額192.63億元。

4、兩市融資余額：截至2月11日，上交所融資余額報(bào)13259.46億元，較前一交易日減少87.93億元；深交所融資余額報(bào)12932.32億元，較前一交易日減少70.77億元；兩市合計(jì)26191.78億元，較前一交易日減少158.7億元。

5、上交所：豐富“固收+”多資產(chǎn)類指數(shù)及ETF產(chǎn)品體系，為居民財(cái)富管理和中長期資金配置提供多樣化優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。繼續(xù)推出系列降費(fèi)讓利措施，預(yù)計(jì)2026年向市場讓利約11.13億元。

6、財(cái)經(jīng)頭條App：2月12日，商業(yè)航天概念人氣股巨力索具開盤封一字跌停，封單金額超12億元。消息面上，巨力索具公告，未簽署過4.58億的海南項(xiàng)目，2025年度在商業(yè)航天領(lǐng)域取得訂單累計(jì)金額996.51萬元。

7、上交所：發(fā)布關(guān)于對雙良節(jié)能系統(tǒng)股份有限公司及有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管警示的決定，2月12日公司在微信公眾號中發(fā)布涉及“商業(yè)航天”海外訂單信息，但未說明相關(guān)訂單的供貨方式、銷售規(guī)模及對公司整體經(jīng)營影響較小等具體情況，可能對投資者決策產(chǎn)生誤導(dǎo)。

8、聯(lián)想集團(tuán)：第三季度，營收222億美元，同比增長18%，預(yù)估207.6億美元；人工智能相關(guān)收入同比增長72%，占集團(tuán)總收入達(dá)32%。凈利潤5.455億美元；毛利率15.1％，預(yù)估15.4％。

9、華虹半導(dǎo)體：2025年第四季度銷售收入再創(chuàng)新高，達(dá)到6.599億美元，同比增22.4%，環(huán)比增3.9%。預(yù)計(jì)2026年第一季度銷售收入約為6.5億美元至6.6億美元之間。毛利率約在13%至15%之間。

10、雙良節(jié)能：間接參與相關(guān)商業(yè)航天項(xiàng)目，未直接與SpaceX合作。

11、*ST松發(fā)：下屬公司簽訂17艘船舶建造合同，合同金額合計(jì)為16-18億美元。

12、中南文化：擬購買蘇龍熱電控股權(quán)，股票2月13日起停牌。

13、華培動(dòng)力：擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金購買美創(chuàng)智感100%股權(quán)，股票2月13日開市起停牌。

14、晶瑞電材：擬6億元投建西部地區(qū)集成電路制造產(chǎn)業(yè)鏈配套關(guān)鍵材料綜合基地。

15、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)：擬不超110億元采購服務(wù)器，用于為客戶提供云算力服務(wù)。

16、泰凌微：第三大股東國家大基金2025年12月24日-2026年2月12日減持465.13萬股，持股比例降至5%以下。

17、掌閱科技（4連板）：2025年度AI短劇業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)不超過2025年度主營業(yè)務(wù)收入的1%。

財(cái)富聚焦

1、中證網(wǎng)：截至2月12日，境內(nèi)公募基金今年以來新發(fā)規(guī)模超2000億元。臨近春節(jié)假期，新基金密集宣告成立，僅2月10日、11日就有46只基金成立。其中，偏股混合型基金今年以來合計(jì)新發(fā)超700億元，成為最亮眼的品種。

2、商務(wù)部：各地要加強(qiáng)春節(jié)期間消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼資金保障。順應(yīng)春節(jié)年俗、增添年味，鼓勵(lì)消費(fèi)者走出家門消費(fèi)購物，春節(jié)9天假期內(nèi)（2月15-23日），購買新車的消費(fèi)者，均可按政策要求申領(lǐng)汽車以舊換新補(bǔ)貼。

