雖然蛇年的股市開(kāi)局氣勢(shì)如虹，但結(jié)尾倒是應(yīng)了那句「虎頭蛇尾」，那么這樣的局面節(jié)后會(huì)不會(huì)延續(xù)呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對(duì)大 家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，為什么大跌？

其實(shí)看了昨天的文章，答案已經(jīng)寫的很清楚了，就是因?yàn)閺?qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅下降，所以今天是全球股市喜提「黑色星期五」，沒(méi)錯(cuò)，今天是13號(hào)星期五。

當(dāng)然昨天我在文章里面也寫了，老美現(xiàn)在的數(shù)據(jù)和鬧著玩一樣的，根本沒(méi)有必要去過(guò)度解讀，這不今天晚上美國(guó)的CPI數(shù)據(jù)出來(lái)了，CPI下來(lái)了，看起來(lái)又可以降息了，擰巴不？一切都是為了不讓美股崩盤。

但根本在于美聯(lián)儲(chǔ)不敢降息，因?yàn)槲覀儧](méi)有動(dòng)，具體可以看昨天的文章，很多人對(duì)我們有這么大影響力持有懷疑態(tài)度，但是今天央媽加班加點(diǎn)趕出來(lái)的一月數(shù)據(jù)很好的說(shuō)明了問(wèn)題，數(shù)據(jù)顯示，資金回流的速度在加快哦。

老美的擰巴，還有很多，我們其實(shí)也有這方面的顧慮，我們希望資金能夠按照一定節(jié)奏回來(lái)，而不是一擁而上，當(dāng)然我們也不會(huì)愿意老美真的有流動(dòng)性危機(jī)，那樣對(duì)我們也不利，年初貴金屬的鬧劇再來(lái)幾次，大家兜里的錢又要沒(méi)了。

所以，眼下的股市在流動(dòng)性敘事上，會(huì)有一點(diǎn)麻煩，這將注定行情會(huì)比較折騰。

折騰的行情，就要做主線，會(huì)是誰(shuí)呢？

二，節(jié)后主線

以往大家比較關(guān)注的就是吃穿用度這幾樣，但今年好像AI更受關(guān)注，各大廠商都憋著一股勁要在春節(jié)里來(lái)個(gè)王炸，一堆的大模型上線，如果春節(jié)有某個(gè)模型形成去年的話題，這也是有可能的，當(dāng)然市場(chǎng)也已經(jīng)開(kāi)始提前布局AI應(yīng)用，但是還有一點(diǎn)就是關(guān)于算力，也不要忘記，畢竟如果應(yīng)用上來(lái)了，那么算力需求只高不低。

大模型進(jìn)入落地應(yīng)用階段，性價(jià)比和功耗成了大廠們要優(yōu)先考慮的事，而且谷歌也打了樣，自己造自己可以用的，其實(shí)一對(duì)于大廠來(lái)說(shuō)，定制芯片不見(jiàn)得比現(xiàn)在奇貨可居的英偉達(dá)更貴，而且還規(guī)避不少風(fēng)險(xiǎn)。

那么唯一的問(wèn)題就是在芯片產(chǎn)能，臺(tái)積電計(jì)劃到2028年把先進(jìn)制程產(chǎn)能搞到每月140萬(wàn)片，而大陸目前還維持在幾萬(wàn)片的規(guī)模，所以，這個(gè)追趕將是史無(wú)前例的，這也是今天芯片股突然會(huì)走強(qiáng)的原因。

而這些邏輯并不是剛有的，為什么現(xiàn)在才出來(lái)呢？只能說(shuō)機(jī)構(gòu)大資金不想過(guò)早暴露自己的行蹤，所以與其學(xué)習(xí)很多邏輯，不如看清楚機(jī)構(gòu)的真實(shí)想法。

三，機(jī)構(gòu)的提前布局

2025年7月19日，雅下水電站正式開(kāi)工，整個(gè)資本市場(chǎng)為之振奮，這個(gè)投資額3倍于三峽歲水電站的超級(jí)工程，也引發(fā)資本市場(chǎng)的迅速跟進(jìn)，但是實(shí)際相關(guān)的個(gè)股早已經(jīng)漲了很多了，咱不說(shuō)未來(lái)能漲多少，但起碼現(xiàn)在進(jìn)場(chǎng)是不舒服的。

那為什么這些股票已經(jīng)漲起來(lái)了呢？要知道這其中大部分都是基建股票，和上半年的兩撥行情主流熱點(diǎn)毫無(wú)關(guān)系，其實(shí)如果仔細(xì)看的話，2024年12月25日 新華社就已經(jīng)公告了雅下水電站的相關(guān)信息，這意味著開(kāi)工將是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

