投資圈最受關(guān)注的兩大標(biāo)桿，近期罕見(jiàn)“同頻出手”，引發(fā)全球資本市場(chǎng)震動(dòng)。全球“股神”巴菲特、被國(guó)內(nèi)投資者譽(yù)為“中國(guó)巴菲特”的段永平，在2025年第四季度不約而同地大舉減持蘋(píng)果股票，這一操作瞬間登上投資熱搜。就在美東時(shí)間2月17日美股盤(pán)后，伯克希爾、H&H International Investment先后披露13F持倉(cāng)報(bào)告，巴菲特在卸任伯克希爾CEO前的最后一份“收官持倉(cāng)”中，連續(xù)第三個(gè)季度減持蘋(píng)果、大幅清倉(cāng)亞馬遜，唯獨(dú)新建倉(cāng)紐約時(shí)報(bào)；而段永平則在減持蘋(píng)果的同時(shí)，瘋狂加碼英偉達(dá)，一口氣拿下三家AI新銳企業(yè)，還悄悄加倉(cāng)巴菲特的伯克希爾。兩大大佬同步“拋售蘋(píng)果”，背后絕非偶然，結(jié)合蘋(píng)果最新財(cái)報(bào)、英偉達(dá)股價(jià)走勢(shì)等網(wǎng)絡(luò)消息來(lái)看，一場(chǎng)關(guān)乎未來(lái)投資風(fēng)向的調(diào)整，已經(jīng)悄然開(kāi)啟。

一、巴菲特收官布局：連續(xù)減持蘋(píng)果，77%倉(cāng)位砍倉(cāng)亞馬遜，獨(dú)愛(ài)傳統(tǒng)標(biāo)的

對(duì)于巴菲特而言，2025年第四季度的持倉(cāng)調(diào)整，承載著特殊意義——這是他執(zhí)掌伯克希爾60年生涯中，提交的最后一份13F持倉(cāng)報(bào)告。隨著2026年1月1日繼任者格雷格·埃布爾正式接手CEO一職，這份報(bào)告也成為巴菲特價(jià)值投資生涯的“收官答卷”，而其中的操作，既在情理之中，又出人意料。

最引人關(guān)注的，便是巴菲特對(duì)頭號(hào)重倉(cāng)股蘋(píng)果的持續(xù)減持。根據(jù)伯克希爾提交給美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）的文件顯示，2025年四季度，伯克希爾累計(jì)拋售1029萬(wàn)股蘋(píng)果股票，持股數(shù)量較上一季度減少4.3%，持倉(cāng)占比從22.69%微降至22.60%。盡管減持幅度不算夸張，但這已經(jīng)是巴菲特連續(xù)第三個(gè)季度減持蘋(píng)果，要知道蘋(píng)果長(zhǎng)期占據(jù)伯克希爾持倉(cāng)的“半壁江山”，這樣的持續(xù)減持，足以說(shuō)明“股神”對(duì)這家科技巨頭的態(tài)度，正在發(fā)生微妙變化。

相較于蘋(píng)果的“溫和減持”，巴菲特對(duì)亞馬遜的操作堪稱(chēng)“清倉(cāng)式砍倉(cāng)”。報(bào)告顯示，伯克希爾對(duì)亞馬遜的持倉(cāng)環(huán)比大幅削減77%，持股數(shù)量從三季度的近千萬(wàn)股，直接縮水至230萬(wàn)股，持倉(cāng)占比暴跌至0.19%，近乎退出亞馬遜的投資?；厮葸^(guò)往，巴菲特向來(lái)對(duì)科技股持謹(jǐn)慎態(tài)度，2019年首次買(mǎi)入亞馬遜時(shí)，還曾自嘲“沒(méi)有更早布局，是自己的失誤”，如今突然大舉離場(chǎng)，核心原因離不開(kāi)亞馬遜近期的低迷表現(xiàn)和激進(jìn)規(guī)劃。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2026年以來(lái)，亞馬遜股價(jià)累計(jì)下跌11%，創(chuàng)下20年來(lái)同期最大跌幅，市場(chǎng)信心持續(xù)承壓。而亞馬遜在最新披露的財(cái)報(bào)中，宣布2026年計(jì)劃投入2000億美元用于資本支出，這一規(guī)模遠(yuǎn)超微軟、谷歌等其他科技巨頭，大規(guī)模的資金投入意味著短期盈利將受到擠壓，這顯然與巴菲特“穩(wěn)健盈利、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”的投資邏輯相悖，也成為他果斷減持的關(guān)鍵誘因。