3、北京商報(bào)：目前北京市內(nèi)多家寵物寄養(yǎng)門店提供的服務(wù)名額大多已經(jīng)滿員。而提供上門喂養(yǎng)服務(wù)的訂單呈現(xiàn)翻倍式增長，甚至有人春節(jié)期間上門代喂兩周賺超8000元。但價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)缺失，服務(wù)貨不對板等問題也隨之凸顯，如何規(guī)范行業(yè)、厘清責(zé)任，正在考問寵物寄養(yǎng)行業(yè)未來的發(fā)展。

行業(yè)觀察

1、市場監(jiān)管總局：發(fā)布《汽車行業(yè)價(jià)格行為合規(guī)指南》，汽車生產(chǎn)企業(yè)除了依法降價(jià)處理積壓商品外，以排擠競爭對手或者獨(dú)占市場為目的實(shí)施整車及零部件的出廠價(jià)格低于其生產(chǎn)成本；通過以物抵債，使實(shí)際出廠價(jià)格低于其生產(chǎn)成本等價(jià)格行為，存在重大法律風(fēng)險(xiǎn)。

2、能源局劉德順：加強(qiáng)原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。集聚力量進(jìn)行原創(chuàng)性引領(lǐng)性科技攻關(guān)，快速突破重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)。推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，加快人工智能等數(shù)字技術(shù)賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，積極發(fā)展新型儲(chǔ)能等新興產(chǎn)業(yè)，前瞻布局氫能、核聚變能等未來產(chǎn)業(yè)。

3、網(wǎng)信中國：近期，部分網(wǎng)絡(luò)賬號發(fā)布AI生成合成信息時(shí)，不添加AI標(biāo)識，存在利用虛假不實(shí)內(nèi)容欺騙誤導(dǎo)公眾的問題，造成惡劣影響。網(wǎng)信部門督促網(wǎng)站平臺深入排查整治，依法依約處置賬號13421個(gè)。呼吁廣大網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容創(chuàng)作者按照相關(guān)規(guī)定主動(dòng)添加AI標(biāo)識。

4、北京市市場監(jiān)督管理局：近日組織攜程、去哪兒、飛豬、同程等12家涉及火車票網(wǎng)絡(luò)銷售業(yè)務(wù)的主流平臺召開行政約談會(huì)。禁止明示或者暗示消費(fèi)者可通過付費(fèi)服務(wù)獲得優(yōu)先購票特權(quán)，禁止采用12306圖片等宣傳。認(rèn)真做好明碼標(biāo)價(jià)，顯著提醒增值服務(wù)內(nèi)容和價(jià)格。

5、深圳市工信局：印發(fā)《深圳市“人工智能+”先進(jìn)制造業(yè)行動(dòng)計(jì)劃（2026—2027年）》。人工智能賦能低空經(jīng)濟(jì)方面，建立無人機(jī)自主能力演進(jìn)體系，搭建智能仿真平臺，逐步培育空中具身智能。以AI芯片為突破口做強(qiáng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，面向各類AI終端需求，研發(fā)高性能、高能效專用SoC主控芯片。

6、中央網(wǎng)信辦：決定2月12日起開展為期1個(gè)月的“清朗·2026年?duì)I造喜慶祥和春節(jié)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境”專項(xiàng)行動(dòng)，著力整治惡意挑動(dòng)負(fù)面情緒。宣揚(yáng)鼓吹不婚不育，渲染“婚姻恐懼”“生育焦慮”。以“年貨采購”“春節(jié)風(fēng)俗比拼”等名義炫富斗富。生成傳播“數(shù)字泔水”等垃圾信息。炮制傳播不實(shí)信息。為違法活動(dòng)引流。

7、澎湃新聞：春節(jié)前夕，全國多地市監(jiān)部門告誡相關(guān)外賣平臺理性競爭。其中，河南信陽市、南陽市、安徽蚌埠市、廣東汕頭市、海南文昌市等地要求，外賣平臺立即停止低質(zhì)低價(jià)“內(nèi)卷式”惡性競爭，不得組織惡性補(bǔ)貼、低價(jià)傾銷，以保障春節(jié)外賣市場秩序穩(wěn)定。