很明顯，一定有資金會(huì)跟蹤這條線，并且憑借自己具有優(yōu)勢(shì)的信息渠道進(jìn)行提前布局，所以如果你可以跟蹤到大資金的交易行為，那么就不會(huì)對(duì)這些股票的大幅上漲感到奇怪了。

下面這張圖是雅下水電概念其中一個(gè)龍頭股的「交易行為數(shù)據(jù)圖」，圖中K線圖的下方，就是我用了十多年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供的「定級(jí)分區(qū)」數(shù)據(jù)，反映不同階段內(nèi)機(jī)構(gòu)資金的活躍程度，在「定級(jí)分區(qū)」數(shù)據(jù)中，數(shù)字越小，代表機(jī)構(gòu)資金活躍程度越高，通?！敢患?jí)區(qū)」和「二級(jí)區(qū)」代表機(jī)構(gòu)行為活躍，相對(duì)的「三級(jí)區(qū)」和「四級(jí)區(qū)」代表機(jī)構(gòu)行為幾乎消失。

從下面的圖中不難看出，進(jìn)入到2025年之后，該股基本就一直處于「一級(jí)區(qū)」和「二級(jí)區(qū)」交替主導(dǎo)的階段，很明顯，從1月份開(kāi)始，該股就被機(jī)構(gòu)大資金給主導(dǎo)了，但是我們多數(shù)人看不到，再加上走勢(shì)上也不出挑，自然就冷落了，實(shí)際是機(jī)構(gòu)資金早早布局，等到利好發(fā)酵，大家只有看表演的份。

看圖1：

有人或許好奇說(shuō)機(jī)構(gòu)的交易行為哪有這么輕易可以看得出來(lái)？看清機(jī)構(gòu)行為，其實(shí)不難！隨著大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的進(jìn)步，跟蹤交易行為已經(jīng)有了很大突破。別說(shuō)像機(jī)構(gòu)交易這種有規(guī)律可循的行為，就連你的消費(fèi)、飲食喜好，大數(shù)據(jù)都能分析出來(lái)。

其實(shí)這一輪雅下水電站概念，可不止這一個(gè)股票這樣，是一批股票如此，比如下面這只股票，也是如此，站在交易行為的視角去看，結(jié)合量化大數(shù)據(jù)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)：也是從2024年年底開(kāi)始就已經(jīng)有明顯的「機(jī)構(gòu)資金」開(kāi)始了運(yùn)作，只是股價(jià)表現(xiàn)不突出罷了。而多數(shù)人一定等到行情開(kāi)始發(fā)酵，才反應(yīng)過(guò)來(lái)。

看圖2：

這里特別要指出的是，不是說(shuō)機(jī)構(gòu)開(kāi)始布局，股價(jià)就不會(huì)調(diào)整，相反正因?yàn)闄C(jī)構(gòu)在布局，股價(jià)波動(dòng)還挺大的，這也是導(dǎo)致很多人忽略的主要原因，但是如果從交易行為的角度去看，基本上所有的調(diào)整階段都是「二級(jí)區(qū)」，比如下面這只股票，你看走勢(shì)以為是行情告一段落，但實(shí)際不過(guò)是機(jī)構(gòu)降低了活躍頻率，所以也被稱為「機(jī)構(gòu)鎖倉(cāng)」現(xiàn)象，很多人覺(jué)得自己抓不住這種牛股，是因?yàn)樽约簺](méi)有信息渠道優(yōu)勢(shì)，實(shí)際根本不是，如果這些股票如果前期大幅上漲，一定會(huì)吸引大家的，但是并沒(méi)有，所以就被忽略了。

看圖3：

那么是不是只要是雅下概念就一定表現(xiàn)好呢？當(dāng)然不是，比如像下賣弄這只股票就是如此，從數(shù)據(jù)上來(lái)看，機(jī)構(gòu)資金參與的積極性就是不如前面這幾只強(qiáng)，調(diào)整的時(shí)候都是落在機(jī)構(gòu)不參與的「四級(jí)區(qū)」，而不是機(jī)構(gòu)參與的「二級(jí)區(qū)」所以表現(xiàn)也是差了很多，直到最近，機(jī)構(gòu)的積極性才開(kāi)始提高，股價(jià)也表現(xiàn)稍稍好一些。

看圖4：

所以，所謂的題材、利好、熱點(diǎn)，那都是給普通人準(zhǔn)備的，真正的大資金都是提前布局的，看懂了機(jī)構(gòu)行為，你管他是什么題材概念，跟著做就是最好的，反正宗旨就一個(gè)，機(jī)構(gòu)不會(huì)輕易虧錢！

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。

本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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