除了兩大科技巨頭，巴菲特還減持了美國(guó)銀行近5080萬(wàn)股，持股數(shù)量環(huán)比減少8.9%，不過(guò)美國(guó)銀行依舊穩(wěn)居伯克希爾第三大重倉(cāng)股，并未被徹底拋售。值得一提的是，在大舉減持的同時(shí)，巴菲特僅新建倉(cāng)了一只個(gè)股——紐約時(shí)報(bào)，累計(jì)買(mǎi)入506.7萬(wàn)股，持倉(cāng)市值達(dá)3.52億美元，持有紐約時(shí)報(bào)約3.1%的股份，盡管在整個(gè)投資組合中占比僅0.13%，卻成為四季度唯一的“新面孔”。

持倉(cāng)報(bào)告一經(jīng)披露，便顯現(xiàn)出強(qiáng)大的“股神效應(yīng)”，紐約時(shí)報(bào)股價(jià)在美股盤(pán)后交易中一度暴漲超10%，隨后漲幅收窄至2.39%。截至2025年四季度末，伯克希爾的十大重倉(cāng)股依舊是蘋(píng)果、美國(guó)運(yùn)通、美國(guó)銀行等傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，并未出現(xiàn)大規(guī)模調(diào)整，可見(jiàn)即便卸任在即，巴菲特堅(jiān)守了一輩子的價(jià)值投資邏輯，從未動(dòng)搖。而伯克希爾自身股價(jià)近期也表現(xiàn)穩(wěn)健，2月17日上漲0.46%，近三個(gè)月微漲0.33%，總市值穩(wěn)定在1.09萬(wàn)億美元，未因持倉(cāng)調(diào)整出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

二、段永平緊跟步伐：減持蘋(píng)果幅度超7%，狂押AI賽道，加倉(cāng)巴菲特

就在巴菲特的持倉(cāng)報(bào)告引發(fā)市場(chǎng)熱議的同時(shí)，“中國(guó)巴菲特”段永平的四季度持倉(cāng)也同步曝光，巧合的是，他不僅緊隨巴菲特減持蘋(píng)果，減持幅度更是遠(yuǎn)超后者，而資金的流向，則直指當(dāng)下最火熱的AI賽道，布局激進(jìn)且清晰。

根據(jù)段永平管理的H&H International Investment披露的13F文件，2025年四季度，段永平共減持了5只股票，其中減持幅度最大的便是蘋(píng)果——累計(jì)減持247.06萬(wàn)股，減持幅度高達(dá)7.09%，遠(yuǎn)超巴菲特4.3%的減持比例。不過(guò)與巴菲特一致，即便大幅減持，蘋(píng)果依舊是段永平的第一大重倉(cāng)股，截至四季度末，持倉(cāng)市值達(dá)87.97億美元，占整個(gè)投資組合的50.3%，可見(jiàn)他并非看空蘋(píng)果，只是適度降低倉(cāng)位、優(yōu)化配置。

減持蘋(píng)果的資金，被段永平精準(zhǔn)投向了AI賽道，其中最激進(jìn)的操作，便是大舉加倉(cāng)英偉達(dá)。報(bào)告顯示，四季度段永平增持英偉達(dá)663.93萬(wàn)股，持倉(cāng)數(shù)量同比激增1110.62%，總持股數(shù)達(dá)到723.71萬(wàn)股，持倉(cāng)市值躍升至13.5億美元，一舉成為其第三大重倉(cāng)股，占比達(dá)7.72%。結(jié)合網(wǎng)絡(luò)最新消息來(lái)看，英偉達(dá)近期股價(jià)表現(xiàn)穩(wěn)健，截至2026年2月17日美東收盤(pán)，股價(jià)報(bào)184.97美元，當(dāng)日上漲1.18%，盡管近三個(gè)月微跌0.83%，但作為AI算力核心龍頭，其4.49萬(wàn)億美元的總市值依舊穩(wěn)居全球科技巨頭前列，市盈率TTM達(dá)45.78倍，彰顯出市場(chǎng)對(duì)其長(zhǎng)期潛力的認(rèn)可，這也正是段永平大舉加倉(cāng)的核心原因。