8、中汽協(xié)：絕大多數(shù)重點(diǎn)車企已把賬期壓縮至60天內(nèi)，平均賬期約54天（同比縮短約10天）。支付方式上，15家企業(yè)全部采用現(xiàn)金或銀行承兌匯票，個(gè)別企業(yè)使用商業(yè)承兌匯票，現(xiàn)金支付比例超過50%的有5家，超過70%的有2家。

9、航旅縱橫：春運(yùn)首周，中國境內(nèi)往返日本的旅客量同比下降約54%；中國境內(nèi)往返日本的實(shí)際執(zhí)行航班量同比下降約49%。上海—大阪、上?！盼?、上海—東京等航線的航班量同比下降最多。北京—名古屋、南通—大阪等航線取消全部航班。

10、IEA：隨著供應(yīng)激增、需求增長放緩，去年全球石油庫存以自2020年以來最快的速度增加。IEA下調(diào)了今年石油需求增長的預(yù)測，并預(yù)計(jì)2026年每日將出現(xiàn)超過370萬桶的過剩，這將創(chuàng)下年度平均水平的紀(jì)錄。

11、北京大學(xué)物理學(xué)院：該院研究員團(tuán)隊(duì)，在國際頂級學(xué)術(shù)期刊《自然》上發(fā)表了題為“基于集成光量子芯片的大規(guī)模量子通信網(wǎng)絡(luò)”的突破性研究成果。此項(xiàng)突破為未來建設(shè)覆蓋更遠(yuǎn)距離、容納更多用戶、支撐更大規(guī)模的實(shí)用化量子保密通信網(wǎng)絡(luò)提供了堅(jiān)實(shí)的芯片級解決方案。

公司要聞

1、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：2月12日，智譜發(fā)布新一代旗艦?zāi)Ｐ虶LM-5，目前，GLM-5已完成與華為昇騰、摩爾線程、寒武紀(jì)等主流國產(chǎn)芯片平臺的深度推理適配與算子級優(yōu)化，能夠在國產(chǎn)算力集群上實(shí)現(xiàn)高吞吐、低延遲的穩(wěn)定運(yùn)行。另外，還發(fā)布GLM Coding Plan價(jià)格調(diào)整函，取消首購優(yōu)惠；套餐價(jià)格進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，整體漲幅自30%起。

2、騰訊地圖：騰訊出行服務(wù)小程序正式接入全球頭部的移動(dòng)出行服務(wù)平臺Uber優(yōu)步打車，用戶不用下載APP，在小程序用熟悉的中文界面，就能在境外打車。目前支持中國香港、日本、英國等20個(gè)國家和地區(qū)，并且在打車后，能直接通過微信付款。

3、第一財(cái)經(jīng)：2月12日，MiniMax宣布上線最新旗艦編程模型MiniMax M2.5，目前在模型界面已經(jīng)可以選擇調(diào)用。

4、三星電子：已向客戶開始進(jìn)行“頂級性能”HBM4的商業(yè)發(fā)貨，這是這家韓國芯片巨頭在銷售用于驅(qū)動(dòng)生成式人工智能所需的高端半導(dǎo)體的競賽中取得的關(guān)鍵突破。HBM是人工智能所必需的組件。

5、SK海力士：近日發(fā)表論文，提出了一種新型半導(dǎo)體結(jié)構(gòu)。該結(jié)構(gòu)采用了HBM和HBF兩種技術(shù)，公司將8個(gè)HBM3E和8個(gè)HBF置于英偉達(dá)Blackwell旁進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，結(jié)果表明，與單獨(dú)使用HBM相比，這種配置可以將每瓦計(jì)算性能提升高達(dá)2.69倍。

環(huán)球視野

1、美國總統(tǒng)特朗普：當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月11日，簽署了一項(xiàng)行政命令，要求美國國防部從煤電廠購買電力。并表示這不僅比我們多年來使用的能源更便宜，而且實(shí)際上效率更高。煤炭對我們的國家和經(jīng)濟(jì)安全至關(guān)重要，五角大樓必須優(yōu)先保護(hù)和戰(zhàn)略性利用煤炭。

