內(nèi)容提要：

美國最高法院6:3推翻特朗普基于IEEPA的互惠關(guān)稅，認定總統(tǒng)無權(quán)單方面征稅。2025年關(guān)稅收入達2870億美元，創(chuàng)82年最高有效稅率。判決后特朗普立即推出新10%全球關(guān)稅，并利用其他法律維持征稅。零售價格短期難大幅下降，退款面臨復(fù)雜訴訟。關(guān)稅政策轉(zhuǎn)向碎片化，但保護主義方向不變，對全球貿(mào)易和中國出口構(gòu)成持續(xù)壓力。

一、為什么美國最高法院推翻了美國總統(tǒng)特朗普的互惠關(guān)稅？

特朗普的互惠關(guān)稅政策源于其第二任期伊始對全球貿(mào)易失衡的強硬立場。2025年4月，特朗普援引《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》（IEEPA），以貿(mào)易逆差威脅國家安全為由宣布國家緊急狀態(tài)，隨后對全球多個國家征收廣泛的對等關(guān)稅。這一政策的核心邏輯是以關(guān)稅換公平：美國認為長期貿(mào)易逆差損害本土制造業(yè)和就業(yè)，因此對主要貿(mào)易伙伴實施懲罰性關(guān)稅，稅率從10%到50%不等，而最大貿(mào)易逆差來源國，面臨最高47%的綜合關(guān)稅（含芬太尼相關(guān)10%關(guān)稅）。

特朗普政府辯稱，IEEPA賦予總統(tǒng)在緊急狀態(tài)下“監(jiān)管進口”的廣泛權(quán)力，包括征收關(guān)稅。這一解釋被白宮法律顧問團隊擴大化使用，繞過國會直接實施。政策推出后，美國關(guān)稅收入暴增：2025年全年征收2870億美元，同比增長192%，第四季度單季達975億美元，實際有效關(guān)稅稅率達11.4%，創(chuàng)82年來有效關(guān)稅稅率最高紀錄。這些收入成為特朗普財政的重要支柱，用于彌補赤字和推動國內(nèi)基建。

然而，這一政策迅速引發(fā)多起訴訟。小企業(yè)聯(lián)盟和進口商指控特朗普越權(quán)，稱關(guān)稅本質(zhì)是稅收，征稅權(quán)專屬于國會。案件最終上訴至最高法院。2026年2月20日，最高法院以6比3判決特朗普敗訴。

首席大法官約翰·羅伯茨撰寫的多數(shù)意見直指核心：IEEPA中“監(jiān)管”和“進口”兩個詞無法支撐總統(tǒng)單方面征收關(guān)稅的權(quán)力。羅伯茨寫道，憲法明確將征稅權(quán)賦予國會，總統(tǒng)不能用模糊的“緊急狀態(tài)”條款篡奪這一權(quán)力。判決引用漢密爾頓觀點，強調(diào)“無代表不征稅”是建國原則。多數(shù)派還援引“重大問題原則”：涉及巨大經(jīng)濟影響的政策，必須有國會明確授權(quán)。特朗普關(guān)稅影響全球供應(yīng)鏈和美國消費者，屬于重大問題，IEEPA未明確授權(quán)，故無效。

托馬斯、卡瓦諾、阿利托三位保守派大法官持異議，認為IEEPA的立法歷史支持總統(tǒng)在外交和貿(mào)易領(lǐng)域的靈活權(quán)力。但多數(shù)意見最終占優(yōu)，判定特朗普關(guān)稅違法。

這一判決不僅是法律勝利，更是憲政層面對行政權(quán)擴張的制約，標志著特朗普貿(mào)易政策面臨重大挫折。

二、特朗普利用其互惠關(guān)稅征收的關(guān)稅，美國財政部是否必須退回？

根據(jù)美國財政部數(shù)據(jù)，特朗普互惠關(guān)稅自2025年4月全面實施至2026年2月最高法院判決前，共為美國財政帶來約2870億美元收入。其中，2025年全年征收約2600億美元，第四季度單季達975億美元，占全年約34%。這些關(guān)稅主要來自中國（貢獻約30%）、歐盟、印度、越南等國，商品涵蓋汽車、鋼鐵、電子產(chǎn)品、消費品等。

中國作為最大來源，貢獻約780-850億美元；歐盟約450億美元；汽車及零部件關(guān)稅貢獻最大（約50%），其次是鋼鐵（13.9%）和電子產(chǎn)品。關(guān)稅收入顯著緩解美國財政壓力：2026財年前四個月赤字同比下降17%，部分得益于關(guān)稅增收。

最高法院判決推翻IEEPA關(guān)稅后，核心問題是：美國財政部是否必須退還已征收的關(guān)稅？

判決本身未直接要求退款。多數(shù)意見僅判定特朗普無權(quán)征收，并未涉及追溯性救濟?？ㄍ咧Z大法官在異議中警告：“退款過程將是一團糟”。實際操作中，進口商而非最終消費者是關(guān)稅直接繳納者，他們可通過訴訟要求退款。已知約3400萬筆關(guān)稅付款涉及30萬家進口商，整理數(shù)據(jù)、核實資格、處理訴訟將耗費數(shù)年時間。

白宮態(tài)度明確：特朗普周五表示“不會立即退還任何收入”，稱政府將在未來五年內(nèi)通過法律途徑抗辯。財政部長貝森特也表示，關(guān)稅收入“不會大幅下降”，暗示會用其他法律替代。

然而，法律風險真實存在。進口商已啟動集體訴訟，要求退還并支付利息。若法院最終支持退款，預(yù)計1300-1600億美元可能需返還，相當于已收關(guān)稅的45%-55%。這將給聯(lián)邦財政帶來巨大壓力，可能推高財政赤字、影響國債發(fā)行。

