俄羅斯這幾年去美元化喊得最兇，各種本幣結(jié)算搞得風(fēng)生水起，結(jié)果最近爆出消息，說(shuō)要考慮重回美元體系，這事兒聽起來(lái)挺玄乎的。

此前，一份克里姆林宮內(nèi)部備忘錄曝光，里面提了七項(xiàng)合作方案，核心就是用回歸美元結(jié)算換取美國(guó)放松制裁和經(jīng)濟(jì)合作。

俄羅斯從2014年就開始去美元化，到2022年俄烏沖突后加速推進(jìn)，現(xiàn)在這信號(hào)一出，全球都得掂量掂量背后的門道。不是說(shuō)普京鐵了心要脫鉤嗎，怎么突然間就變卦了？

俄羅斯去美元化不是一時(shí)興起，早從2014年克里米亞事件后就開始了。那時(shí)候西方制裁一波接一波，俄羅斯出口結(jié)算里美元占比從79.6%直線下降，到2022年9月只剩33.9%。

普京政府直接清空國(guó)家財(cái)富基金里的美元資產(chǎn)，占比從35%砍到零，轉(zhuǎn)而把人民幣上限提到60%，黃金到40%。他們還建了SPFS系統(tǒng)，對(duì)標(biāo)SWIFT，避免被西方卡脖子。

跟中國(guó)和印度的貿(mào)易，本幣結(jié)算比例蹭蹭上漲，2024年中俄貿(mào)易額達(dá)到2448億美元，人民幣和盧布成了主力。俄羅斯專家公開說(shuō)，這么干是為了金融獨(dú)立，不想再被美元綁架。

結(jié)果呢，全球大部分市場(chǎng)還是認(rèn)美元，俄羅斯的油氣出口少了美元通道，買技術(shù)買產(chǎn)品都費(fèi)勁。制裁下經(jīng)濟(jì)增速放緩，外匯流動(dòng)性緊巴巴的，去美元化聽著解氣，實(shí)際操作起來(lái)短板一大堆。

這份備忘錄是俄羅斯直接投資基金CEO基里爾·德米特里耶夫主導(dǎo)的，價(jià)值約12萬(wàn)億美元，針對(duì)特朗普政府拋橄欖枝。

里面七點(diǎn)方案明擺著：天然氣投資、離岸石油合作、給美國(guó)企業(yè)消費(fèi)市場(chǎng)優(yōu)惠、核能和AI項(xiàng)目、重返美元結(jié)算、關(guān)鍵礦產(chǎn)如鋰銅鎳鉑的聯(lián)手，還有推動(dòng)化石燃料對(duì)抗綠色能源。

核心是第五點(diǎn)，重返美元體系，甚至能源交易用美元結(jié)算。為什么這么干？因?yàn)樘乩势丈吓_(tái)后放話要調(diào)解俄烏沖突，俄羅斯想借機(jī)換取制裁松動(dòng)。

這不是全盤放棄去美元化，而是有限回歸，換取喘息空間。俄羅斯這些年砸錢建替代體系，不會(huì)輕易扔掉，但美元的全球流通性太強(qiáng)，短期內(nèi)繞不開。

如果俄羅斯真部分回歸美元，全球金融格局得抖三抖。美元霸權(quán)短期能喘口氣，流通量增加，能源貿(mào)易美元使用率回升。美國(guó)能重獲俄羅斯資源命脈，特朗普政府視這為大勝。

全球貿(mào)易會(huì)分化，西方陣營(yíng)美俄合作可能重啟，美國(guó)企業(yè)回俄羅斯投資核能和原材料。東方這邊，中俄本幣合作不會(huì)斷，但示范效應(yīng)弱了點(diǎn)。

發(fā)展中國(guó)家會(huì)更謹(jǐn)慎，不單一依賴某種貨幣，東盟和金磚的本幣結(jié)算可能加速。能源市場(chǎng)穩(wěn)定了，供應(yīng)渠道順暢，價(jià)格波動(dòng)小，對(duì)各國(guó)通脹是好事。

但這也延緩能源轉(zhuǎn)型，化石燃料依賴短期降不下來(lái)。美元信用基礎(chǔ)弱，債務(wù)高企，去美元化大趨勢(shì)改不了，俄羅斯這步只是權(quán)宜之計(jì)，不會(huì)逆轉(zhuǎn)多極化。全球經(jīng)濟(jì)更均衡，單一貨幣綁架的日子慢慢過(guò)去。

對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，這事兒影響雙向，有沖擊也有機(jī)遇。短期中俄本幣結(jié)算比例可能回落，2021年底人民幣在俄羅斯外匯儲(chǔ)備占16.4%，能源貿(mào)易人民幣話語(yǔ)權(quán)受點(diǎn)擠壓。

交易成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)上浮，人民幣國(guó)際化步伐踩個(gè)小剎車。中東南美跟風(fēng)本幣結(jié)算的勢(shì)頭弱了點(diǎn)。但長(zhǎng)期看，中國(guó)是俄羅斯最大貿(mào)易伙伴，沒了中國(guó)市場(chǎng)，俄羅斯油氣賣給誰(shuí)？

他們得在價(jià)格上讓步，中國(guó)能爭(zhēng)取更優(yōu)惠進(jìn)口，降低能源成本。俄羅斯搖擺提醒中國(guó)，別過(guò)度依賴單一貨幣，得加快CIPS系統(tǒng)完善，推動(dòng)數(shù)字人民幣全球用，黃金儲(chǔ)備已超2300噸，繼續(xù)增持抗風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)企業(yè)能在俄羅斯科技軍工農(nóng)業(yè)多分杯羹，市場(chǎng)份額擴(kuò)大。俄羅斯不是徹底倒向美元，戰(zhàn)略合作還在，中俄深度升級(jí)的機(jī)會(huì)多。穩(wěn)步推人民幣國(guó)際化，經(jīng)濟(jì)實(shí)力才是硬道理，不被別人牽鼻子走。