2、日本警察廳：2025年日本通過電話和社交平臺實(shí)施的電信詐騙共造成損失約3241億日元，同比增加62.8%，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。在上述損失中，以電話為主要手段的詐騙造成損失約1414.2億日元，幾乎為上一年的兩倍。其中約七成都是冒充警方實(shí)施的詐騙。

3、金十?dāng)?shù)據(jù)：美國得克薩斯州打響繞開美聯(lián)儲(chǔ)的“第一槍”，成為美國首個(gè)推動(dòng)貴金屬閉環(huán)系統(tǒng)的州政府。公眾可以直接從州審計(jì)長辦公室購買帶有州政府標(biāo)記的黃金和白銀。該州計(jì)劃發(fā)行2026年版的得克薩斯孤星紀(jì)念幣以及官方的得克薩斯金鈔。

金融數(shù)據(jù)

國內(nèi)

1、新三板：2月12日，合計(jì)掛牌5942家公司，當(dāng)日減少31家，成交金額2.22億。三板成指報(bào)758.36，漲0.22%，成交額1.11億。

2、國內(nèi)商品期貨：截至2月12日下午收盤，漲跌不一。集運(yùn)歐線漲超6%，碳酸鋰漲逾3%，尿素、豆一漲超2%，菜籽粕、蘋果等漲超1%，淀粉、多晶硅等小幅上漲；硅鐵、棕櫚油等跌超1%，塑料、玻璃等小幅下跌。

3、國債：2月12日，2年期國債期貨主力合約TS2606上行0.03%至102.508；5年期國債期貨主力合約TF2606上行0.02%至106.145；10年期國債期貨主力合約T2603上行0.02%至108.585。10年期國債利率跌1.01BP，至1.79%；10年期國開債利率跌0.6BP，至1.95%。

4、上海國際能源交易中心：2月12日，國際銅價(jià)格上漲，主力合約2603，以90840.00元/噸收盤，上漲390.00元，漲幅為0.43%。全部合約成交7440手，持倉量減少1261手至8784手。主力合約成交6479手，持倉量減少1004手至3481手。

5、央行：2月12日開展1665億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。當(dāng)日進(jìn)行4000億元人民幣14天期逆回購操作。因當(dāng)日有1185億元7天期逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放4480億元。2月13日，將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為6個(gè)月（182天）。

6、Shibor：隔夜報(bào)1.3680%，上漲0.20個(gè)基點(diǎn)。7天報(bào)1.5180%，下跌0.50個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月報(bào)1.5800%，上漲0.00個(gè)基點(diǎn)。

7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報(bào)6.9016，漲0.1432%，人民幣中間價(jià)報(bào)6.9457，跌0.0274%。

國外

8、亞洲：日經(jīng)225指數(shù)跌0.02%，報(bào)57639.84點(diǎn)。韓國KOSPI指數(shù)漲3.13%，報(bào)5522.27點(diǎn)。

9、美股：道指收跌1.34%，報(bào)49451.98點(diǎn)；納指收跌2.03%，報(bào)22597.15點(diǎn)；標(biāo)普500收跌1.57%，報(bào)6832.76點(diǎn)。

10、歐洲：英國富時(shí)100收跌0.67%，報(bào)10402.44點(diǎn)；德國DAX30收跌0.01%，報(bào)24852.69點(diǎn)；法國CAC40收漲0.33%，報(bào)8340.56點(diǎn)。

11、黃金：COMEX黃金期貨跌3.06%，報(bào)4942.50美元/盎司。

12、原油：WTI 3月原油期貨收跌2.77%，報(bào)62.84美元/桶。 布倫特4月原油期貨收跌2.71%，報(bào)67.52美元/桶。

13、波羅的海干散貨指數(shù)：漲7.00%，報(bào)2095點(diǎn)。

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莫道桑榆晚，為霞尚滿天——?jiǎng)⒂礤a