目前，退款尚未啟動，美國財政部仍在觀望最高法院最終解釋和后續(xù)訴訟結(jié)果。短期內(nèi)，關(guān)稅收入仍留在國庫，但長期不確定性顯著增加。

三、這是否意味著美國的零售價格會下降？特朗普承諾的那些關(guān)稅返還支票怎么辦？

最高法院推翻特朗普互惠關(guān)稅后，市場普遍預(yù)期零售價格會下降，但實際情況更為復(fù)雜。

理論上，關(guān)稅是進口成本，直接傳導(dǎo)至消費者。2025年6月，紐約聯(lián)儲估算，2025年特朗普關(guān)稅使美國家庭年均增加支出約1600-2600美元。取消后，部分商品價格有望回落，尤其是消費電子、服裝、家具、汽車零部件等受關(guān)稅影響較大的品類。分析師預(yù)計，短期內(nèi)零售價格指數(shù)（CPI）中進口相關(guān)部分可能下降0.5-1個百分點。

然而，實際價格下降不會立即或全面實現(xiàn)：

一是其他關(guān)稅仍存：基于Section 232（國家安全）和Section 301（不公平貿(mào)易）的關(guān)稅未被推翻，仍對鋼鐵、鋁、半導(dǎo)體等征收10%-25%關(guān)稅。

二是供應(yīng)鏈滯后：企業(yè)已將關(guān)稅成本計入定價，調(diào)整需要時間。庫存消化、合同重簽等過程可能持續(xù)數(shù)月。

三是通脹慣性：2025年通脹已回升至2.7%，即使關(guān)稅取消，供應(yīng)鏈重組和勞動力成本上升仍會支撐物價。

特朗普曾承諾用關(guān)稅收入向每個美國人發(fā)放“返還支票”。這一承諾源于其“關(guān)稅由外國支付”的敘事。但最高法院判決后，這一計劃面臨法律和財政雙重障礙：

一是法律障礙：關(guān)稅被判非法，收入性質(zhì)存疑，退款需經(jīng)國會或法院程序，特朗普無法單方面決定用于支票。

二是財政障礙：若大規(guī)模退款，2025年已收的2870億美元中可能需退還1300-1600億美元，相當于財政巨大窟窿。當前美國政府債務(wù)已超38萬億美元，利息支出每月超760億美元，難以負擔額外支出。

三是政治現(xiàn)實：國會共和黨內(nèi)部對“支票計劃”分歧嚴重，民主黨強烈反對。特朗普周五已淡化支票承諾，轉(zhuǎn)而強調(diào)“用其他方式繼續(xù)征稅”。

總體而言，零售價格短期內(nèi)難現(xiàn)明顯下降，特朗普的“關(guān)稅返還支票”大概率難以兌現(xiàn)。消費者可能感受到的更多是政策不確定性帶來的觀望情緒，而非實際福利增加。

四、美最高法院判決后，特朗普做了什么？

美國最高法院判決后，特朗普迅速做出回應(yīng)，展現(xiàn)其一貫的強硬風格和政策靈活性。

一是迅速推出了短期替代互惠關(guān)稅的措施。

2月20日周五下午，特朗普簽署行政命令，根據(jù)1974年《貿(mào)易法》第122條，對全球進口商品征收10%關(guān)稅。該條款允許總統(tǒng)因貿(mào)易失衡征收最高15%關(guān)稅，期限150天，延長需國會批準。特朗普稱此舉“幾乎立即生效”，旨在快速彌補IEEPA關(guān)稅被推翻后的收入缺口。

二是醞釀中期策略。

特朗普明確表示將充分利用其他法律工具，制定取代互惠關(guān)稅的多管齊下替代方案。包括：

· Section 301：啟動多起針對“不公平貿(mào)易行為”的調(diào)查，可能對中國、歐盟等追加關(guān)稅。

· Section 232：維持對鋼鐵、鋁、汽車等國家安全相關(guān)商品的關(guān)稅。

· Section 338：雖未使用，但作為備用選項，最高可征收50%關(guān)稅。

白宮官員表示，新關(guān)稅體系將使2026年總體關(guān)稅收入“基本保持不變”。2月20日，美財政部長貝森特強調(diào)，政府已準備好應(yīng)對退款訴訟，不會大規(guī)模返還已收關(guān)稅。

三是政治與外交應(yīng)對。

特朗普在Truth Social猛烈抨擊最高法院，稱部分大法官“令國家蒙羞”。同時，他轉(zhuǎn)向國會施壓，要求通過立法賦予總統(tǒng)更廣泛關(guān)稅權(quán)。共和黨議員已表示將推動相關(guān)法案，但面臨民主黨阻撓和黨內(nèi)分歧。

對全球影響。新10%關(guān)稅雖低于此前互惠關(guān)稅，但仍將推高全球貿(mào)易成本。歐盟、日本、韓國等已達成協(xié)議的國家稅率維持15%，中國則面臨更高復(fù)合稅率——中國面臨兩套基于IEEPA的10%美國關(guān)稅，以及仍在征收的25%關(guān)稅。白宮官員告訴CNBC，這些IEEPA關(guān)稅將被特朗普的新全球關(guān)稅取代，使中國的總關(guān)稅率達到35%。

總體看，特朗普不會因法院判決放棄關(guān)稅政策，而是通過法律繞道和政治施壓繼續(xù)推進。其核心目標——保護美國制造業(yè)、減少貿(mào)易逆差、增加財政收入——未變，只是手段更趨復(fù)雜和碎片化。

【作者：徐三郎】