明天就是馬年最后一個交易日，在這里還預(yù)告下，這個假期，老概繼續(xù)筆耕不停，主打一個陪伴，希望來年我們大家都有好收成，言歸正傳，眼下這種讓人無語的局面，會不會在年后改善呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，老美還降息嗎？

雖然強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，讓美股興奮了一會，但之后就一路下滑，很明顯，眼下大型科技公司咂舌的開支需要更便宜的貸款利率，而不是其他，所以當(dāng)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)大超預(yù)期之后，市場陷入了恐慌，有人說不就是高開低走，但尾盤收上去了，可不是這么理解，不應(yīng)該是高開高走嘛，所以今天多人開始發(fā)聲，覺得美聯(lián)儲降息和就業(yè)數(shù)據(jù)無關(guān)，我想這會鮑師傅正在得意，讓你們搞我……

如果美國經(jīng)濟保持強勁，那么科技股的泡沫存在搓破的可能，如果美國經(jīng)濟低迷，那么科技股還能用獨善其身來繼續(xù)畫餅，這就是當(dāng)下美股的困境，但其實美聯(lián)儲不降息，很大程度上還是和我們沒有談妥，還記得那個經(jīng)典的套利工具數(shù)據(jù)圖嗎？從圖上看，老美的利率和我們的套期利率很接近，這樣的話，如果他們降息，我們央媽無動于衷，那么虹吸效應(yīng)很明顯。

有人可能覺得，有這么大影響嗎？當(dāng)然有，我們的貿(mào)易順差這么大，意味著企業(yè)沒有回款外匯占比就很高，是不是去年中美談判有結(jié)果之后，我們開始回收掉期補貼，然后老美開始降息的，所以千萬不要懷疑我們目前的實力，不要被西方的認知作戰(zhàn)給嚇到了，我們的祖國很強大。

那么什么時候會降息呢？我猜可能要等到中方宣布歡迎老川訪華，老美最近還算克制，但是還有一些我們關(guān)注的問題，沒有解決，巴拿馬就挺惡心，當(dāng)然我估計小本子最近會消停，因為老川如果因為「搞事女」不能訪華，估計會弄得她很難堪，所以你看「搞事女」并沒有因為當(dāng)選而顯得特別興奮，因為她不掌握主動權(quán)。

而老美至少明面上和我們沒有強烈的沖突，也是因為這次中期大選，老川目前的形勢不好，就在幾天前，驢黨拿下了老川鐵票倉：德州的一個席位，這種裂痕接下來還會有，所以老川急于和我們達成一個大的協(xié)議，當(dāng)然我們也是待價而沽，所以短期內(nèi)RMB不會升值太快，那么美聯(lián)儲降息也就要等，至于什么非農(nóng)數(shù)據(jù)，這些都是可以修正的，就不要太當(dāng)回事。

所以，結(jié)論就是我前面說的，在我們確認老川訪華之前，老美很難降息，而股市肯定不是講流動性敘事。

二，A股會怎么炒作？

沒有流動性，市場就難以有具體的主線，只能是輪流上，加上現(xiàn)在衍生品太多，所以除非一波大級別的調(diào)整，否則像科技股這樣的，根本調(diào)整不到位，只能是通過時間緩慢地把估值降下來。

當(dāng)然因為有三月的大會，所以歷年來這個階段，都是各種題材炒作的好時間，反正沒有財報影響，一開始就是講故事，所以可以漫天想象，只要管理層不嚴控，那么機會還是很多的。

所以，大家現(xiàn)在就可以準備起來了。

可能有的人會想，怎么準備呢？

所謂好股票，你可以有很多種解釋，但從人性的角度考慮，好股票一定有人搶，有人說等到大家都搶的時候，股票都漲的老高了，這是你看到的走勢上的槍，從交易行為上來說，好股票的「搶籌大戰(zhàn)」遠遠超過大家肉眼看到的。

我們以2025年二季度開始的這波行情為例，把其中4月、5月、6月和7月四個月的漲幅居前的股票給列出來，來看看其中的區(qū)別，下面四個股票，是除去重組消息之外2025年4月到7月期間表現(xiàn)最好的4個股票，不難發(fā)現(xiàn)，看上去漲之前毫無征兆，漲的時候很多都是連續(xù)漲停，搞不清楚情況根本不敢介入，也擔(dān)心介入之后萬一追高怎么辦，結(jié)果就是哪怕回頭看有無數(shù)的介入時機，也只能作壁上觀。

三，好股票靠搶

實際上，所有人都知道，無論發(fā)生什么，都是因為行為變化了，所以才會發(fā)生，簡單說就是「行為決定走勢」，所以當(dāng)我們通過交易行為去觀察這些所謂的好股票的時候，你就會看到完全不一樣的場景。

看圖4：

這是我用了十多年的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，提供反映交易資金情況的數(shù)據(jù)，圖中橙色柱體反映機構(gòu)資金的活躍程度，叫「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，一般來說，「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)越是活躍，說明機構(gòu)越看好這類股票，而藍色柱體反映游資的活躍程度，叫「游資動向」數(shù)據(jù)，當(dāng)兩組數(shù)據(jù)交匯的時候，說明兩類資金都在積極參與該股的交易，這不是「搶籌」又是什么？

所以，所謂「游資搶籌」，是一種「資金博弈」現(xiàn)象，本質(zhì)上就是不同類型的資金都看好同一個股票，進而引發(fā)同時在一個股票的交易中呈現(xiàn)活躍狀態(tài)，圖中紫色柱體對應(yīng)的就是「搶籌」現(xiàn)象，大家仔細看，在四個股票了開始進入拉升之前，都出現(xiàn)了明顯的「搶籌」現(xiàn)象，這就是典型的好股票靠搶！

通過上圖不難看出，部分表現(xiàn)搶眼的個股，都出現(xiàn)了「搶籌」現(xiàn)象，細心的讀者會發(fā)現(xiàn)，就算搶籌也不會立即表現(xiàn)，有的甚至?xí){(diào)整數(shù)日，其實這不難理解，如果是機構(gòu)看好的股票，游資參與一腳，那一定會引發(fā)資金強烈博弈，通常情況，上漲行情中，機構(gòu)怎么會眼睜睜看著自己的籌碼被游資拿走，一定會各種打壓，維護自己的利益，所以看到「游資搶籌」，其實是在提醒你要觀察了。

「游資搶籌」這種現(xiàn)象，可以幫我們在市場活躍的時候，極大程度上縮小自己觀察的范圍，畢竟好股票靠搶，這個道理沒有人不認同吧？是不是所有的好股票都會出現(xiàn)「搶籌」呢？當(dāng)然不是，但你不能否認，有資格被資金哄搶的個股，總還是值得你高看一眼的，否則你在5000多家個股中如何進行甄別！

所以，不是好股票難發(fā)現(xiàn)，只是大多數(shù)人都是從傳統(tǒng)角度去發(fā)現(xiàn)問題，但實際上市場中的各種分析，無論是技術(shù)分析、基本面分析，亦或是其他很多分析方法，核心都是在分析「將會發(fā)生什么」，而忽略了最核心的一點，即：無論發(fā)生什么，都是因為行為變化了，所以才會發(fā)生，簡單說就是「行為決定走勢」，我認為這個理念或認知，已經(jīng)超越了市場中絕大多數(shù)的專業(yè)機構(gòu)，對我個人的啟發(fā)也是非常大，我非常認同。

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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