來源：市場資訊

從電商到本地生活，從AI封神到廣告霸權(quán)，巨頭們的下半場暗戰(zhàn)已經(jīng)打響

文丨Frank，樸拙投研團(tuán)隊(duì)

編輯丨Suri

你是否計(jì)算過，自己每天要在多少個(gè)APP之間完成切換？從抖音的沉浸，到美團(tuán)的務(wù)實(shí)，再到淘寶的逛欲，最后回歸微信的聯(lián)結(jié)……我們的注意力在指尖劃動間被精準(zhǔn)分流、收割。

然而，比我們切換更快的，是巨頭們攻城略地的步伐。當(dāng)我們在享受無縫體驗(yàn)時(shí)，一場決定中國互聯(lián)網(wǎng)未來格局的“暗戰(zhàn)”已進(jìn)入下半場。 而令人意外的是，當(dāng)前戰(zhàn)局最關(guān)鍵的變量，恰恰來自那個(gè)從未上市的“龐然巨物”——字節(jié)跳動。

這場沒有硝煙的暗戰(zhàn)，不僅決定著巨頭們未來的座次，更藏著我們每個(gè)人未來的消費(fèi)、娛樂與生活的走向。

不上市的字節(jié)，打出了一套無拘無束的“陽謀”

在中國互聯(lián)網(wǎng)的歷史上，從來沒有一家企業(yè)，像字節(jié)跳動這樣特殊。

作為一家至今沒有登陸資本市場的企業(yè)，2024年它的營收規(guī)模已經(jīng)突破6000億人民幣，其中僅廣告收入就達(dá)到4000億，穩(wěn)穩(wěn)坐穩(wěn)中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場的頭把交椅。而它最厲害的武器，恰恰就是 “不上市”這三個(gè)字。

對于阿里、騰訊、美團(tuán)這些港股、美股上市的巨頭來說，每一季度的財(cái)報(bào)、每一次的股價(jià)波動，都是懸在頭頂?shù)募湘i。他們要對股東負(fù)責(zé)，要保證短期的利潤增長，要平衡投入與回報(bào)。

但字節(jié)跳動完全沒有這個(gè)顧慮。 不用被季報(bào)綁架，不用向外界公開詳細(xì)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，它可以在廣告、電商、本地生活、AI、金融、算力六大賽道同時(shí)鋪牌，對著一眾上市巨頭，打出了一套毫無顧忌的組合拳。

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你刷抖音的每一分鐘停留，都在為它的廣告帝國添磚加瓦。 當(dāng)它的廣告收入突破4000億時(shí)，曾經(jīng)的搜索廣告巨頭百度，廣告收入已經(jīng)縮水至700多億，連續(xù)6個(gè)季度下滑；微博的廣告增速在主流平臺里常年墊底；就連手握微信10億+月活的騰訊，社交廣告的增長也越來越吃力——用戶的注意力在哪里，廣告主的預(yù)算就會跟到哪里，這是互聯(lián)網(wǎng)最底層的商業(yè)邏輯。

更讓傳統(tǒng)巨頭坐立難安的，是它無孔不入的跨界擴(kuò)張。

電商賽道，抖音電商GMV在2024年已經(jīng)摸到3.5萬億的門檻，這個(gè)數(shù)字，足以撼動阿里經(jīng)營了二十多年的電商基本盤。它用 “貨找人” 的內(nèi)容邏輯，把購物揉進(jìn)了刷視頻的日常里。更狠的是，它從來不會把增長目標(biāo)喊得人盡皆知，這種 “悶聲發(fā)力” 的打法，讓阿里防不勝防。

本地生活賽道，它直接殺進(jìn)了美團(tuán)的后院。隨便刷幾個(gè)抖音視頻，就能刷到附近餐廳、奶茶店的團(tuán)購券，靠著 “內(nèi)容種草+即時(shí)轉(zhuǎn)化” 的閉環(huán)，一步步蠶食著美團(tuán)的核心市場。曾經(jīng)靠著“千團(tuán)大戰(zhàn)”殺出來的美團(tuán)，現(xiàn)在不得不打起十二分精神，應(yīng)對這個(gè)跨界而來的對手。

