本文來源：時代周報 作者：管越，韓迅

AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)與全球化供應鏈布局需求下，磁性材料龍頭龍磁科技（300835.SZ）拋出大額定增方案。

2月11日晚間，龍磁科技發(fā)布公告稱，公司擬向特定對象發(fā)行A股股票，募集資金總額不超過7.6億元。扣除發(fā)行費用后，資金將全部投向全資子公司龍磁科技（越南）有限公司（下稱“越南龍磁”）二期工程、芯片電感智造項目、補充流動資金及償還銀行貸款三大方向，分別擬使用募集資金3.1億元、2.5億元、2億元。

針對越南二期項目增資的具體細節(jié)、芯片電感客戶驗證進展等問題，時代周報記者2月12日嘗試聯(lián)系龍磁科技并發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿尚未獲得回應。

二級市場方面，龍磁科技2月12日收盤漲14.9%，報收90.21元/股，市值約108億元。

劍指6萬噸永磁產(chǎn)能目標

天眼查顯示，龍磁科技成立于1998年1月，位于安徽省合肥市，2020年5月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，專注于高性能磁性材料與電子元件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心業(yè)務包括永磁+軟磁+電感，是全球高性能永磁鐵氧體濕壓磁瓦主要生產(chǎn)企業(yè)之一。

所謂永磁體，是由被磁化并產(chǎn)生自身持久磁場材料制成的物體，分為金屬永磁、鐵氧體永磁和稀土永磁。龍磁科技主營的鐵氧體濕壓磁瓦，是永磁微特電機核心部件，主要應用于汽車、變頻家電、電動工具等各類電機；其軟磁材料與磁芯則應用于光伏儲能（逆變器、功率模塊）、新能源汽車及充電樁、消費類電子等領(lǐng)域。

作為靠濕壓磁瓦“發(fā)家”的企業(yè)，龍磁科技一直致力于拓建永磁產(chǎn)能。招股說明書顯示，其2019年濕壓磁瓦產(chǎn)能為2.5萬噸，2025年中報則稱其目前已形成5萬噸永磁產(chǎn)能。

其中，龍磁科技上市募投項目以全資子公司安徽金寨將軍磁業(yè)有限公司為實施主體建設(shè)8000噸濕壓磁瓦產(chǎn)能；2021年6月公告稱，投資5億元在合肥市廬江縣建設(shè)1萬噸濕壓磁瓦全自動生產(chǎn)線等項目；此外，成立于2016年12月的越南龍磁設(shè)計年產(chǎn)能6000噸（上市之初尚未建成），2025年9月龍磁科技計劃投資2.1億元新增其1萬噸產(chǎn)能及2.5萬噸預燒料產(chǎn)能。

在2025年9月的投資者交流會上，龍磁科技董事、總經(jīng)理熊詠鴿表示，公司未來3年規(guī)劃永磁擴產(chǎn)至6萬噸。

對于此次增資越南龍磁項目，公告稱是“結(jié)合廠房、設(shè)備的升級建設(shè)及業(yè)務拓展等實際需要”。龍磁科技在公告中強調(diào)，“在當前海外優(yōu)質(zhì)永磁產(chǎn)能相對稀缺、供應趨緊的背景下，越南龍磁產(chǎn)品呈現(xiàn)供不應求的狀態(tài)”，因此亟需“進一步提高越南生產(chǎn)基地產(chǎn)能”。

財務數(shù)據(jù)顯示，越南龍磁2022至2025年上半年營收分別為6169.90萬元、9802.16萬元、1.46億元、9064.12萬元，凈利潤分別為1703.96萬元、2840.96萬元、4419.90萬元、2949.31萬元。

財經(jīng)人士屈放2月12日在接受時代周報記者采訪時表示，永磁產(chǎn)品目前國內(nèi)雖然產(chǎn)能充足，但產(chǎn)品基本處于中低端，高端產(chǎn)品仍然占有率不足。同時伴隨著下游汽車，新能源發(fā)電等市場需求的擴大，且海外市場市場總體有較強的增長空間，因此企業(yè)進一步擴大產(chǎn)能的動力較足。從近三年龍磁科技永磁產(chǎn)銷率持續(xù)高于95%，可以印證這點。

