郵件里說，美國高層為了掩蓋黃金缺失，把斯特勞斯-卡恩搞進(jìn)監(jiān)獄換上聽話的人。但這些其實(shí)是老掉牙的陰謀論，沒啥硬證據(jù)支撐。諾克斯堡的金庫據(jù)美國財(cái)政部數(shù)據(jù)，存著4583噸黃金，最后一次全面審計(jì)是1953年，不過部分審計(jì)一直在做。

中國央行從2024年11月起就開始每月買黃金，到2026年1月底，已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月了。人民銀行2月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，黃金儲(chǔ)備從2024年10月底的7235萬盎司漲到7419萬盎司，增加了184萬盎司，相當(dāng)于約57噸。

2025年全年凈增860，000盎司，儲(chǔ)備占外匯總儲(chǔ)備的9.7%，還低于全球平均15%的水平。這波操作不是一時(shí)興起，主要是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。

2025年國際金價(jià)漲了不少，中國還是堅(jiān)持買，通過倫敦和紐約交易所操作。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球央行買了860噸黃金，中國是主要買家之一。分析師認(rèn)為，這和地緣政治不確定性有關(guān)，比如貿(mào)易摩擦啥的。

黃金不像美元資產(chǎn)那么容易受外部影響，中國這么做是穩(wěn)扎穩(wěn)打，準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)潛在危機(jī)。儲(chǔ)備現(xiàn)在是2308噸，但有些人估計(jì)實(shí)際可能更多，因?yàn)楣俜綌?shù)據(jù)有時(shí)保守。央行每個(gè)月7號(hào)左右公布數(shù)字，透明度高，但買多少取決于市場(chǎng)時(shí)機(jī)。

中國對(duì)美債的持有量這些年一直在降，從2013年峰值1.31萬億美元，滑到2025年11月的683億美元，最低點(diǎn)是2008年來的水平。2026年2月，監(jiān)管部門口頭指導(dǎo)國內(nèi)銀行限制美債購買，說是為了避開市場(chǎng)波動(dòng)和集中風(fēng)險(xiǎn)。

那些持倉大的機(jī)構(gòu)被建議逐步減持，轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)。銀行總共持有2980億美元的美元債券，但不全都是美債。這不是突然的決定，早幾年就開始了，目的是降低對(duì)單一資產(chǎn)的依賴。

彭博報(bào)道說，這指導(dǎo)在特朗普和習(xí)近平通話前就發(fā)了，不針對(duì)國有持有。整體看，中國外匯儲(chǔ)備里美債比例降了，但還沒到清空的地步。印度和巴西也賣了些美債，全球都在調(diào)整。

理事會(huì)高級(jí)研究員估算，中國真實(shí)美債持有可能超1萬億，因?yàn)橛行┩ㄟ^比利時(shí)等國托管。減持會(huì)讓美債收益率小幅上行，但市場(chǎng)反應(yīng)不大，因?yàn)槠渌I家接盤。北京這步棋，更多是防患于未然，避免資產(chǎn)被凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，像俄羅斯那事兒。

這些事兒連起來看，黃金和美債的動(dòng)態(tài)反映出大國在金融領(lǐng)域的博弈。美國黃金儲(chǔ)備的傳聞雖是陰謀論，但刺激了市場(chǎng)對(duì)審計(jì)的呼聲。2025年國會(huì)法案要求新審計(jì)，財(cái)政部重申一切正常。

中國增持黃金減持美債，是長(zhǎng)期策略的一部分，目的是增強(qiáng)自主性。世界黃金協(xié)會(huì)說，央行需求會(huì)保持高位，支持金價(jià)。美債市場(chǎng)規(guī)模30萬億，外國持有者減少會(huì)推高借貸成本，但美國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，還沒到爆雷的地步。

整體金融體系靠信任維系，一旦疑云增多，各國都會(huì)多備幾手。中國儲(chǔ)備調(diào)整不影響全球穩(wěn)定，但信號(hào)清楚：多元化是王道。投資者看到這風(fēng)向，得想想自己的資產(chǎn)配置，別全押一頭。