在大家看得見的流量、電商、本地生活戰(zhàn)場之外，字節(jié)最可怕的布局，是在AI這條決定未來十年格局的賽道上，悄悄攢下了足以顛覆行業(yè)的底牌。

2026年2月，字節(jié)跳動旗下新一代視頻生成大模型Seedance 2.0正式上線，幾乎一夜之間席卷了全球科技圈與影視圈。這款中國自研的模型，徹底打破了AI視頻生成長期以來 “可用率低、落地性差” 的行業(yè)痛點(diǎn)，把AI視頻的成片可用率從行業(yè)平均的20%直接拉到了90%以上。

這款模型的影響力，甚至驚動了全球科技界的風(fēng)向標(biāo)——埃隆·馬斯克。他在自己的社交平臺X上轉(zhuǎn)發(fā)了Seedance 2.0的相關(guān)內(nèi)容，毫不掩飾自己的驚嘆，留下了一句 “It‘s happening fast（發(fā)展速度太快了）”。

更能體現(xiàn)字節(jié)“陽謀”底色的是，在AI大模型最火的這兩年，無數(shù)廠商搶著開發(fā)布會、曬參數(shù)，字節(jié)卻始終異常低調(diào)。它沒有把大模型當(dāng)成營銷噱頭，而是默默打磨技術(shù)、搭建算力基建、自研核心芯片，等到產(chǎn)品真正能落地、能打穿行業(yè)痛點(diǎn)的時(shí)候，才拿出了這款直接站在全球第一梯隊(duì)的作品。

不喊口號，不博眼球，等你反應(yīng)過來的時(shí)候，它已經(jīng)在新賽道站穩(wěn)了腳跟。 這就是字節(jié)最可怕的地方：它的所有布局，都是擺在明面上的 “陽謀” ，但你卻很難防住。

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被改寫的戰(zhàn)局：巨頭們的焦慮與防守

字節(jié)的全面出擊，徹底打破了中國互聯(lián)網(wǎng)曾經(jīng)的 “分疆而治” 的格局。曾經(jīng)的巨頭們，各有各的基本盤，各有各的護(hù)城河，現(xiàn)在卻無一例外，都陷入了腹背受敵的困境。

1． 阿里：從電商王者，到兩面受困

曾經(jīng)的中國互聯(lián)網(wǎng)一哥阿里巴巴，這幾年的日子并不好過。

它的立身之本電商業(yè)務(wù)，正在遭遇前所未有的沖擊：下沉市場有拼多多窮追不舍，內(nèi)容電商有字節(jié)跨界猛攻。 而它布局多年的本地生活賽道，現(xiàn)在又多了個(gè)抖音來搶蛋糕。

從曾經(jīng)的“讓天下沒有難做的生意”，到現(xiàn)在要在各個(gè)戰(zhàn)場被動防守，阿里的轉(zhuǎn)型帶著太多身不由己。作為上市公司，它既要穩(wěn)住財(cái)報(bào)利潤，又要燒錢搶市場。進(jìn)退之間，遠(yuǎn)沒有字節(jié)來得灑脫。

2． 美團(tuán)：用生態(tài)閉環(huán)，筑起防守高墻

靠著本地生活站穩(wěn)腳跟的美團(tuán)，現(xiàn)在成了巨頭們圍攻的核心目標(biāo)。

前有阿里的持續(xù)進(jìn)攻，后有字節(jié)的流量降維打擊，王興不得不拿出最狠的防御手段。這兩年美團(tuán)最核心的動作，就是把平臺的商家、騎手、核心團(tuán)隊(duì)，甚至股東，都綁進(jìn)了自己的生態(tài)閉環(huán)里，試圖用一個(gè)密不透風(fēng)的生態(tài)，擋住對手的沖擊。

但即便如此，面對抖音帶著流量優(yōu)勢的突襲，美團(tuán)還是不敢有半分松懈。畢竟本地生活這個(gè)基本盤，是美團(tuán)的立身之本，一步都退不起。

3． 騰訊：流量之王的守勢

手握微信和QQ兩大國民級應(yīng)用的騰訊，曾經(jīng)是中國互聯(lián)網(wǎng)毫無爭議的流量之王。但現(xiàn)在，騰訊最焦慮的，就是用戶的注意力正在被一點(diǎn)點(diǎn)搶走。

