人民幣持續(xù)走強(qiáng)，這對(duì)中國(guó)的樓市、股市都是利好，但關(guān)鍵是利好股市。

老楊平時(shí)密切關(guān)注人民幣走勢(shì)，尤其是關(guān)注離岸人民幣，也就是美元兌人民幣的匯率。

2025年1月份以來，人民幣兌美元持續(xù)走強(qiáng)，近期已經(jīng)升破到1美元兌換6.9元人民幣。

過去一年，人民幣升值的主要邏輯，從外部來看，主要是美元走弱，美元走弱是因?yàn)槊涝M(jìn)入到降息通道。

同時(shí)全球去美元化，美元的國(guó)際地位在不斷下降。

從中國(guó)國(guó)內(nèi)來看，主要是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨強(qiáng)。

尤其是過去兩年，我們面臨著經(jīng)濟(jì)通縮，但經(jīng)濟(jì)通縮的形勢(shì)在邊際好轉(zhuǎn)，到 2026 年，就可能會(huì)走出通縮。

另外更重要的是，咱們的外貿(mào)出口能力保持較強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

即便 2025 年遭遇了中美貿(mào)易戰(zhàn)，但中國(guó)的出口依然保持著偏強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)，出口強(qiáng)勁導(dǎo)致順差量非常大，順差越大，本幣升值的可能性越大。

同時(shí)在政策層面，央行在穩(wěn)定匯率方面，也有一些動(dòng)作。

人民幣升值，最利好的就是股市！

我們還是看圖說話，通過技術(shù)分析做些分享，來看人民幣走勢(shì)和上證指數(shù)的走勢(shì)圖。

人民幣這里主要看美元兌人民幣，也就是離岸人民幣的走勢(shì)圖。

這個(gè)圖形往上走，說明是美元對(duì)人民幣升值，反過來就是人民幣貶值；往下走，就是人民幣升值。

我們可以看到，過去的一年，正好是從 2025 年 1 月份開始，人民幣對(duì)美元處在一個(gè)比較弱勢(shì)的位置，1 美元兌 7.33 元人民幣。

之后就開始持續(xù)往下走，也就是人民幣升值，目前是在 6.91 左右，這正好對(duì)應(yīng)的就是股市上漲。

從過去比較長(zhǎng)的歷史來看，人民幣最強(qiáng)的時(shí)候，1 美元兌人民幣最低到了 6.06。

縱觀過去十幾年，人民幣其實(shí)對(duì)美元是貶值的。

所以看長(zhǎng)期的話，我們就可以理解為什么美國(guó)的股市走出了長(zhǎng)牛。

但我們炒股票，看短期、看中期，市場(chǎng)是存在波動(dòng)的。

基本上來說，人民幣升值的時(shí)候，有利于股市；人民幣貶值的時(shí)候，是利空股市的。

剛才說的匯率，人民幣的升值貶值，看圖形走勢(shì)正好是相反的。

我們?cè)倏匆幌轮笖?shù)，這個(gè)是老楊構(gòu)建的匯率指數(shù)走勢(shì)圖。

這個(gè)指數(shù)往上走，就是人民幣走強(qiáng)，在正值區(qū)間說明匯率比較強(qiáng)勢(shì)；往下走，就是匯率走弱，在負(fù)值區(qū)間匯率保持弱勢(shì)。

我們?cè)賹?duì)比一下中國(guó)的股價(jià)景氣指數(shù)的走勢(shì)圖，也就是紅線。

看這個(gè)走勢(shì)，從 2014 年四季度開始來看，二者的匹配度非常高。

人民幣貶值的時(shí)候，股價(jià)一般都是跌的；升值的時(shí)候，股價(jià)都是漲的。

這一輪的人民幣升值，從 2025 年 1 月份開始往上走；而股市從 2024 年 9 月下旬開始上漲，大趨勢(shì)一直往上走。

二者的匹配度比較高。

我們看一下上一輪的股市下跌和匯率走弱，也是相匹配的。

就是在 2022 年美元暴力加息之后，美元升值，人民幣就貶值了。

那一波的貶值幅度比較大，基本上是從 103 一直貶到 -171，之后便震蕩盤整。

所以那個(gè)時(shí)候的股市就走弱了，整體是震蕩式的往下走，而股市的低位，基本上就是在 2024 年。

我們?cè)倏瓷弦惠喌呐Ｊ校旧鲜菑?2020 年疫情之后開始的。

應(yīng)對(duì)疫情，中國(guó)的貨幣放水的程度要小于美國(guó)，同時(shí)中國(guó)的疫情很快就控制住了，產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)比較順暢，而歐美產(chǎn)業(yè)鏈基本上就斷掉了。

所以能看到，人民幣兌美元匯率持續(xù)走高，股市也跟著往上走，二者匹配度非常高。

所以，我就告訴各位一個(gè)小訣竅，想要炒股票，短期來看，最重要的外部宏觀環(huán)境細(xì)分指標(biāo)之一，就是要看匯率。

目前這個(gè)匯率，雖然已經(jīng)漲了一年多了，但還是在負(fù)值區(qū)間，說明人民幣目前還是偏低估的。

展望未來半年到一年，我認(rèn)為人民幣還能繼續(xù)走強(qiáng)。

這樣來看，2026 年股市大概率會(huì)保持一個(gè)牛市狀態(tài)，漲多漲少先不說，能夠保持慢牛、站穩(wěn)4000以上的概率非常大。