除了加碼英偉達(dá)，段永平還一口氣建倉(cāng)了三家AI領(lǐng)域的“新銳企業(yè)”——CoreWeave、Credo和Tempus，精準(zhǔn)覆蓋AI產(chǎn)業(yè)鏈的算力、連接與應(yīng)用三大關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，布局十分全面。據(jù)悉，CoreWeave被譽(yù)為AI算力租賃的“包租公”，專(zhuān)注于搭建高性能GPU集群，租賃給有算力需求的科技企業(yè)，在當(dāng)前AI算力緊缺的周期內(nèi)，擁有極強(qiáng)的議價(jià)權(quán)，而根據(jù)最新機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，28位覆蓋該股的分析師中，13位給予“強(qiáng)力買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，平均目標(biāo)價(jià)達(dá)131.23美元，較當(dāng)前約73美元的股價(jià)，未來(lái)兩年上漲空間或達(dá)70%；Credo的核心產(chǎn)品的是AEC，主要用于AI、數(shù)據(jù)中心等場(chǎng)景，可實(shí)現(xiàn)高速、穩(wěn)定、低延遲的數(shù)據(jù)傳輸，是AI大規(guī)模落地的“基礎(chǔ)設(shè)施”；Tempus則聚焦AI醫(yī)療賽道，致力于將AI技術(shù)應(yīng)用于腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療，屬于AI應(yīng)用端的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

值得玩味的是，段永平在減持蘋(píng)果、押注AI的同時(shí)，還悄悄加碼了“偶像”巴菲特的公司——伯克希爾·哈撒韋。2025年四季度，他買(mǎi)入近198.5萬(wàn)股伯克希爾B股，增持幅度達(dá)38.24%，使其穩(wěn)居自身第二大重倉(cāng)股，持倉(cāng)占比達(dá)20.63%。一邊減持蘋(píng)果，一邊加倉(cāng)巴菲特，這一操作也被市場(chǎng)解讀為，段永平既堅(jiān)守了價(jià)值投資的核心，又在主動(dòng)擁抱科技新趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)健打底、激進(jìn)布局”的雙線策略。

除此之外，段永平在四季度還進(jìn)行了多項(xiàng)調(diào)整：增持谷歌、拼多多等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，同時(shí)大幅減持光刻機(jī)巨頭阿斯麥，減持幅度高達(dá)87.63%，近乎清倉(cāng)。從這些操作不難看出，段永平的持倉(cāng)調(diào)整思路十分明確：逐步剝離傳統(tǒng)科技巨頭和高端制造標(biāo)的，將資金集中投向AI這一高成長(zhǎng)性賽道，同時(shí)保留伯克希爾、蘋(píng)果等核心優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，兼顧穩(wěn)健與收益。

三、同頻減持背后：蘋(píng)果不香了？核心邏輯藏著投資新風(fēng)向

巴菲特和段永平，兩大價(jià)值投資標(biāo)桿罕見(jiàn)“同頻操作”，同步減持蘋(píng)果，難免讓市場(chǎng)產(chǎn)生疑問(wèn)：難道全球市值最高的科技巨頭，真的“不香了”？結(jié)合蘋(píng)果最新財(cái)報(bào)、市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)看，答案并非如此，兩人的減持操作，背后是截然不同卻又殊途同歸的投資邏輯，更藏著未來(lái)的投資新風(fēng)向。

先看巴菲特，他的減持核心是“規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、落袋為安”。盡管蘋(píng)果在2026年一季度交出了亮眼的財(cái)報(bào)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)1437.56億美元，同比增長(zhǎng)15.65%，歸母凈利潤(rùn)420.97億美元，同比增長(zhǎng)15.87%，盈利表現(xiàn)穩(wěn)健，但長(zhǎng)期來(lái)看，蘋(píng)果的增長(zhǎng)速度已經(jīng)逐漸回歸理性，加上智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，后續(xù)增長(zhǎng)空間難免受到限制。而巴菲特即將卸任，在這個(gè)節(jié)點(diǎn)適度減持波動(dòng)較大的科技股，降低持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保留核心倉(cāng)位，無(wú)疑是對(duì)伯克希爾股東最負(fù)責(zé)的選擇。而新建倉(cāng)紐約時(shí)報(bào)，則是看中其穩(wěn)定的現(xiàn)金流、深厚的品牌護(hù)城河，完全契合他“長(zhǎng)期持有、穩(wěn)健盈利”的價(jià)值投資理念，與蘋(píng)果、亞馬遜等科技股的高波動(dòng)形成互補(bǔ)。