流量的背后，是廣告收入的壓力。更關(guān)鍵的是，除了微信和游戲，騰訊已經(jīng)很多年沒有拿出能打的新業(yè)務(wù)了。面對字節(jié)在各個(gè)賽道的全面進(jìn)攻，騰訊不得不一次次收緊戰(zhàn)線。曾經(jīng)的“投資帝國”，現(xiàn)在也進(jìn)入了全面防守的狀態(tài)。

下半場的戰(zhàn)爭：中國互聯(lián)網(wǎng)的未來，會走向哪里？

字節(jié)的崛起，不是一次偶然的跨界，而是中國互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入下半場的標(biāo)志性轉(zhuǎn)折。流量見頂、紅利消退，曾經(jīng)跑馬圈地的時(shí)代過去了，未來的戰(zhàn)爭，只會比現(xiàn)在更激烈，更隱蔽。

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我們可以清晰地看到，未來的行業(yè)走向，已經(jīng)藏在了這幾場暗戰(zhàn)里：

第一，競爭會越來越多元化，也越來越隱蔽化。

未來的巨頭戰(zhàn)爭，不會再是單一賽道的廝殺，而是全領(lǐng)域、多維度的暗戰(zhàn)。你永遠(yuǎn)不知道，你的對手會從哪個(gè)跨界賽道，突然殺到你的面前。

第二，上市與非上市企業(yè)，會走上兩條完全不同的競爭賽道。

字節(jié)用親身實(shí)踐證明了：在存量競爭的時(shí)代，“不被財(cái)報(bào)束縛”，本身就是一種降維打擊。這種競爭邏輯的分化，會讓未來的行業(yè)格局變得更加復(fù)雜。

第三，AI與算力，會成為巨頭們的核心競爭壁壘。

如果說過去的互聯(lián)網(wǎng)競爭，拼的是流量、是用戶規(guī)模，那未來的戰(zhàn)爭，拼的就是AI和算力。現(xiàn)在，字節(jié)、騰訊、阿里都在砸千億級的資金，布局大模型、自研芯片、算力中心，這場技術(shù)軍備競賽，才剛剛開始。 未來的巨頭座次，很可能會由這場AI戰(zhàn)爭的勝負(fù)來決定。

第四，本地生活與電商的邊界，會徹底模糊。

未來， “萬物皆可電商，萬物皆可本地生活” ，這場圍繞用戶消費(fèi)全場景的戰(zhàn)爭，只會越來越激烈。

我們總說，互聯(lián)網(wǎng)的紅利期過去了。但其實(shí)，中國互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)爭，從來沒有停止過，只是換了一種打法。

曾經(jīng)的戰(zhàn)爭，是跑馬圈地，是搶新的用戶；現(xiàn)在的戰(zhàn)爭，是存量博弈，是搶用戶的時(shí)間。

字節(jié)跳動的崛起，從來不是靠運(yùn)氣。 它只是抓住了這個(gè)時(shí)代的變化：當(dāng)流量不再是萬能的，當(dāng)用戶的注意力變得越來越珍貴，當(dāng)上市公司的財(cái)報(bào)枷鎖越來越重，那些敢跳出規(guī)則、敢放長線、敢沉下心做事情的企業(yè)，才能在新的戰(zhàn)爭里站穩(wěn)腳跟。

從廣告霸權(quán)到電商突圍，從本地生活破局到AI技術(shù)封神，字節(jié)用一套 “不上市”的陽謀，打破了巨頭們維持了十幾年的行業(yè)規(guī)則。而Seedance 2.0的全球爆火，只是它未來技術(shù)布局的一個(gè)開始。

對于我們普通人來說，這些巨頭們的暗戰(zhàn)，最終都會落到我們的日常生活里。我們每一次點(diǎn)擊，每一次下單，每一分鐘的停留，都在參與著這場戰(zhàn)爭，都在改寫著中國互聯(lián)網(wǎng)的未來。

下半場的哨聲已經(jīng)吹響，誰能笑到最后，我們拭目以待。

— THE END —

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