盤古智庫高級研究員江瀚也表示，當前高性能永磁材料在新能源汽車、風電、工業(yè)電機等領(lǐng)域需求持續(xù)高增長，結(jié)構(gòu)性供不應求仍存。龍磁科技聚焦中高端車用及工業(yè)應用領(lǐng)域，可以與低端產(chǎn)能過剩形成錯位競爭。

加速芯片電感產(chǎn)品規(guī)?；涞?/p>

除去永磁業(yè)務，芯片電感業(yè)務被龍磁科技視為未來業(yè)績增長的第二曲線。

電感器是能夠把電能轉(zhuǎn)化為磁能而存儲起來的元件。龍磁科技在電感領(lǐng)域主要開發(fā)車載電感與芯片電感等，前者用于汽車LED車燈驅(qū)動、多媒體影音系統(tǒng)、導航與通訊等模塊，后者為半導體芯片前端供電，是AI服務器、數(shù)據(jù)中心、智能駕駛等大算力場景的核心供電元件。

回顧歷史公告，龍磁科技并未直接切入終端電感產(chǎn)品，而是先搭建全流程產(chǎn)業(yè)布局，降低跨界風險。

2020年9月，龍磁科技成立安徽龍磁金屬科技有限公司，專門負責金屬磁粉芯及軟磁鐵氧體生產(chǎn)，完成“軟磁粉料制備-磁粉芯生產(chǎn)”的上游布局；此后，龍磁科技聚焦軟磁產(chǎn)業(yè)鏈搭建，完成從磁粉到磁芯的技術(shù)積累，同步開展芯片電感原型研發(fā)。

2025年12月的投資者交流會公告顯示，2025年以來，龍磁科技集中資源在芯片電感產(chǎn)品研發(fā)和客戶拓展方面進行攻關(guān)，“目前有多款產(chǎn)品在客戶端測試驗證，預計明年一季度部分產(chǎn)品將逐步開始批量交付”。

此次定增投向的“芯片電感智造項目”，總投資3.36億元，擬使用募集資金2.5億元，將利用現(xiàn)有土地廠房建設(shè)年產(chǎn)1.8億片芯片電感的產(chǎn)能，開啟規(guī)?；涞剡M程。

對此，屈放認為，目前國產(chǎn)芯片電感產(chǎn)品雖仍不能滿足高端品質(zhì)要求，但考慮到下游廣闊的應用環(huán)境，產(chǎn)品升級迭代的進程勢在必行，龍磁科技拓展芯片電感市場“開拓了藍海”。

江瀚則指出，AI服務器對高頻、高功率密度電感需求激增，芯片電感作為關(guān)鍵被動元件，正處于國產(chǎn)替代與技術(shù)升級窗口期。龍磁科技雖處于產(chǎn)品驗證階段，但若實現(xiàn)批量交付，恰逢AI算力基建加速周期，有望切入供應鏈。其實際前景取決于產(chǎn)品性能是否達國際水平及客戶導入深度。

龍磁科技此次定增還有補充流動資金的需求。公告顯示，公司擬將2億元用于補充流動資金及償還銀行貸款，以“增強公司的資金實力，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，改善財務狀況，滿足未來業(yè)務不斷增長的營運資金需求，增強公司競爭力”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，龍磁科技2021年至2025年三季度末的資產(chǎn)負債率分別為22.89%、40.06%、48.09%、51.69%、50.47%。橫向來看，同行業(yè)上市公司橫店東磁（002056.SZ）、領(lǐng)益智造（002600.SZ）2025年三季度末的資產(chǎn)負債率分別為57.97%、55.03%，龍磁科技資產(chǎn)負債率尚處于低位。

不過，截至2025年9月末，龍磁科技存貨、應收賬款賬面價值分別達5.16億元、4.07億元，占流動資產(chǎn)（12.05億元）比例均較高。