再看段永平，他的減持則是典型的“調(diào)倉(cāng)換股、擁抱新趨勢(shì)”。作為一直緊跟科技潮流的價(jià)值投資者，段永平敏銳地捕捉到了AI賽道的爆發(fā)式潛力——當(dāng)前AI技術(shù)已經(jīng)逐步落地，算力、應(yīng)用等相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)，正迎來(lái)前所未有的增長(zhǎng)機(jī)遇，而蘋(píng)果作為傳統(tǒng)科技巨頭，即便盈利穩(wěn)定，增長(zhǎng)速度也難以跟上AI賽道的爆發(fā)式增長(zhǎng)。因此，他選擇適度減持蘋(píng)果，將資金投向英偉達(dá)、CoreWeave等AI核心標(biāo)的，本質(zhì)上是優(yōu)化資產(chǎn)配置，追求更高的長(zhǎng)期收益，而非看空蘋(píng)果的核心價(jià)值。

盡管兩人的減持邏輯不同，但本質(zhì)上都沒(méi)有偏離自身的投資初心：巴菲特始終堅(jiān)守傳統(tǒng)價(jià)值投資，偏愛(ài)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、護(hù)城河深厚的標(biāo)的，減持只是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健收尾；段永平則在價(jià)值投資的基礎(chǔ)上，主動(dòng)擁抱科技新趨勢(shì)，在堅(jiān)守核心標(biāo)的的同時(shí)，布局高成長(zhǎng)性賽道。他們的同步操作，也給普通投資者敲響了警鐘：投資從來(lái)不是一成不變的，既要堅(jiān)守自己的投資邏輯，不盲目跟風(fēng)，也要學(xué)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)整倉(cāng)位，在穩(wěn)健與成長(zhǎng)之間找到平衡。

四、蘋(píng)果仍具價(jià)值，AI賽道成長(zhǎng)期主線

巴菲特和段永平的同步減持，并不意味著蘋(píng)果的投資價(jià)值消失，相反，從兩人的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，蘋(píng)果依舊是他們的“核心壓艙石”。截至2025年四季度末，蘋(píng)果仍是伯克希爾和段永平的第一大重倉(cāng)股，兩人均未清倉(cāng)，這足以說(shuō)明，他們依然認(rèn)可蘋(píng)果的核心價(jià)值——作為全球科技巨頭，蘋(píng)果擁有強(qiáng)大的品牌影響力、完善的生態(tài)體系和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，即便增長(zhǎng)速度回歸理性，依舊是優(yōu)質(zhì)的長(zhǎng)期投資標(biāo)的，后續(xù)隨著新品迭代、生態(tài)完善，仍有一定的增長(zhǎng)空間。

而從兩大佬的資金流向來(lái)看，AI賽道無(wú)疑將成為未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的投資主線。段永平大舉加倉(cāng)英偉達(dá)、建倉(cāng)三家AI新銳企業(yè)，精準(zhǔn)布局AI產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，而巴菲特雖未直接布局AI，但也未盲目減持谷歌等與AI相關(guān)的科技巨頭，堅(jiān)守傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的同時(shí)，間接規(guī)避了AI賽道的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合市場(chǎng)現(xiàn)狀來(lái)看，當(dāng)前AI賽道正處于爆發(fā)式增長(zhǎng)的初期，算力緊缺、應(yīng)用落地加速，相關(guān)企業(yè)的投資價(jià)值持續(xù)凸顯，而蘋(píng)果等傳統(tǒng)科技巨頭，則將成為投資組合中的“穩(wěn)健基石”，兩者相輔相成、互不矛盾。

對(duì)于普通投資者而言，不必因?yàn)閮纱罄袦p持蘋(píng)果就盲目恐慌、跟風(fēng)拋售，也不必因?yàn)锳I賽道火熱就盲目追高。最理性的做法，是借鑒兩大佬的投資邏輯：堅(jiān)守優(yōu)質(zhì)核心標(biāo)的，不被短期市場(chǎng)波動(dòng)影響；同時(shí)關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，適度布局高成長(zhǎng)性賽道，結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

后續(xù)，蘋(píng)果能否頂住減持壓力，憑借最新財(cái)報(bào)的亮眼表現(xiàn)提振市場(chǎng)信心？英偉達(dá)、CoreWeave等AI標(biāo)的能否持續(xù)爆發(fā)，兌現(xiàn)長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力？巴菲特卸任后，伯克希爾的持倉(cāng)策略是否會(huì)發(fā)生調(diào)整？段永平又會(huì)在AI賽道有哪些新的布局？這些問(wèn)題，都將影響未來(lái)一段時(shí)間的市場(chǎng)走向，值得我們持續(xù)關(guān)注。畢竟，無(wú)論是巴菲特的穩(wěn)健收官，還是段永平的激進(jìn)布局，都在告訴我們：真正的價(jià)值投資，從來(lái)不是一成不變的堅(jiān)守，而是順勢(shì)而為的理性調(diào)整。

*本文不作為投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。